Suite aux attentes entourant les ETF spot Bitcoin et Ethereum, Solana est apparu comme la prochaine cible d’ETF favorisée par les capitaux et la spéculation. Les nombreux émetteurs qui se sont portés candidats pour les ETF Solana ont renforcé la confiance du marché.
Des fondamentaux solides, une accumulation institutionnelle importante et l’élection américaine ont alimenté l’optimisme pour Solana. Cet article examine les principales raisons de la récente surperformance de Solana sur le marché.
Données de référence et augmentation de la détention institutionnelle
Récemment, Solana a enregistré de bonnes performances sur le marché et a gagné la faveur des institutions.
Les informations sur les prix ont souvent un impact significatif sur la confiance des utilisateurs et les attentes du marché. Selon CoinGecko, le prix de SOL a récemment atteint un sommet de trois mois, avec une augmentation de 31,1% au cours des 30 derniers jours, surperformant de nombreuses autres cryptocurrencies, y compris le Bitcoin et l’Ethereum.
Les données d’Artemis indiquent une augmentation de 40,5 % du volume de transactions quotidiennes de Solana au cours du mois dernier, atteignant 43,7 millions de dollars. Les adresses actives quotidiennes ont augmenté de 75 % pour atteindre 2,1 millions, provenant principalement de portefeuilles, de MEME et de ponts inter-chaînes, avec une proportion plus élevée de nouvelles adresses d’utilisateurs.
Les TVL ont atteint 5,2 milliards de dollars, soit une hausse de 26,9 %, tandis que les frais de transaction quotidiens ont augmenté de plus de 33,3 % pour atteindre 2 millions de dollars, avec des recettes quotidiennes en hausse de plus de 33,1 %, principalement grâce aux portefeuilles, à DeFi et à MEV.
En outre, Ryan Connor, analyste chez Blockworks Research, a noté que le volume de l’échange décentralisé (DEX) de Solana a dépassé celui d’Ethereum pour la première fois au cours des 30 derniers jours, ce qui en fait la chaîne la plus utilisée selon cette métrique.
Selon un rapport de Coin98 Analytics, les frais et les revenus de Solana ont connu une croissance substantielle au deuxième trimestre, générant plus de 26 millions de dollars de revenus, soit une augmentation de 42 fois par rapport à l’année précédente. Le volume total des transactions de SOL a atteint 292 milliards de dollars, soit près de 7 fois plus que l’année précédente.
Les données de Dune montrent que le taux de mise en jeu des liquidités de Solana est passé à 6,58 %, avec une augmentation de 1,76 % d’un trimestre à l’autre, et que la domination des trois premiers fournisseurs est passée de 93 % à 68,7 %, ce qui indique un marché plus sain et plus diversifié.
Compte tenu de la solidité des fondamentaux de Solana, plusieurs institutions ont récemment commencé à accumuler publiquement des Solana. Par exemple, la société fintech canadienne DeFi Technologies a annoncé l’ajout de Solana à ses réserves d’actifs numériques, détenant 12 775 jetons Solana (environ 2,03 millions de dollars).
La société d’investissement Cypherpunk Holdings, cotée en bourse au Canada, a considérablement augmenté ses avoirs en SOL pour atteindre plus de 63 000 jetons et a annoncé qu’elle exploitait son propre validateur Solana, en misant 49 917 jetons (environ 11 millions de dollars).
« Ce n’est pas quelque chose que l’on voit tous les jours. Nous avons maintenant affaire à un intérêt croissant des investisseurs pour Solana – l’une des cryptocurrencies les plus activement négociées après Bitcoin et Ethereum « , a commenté le responsable mondial des inscriptions ETP de Cboe sur la demande 19b-4 de l’ETF Solana.
Rennick Palley, partenaire fondateur du fonds Stratos VC, a également déclaré : « L’assouplissement des politiques réglementaires américaines renforce l’attrait de SOL auprès des investisseurs professionnels. »
Plusieurs émetteurs présentent des demandes pour le Solana ETF
L’impressionnante performance du marché de Solana est en partie due à l’anticipation d’un ETF spot Solana, considéré comme l’un des candidats ETF les plus probables.
Le 27 juin, VanEck a annoncé qu’elle avait soumis à la SEC des États-Unis une demande d’autorisation pour le Solana Trust ( » VanEck Solana Trust « ), la première demande d’autorisation d’un FNB Solana aux États-Unis.
21Shares a rapidement suivi, en déposant une demande S-1 pour un ETF Solana au comptant, prévoyant de coter le 21Shares Core Solana ETF sur la bourse Cboe BZX. La société de gestion d’actifs numériques 3iQ a récemment déposé une demande de création d’un ETF Solana au Canada, prévoyant une cotation sous le symbole $QSOL, ce qui constitue la première demande de création d’un ETF Solana en Amérique du Nord.
Franklin Templeton a également exprimé son optimisme à l’égard de Solana, en déclarant : « Outre Bitcoin et Ethereum, nous pensons que d’autres développements passionnants stimulent la croissance de l’espace cryptographique. Solana a montré des applications étendues et est en train de mûrir, en surmontant les problèmes techniques de croissance et en mettant en évidence le potentiel d’une architecture monolithique à haut débit. »
Nate Geraci, président de The ETF Store, a récemment révélé qu’un émetteur d’ETF prévoyait de déposer une demande d’ETF spot combinant Bitcoin, Ethereum et SOL dans les mois à venir.
VanEck, 21Shares et Franklin Templeton, tous émetteurs d’ETF spot Bitcoin et Ethereum aux États-Unis, ont renforcé l’optimisme externe pour un ETF spot Solana. Actuellement, Cboe a soumis les formulaires 19b-4 des ETF Solana de VanEck et 21Shares à la SEC américaine. « Une fois que la SEC aura accusé réception de ces documents, l’horloge de la décision commencera à tourner », a commenté Nate Geraci.
Alors que le sentiment du marché s’enflamme, les changements politiques survenus pendant les élections américaines renforcent la probabilité qu’un ETF Solana spot soit approuvé. Alors que les chances de victoire du candidat républicain Trump augmentent, la probabilité que le président de la SEC, Gary Gensler, un régulateur agressif, se retire a augmenté.
Markus Thielen, fondateur de 10x Research, a prédit que bien que le mandat de Gensler se termine le 5 juin 2026, il pourrait démissionner d’ici janvier ou février 2025, lorsque le mandat de Biden prendra fin. Auparavant, la SEC avait classé SOL comme un titre non enregistré à plusieurs reprises, compliquant ainsi son processus d’approbation.
« Si le président de la SEC, Gary Gensler, ne siège plus après l’élection présidentielle de 2024, les chances qu’un ETF Solana soit approuvé augmenteront », a déclaré Matt Sigel. Les électeurs des crypto-monnaies pourraient jouer un rôle clé dans l’élection, l’environnement réglementaire de Washington évoluant vers un soutien aux crypto-monnaies.
James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, a souligné que la date limite pour un ETF Solana est la mi-mars 2025. Toutefois, la date la plus importante est celle de novembre. La possibilité d’un lancement en 2025 dépend d’une nouvelle administration à la Maison Blanche et à la SEC.
La dynamique politique est source d’incertitude
Cependant, l’association étroite de Solana avec le fondateur de FTX, SBF, l’un des principaux donateurs du président Biden, ajoute à l’incertitude politique. Notamment, le fondateur de Solana, Toly (Anatoly Yakovenko), n’a pas révélé publiquement sa position politique.
Sur la base des entrées de capitaux consécutives à l’approbation des ETF spot Bitcoin, si Solana rejoint officiellement la tendance des ETF, cela stimulera directement son prix. Selon le teneur de marché cryptographique GSR Markets, si un ETF au comptant Solana est lancé aux États-Unis, ses entrées pourraient représenter 2 %, 5 % et 14 % des entrées de Bitcoin dans les scénarios baissier, de base et idéal, respectivement.
Étant donné que la capitalisation boursière de Solana a représenté en moyenne 4 % de celle de Bitcoin au cours de l’année écoulée, SOL pourrait être multipliée par 1,4 en cas de marché baissier, par 3,4 dans un scénario de base et par 8,9 dans un scénario idéal.
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