Bitcoin’e Doğrudan Yatırım Yapan İlk Birleşik Krallık Emeklilik Fonu
Kriptoda Kurumsal Yatırım: Büyüyen Bir Trend
Yıllardır kripto paralarla ilgili konuşmalar, kripto piyasasına akan kurumsal sermayedeki artış olan “kurumsal hücum” üzerine yoğunlaştı. Ancak bu kurumsal yatırımcılar homojen olmaktan uzaktır.
Geniş anlamda, kurumsal sermaye bankalar, sigorta şirketleri, egemen varlık fonları (SWF’ler), bağış fonları, aile ofisleri ve emeklilik fonları dahil olmak üzere çeşitli oyunculardan gelmektedir. Arthur Hayes’inki gibi aile ofisleri ve Yale’inki gibi üniversite bağış fonları uzun zamandır kripto varlık alanında öncü olmuştur.
Şimdi, geleneksel olarak muhafazakâr yatırımcılar olan emeklilik fonları da kripto varlıklara girişen kurumsal oyuncular arasına katılıyor.
Birleşik Krallık’ın İlk Emeklilik Fonu Doğrudan Bitcoin Yatırımı
İngiltere’deki bir emeklilik fonu çığır açan bir hamleyle Bitcoin’e ilk kez doğrudan yatırım yaptı. Danışmanlık firması Cartwright’ın desteğiyle fon, ETF’ler gibi dolaylı araçları atlayarak varlıklarının %3’ünü Bitcoin’e ayırdı. Bu, bir Birleşik Krallık emeklilik fonunun doğrudan Bitcoin’i elinde tuttuğu ilk örnek olması bakımından tarihi bir dönüm noktasına işaret ediyor.
Bu karar, Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) hususlarının yanı sıra güvenlik endişeleri gibi faktörler de dikkate alınarak fon mütevellileriyle yapılan derinlemesine görüşmelerin ardından alınmıştır. Varlıkların güvenliğini sağlamak için Bitcoin’in özel anahtarları beş bağımsız kurum tarafından ortaklaşa yönetilmektedir.
Cartwright ayrıca, işletmelerin çalışanlarına doğrudan Bitcoin ile ödeme yapmalarına olanak tanıyan bir Bitcoin çalışan hakları programı sunmayı planlıyor. Birkaç şirket bu girişime şimdiden ilgi gösterdi.
İngiltere’nin Hampshire kentinde bulunan ve 51 ila 200 çalışanı olan Cartwright, emeklilik fonlarının yatırım stratejilerinin bir parçası olarak kripto para birimini benimsemelerinin önünü açıyor.
Emeklilik Fonlarını Anlamak
Emeklilik fonları, emeklilik tasarruflarını ve faydalarını yöneten uzun vadeli yatırım araçlarıdır. Genellikle devlet emeklilik planları, kurumsal emeklilik planları ve bireysel emeklilik hesaplarından (IRA’lar) oluşurlar. Emeklilik fonları büyük ölçekli varlıklara sahiptir ve emekliler için tutarlı getiri sağlamaya odaklanmaları nedeniyle genellikle istikrarlı, uzun vadeli yatırımcılar olarak görülürler.
ABD gibi ülkelerdeki emeklilik sistemleri üç ana sütun üzerine inşa edilmiştir: kamu emeklilikleri, kurumsal emeklilikler ve bireysel emeklilikler. 2023 yılı sonu itibariyle ABD’deki toplam emeklilik varlıkları yaklaşık 37,9 trilyon dolar olup, kamu emeklilikleri %6,2, kurumsal emeklilikler %58 ve bireysel emeklilikler %35,8’dir. Bu fonlar, uzun vadeli büyüme sağlamak için geleneksel olarak devlet tahvillerine, hisse senetlerine, yatırım fonlarına ve diğer istikrarlı varlıklara yatırılmaktadır.
Emeklilik fonları tarihsel olarak kripto para birimleri gibi yüksek riskli yatırımları benimseme konusunda temkinli davranmış olsa da, son trendler dijital varlık alanına daha aktif bir ilgi göstermeye başladıklarını gösteriyor. Tipik olarak emeklilik fonları, aile ofisleri ve bağış fonlarına kıyasla kripto para birimlerine yatırım yapmakta daha yavaş davranıyor, ancak artan katılımları kurumsal yatırım tutumlarında bir değişime işaret ediyor.
Kriptoya Giren Emeklilik Fonları: Büyüyen Bir Trend
İngiltere’deki bir emeklilik fonunun doğrudan Bitcoin’e yatırım yapma yönündeki son hamlesi münferit bir olay değil. Dünyanın dört bir yanındaki emeklilik fonları kripto alanına daha fazla dahil oluyor. Örneğin, ABD’deki Michigan Emeklilik Sistemi, bu ayın başlarında Grayscale Ethereum Trust (ETH) hisselerini satın aldığını açıklayarak dalgalar yarattı ve Temmuz ayında piyasaya sürülmesinden bu yana bir Ethereum spot ETF’ye sahip olan ilk emeklilik fonu oldu. Ayrıca, Michigan’ın emeklilik fonu da Temmuz ayında bir Bitcoin ETF’sine 6,6 milyon dolar yatırım yaptı.
New Jersey’de Belediye Başkanı Steven Fulop, şehrin emeklilik fonunun varlıklarının bir kısmını Bitcoin ETF’lerine tahsis edeceğini açıklayarak kamu emeklilik planları arasında kripto yatırımlarının artan kabulünü yansıttı. Florida’nın Mali İşler Müdürü Jimmy Patronis de devletin emeklilik fonlarını çeşitlendirmek için Bitcoin’in kullanılmasını savunarak meşru bir varlık sınıfı olarak kriptoya yönelik artan kurumsal ilginin altını çizdi.
2021 yılında, 4 milyar doların üzerinde varlığı yöneten Houston Emeklilik Fonu, 25 milyon dolar değerinde önemli bir Bitcoin ve Ethereum satın aldı. Bu, o dönemde bir emeklilik fonu tarafından kripto piyasasına yapılan en önemli hamlelerden biriydi.
Emeklilik Fonları Tarafından Dolaylı Kripto Yatırımları
Tüm emeklilik fonları doğrudan Bitcoin veya Ethereum ETF’lerine dalmıyor. Bazıları daha dolaylı bir yaklaşım benimsemeyi tercih ediyor. Örneğin, Ağustos 2023’te Güney Kore Ulusal Emeklilik Servisi, bilançosunda büyük miktarda Bitcoin bulunduran bir şirket olan MicroStrategy’nin 245.000 hissesini satın aldı. Aynı fon ayrıca yılın başlarında on binlerce Coinbase hissesi satarak doğrudan kripto maruziyetine daha temkinli bir yaklaşım gösterdi.
Ayrıca, bazı emeklilik fonları da kripto brokerlerine ve diğer ilgili kuruluşlara finansman sağlamıştır. Örneğin Lockheed Martin, kripto aracı kurumu Hidden Road’a yatırım yapmıştır. Bunlara ek olarak, bazı emeklilik fonları risk sermayesi yatırımları yoluyla kriptoya dahil olmakta ve sonunda daha geniş yatırım stratejilerinin bir parçası haline gelebilecek blok zinciri ve kripto girişimlerini desteklemektedir.
Geçmişten Dersler: Kayıplardan Sonra Dikkat
Emeklilik fonları kripto yatırımlarının doğasında var olan risklere karşı bağışıklığa sahip değildir. Önceki piyasa döngüsü sırasında, Kanada’nın CDPQ’su gibi bazı emeklilik fonları, Celsius ve FTX’in çöküşü gibi olaylar nedeniyle önemli kayıplar yaşadı. Bu kayıplar, birçok emeklilik fonunun daha temkinli bir yaklaşım benimsemesine ve daha fazla yatırım yapmadan önce kripto piyasasında daha fazla düzenleyici netlik ve istikrar beklemesine yol açtı.
Bununla birlikte, Bitcoin spot ETF’lerinin onaylanması ve Bitcoin’in bir dijital altın türü olarak giderek daha fazla tanınmasıyla, daha fazla emeklilik fonunun Bitcoin ve diğer kripto varlıklarını yatırım portföylerine dahil etmeye başlaması muhtemeldir. Artan pazar olgunluğu, kripto saklama için mevcut güvenlik önlemleriyle birleştiğinde, kurumsal yatırımcılar arasında güven oluşturmaya yardımcı oluyor.
Sonuç: Emeklilik Fonlarında Kripto’nun Geleceği
Bitcoin ve diğer kripto paralar meşru varlıklar olarak daha fazla kabul gördükçe, emeklilik fonları da dijital varlık alanındaki fırsatları keşfetmeye devam edecektir. Bir Birleşik Krallık emeklilik fonunun doğrudan Bitcoin’e yatırım yapma hamlesi, kurumsal kripto benimsemesinin evriminde önemli bir kilometre taşıdır ve piyasanın potansiyeli konusunda daha rahat hale geldikçe diğer emeklilik fonlarının da bunu takip etmesi beklenmektedir.
Bazı emeklilik fonları riski dikkatli bir şekilde yöneterek ve varlıklarını çeşitlendirerek muhafazakar bir yaklaşım benimserken, diğerleri kripto varlıklarını enflasyona karşı bir koruma veya uzun vadeli büyüme için bir araç olarak kullanarak daha agresif bir duruş sergileyecektir.
Stratejisi ne olursa olsun, Bitcoin gibi kripto paraların emeklilik portföylerine dahil edilmesi, dijital varlık alanında kurumsal yatırım için heyecan verici yeni bir bölümü temsil etmektedir. Piyasa olgunlaşmaya devam ettikçe, daha fazla emeklilik fonu çeşitlendirilmiş bir yatırım portföyünün parçası olarak kripto para birimlerinin potansiyelini muhtemelen fark edecektir.