PayFi Pazarı Neden DeFi’den 20 Kat Daha Büyük Olabilir?

PayFi (Ödeme Finansmanı), ödeme işlevlerini finansal hizmetlerle birleştiren blok zinciri ve kripto para birimi alanında yenilikçi bir uygulama modelini temsil eder. Özü, yalnızca ticarete odaklanmak yerine kripto para gönderme, alma ve ödeme süreçleri etrafında dönmektedir.

Bu model yalnızca kripto para ödemelerini ve işlemlerini değil, aynı zamanda borç verme, varlık yönetimi ve sınır ötesi ödemeler gibi çeşitli finansal faaliyetleri de kapsar. PayFi, merkezi olmayan teknolojiden yararlanarak finansal faaliyetlerin hızını, güvenliğini ve verimliliğini artırır, geleneksel finansal sistemlerin doğasında bulunan sürtünme ve maliyetleri azaltır. Bu ilerleme, sorunsuz küresel değer transferini ve finansal katılımı kolaylaştırır.

PayFi’nin Doğuşu

PayFi, Solana Vakfı Başkanı Lily Liu tarafından Temmuz 2024’teki EthCC konferansı sırasında tanıtıldı. Liu, PayFi’yi finansal piyasalar oluşturmanın yeni bir yolu olarak görüyor ve Paranın Zaman Değeri (TVM) etrafında finansal ilkeller ve ürün deneyimleri yaratıyor. Bu yaklaşım, geleneksel ve hatta Web2 finansında zor veya imkansız olanı başarmayı amaçlamaktadır.

PayFi’nin vizyonu, blok zinciri teknolojisi aracılığıyla ödeme sistemlerinde devrim yaratarak daha verimli ve uygun maliyetli işlemlere olanak sağlamaktır. Yeni finansal deneyimler sağlamayı, daha karmaşık finansal ürünler ve uygulamalar yaratmayı ve entegre bir değer zinciri oluşturarak yeni bir finansal kümenin oluşmasına yol açmayı amaçlamaktadır.

PayFi: Bitcoin’in Ödeme Vizyonunu Genişletmek

Bitcoin’in başlangıcı, Satoshi Nakamoto’nun merkezi olmayan ödemeler kavramını ortaya koyan devrim niteliğindeki “Bitcoin: Eşler Arası Elektronik Nakit Sistemi” adlı beyaz kitabı ile olmuştur. Bu vizyon, geleneksel finansal kurumların sınırlamalarının üstesinden gelmek ve daha verimli ve şeffaf değer transferi sağlamak için tasarlanmış, aracılar olmadan küresel bir ödeme sistemi önerdi. Nakamoto, yüksek ücretleri, uzun ödeme sürelerini ve finansal dışlanmayı ortadan kaldırarak ödeme sisteminde reform yapmayı amaçlamıştır.

Bununla birlikte, Bitcoin kripto para devrimini önemli ölçüde ilerletmiş olsa da, günlük bir ödeme aracı olarak asıl amacı tam olarak gerçekleşmemiştir. Bitcoin genellikle günlük işlemler için pratik bir para birimi olmaktan ziyade bir değer saklama aracı olarak görülmüştür.

Sabit coinlerin ortaya çıkışı bu boşluğu kısmen doldurmuştur. Sabit paralar, itibari para birimlerinin değerini blok zincirine eşleyerek kripto para birimleri ile gerçek dünyadaki finansal sistemler arasındaki boşluğu dolduruyor ve blok zinciri ödemeleri için ilk pratik kullanım örneğini oluşturuyor.

2014 yılından bu yana stabilcoinler katlanarak büyüyerek piyasanın blok zinciri ödemelerine yönelik güçlü talebini kanıtladı. Şu anda, sabit coinler yılda yaklaşık 2 trilyon dolarlık ödemeyi kolaylaştırarak Visa’nın yıllık ödeme işlem hacmine yaklaşıyor.

Buna rağmen, blok zinciri ödemeleri hala zayıf kullanıcı deneyimi, işlem gecikmeleri, yüksek maliyetler ve düzenleyici sorunlar gibi zorluklarla karşılaşmakta ve ana akım bir ödeme aracı olarak yaygın bir şekilde benimsenmesini sınırlamaktadır.

Finansal Araçların ve Finansman Mekanizmalarının Rolü

Kredi kartları, ticaret finansmanı ve sınır ötesi ödemeler gibi geleneksel finansal araçlar, likidite ve finansman seçenekleri sağlayarak küresel ödeme uygulamalarını büyük ölçüde kolaylaştırmıştır.

Blockchain, gelişmekte olan bir endüstri olarak, piyasayı tamamen yeniden inşa etmek zorunda değildir, ancak mevcut pazarları blockchain teknolojisi aracılığıyla daha değerli ürünler ve çözümlerle geliştirebilir. Bu arka plan PayFi’nin ortaya çıkmasına neden oldu.

Gelişmiş halka açık blok zincirlerinin yüksek performans ve düşük maliyetli işlem özelliklerinden yararlanan PayFi, geleneksel finansal mekanizmaları aşmayı ve daha likit ve uyarlanabilir bir küresel finans piyasası oluşturmayı amaçlamaktadır.

Bu evrim, hem Bitcoin’in orijinal amacına bir dönüşü hem de Bitcoin’in temeli üzerine inşa edilen önemli bir yeniliği temsil ediyor. PayFi, blok zinciri ödeme sistemlerinin tüm potansiyelini ortaya çıkarmayı ve küresel finans sistemini daha verimli ve kapsayıcı bir geleceğe doğru ilerletmeyi vaat ediyor.

PayFi’nin Temel Kavramı: Paranın Zaman Değeri (TVM)

“Zaman paradan daha değerlidir; daha fazla para kazanabilirsiniz ama daha fazla zaman kazanamazsınız.”

Paranın Zaman Değeri (TVM), finans alanında temel bir kavram olup, paranın zamanın farklı noktalarındaki değer farkını vurgular. TVM’nin temel ilkesi, bugünkü bir miktar paranın tipik olarak gelecekteki aynı miktardan daha değerli olduğudur. Bunun nedeni, mevcut fonların getiri elde etmek için hemen yatırıma dönüştürülebilmesi veya anında tüketim için kullanılabilmesidir.

TVM özünde “fırsat maliyeti” ile ilgilidir. Paranın hemen kullanılmadan elde tutulması, yatırım fırsatlarının ve potansiyel getirilerin kaçırılmasına neden olur. Örneğin:

• Krediler ve İpotekler: Banka kredilerindeki faiz oranları, ödenen faizin banka fonlarının kullanımını telafi ettiği TVM’ye dayanmaktadır.
• Yatırım Değerlendirmesi: Yatırımcılar hisse senedi, tahvil veya gayrimenkul yatırımlarını değerlendirirken gelecekteki getirilerin bugünkü değerini dikkate alırlar.
• Sermaye Bütçelemesi: Şirketler, uygun yatırım kararları almak için projelerin gelecekteki nakit akışlarını değerlendirir ve bunları bugünkü değerlerine indirger.

PayFi, paranın zaman değerini zincir üzerinde verimli bir şekilde gerçekleştirmek için blok zinciri teknolojisini kullanır ve kullanıcıların fonları aracılar olmadan yönetmesine ve yatırım yapmasına olanak tanıyarak fon kullanımını en üst düzeye çıkarır. Bu model, işlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltır ve işlem sürelerini hızlandırarak hızlı piyasa yeniden yatırımına veya diğer kullanımlara olanak tanır.

Ayrıca PayFi’nin altyapısı, zincir içi kredi piyasaları, taksitli ödeme sistemleri ve akıllı sözleşmeler. Bu genişleme, yeni bir “finansal küme” oluşturarak entegre bir değer zincirinin yaratılmasına yol açacaktır.

RWA ve DeFi’nin Entegrasyonu: PayFi Merkezli Yeni Bir Finans Kümesi Oluşturma

Finansal sistemde, Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Merkezi Olmayan Finans (DeFi) her birinin kendine özgü avantajları ve zorlukları vardır. RWA’lar önemli bir piyasa büyüklüğüne ve istikrarlı bir değere sahiptir, ancak daha düşük likidite ve şeffaflık gibi sorunlarla karşı karşıyadır. DeFi ise etkin işlem mekanizmaları ve küresel likidite sunsa da büyük ölçüde kripto varlıklara dayanıyor ve reel ekonomiyle doğrudan bağları bulunmuyor.

PayFi’nin yalnızca RWA’nın bir alt kümesi olduğu yönündeki bazı görüşlerin aksine, CGV Research RWA’yı PayFi ekosisteminin bir bileşeni olarak görmektedir. PayFi, daha geniş bir kripto varlık yelpazesini, akıllı sözleşme odaklı finansal hizmetleri ve merkezi olmayan ödeme ve mutabakat sistemlerini kapsar. DeFi’nin RWA’ya dahil edilmesi, PayFi’nin temel işlevselliğinin kritik bir bileşenidir.

Blockchain ile RWA arasında köprü kurma

Dijitalleşme ve Zincir İçi Entegrasyon

PayFi platformları, akıllı sözleşmeler aracılığıyla RWA’ları dijitalleştirerek blok zincirinde temsil edilmelerini ve alınıp satılmalarını sağlar. Bu süreç, RWA değerlerinin ve zincir üzerindeki mülkiyetin şeffaflığını ve güvenliğini sağlayarak geleneksel varlıkların küresel ticaret ve yatırım için daha küçük birimlere bölünmesine olanak tanır.

Akıllı Sözleşmeler ve Ödeme Sistemleri

PayFi, dijitalleştirildikten sonra işlem ve mutabakat süreçlerini otomatikleştirmek, işlem hızlarını artırmak, maliyetleri düşürmek ve şeffaflık ve güvenlik sağlamak için akıllı sözleşmeler kullanır. PayFi’nin zincir içi ödeme sistemi, varlık transferini ve ödemeyi basitleştirerek geleneksel finanstaki takas gecikmeleri ve yüksek ücretler gibi sorunları ele alır.

Likidite Havuzları ve Finansman Kanalları

PayFi’nin likidite havuzları, RWA’lar için yeterli fonlama sağlayarak küresel yatırımcıları çekmektedir. PayFi, RWA’ları teminat olarak kullanarak DeFi finansman faaliyetlerine katılımı sağlar, istikrarlı fon kaynakları ve çeşitli yatırım fırsatları sunar.

Risk Yönetimi ve Şeffaflık

Blockchain teknolojisi, RWA işlemlerinin şeffaflığını ve doğrulanabilirliğini sağlayarak bilgi asimetrisini ve operasyonel riskleri azaltır.

Akıllı sözleşmeler aracılığıyla otomatik yürütme, insan müdahalesi risklerini en aza indirir ve blok zincirinin değişmezliği, işlem kaydı güvenliğini sağlayarak piyasa güvenini artırır ve daha fazla RWA ve DeFi entegrasyonunu teşvik eder.

PayFi için Gelecek Beklentileri ve Zorluklar

Pazar Büyüme Potansiyeli

PayFi, paranın zaman değerini zincir üzerine taşımayı ve finansal sistemi daha programlanabilir, alt-gözetimli ve merkezi olmayan bir şekilde yeniden yapılandırmayı amaçlamaktadır. Küresel stablecoin sayısının hızla artması ve kripto para altyapısında devam eden iyileştirmelerle PayFi, geleneksel finansın dönüştürülmesinde büyük bir güç olmaya hazırlanıyor.

Statista’ya göre, küresel dijital ödeme işlem hacminin 2023 yılında yaklaşık 9,46 trilyon dolara ulaşması ve büyümeye devam ederek 2027 yılına kadar 14 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Mordor Intelligence, DeFi pazar büyüklüğünü 2024 yılında 46,61 milyar dolar olarak tahmin ediyor ve 2029 yılına kadar yıllık bileşik büyüme oranı %10,98 ile 78,47 milyar dolara çıkacağını öngörüyor.

CGV Research, PayFi’nin küresel dijital ödeme işlem hacminin %10’unu yakalaması halinde (muhafazakar bir tahmin), pazar büyüklüğünün 2030 yılına kadar 1,8 trilyon dolara ulaşabileceğini ve bu rakamın DeFi pazarının 20 katı (87 milyar dolar) olacağını tahmin ediyor. Bu, PayFi’nin muazzam pazar potansiyelini ve küresel dijital ödeme sektöründe önemli bir rol oynama potansiyelini göstermektedir.

Mevzuat ve Uyum Zorlukları

Küresel stabilcoin ihracı arttıkça, merkez bankalarının stabilcoinlere yönelik tutumları daha hoşgörülü hale geliyor. PayFi’nin ödeme faaliyetleri, öncelikle sabit paralar kullanarak, hala egemen para birimi sistemlerinin düzenlemelerine tabidir.

Mevcut PayFi projeleri uyumluluğa odaklanmakta, tipik olarak yalnızca lisanslı kurumların katılımına izin verirken, bireyler sıkı KYC süreçlerinden geçmektedir. Ayrıca, birçok PayFi projesi, düzenleyici engellerin daha düşük olduğu gelişmekte olan ülkeleri hedeflemekte ve uyum risklerini azaltmaktadır.

Teknik ve Güvenlik Riskleri

DeFi güvenliğindeki önemli ilerlemelere rağmen, bazı sorunlar hala çözülmemiştir. Güvenlik açıkları titiz denetimlerle tespit edilip giderilmiş ve zincir içi PayFi güvenliğinin geleneksel DeFi ile karşılaştırılabilir olması sağlanmıştır.

Ancak, zincir dışı bileşenlerde teknik zorluklar devam etmektedir. Zincir içi ve zincir dışı mantığın hizalanması, daha fazla iyileştirme gerektiren aracı varlıkları içeren mevcut çözümlerle birlikte bir zorluk olmaya devam etmektedir.

Sonuç

Ödeme finansmanında yeni bir dalga olan PayFi, benzersiz cazibesiyle küresel finans ekosistemini yeniden şekillendiriyor. Yalnızca Bitcoin’in ödeme vizyonunu genişletmekle kalmıyor, aynı zamanda blok zinciri inovasyonu yoluyla finansal hizmetlerin verimliliğini ve kapsayıcılığını da artırıyor. Solana gibi yüksek performanslı halka açık blok zincirleri tarafından desteklenen PayFi’nin pazar ölçeğinin katlanarak büyümesi ve geleceğin finans piyasasında önemli bir itici güç haline gelmesi bekleniyor.

Lily Liu’nun öngördüğü gibi PayFi, RWA ve DeFi’yi entegre ederek entegre bir değer zinciri oluşturacak ve yeni bir finansal küme oluşturacak. Bu devrim niteliğindeki yenilik, küresel finans sistemini daha verimli ve kapsayıcı bir geleceğe doğru ilerletecektir.