Polymarket İncelemesi: 26 Yaşındaki Kurucu ve 1 Milyar Dolarlık Tahmin Pazarı
Başkan Yardımcısı Kamala Harris’in Kasım ayında eski Başkan Trump’ı yenme şansı nedir? Polymarket adlı bir tahmin sitesinde binlerce bahis sonucu Harris’in oranını %39, Trump’ı %59, Michelle Obama ve Robert Kennedy’yi ise %1 olarak gösteriyor. Vance, Trump’ın Başkan Yardımcısı adayı olarak değiştirilecek mi?
Vance çekilirse, 100 dolarlık bahis 1000 dolar getiri sağlayacaktır.
Bitcoin’in 2024’teki en yüksek fiyatından Trump ve Biden’ın merdiven çıkma hızına, Hailey ve Justin Bieber’ın doğmamış çocuğunun cinsiyetine kadar neredeyse her şeyin üzerine bahis oynanabilen tahmin piyasalarının geleceğine hoş geldiniz.
Polymarket’te şu anda Kasım başkanlık seçimlerinin sonucu üzerine yaklaşık 446 milyon dolar bahis oynanıyor. Ancak, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) bunu kamu yararına aykırı bulduğu için ABD’de seçim sonuçları üzerine bahis oynamak yasaktır. Merkezi New York’ta bulunan Polymarket, büyük ölçüde dünyanın ABD siyasetine odaklanması sayesinde olağanüstü bir tahmin piyasasıdır.
Polymarket nedir?
Dune Analytics’e göre, Polymarket 2020’de faaliyete geçti ve Temmuz ayında yaklaşık 300 milyon dolarlık işlemle yalnızca bu yıl 650 milyon dolarlık işlem hacmini aştı. Platform, yıl sonuna kadar 1 milyar dolarlık tahmin bahsi gerçekleştirmeyi bekliyor.
Kampanya yöneticileri ve siyasi analistler artık bu alışılmadık kahine başvuruyor ve değişken piyasa fiyatlarında ipuçları arıyor. Eski Başkan Donald Trump bile sosyal medya uygulaması TruthSocial’da Polymarket’teki kazanma oranıyla övünüyor.
Polymarket, işlem ücretlerinin Ethereum. Bununla birlikte, kullanıcıların Polymarket’te doların kendisi yerine dolar bazlı stabilcoin USDC kullanarak işlem yapması gerekiyor. Bu da değişiyor; geçtiğimiz Çarşamba günü Polymarket, Miami merkezli MoonPay ile bir ortaklık kurduğunu duyurdu ve kullanıcıların banka havaleleri ve kredi kartlarını kullanarak bahis oynamasına izin verdi.
Bu tahmin piyasasının artan popülaritesi, aralarında Peter Thiel’in Kurucular Fonu ve Ethereum’un kurucu ortağı Vitalik Buterin’in de bulunduğu ve toplamda 74 milyon dolar fon sağlayan üst düzey yatırımcıların ilgisini çekti. ABD seçimleriyle ilgili piyasalar (100’den fazla) Polymarket’in işlem hacminin çoğunluğunu oluşturuyor.
Web analiz platformu Similarweb’e göre, bu pazarların ABD sakinlerine açık olmadığı iddia edilse de, sitenin trafiğinin %25’i ABD’den geliyor. Polymarket’in 26 yaşındaki kurucusu Shayne Coplan, ABD’li kullanıcıların seçimlere bahis oynamasını engelleme çabalarını detaylandırmak yerine yeni platformun avantajlarını vurgulamayı tercih ediyor.
“Polymarket, aksi takdirde bir internet tartışması olacak olan şeyi, doğru tahminlerde bulunanların ödüllendirildiği bir pazara dönüştürüyor. Tahminlerimizin her yerde bulunmasını ve ana akım haline gelmesini istiyoruz,” diyor Coplan New York SoHo’daki lüks çatı katı ofisinden.
Polymarket’te Başkan Biden’ın yarıştan çekilip çekilmeyeceğine ilişkin gerçek zamanlı bahisleri takip ederseniz, oranların kamuoyunun karşısına çıkmadan ve açıklama yapmadan önce ve sonra nasıl dalgalandığını göreceksiniz.
Polymarket’in Dahi Kurucusu: Shayne Coplan
Annesi New York Üniversitesi’nde sinema profesörü olan ve Manhattan’da büyüyen Coplan, kendisini bir internet tutkunu olarak tanımlıyor. 14 yaşındayken bir kripto para madencilik teçhizatı kurmaya çalışmış ve 2014 yılında ETH yaklaşık 30 sent iken Ethereum’un ön satışına katılmış.
Coplan NYU’da bilgisayar bilimleri okudu ancak 2017’nin ikinci yarıyılında okulu bıraktı. Sonraki üç yılı değerlendiren Coplan, “Biraz münzevi bir hayat yaşadım, okumaya ve yeni şeyler denemeye daldım” diyor.
2020 yılında, pandemi sırasında dünya belirsizliğe sürüklenirken Coplan, Ethereum tabanlı tahmin piyasası Augur gibi Polymarket’in öncüllerini araştırmaya başladı. Augur 2017’de bir ICO gerçekleştirdi ancak hiçbir zaman gerçekten ilgi görmedi.
Sonunda Coplan kendi tahmin platformunu geliştirmeye başladı. Şöyle hatırlıyor: “New York’un yeniden açılma olasılığını, aşıların o zamana kadar hazır olup olmayacağını ve restoranların yeniden açılıp açılmayacağını merak ediyordum.
Gürültü arasında bir sinyal bulmak çok zordu ve tahmin piyasaları tam da bu konuda mükemmeldir.” Polymarket’teki ilk tahmin New York’un ne zaman yeniden açılacağı ile ilgiliydi.
Birkaç ay sonra, Ekim 2020’de Coplan, kripto hedge fonu Polychain Capital’in kurucusu olan bir başka kripto para dahisi Olaf Carlson-Wee’nin liderliğinde 4 milyon dolarlık tohum finansmanı sağladı. Carlson-Wee o dönemde şunları söylemişti: “Bilgi piyasaları bizi her zaman büyülemiştir, ancak bu alandaki birçok çözüm kullanıcı deneyimi ve likidite sorunlarından muzdariptir.”
“Shayne ve ekibi bu alanda geniş deneyime sahip ve bunu yaratıcı, kullanıcı merkezli ürün yaklaşımlarına dahil ettiler.” Carlson-Wee bu makale için yorum yapmayı reddetti.
Tahmin piyasaları oldukça basit bir prensiple çalışır: tahmininiz doğruysa kâr edersiniz; yanlışsa para kaybedersiniz. Bu piyasalarda bir “hissenin” fiyatı, 0,00 ila 1,00 $ arasında değişen bir olayın gerçekleşme olasılığını yansıtır.
Şu anda, Polymarket’te, Donald Trump’ın başkanlık seçimlerini kazanması için hisse fiyatı 59 sent, yani piyasa kazanma olasılığını %59 olarak tahmin ediyor. Kasım ayında kazanırsa, bu bahis 1,00$ getirecektir.
Polymarket’in tohum yatırımcılarından General Catalyst’in Genel Müdürü Marc Bhargava Forbes’a yaptığı açıklamada “Tahmin piyasaları yanlış bilgiye karşı güçlü bir kuvvettir” dedi. “Tahmin piyasalarının gücü, en doğru görüşleri gerçek eylemlerle destekleyenlerden gelir.”
Polymarket dağıtılmış bir defter üzerine inşa edildiği için, sırasıyla New York ve Wellington, Yeni Zelanda merkezli Kalshi ve PredictIt gibi merkezi tahmin piyasalarından daha fazla verimlilik ve şeffaflık sunduğunu iddia ediyor.
Polymarket, anlaşmazlıkları token oylaması yoluyla çözen blok zinciri tabanlı bir sistem olan UMA (Universal Market Access) adlı merkezi olmayan bir oracle’a dayanır. Bir olay çözüldüğünde, akıllı sözleşmeler kazananlara ödülleri otomatik olarak dağıtır.
Polymarket’in Karşılaştığı Zorluklar
Blok zinciri tabanlı bu uygulamanın kusurları da yok değil. Haziran ayında Polymarket kullanıcıları, Donald Trump’ın 18 yaşındaki oğlu Barron Trump’ın, piyasa değeri yaklaşık 80 milyon dolar olan memecoin DJT’nin (eski başkanın baş harflerinin kısaltması) çıkarılmasına dahil olup olmadığı üzerine 1 milyon doların üzerinde bahis oynadı.
Başlangıçta olasılık %60 olarak kabul edilmiş, ancak kanıt yetersizliği nedeniyle bu oran hızla düşmüştür. UMA’nın oylaması Barron’un olaya karışmadığı sonucuna varmıştır. Ancak Polymarket müdahale ederek oylama sonuçlarını sorguladı ve nihayetinde UMA’nın kararını bozarak Barron Trump’ın DJT tokenının çıkarılmasına “bir şekilde dahil olduğunu” belirtti.
Polymarket sonunda sözleşmenin “evet” tarafına bahis oynayan bahisçilere paralarını iade etti, ancak bu kişiler çoktan zarara uğramıştı.
Polymarket yatırımcısı ve kripto odaklı yatırım şirketi 1Confirmation’ın kurucusu ve Genel Ortağı Nick Tomaino, Unchained podcast’inde “Bazı insanlar bu nedenle tahmin piyasalarını reddediyor” dedi. “Bunun aptalca olduğunu düşünüyorum çünkü bu tür şeyler hala çözülmeye çalışılıyor.”
Polymarket’in işlem hacmindeki artış sadece iyi zamanlamadan kaynaklanmıyor. Polymarket’in ilk CMO’su ve influencer pazarlama platformu Lever.io’nun kurucu ortağı Art Malkov’a göre, şirket Reddit kanalı WallStreetBets ile işbirliği içinde promosyonlar da dahil olmak üzere pazarlamaya büyük yatırım yaptı ve bu da Polymarket’in çok sayıda perakende yatırımcıyı çekmesine yardımcı oldu.
Coplan, kullanıcı önerilerini toplayan ve tahmin pazarlarına dönüştürülebilecek trend konuları için interneti tarayan yaklaşık 30 kişilik küresel bir ekibi yönetiyor. Polymarket şu anda yedi ana alana ayrılmış 300’den fazla pazara sahip: siyaset, Olimpiyatlar, kripto para, popüler kültür, spor, iş dünyası ve bilim.
Tüm çalışanların Avusturyalı ekonomist Friedrich Hayek’in “Toplumda Bilginin Kullanımı” adlı kitabını ve “fütarşi” kavramını yaratmasıyla tanınan George Mason Üniversitesi ekonomi profesörü Robin Hanson’ın eserlerini okumaları gerekmektedir.
Polymarket’in Mali Durumu
Polymarket ücret talep etmiyor ve Coplan platformun nasıl gelir elde edeceğini açıklamadı ancak gelecekteki ücretleri ima etti. “Şu anda pazarı büyütmeye ve en iyi kullanıcı deneyimini sunmaya odaklanmış durumdayız,” dedi. “Kârlılık konusunu daha sonra ele alacağız.”
Gelir eksikliğine ve Polymarket’in işlem hacminin kaynağı hakkında süregelen sorulara rağmen, genç Coplan Silikon Vadisi’nin sevgilisi olmaya devam ediyor. Milyarder risk sermayedarı Tim Draper, Forbes’a yaptığı yazılı yorumlarda onu “canlı ve yetenekli” olarak övdü.
Kripto odaklı girişim sermayesi şirketi Dragonfly’ın Genel Ortağı Tom Schmidt şunları ekledi: “Tipik bir girişimciyi tanımlamak için ‘azimli’ kelimesini kullanmak biraz abartılı gelebilir ama Shayne için bu %100 doğru.
Polymarket’i kurmak için yıllarını harcamak gerçek bir cesaret, tutku ve vizyon gerektirir… Yüzyılda bir kez kurulacak bir şirket için gerekli nitelikler.” Ethereum’un kurucu ortağı Vitalik Buterin de Polymarket’e yatırım yaptı ve şirketi halka açık olarak ve X’te tanıttı.
Eski CFTC Başkanı ve Polymarket Danışma Kurulu Başkanı Chris Giancarlo, “Shayne sabırsız bir genç adam ama işleri doğru yapmaya hevesli” dedi ve bu ay seçim tahmin uzmanı Nate Silver’ı kurula ekledi.
“Polymarket’in başarısının kuşaksal nedenleri var” diye ekledi. “Bence yaşlı Amerikalılar tahmin pazarlarının Avrupa’da popüler olduğu bir ortamda büyümediler ve değer önerisini anlamayabilirler, ancak gençler büyüklerinin tavsiyeleri nedeniyle bu pazarları terk etmeyecektir.”
Tahmin Piyasalarının Tarihi ve Hukuki Sorunları
Tahmin piyasalarının geçmişi, Avrupalıların bazen bir sonraki papa üzerine bahse girdiği 16. yüzyıla kadar uzanmaktadır. 19. yüzyılın sonlarında tahmin piyasaları, insanların hisse senedi fiyatları üzerine bahis oynadığı “kova dükkanları” olarak gelişti. Zaman içinde bu piyasalar, özellikle internetin ortaya çıkmasıyla birlikte daha karmaşık platformlara dönüştü.
1990’ların sonunda Iowa Üniversitesi Tippie İşletme Fakültesi, Iowa Elektronik Piyasaları aracılığıyla siyasi bir borsa denemeye başladı. Bu platform, kullanıcıların araştırma adına siyasi sonuçlar, ekonomik göstergeler ve kültürel olaylar üzerine küçük bahisler oynamasına olanak tanıyordu.
ABD hükümeti kumar konusunda her zaman temkinli olmuştur, bu nedenle tahmin piyasaları yasal zorluklarla karşı karşıyadır. Vadeli işlem sözleşmelerine benzedikleri için bu piyasalar Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından düzenlenmektedir.
Ocak 2022’de CFTC, Polymarket’e ABD’de kayıt olmadan faaliyet gösterdiği için 1,4 milyon dolar para cezası verdi. Uzlaşmanın bir parçası olarak şirket, denizaşırı ülkelerde faaliyet göstermeye devam ederken ABD’deki hizmetlerini kademeli olarak durdurmayı kabul etti.
Teknik olarak ABD’li kullanıcıların Polymarket web sitesinde bahis oynamasına izin verilmiyor, ancak Similarweb’e göre sitenin ziyaretçilerinin %25’i ABD’den. En çok ziyaretçiye sahip sonraki dört ülke Kanada (%6,3), Hollanda (%6), Vietnam (%5,9) ve Meksika (%5).
CFTC anlaşmasından önce ABD pazar payı %34 ile %54 arasında değişiyordu. Coplan, Polymarket’in coğrafi engelleme önlemleri hakkında yorum yapmadı, ancak anonim kalmak isteyen eski bir çalışan Forbes’a şirketin “platformda işlem yapmaması gereken kullanıcıları engellemek için elinden gelen her şeyi yaptığını” açıkladı. Bu çabalara rağmen, kullanıcılar Polymarket’e sanal özel ağlar (VPN’ler) gibi geçici çözümler aracılığıyla erişebiliyor.
Polymarket’in rakibi PredictIt, 2014 yılından bu yana ABD’de faaliyet gösteriyor. CFTC, Yeni Zelanda’daki Victoria University of Wellington ile işbirliği içinde çalıştığı ve PredictIt’ın “akademik araştırmacılar için bir veri toplama aracı” olarak işlev görmesine izin verdiği için bir eylemsizlik mektubu yayınladı. PredictIt ayrıca ABD seçimleri üzerine bahis oynanmasına da izin veriyor.
Şu anda Trump’ın şansını %52, Kamala Harris’in şansını ise %49 olarak değerlendiriyor. PredictIt, kullanıcıların nihai bahis karlarından %10 ücret alıyor ve tek bir sözleşmeye yapılan yatırımları 850 dolarla sınırlıyor, bu da Polymarket’ten çok daha düşük işlem hacmiyle sonuçlanıyor: Polymarket’in 446 milyon dolarına kıyasla seçim sonuçlarına ilişkin bahislerde 31 milyon dolar.
Ağustos 2022’de CFTC eylemsizlik mektubunu geri çekti ve PredictIt’ın faaliyetlerini durdurmasını emretti; şirket CFTC’nin kararına mahkemede itiraz ederken faaliyetlerine devam ediyor. PredictIt’in kurucusu ve CEO’su John Aristotle Phillips, “ABD’de 10 yıldır eylemsiz bir yardım politikası altında yasal olarak faaliyet gösteriyoruz ve 10 yıl veya daha uzun bir süre daha faaliyet göstermeye devam etmeyi umuyoruz” dedi.
CFTC tarafından düzenlenen bir başka rakip olan Kalshi, seçim bahisleri sunamıyor ancak Federal Rezerv faiz oranı kararları gibi hükümetle ilgili olaylara bahis yapılmasını sağlıyor. Platform, bir sözleşmeden elde edilebilecek maksimum potansiyel kazanca ve bu kazancın elde edilme olasılığına bağlı olarak küçük ücretler almaktadır.
CEO Tarek Mansour Forbes’a verdiği demeçte, “Kalshi ABD’de yasal ve düzenlenmiş bir tahmin piyasası kurmaya odaklanıyor” dedi.
Ufukta daha fazla kısıtlama olabilir. Bu yılın Mayıs ayında CFTC, siyasi kampanyalar, ödül törenleri veya spor etkinlikleriyle ilgili tahminlerin “kamu yararına aykırı” olduğu gerekçesiyle yasaklanmasını önermişti. Forbes’un yorum talebine yanıt veren CFTC, Polymarket ile yaptığı anlaşmaya atıfta bulundu ve kural teklifi için yorum süresinin 8 Ağustos’ta sona ereceğini belirtti.
Ancak 28 Haziran’da Yüksek Mahkeme, Loper Bright Enterprises v. Raimondo davasında, federal bir kurumun balıkçı tekneleriyle ilgili düzenlemesini geçersiz kılarak, federal kurumların bazen muğlak olan yasaları yorumlamalarına dayalı olarak düzenlemeleri yürürlüğe koymalarına izin veren “Chevron deference” ilkesini etkili bir şekilde bozdu.
Sonuç olarak, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve CFTC gibi kurumlar artık zorluklarla karşılaşacak. Bu durum, CFTC baskısı altında olan Polymarket gibi tahmin piyasaları için bir dönüm noktası olabilir.
Giancarlo, “Uzun vadeli eğilimin tahmin piyasalarının kabul görmesi yönünde olduğuna inanıyorum” yorumunda bulundu.
Sonuç
Polymarket’in geleceğine ilişkin önemli bir soru, Kasım 2024 seçimlerinden sonra işlem hacmini ve büyüme ivmesini nasıl koruyacağı. Coplan ve destekçileri endişeli görünmüyor. “Gerçekten de, işlem hacmi genellikle seçimler gibi olaylar tarafından yönlendirilir, ancak gelecekte her zaman büyük olaylar olacaktır ve giderek daha çalkantılı hale gelen bir dünyada bu etki daha da büyük olabilir.
Sürekli büyümenin bir diğer itici gücü de insanların tahminlere katılma ve başkalarının gerçekten neye inandığını görme arzusunun artmasıdır; bu geleneksel sosyal medya için ve hatta genAI için bir zorluktur, çünkü çok sayıda yanlış içerik oluşturmak cezalandırılmamaktadır.” dedi General Catalyst’ten Bhargava.
Kripto para birimine girişin önündeki düşük engeller göz önüne alındığında, rekabet Polymarket için bir başka büyük zorluk olacaktır. DJT gibi memecoinler şimdiden tahmin piyasaları için vekil haline geldi. Sektör aynı zamanda milyarder Thomas Peterffy’nin Interactive Brokers’ı gibi brokerların da ilgisini çekmiş olup, kısa süre önce ForecastEx tahmin piyasasının lansmanını duyurmuş ve ABD federal fon hedef oranı ve ABD tüketici fiyat endeksi gibi önemli ekonomik veri açıklamalarına dayalı tahmin sözleşmeleri sunmuştur.
Nisan ayında, milyarder Jeff Yass’ın sahibi olduğu ticaret şirketi Susquehanna International, Polymarket’in rakibi Kalshi için pazar oluşturmak üzere özel bir ekip kurdu.
Geleneksel finansın rekabetine rağmen Dragonfly’dan Schmidt, Coplan’ın kalıcı bir tahmin piyasası oluşturma şansı konusunda iyimserliğini koruyor. “Nihayetinde, Polymarket’in yaratıcıların yeni pazarlar yaratmasına izin verme yeteneği, geleneksel finansal rakiplerin kolayca kopyalayamayacağı gizli silahıdır” dedi. “YouTube’u düşünün, televizyonu değil.”