Qu’est-ce qui a changé dans Ethereum après la mise à jour de Cancun ?

La mise à jour de Cancun, en particulier la mise en œuvre de l’EIP-4844, a apporté des changements significatifs à Ethereum. Cet article se penche sur les développements postérieurs à la mise à niveau, en se concentrant sur trois domaines clés : les dernières tendances des taux de combustion de l’ETH, l’attrait croissant des Layer 2 (L2) networks, et l’évolution de la relation économique entre L2 et Ethereum.

Tendances du taux de combustion de l’EPF

Après les mises à jour EIP-1559 et Merge, l’ETH est devenu un actif générant des flux de trésorerie, ce qui a suscité beaucoup d’enthousiasme. Initialement, l’offre d’ETH a diminué, chutant d’environ 0,38 % entre septembre 2022 et avril 2024. Cependant, cette tendance s’est inversée à mesure que le taux de combustion ralentissait, conduisant à une augmentation régulière de l’offre d’ETH.

Au cours des 12 derniers mois, le taux de récompense pour la mise en jeu de l’ETH a connu une tendance à la baisse. Cette baisse est principalement due à l’augmentation de 79 % des validateurs Ethereum au cours de l’année écoulée, associée à une diminution des frais de transaction de la couche 1 (L1). Bien que le taux de combustion ait ralenti, des applications et des protocoles comme Uniswap, Tether, 1inch et MetaMask continuent de générer une consommation importante de gaz sur Ethereum.

En 2023, Arbitrum et ZKsync étaient les principaux consommateurs de gaz, mais leur activité a considérablement diminué cette année. Cette baisse est largement attribuée à l’EIP-4844, qui permet aux réseaux L2 de publier des données plus efficacement, réduisant ainsi leurs besoins en matière de stockage de données.

L’attrait croissant des réseaux L2

Au cours des deux dernières années et demie, le nombre de transactions sur Ethereum est resté relativement stagnant, tandis que le nombre total de transactions sur les réseaux L2 a dépassé L1 par un facteur de dix à partir d’août 2024.

La croissance de l’activité de la L2 peut être attribuée au lancement de nouveaux réseaux L2 et à la croissance explosive des réseaux existants. Depuis le mois de mars, Base et Arbitrum ont régulièrement enregistré un nombre de transactions quotidiennes supérieur à celui d’Ethereum.

Bien que ce graphique regroupe des transactions provenant de plusieurs L2, chaque L2 fournit un espace de bloc alternatif pour Ethereum, ce qui met en évidence le passage significatif de L1 à L2. Ce changement se reflète également dans la part de marché du DEX, où les L2 ont réduit la domination d’Ethereum à moins de 60 % depuis la mise à jour EIP-4844.

Toutefois, cette croissance a également entraîné une fragmentation des liquidités dans les réseaux de rollup. Malgré leur succès, les L2 paient désormais beaucoup moins cher pour publier des données sur Ethereum en raison de la mise à niveau de l’EIP-4844. Cette mise à niveau, mise en œuvre en mars 2024, a introduit un nouveau mécanisme de stockage des données appelé « blobs », qui constitue une alternative plus rentable à la structure Calldata précédente.

Dynamique économique entre L2 et Ethereum

En mars 2024, les L2 ont payé plus de 10 000 ETH en frais à Ethereum, mais en juillet, ce chiffre a chuté à moins de 400 ETH, soit une baisse de 96 %. Avec la baisse des coûts, les L2 contribuent désormais moins aux brûlures d’ETH, ce qui réduit les frais de gaz sur le réseau principal Ethereum.

Compte tenu de la nécessité pour les L2 de publier de grandes quantités de données récapitulatives de transactions sur la chaîne, ils ont rapidement adopté les blobs. Depuis le début du mois de juin, Ethereum a vu la publication d’au moins 16 000 blobs par jour. Cela a entraîné une forte baisse de la proportion des frais totaux payés par les principales L2, qui est passée de 12 % en 2024 à seulement 1 %.

Depuis la mise en œuvre de EIP-4844, les marges bénéficiaires d’exploitation des L2 se sont considérablement améliorées. Bien que le revenu total des séquenceurs (redevances payées sur les réseaux L2) ait chuté d’environ 48 % cette année, les coûts d’exploitation ont diminué d’environ 87 %, ce qui a permis aux Rollups de conserver la majeure partie de leur revenu. Les réseaux L2 traditionnels affichent désormais des marges bénéficiaires supérieures à 90 %, même après avoir répercuté des économies substantielles sur les utilisateurs. Les utilisateurs en ont profité, les frais sur les réseaux utilisant des blobs ayant diminué d’environ 90 % au cours de l’année écoulée, les coûts de transaction médians tombant généralement en dessous de 0,01 dollar.

Impact sur Ethereum L1 et considérations futures

Malgré l’augmentation de l’utilisation de la L2, les avantages directs pour l’ETH en tant qu’actif ne sont pas clairs. Au cours des derniers mois, l’augmentation significative des bénéfices de la L2 a coïncidé avec une baisse des taux de combustion de l’ETH, ce qui s’est traduit par une diminution de la valeur de l’ETH.

Cela soulève plusieurs questions importantes pour l’écosystème Ethereum :

• Le rôle des jetons L2 : Alors que l’utilisation de la L2 continue de croître, quel rôle joueront les jetons L2 ? Quelle valeur les jetons L2 prendront-ils par rapport à l’ETH ?
• L’équilibre économique : Les avantages dont bénéficient les Rollups se font-ils au détriment d’Ethereum de manière excessive, ou cet équilibre est-il idéal pour attirer davantage d’utilisateurs et de développeurs dans l’écosystème Ethereum au sens large ?
• Interopérabilité et liquidité : Avec le lancement d’un plus grand nombre de L2, comment les utilisateurs et les liquidités interagiront-ils sur ces différents réseaux ?
• Choix du développeur : Avec des frais de mainnet Ethereum désormais historiquement bas, les développeurs vont-ils reconsidérer le déploiement direct sur L1, ou les L2 représentent-ils toujours une option plus attrayante ?

Ces considérations façonneront l’avenir d’Ethereum et sa relation avec l’écosystème L2 en pleine expansion.