MakerDAO Tam İnceleme: Stablecoinlerin Geleceğini Nasıl Şekillendiriyor?

cd fotoğrafı cdSon güncelleme: Nisan 1, 2024
13 dakika okuma süresi

MakerDAO, Ethereum blok zinciri üzerinde çalışan öncü bir merkezi olmayan otonom organizasyon ve akıllı sözleşme platformudur. Değerini yaklaşık olarak bir ABD dolarına eşit tutmayı amaçlayan, ABD dolarına sabitlenmiş bir stabilcoin olan DAI’yi yönetmek ve ihraç etmekten sorumludur. MakerDAO bu hedefe ulaşmak için bir dizi dinamik stabilizasyon mekanizması ve akıllı sözleşmeler kullanmaktadır.

DeFi (Merkezi Olmayan Finans) ekosistemi geliştikçe, MakerDAO ve DAI, merkezi olmayan finans uygulamaları için istikrarlı bir para birimi sağlamada önemli bir rol oynadı ve borç verme, kaldıraçlı ticaret ve likidite sağlama dahil olmak üzere bir dizi finansal hizmeti destekledi.

MakerDAO

MakerDAO nedir?

MakerDAO, Ethereum üzerinde merkezi olmayan özerk bir organizasyon (DAO) olarak faaliyet gösteren açık kaynaklı bir projeden doğmuştur, dolayısıyla adı da buradan gelmektedir. Merkezi olmayan özerk bir organizasyon (DAO), bilgisayar programları olarak kodlanmış kurallarla temsil edilen, tamamen şeffaf ve organizasyon üyeleri tarafından kontrol edilen, merkezi bir hükümet tarafından etkilenmeyen bir organizasyon olarak tanımlanır.

DAO altyapısının tam olarak uygulanması henüz tam olarak gerçekleşmemiş olsa da, DAO’lar blok zincirindeki ademi merkeziyetçiliğin özünü ve ruhunu, daha spesifik olarak akıllı sözleşme ekosistemini somutlaştırmaktadır.

MakerDAO projesi 2015 yılında başlatıldı ve ilk kod yinelemeleri, kavram kanıtlama, mimari ve birincil belgeler üzerinde dünya çapındaki geliştiricilerle işbirliği yapmaya başladı. Aralık 2017’de, ilk DAI stablecoin sistemini tanıtan ilk MakerDAO whitepaper yayınlandı. 2017 teknik incelemesi, MakerDAO aracılığıyla DAI sabit coinleri üretmek için Teminatlı Borç Pozisyonu (CDP) olarak bilinen benzersiz bir akıllı sözleşme aracılığıyla herkesin Ethereum’u nasıl teminat olarak kullanabileceğini açıklıyordu.

Ethereum’un Maker protokolünde mevcut tek teminat varlığı olduğu göz önüne alındığında, oluşturulan DAI, Tek Teminat DAI (SCD) veya SAI olarak adlandırıldı. Ayrıca, 2017 whitepaper’ında ekibin Maker’ın SCD’sini bir Multi-Collateral DAI (MCD) sistemine yükseltme niyeti açıklanmış ve bu niyet daha sonra Kasım 2019’da gerçekleştirilmiştir. Şu anda DAI stablecoin sistemi, MKR token sahipleri tarafından onaylanan ve Maker protokolüne eklenmeden önce her ERC-20’nin risk seviyesini oylaması gereken herhangi bir ERC-20 varlığını teminat olarak kabul etmektedir.

MakerDAO’nun temel bileşenleri arasında iki token bulunmaktadır: MKR ve DAI. MKR, Maker sisteminin yönetişim tokenıdır ve sahiplerinin İstikrar Ücreti (faiz oranları) ve sistemin borç tavanı gibi sistemin temel parametreleri üzerinde oy kullanmasına olanak tanır. Öte yandan DAI, istikrarlı değeri bir dizi karmaşık akıllı sözleşme ve teminat mekanizmasına bağlı olan stabilcoindir.

Kullanıcılar, genellikle Teminatlı Borç Pozisyonu (CDP) açmak olarak adlandırılan bir işlemle, teminat olarak kripto para varlıklarını (ETH gibi) yatırarak DAI oluşturabilir. Teminatın değeri belirli bir seviyeye düşerse, DAI’nin istikrarını sağlamak için pozisyon tasfiye edilecektir. Bu sistem yalnızca nispeten istikrarlı bir kripto para birimi sağlamakla kalmaz, aynı zamanda kullanıcıların kripto paralarını satmak zorunda kalmadan varlıkları teminatlandırarak likiditeye erişmelerine olanak tanır.

Maker Protokolü

MakerDAO, Ethereum blok zincirindeki en büyük ve en kapsamlı dApp’lerden biridir ve DeFi ekosistemindeki toplam likiditenin önemli bir bölümünü elinde bulundurmaktadır. Aslında, DeFi’de ETH cinsinden kilitli toplam değer (TVL) Haziran 2020’de 1 milyar doları ilk kez aştığında, ETH’nin yaklaşık %60’ı MakerDAO protokolü tarafından tutuluyordu.

Şu anda Maker protokolü, yerel yönetişim tokenı MKR’ye sahip olan dünya çapındaki bireyler tarafından yönetilmektedir. MKR sahipleri, MakerDAO’nun yönetici oylama ve yönetişim yoklamasına dayalı yönetişim sistemi aracılığıyla, istikrarını, verimliliğini ve ağ şeffaflığını sağlamak için DAI’nin finansal risklerinin yanı sıra protokolü yönetebilir, işletebilir ve yönetebilir.

Maker’ın Çift Jetonlu Sistemi

Maker yönetişim tokenı MKR, DAI stablecoin’inin istikrarını temelden desteklemek ve DAI kredi sisteminin yönetişimini sağlamak için MakerDAO protokolü tarafından oluşturulmuştur. MKR, Ethereum blok zincirinde çalışan bir ERC-20 varlığıdır ve DAI stablecoin’inin ABD dolarını ne kadar yakından takip ettiğine bağlı olarak orantılı olarak basılabilir veya yakılabilir.

Bu da esasen MKR yaratımının DAI’nin genel istikrarına bağlı olduğu anlamına gelmektedir. Örneğin, DAI istikrarlı kalırsa, daha fazla MKR yakılacak ve böylece toplam arz azalacak, DAI’nin oynaklığı dolar sabitinden çok uzaklaşırsa, daha fazla MKR basılacak ve böylece toplam arz artacaktır.

MKR sahipleri, MakerDAO sisteminin ve DAI stablecoin’inin istikrarından ekonomik olarak fayda sağladıkları için, MakerDAO protokolünün çıkarları doğrultusunda hareket etmeye teşvik edilirler. Bu nedenle, MKR sahipleri, ücretlerin ne kadar yüksek olması gerektiği ve protokol tarafından hangi tür teminatların kabul edilebileceği gibi yönetim kararları ve teklifleri üzerinde oy kullanabilirler. MakerDAO ekosisteminde bir MKR tokenı bir oya eşittir, yani büyük miktarda MKR sahibi olan kurum ve kuruluşlar oylamaların sonucu üzerinde daha önemli bir etkiye sahip olabilir.

DAI Stablecoin

DAI, MKR’nin ardından MakerDAO’nun çift token modelinin ikinci bileşenidir. Bir stablecoin olarak DAI, geleneksel finans piyasaları ile gelişmekte olan dijital varlık piyasası arasında bir köprü görevi görmektedir.

Bu blok zinciri tabanlı tokenlar, fiat para birimlerinin değerini takip ederken dijital varlıklar olarak çalışır ve başlangıçta tüccarlara karları kilitlemenin ve portföyleri stabilize etmenin bir yolu olarak hitap eder. Şu anda stabilcoinlerin en yaygın şekli USDC ve USDT gibi fiat destekli stabilcoinlerdir ve bunlar genellikle dolar ile teminatlandırılır, ancak emtia destekli stabilcoinler de mevcuttur.

Bitcoin ilk ortaya çıktığında mesaj açıktı: merkezi olmayan para birimi ve blok zinciri ile işlevsiz merkezi finansal sistemi bozmak. Verileri bir bilgisayar ağına dağıtarak, blok zinciri teknolojisinin ilk örneği, herhangi bir birey grubunun merkezi bir varlık tarafından kontrol edilmek yerine ekonomik şeffaflığı benimsemesine izin verdi.

Bitcoin’in birçok farklı seviyede bir kripto varlık olarak muazzam başarısına rağmen, sabit arzı ve oynaklığı onu bir değişim aracı olarak ideal olmaktan çıkarmıştır. Öte yandan, DAI stablecoin, fiyat dalgalanmalarını en aza indirmek ve şiddetli oynaklığı azaltmak için tasarlandığından, Bitcoin’in başarısız olabileceği yerlerde başarılı oldu.

Maker’ın DAI stablecoin’i, ABD dolarına yumuşak bir şekilde sabitlenen, merkezi olmayan, adil, teminat destekli bir kripto varlıktır. MakerDAO protokolünde kullanıcılar, ERC-20 varlıklarını teminat olarak Maker Kasalarına yatırarak DAI üretebilir ve böylece protokolde krediler için gereken likiditeyi yaratabilirler.

DAI satın alındıktan, alındıktan veya üretildikten sonra diğer kripto varlıklar gibi kullanılabilir, yani başkalarına gönderilebilir, takas edilebilir ve diğer kripto paralarla değiştirilebilir, hizmetler için ödeme olarak kullanılabilir ve hatta Maker’ın DAI Tasarruf Oranı (DSR) aracılığıyla tasarruf edilebilir.

Özellikle, dolaşımdaki her DAI tokenı aşırı teminatlandırılmıştır, yani teminatın değeri DAI borcundan daha yüksektir ve DAI ile yapılan her işlem Ethereum blok zincirinde herkes tarafından görülebilir ve doğrulanabilir.

DAI’nin Finansal Özellikleri

Bir Ethereum tabanlı bir stablecoin olan DAI, daha geniş kripto alanı içinde, daha spesifik olarak MakerDAO ekosistemi içinde dört ana işlevi yerine getirmek üzere tasarlanmıştır. Bu işlevler şunlardır:

  • Değer Deposu: Bir stabilcoin olarak DAI, değişken kripto piyasasında göreceli istikrarı koruyarak bir değer deposu olarak hareket edebilir.
  • Değişim Aracı: DAI stablecoin, kripto ve DeFi alemlerinde etkili bir değişim ve işlem aracı olarak yaygın şekilde kullanılmaktadır.
  • Hesap Birimi: DAI, USD’ye yumuşak bir şekilde sabitlendiği için 1 ABD doları fiyatını hedeflemektedir. MakerDAO protokolünde DAI, tercih edilen hesap birimi olarak hizmet eder.
  • Ertelenmiş Ödeme Standardı: DAI, MakerDAO protokolü dahilinde borçların geri ödenmesi için kullanılır.

Maker Teminat Kasaları

DAI, istikrarı korur ve MakerDAO protokolünde teminat varlıklarının Maker Kasalarına yatırılmasıyla oluşturulur. Maker için teminat varlıkları, MKR token sahipleri tarafından yönetişim oylaması yoluyla onaylanan ERC-20 tokenleridir.

Bir ERC-20 tokeninin Maker tarafından teminat olarak kabul edilebilmesi için, MKR sahiplerinin öncelikle risk parametrelerini onaylaması ve teminat için kullanılacak güvenli bir varlık olarak görmesi gerekir. Ağ katılımcıları, MakerDAO’nun Oasis App panosu aracılığıyla Maker Kasaları açabilir ve DAI oluşturmak için teminat yatırabilir.

Eskiden Teminatlı Borç Pozisyonları (CDP’ler) olarak bilinen bu Maker Kasaları, Ethereum blok zincirinde çalışan akıllı sözleşmelerdir ve ödünç alınan DAI geri ödenene kadar teminat tutar. Yatırılan teminatın değeri, kullanıcıya verilen DAI’nin değerini aşmalıdır, bu dezavantajlı görünse de, teminatı kilitlemenin yararı, kullanıcıların daha yüksek riskli varlıklara yatırım yapabilmeleri ve karşılığında sabit coin alabilmeleri ve böylece genel risk riskini azaltmalarıdır.

Maker’da kabul edilen ERC-20 teminat varlıklarının bazı yaygın örnekleri arasında ZRX, BAT, OMG ve ETH yer alır. Bu nedenle, kullanıcılar teminat varlıklarını yatırdıktan sonra, ödünç aldıkları DAI’yi kullanabilir ve stake etme, likidite madenciliği için diğer DeFi protokollerine yeniden dağıtabilir veya diğer varlıklar veya NFT’ler için takas edebilirler.

MakerDAO Kasası Açma

MakerDAO’da bir Kasa açmak aslında nispeten basit bir işlemdir. Bir Maker Kasası açmak için kullanıcıların şunları yapması gerekir:

  • Oasis, kullanıcıların DAI kullanarak ticaret yapabilecekleri, borç alabilecekleri veya tasarruf edebilecekleri bir platformdur.
  • Tercih ettikleri cüzdanı bağlayın. Oasis, Metamask, WalletConnect, Coinbase Wallet, Portis, MyEtherWallet, Ledger ve Trezor dahil olmak üzere çeşitli farklı cüzdanları destekler.
  • Aktif Kasalarını “Kasalarınız” sekmesi altında görüntüleyin.
  • Yeni bir Kasa açmak için “Yeni bir Kasa Aç” seçeneğine tıklayın.

Bu aşamada, kullanıcılar Oasis/MakerDAO’daki mevcut tüm Kasaları, Kasa için DAI kullanılabilirliği, İstikrar Ücreti, Minimum Teminat Oranı ve yatırılacak miktar dahil olmak üzere görebileceklerdir.

  • Tercih edilen Kasayı seçin ve “Kasayı Aç “a tıklayın.

Kullanıcılar tercih ettikleri Kasayı seçtikten sonra tasfiye fiyatını ve oranını, DAI borçlarının değerini, istikrar ücretini ve tasfiye cezasını görebileceklerdir.

  • Kasayı yapılandırın ve gerekli tutarı yatırın.
  • “Tutar Gir” seçeneğine tıklayın.
  • Metamask’ta işlemi onaylayın ve cüzdanınıza DAI alın.

Artık kullanıcılar tercih ettikleri teminat varlıklarını kilitleyip DAI aldıklarına göre, çeşitli seçeneklerle karşı karşıya kalırlar. Örneğin, bir kullanıcının DAI oluşturmak için ETH’yi MakerDAO’da teminat olarak kilitlediğini varsayalım. Şunları yapabilirler:

  • Daha fazla ETH satın almak için DAI kullanın ve Kasaya geri yatırın.
  • Verim tarımı veya yüksek APY stake etme için DAI’yi diğer DeFi uygulamalarında yeniden kullanın.
  • Faiz kazanmak için Compound gibi DeFi platformlarında DAI ödünç verin.
  • Teminatları üzerinde kaldıraç oluşturun.

Yapıcı Kasaları Kullanarak Teminat Kaldıracı Yaratmak

Maker Kasalarından elde edilen DAI’nin en etkili kullanımlarından biri, teminat üzerinde kaldıraç yaratmaktır. Örneğin, kullanıcılar teminat olarak daha fazla ETH satın almak için üretilen DAI’yi yeniden dağıtır ve bir Maker Kasasına yatırır. ETH fiyatı artarsa, Kasa sahibi kar eder. Kullanıcılar ayrıca merkezi olmayan bir kaldıraç biçimi olarak Kasadan borç alabilirler. Maker Kasaları ETH’yi kilitlemek için minimum %150 teminat gerektirdiğinden, mevcut maksimum kaldıraç 3 kattır. Şimdi, aşağıdaki senaryoyu ele alalım:

  • Basit olması açısından, 1 ETH 100 $ değerindedir ve Kullanıcı X, Maker Kasasına 1.500 $ değerinde 15 ETH yatırır.
  • Kullanıcı X, %150 teminat gereksinimi göz önüne alındığında mümkün olan maksimum değer olan 1.000 DAI üretir. (1500/3 = 500; 1500 – 500 = 1000)
  • Bu kez Kullanıcı X, 10 ETH satın almak için 1.000 DAI’yi yeniden dağıttı ve başka bir Kasaya yatırdı.
  • Kullanıcı X artık teminat olarak fazladan 1.000 $ değerinde ETH ile ek 667 DAI üretebilir.
  • 667 $ değerinde ETH satın almak Kullanıcı X’in 444 DAI daha üretmesini sağlar. Bu işlemin tekrarlanması Kullanıcı X’e ek olarak 296 DAI, ardından 198 DAI, 131 DAI, 88 DAI ve 59 DAI sağlar.
  • Toplamda bu, orijinal 15 ETH’den toplam 3.000 DAI üretebilmeye eşittir ve Kullanıcı X’in başlangıçtaki öz sermayesini %200 oranında artırmasına olanak tanır.

MakerDAO’da Riskler ve Teminat Mekanizmaları

MKR token sahipleri, DAO aracılığıyla her bir teminat varlık türü için risk parametreleri tahsis ederek, bu teminat türünün oluşturabileceği borç miktarını, varlığın beklenen oynaklığını ve teminatın artık borçlandığı DAI borcunu geri ödeyememesi durumunda tasfiye edilmesi gerektiğinde ne olacağını belirler.

Piyasa dalgalanması yoğunlaşır ve yatırılan teminat artık ödenmemiş borcu karşılamazsa, teminat otomatik bir süreçle tasfiye edilecektir. Keeper olarak bilinen otomatik piyasa katılımcıları, tasfiye edilen Kasalardan DAI teklifleri ile teminat satın almak için arbitraj fırsatlarından yararlanır. Bu DAI daha sonra bir tasfiye ücreti ile birlikte Kasa sahibinin borcunu ödemek için kullanılır.

Keeper’lar Kasanın teminatını DAI teklifleri ile bir açık artırma süreci yoluyla satın alır. Açık artırmada alınan DAI, borç geri ödemesini ve cezaları karşılamaya yetiyorsa, kalan teminat ilgili Kasa sahibine iade edilir. Ayrıca, Maker protokolünde Keeper’lar, piyasa fiyatı 1 doların altına düştüğünde DAI satın alarak ve 1 doların üzerine çıktığında satarak DAI’nin sabit ve 1 dolarlık hedef fiyatında kalmasına yardımcı olan piyasa katılımcılarını temsil eder.

Öte yandan, açık artırma Kasa sahibinin borcunu ödemek için yeterli DAI biriktiremezse, bu borç “protokol borcu” haline gelir ve teminat açık artırmasından elde edilen gelirlere ek olarak teminat çekildiğinde DAI olarak ödenen ücretleri içeren bir likidite havuzu olan Maker Buffer tarafından karşılanır. Maker Buffer havuzu DAI’de yetersiz kalırsa, protokolün MKR basarak havuzu yeniden sermayelendirmek ve ödenmemiş borcu ödemek için DAI teklif sahiplerine sattığı bir borç açık artırması tetiklenir.

Böylece DAI, MKR ve ERC-20 teminat varlıkları, sistemin istikrarını ve merkeziyetsizliğini korumak için birbirlerini dengeleyen otomatik bir yeniden dengeleme sistemi olarak hareket eder.

MakerDAO Fiyat Oracle’ları

Oracle’lar, MakerDAO’daki teminatların değerlemesinde çok önemli bir rol oynar. Gerçekten de, platformda depolanan teminatları değerlendirmek için Maker’ın ERC-20 teminat varlıkları için fiyat bilgilerine erişmesi gerekir. Bunun için Maker, MKR token sahipleri tarafından seçilen ve yönetilen güvenilir oracle’lardan oluşan merkezi olmayan bir ağ kullanır. Ancak, güvenlik nedenleriyle, protokol bu güvenilir oracle’lardan gerçek zamanlı olarak fiyat verilerini almaz.

Bunun yerine, fiyatların alınmasını ve iletilmesini 1 saat geciktiren akıllı bir sözleşme olan Oracle Güvenlik Modülü (OSM) aracılığıyla bilgi alır. Oracle Güvenlik Modülünün temel amacı, belirli teminat türleri için MakerDAO protokolüne düzenli aralıklarla gecikmeli fiyat bilgisi sağlamaktır.

Bu oracle fiyat geciktirme özelliği, DAI borçlarının, istikrar ücretinin ve tasfiye cezasının acil olarak ödenmesini sağlar.

  • Kasayı yapılandırın ve gerekli tutarı yatırın.
  • “Tutar Gir” seçeneğine tıklayın.
  • Metamask’ta işlemi onaylayın ve cüzdanınıza DAI alın.

Şimdi, tercih ettikleri teminat varlığı kilitlendiğinde ve DAI alındığında, kullanıcılar çeşitli seçeneklerle karşı karşıya kalırlar. Örneğin, bir kullanıcının DAI oluşturmak için ETH’yi MakerDAO’da teminat olarak kilitlediğini varsayalım. Potansiyel olarak şunları yapabilirler:

  • Daha fazla ETH satın almak için DAI kullanın ve bir Kasaya yatırın.
  • Verim tarımı veya yüksek APY stake etme için DAI’yi diğer DeFi uygulamalarında yeniden kullanın.
  • Faiz kazanmak için Compound gibi DeFi platformlarında DAI ödünç verin.
  • Teminatları üzerinde kaldıraç oluşturun.

Maker Vault ile Teminat Kaldıracı Yaratmak

Maker Kasalarından üretilen DAI’nin en etkili kullanımlarından biri, teminat üzerinde kaldıraç yaratmak olabilir. Örneğin, bir kullanıcı teminat olarak daha fazla ETH satın almak için üretilen DAI’yi yeniden dağıtır ve bunu bir Maker Kasasına geri yatırır. ETH fiyatı artarsa, Kasa sahibi kar eder. Kullanıcılar ayrıca merkezi olmayan bir kaldıraç biçimi olarak Kasadan borç alabilirler. Maker Kasaları ETH’yi kilitlemek için en az %150 teminat gerektirdiğinden, mevcut maksimum kaldıraç 3 kattır. Şimdi aşağıdaki senaryoyu ele alalım:

  • Basit olması açısından, 1 ETH 100 $ değerindedir ve X kullanıcısı Maker Kasasına 1.500 $ değerinde 15 ETH yatırır.
  • Kullanıcı X, %150 teminat gereksinimi dikkate alındığında mümkün olan maksimum değer olan 1.000 DAI üretir. (1500/3 = 500; 1500 – 500 = 1000)
  • Kullanıcı X daha sonra 10 ETH satın almak için 1.000 DAI’yi yeniden dağıttı ve başka bir Kasaya yatırdı.
  • Kullanıcı X artık fazladan 1.000 $ değerinde ETH teminatı ile ek 667 DAI üretme olanağına sahiptir.
  • 667 $ değerinde ETH satın almak Kullanıcı X’in 444 DAI daha üretmesini sağlar. Bu işlemin tekrarlanması Kullanıcı X’e ek olarak 296 DAI, ardından 198 DAI, 131 DAI, 88 DAI ve son olarak 59 DAI sağlar.
  • Nihayetinde bu, orijinal 15 ETH’den elde edilen toplam 3.000 DAI’ye eşittir ve Kullanıcı X’in başlangıçtaki öz sermayesini %200 oranında artırmasına olanak tanır.

MakerDAO’da Riskler ve Teminat Mekanizmaları

MKR token sahipleri, DAO aracılığıyla her bir teminat varlığı için risk parametreleri tahsis ederek, teminat türünün oluşturabileceği borç miktarını, varlığın yaşayabileceği beklenen dalgalanma derecesini ve teminatın kendisine karşı borçlanılan ödenmemiş DAI borcunu artık geri ödeyememesi durumunda tasfiye edilmesi gerektiğinde ne olacağını belirler.

Piyasa oynaklığı artarsa ve yatırılan teminat artık ödenmemiş borcu karşılamazsa, teminat otomatik bir süreçle tasfiye edilecektir. Keeper olarak bilinen otomatik piyasa katılımcıları, tasfiye edilen Kasalardan DAI teklifleri üzerinden teminat satın almak için arbitraj fırsatlarından yararlanır. Açık artırmadan elde edilen DAI daha sonra Kasa’nın borcunu ve tasfiye ücretini ödemek için kullanılır.

Keeper’lar açık artırmada Kasadan teminat satın almak için DAI teklif eder ve alınan DAI borç ve cezaları ödemek için yeterliyse, kalan teminat ilgili Kasa sahibine iade edilir. Buna ek olarak, Maker protokolünde Keeper’lar, piyasa fiyatı 1 doların altına düştüğünde DAI satın alarak ve üzerine çıktığında satarak DAI’nin dengelenmesine ve 1 ABD doları hedef fiyatının korunmasına yardımcı olan piyasa katılımcılarını temsil eder.

Öte yandan, açık artırma Kasa sahibinin borcunu ödemek için yeterli DAI biriktiremezse, bu borç “kötü borç” haline gelir ve teminat açık artırmalarından elde edilen gelirin yanı sıra teminat çekildiğinde ödenen ücretlerle fiyatlandırılan DAI’yi içeren bir likidite havuzu olan Maker Buffer tarafından karşılanır. Maker Buffer havuzundaki DAI yetersizse, protokolün MKR basarak DAI için teklif verenlere sattığı, havuzu yeniden sermayelendirmek ve ödenmemiş borcu ödemek için bir borç açık artırması tetiklenir.

Böylece DAI, MKR ve ERC-20 teminat varlıkları, sistem istikrarını ve ademi merkeziyetçiliği korumak için birbirlerini dengeleyen bir otomatik dengeleme sistemi olarak hareket eder.

Maker Price Oracles

Oracle’lar, MakerDAO’daki teminatların değerlemesinde çok önemli bir rol oynar. Aslında, platformda depolanan teminatları değerlendirmek için Maker’ın ERC-20 teminat varlıklarının fiyat bilgilerine erişmesi gerekir. Bunun için Maker, MKR token sahipleri tarafından seçilen ve yönetilen merkezi olmayan bir güvenilir oracle ağı kullanır. Ancak, güvenlik nedenleriyle, protokol aslında bu güvenilir oracle’lardan fiyat verilerini anlık olarak almaz.

Bunun yerine, fiyat alımını ve iletişimini 1 saat geciktiren bir akıllı sözleşme olan Oracle Güvenlik Modülü (OSM) aracılığıyla bilgi alır. Oracle Güvenlik Modülünün temel amacı, belirli teminat türlerinin gecikmeli fiyatlarını düzenli aralıklarla MakerDAO protokolüne sağlamaktır.

Bu oracle fiyat geciktirme özelliği, acil durum oracle’larının (MKR sahipleri tarafından yönetişim oylaması yoluyla seçilen özel bir oracle türü), fiyat beslemesinin tehlikeye girmesi veya bozulması durumunda orijinal oracle’ı esasen dondurmasına olanak tanır. Aslında, acil durum kahinleri MakerDAO’yu hack’lerden ve harici saldırılardan korumak için tasarlanmış bir mekanizma olan acil kapatmayı da tetikleyebilir.

MKR Token Ekonomisi

Daha önce de belirtildiği gibi MKR, MakerDAO’nun yönetişim önerileri ve protokol güncellemelerini oylamak ve MakerDAO protokolü ile DAI sabit coin’inin istikrarını sağlamak için kullanılan yerel yönetişim token’ıdır. MKR tokenı 2017 yılında piyasaya sürüldü, ancak MakerDAO ekibi kasıtlı olarak tokenlarını başlatmak için belirli bir ICO düzenlememeye karar verdi. O dönemde MakerDAO ekibinin bir üyesi olan Jessica Salomon’un sözleriyle:

Başlangıçta MKR, tipik bir ICO’da göreceğinizden daha kişiselleştirilmiş bir süreçle Andreessen Horowitz ve Polychain gibi yatırımcıların yanı sıra arkadaşlara ve aileye satıldı. Amaç, sadece kısa vadeli kazançlar yerine uzun vadeli başarıya adanmış uyumlu bir sahiplik topluluğu oluşturmaktı… Sorumlu “sahiplere/işletmecilere” sahip olma hedefi, Maker’ın ICO çılgınlığını neden hiç yaşamadığının bir parçasıdır. -Jessica Salomon, Hackernoon

Bu yazının yazıldığı sırada, MakerDAO’nun yerel varlığı MKR, Mayıs 2021’in başlarında ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 6.339,02 $’dan yaklaşık %48 düşüşle 3.280 $ civarında işlem görüyor. MKR’nin piyasa değeri 3,2 milyar doların üzerindedir ve toplam token arzı 1.005.577 MKR’dir.

MakerDAO, dijital varlık ekosisteminde yaygın olarak benimsenen bazı kullanım durumlarıyla son derece güvenilir ve pragmatik bir proje olduğunu kanıtlamıştır. DAI stablecoin, DeFi sektörü için göz ardı edilemeyecek kadar önemlidir. Bu nedenle, borç verme işlevi, teminat varlıkları ve DAI stablecoin kullanımı göz önüne alındığında, MKR tokenı MakerDAO ekosisteminin geri kalanıyla birlikte büyümeye devam etmeli ve orta ila uzun vadeli beklentilerde genel bir yükseliş yörüngesi oluşturmalıdır.

Ekip

MakerDAO protokolü her zaman temel bir hedefi göz önünde bulundurmuştur: merkezi olmayan özerk bir organizasyon (DAO) aracılığıyla nihai ademi merkeziyetçiliğe ulaşmak. Bunu başarmak için Maker, projenin uzun vadeli hedeflerine ulaşmasına yardımcı olmak amacıyla yıllar içinde blok zinciri mühendisleri, geliştiriciler ve büyüme uzmanlarından oluşan güçlü bir ekip kurdu.

MakerDAO, 2015 yılından bu yana MakerDAO protokolü için organizasyonel yapı sağlamaya ve DeFi’de DAI stablecoin’in ekonomik temelini oluşturmaya odaklanan Rune Christensen tarafından kurulmuştur.

Kripto para alanına girmeden önce Christensen, Çin’de İngilizce öğretmeleri için Batılıları işe alan bir şirket kurdu ve Kopenhag Üniversitesi ve Kopenhag İşletme Okulu’nda okurken bu şirketi yönetmeye devam etti. Christensen 2011 yılında Bitcoin’i keşfettikten sonra şirketini sattı, bu varlığa yatırım yaptı, sabit coinlerle ilgilenmeye başladı ve sonunda MakerDAO’nun kurucusu oldu.

Şu anda MakerDAO ekibi şu kişilerden oluşmaktadır:

Alt Çizgi

Geçtiğimiz beş yıl içinde DeFi sektörü, teminat olarak varlıklarla desteklenen stabilcoin üretimini merkezi olmayan borç verme işleviyle birleştirmeyi amaçlayan büyüleyici bir protokolün ortaya çıkmasına tanık oldu ve bu protokol MakerDAO’dur.

MakerDAO, Ethereum blok zincirindeki en büyük ve en sofistike dApp’lerden biridir ve DeFi ekosistemindeki toplam likiditenin önemli bir bölümünü işgal etmektedir. MKR ve DAI’den oluşan çift token modeliyle MakerDAO, güvene dayalı olmayan, izinsiz, DAO benzeri finansal platformu aracılığıyla dünya genelinde neredeyse herkesin ekonomik güç elde etmesine olanak tanır.

Maker protokolü, ağ katılımcılarının çeşitli farklı varlıkları teminat olarak Maker Kasalarına kilitlemesine ve getiri olarak DAI sabit coinleri üretmesine olanak tanır. Kullanıcılar daha sonra yeni üretilen DAI’yi yield farming veya staking için diğer DeFi protokollerine dağıtmaya devam edebilir veya pozisyonlarını güçlendirmek için daha fazla varlığı teminat olarak Maker Kasalarına yatırmak üzere DAI’yi yeniden dağıtabilir.

İleriye baktığımızda, MakerDAO kuruluşundan bu yana önemli adımlar attı ve muhtemelen altyapısını geliştirmeye, kullanım alanlarını ve ekonomik faydasını genişletmeye devam edecek ve muhtemelen öngörülebilir gelecekte kendisini Finans 2.0’ın ön saflarında bulacak.

cd fotoğrafı cdSon güncelleme: Nisan 1, 2024
13 dakika okuma süresi