暗号通貨の老舗であるアバランチが復活しつつある。8月28日、香港最大の認可暗号取引所であるHashKey Exchangeは、AVAX/USDとLINK/USDの取引ペアを導入した。これは、2023年8月に個人投資家向けにオープンして以来、ビットコインとイーサリアム以外の新しい暗号通貨が香港で小売取引できるようになった初めてのケースである。この動きの重要性は明らかだ。
AVAXに関心を示しているのはHashKeyだけではない。ここ1ヶ月の間に、大手機関投資家はAVAX（アバランチのネイティブ・トークン）を位置づけており、その価格は50％近くも急騰している。8月22日、1.6兆ドルの資産を運用する世界的な投資会社であるフランクリン・テンプルトンは、ブロックチェーン・ベースのマネー・マーケット・ファンドFOBXXをアバランチ・ネットワークに拡大した。同日、GrayscaleはGrayscale Avalanche Trustを立ち上げ、投資家は株式のようにAVAXを購入できるようになった。
2018年に発売されたばかりのアバランチが、突如として再び脚光を浴びている。なぜ今なのか？この再注目は、リアル・ワールド・アセット（RWA）のトレンドの高まりと関連していると思われ、アバランチはRWAアプリケーションの有力なプラットフォームであることが証明されている。
RWAとは？
リアル・ワールド・アセット（RWA）とは、不動産、債券、株式などの伝統的な資産をブロックチェーン上に取り込み、分散型金融（DeFi）エコシステム内で暗号通貨のように取引できるようにするプロセスを指す。このイノベーションは、伝統的な金融とブロックチェーン技術とのギャップを埋めるだけでなく、これらの資産の流動性を高め、より広範な市場へのアクセスを可能にする。
RWAは伝統的な金融とブロックチェーンの架け橋となる。ブロックチェーンにとって、RWAは伝統的な金融から膨大な資本をDeFiに移った。伝統的な金融では、RWAはブロックチェーンを活用して取引コストを削減し、不動産のような取引しにくい資産をトークン化して取引を効率化する。
近年、RWAへの関心は急上昇し、大手企業の注目を集めている。例えば2022年、資産運用会社のブロックタワー・キャピタルは分散型ステーブルコインのリーダーであるMakerDAOと協業し、資産のトークン化に焦点を当てた2億2000万ドルのRWA投資ファンドを立ち上げた。2023年、ゴールドマン・サックスはデジタル資産プラットフォームを導入し、欧州で2年物のデジタル債券を1億ユーロ発行し、シーメンスはブロックチェーン・ベースのデジタル債券を6000万ユーロ発行した。
BCG の報告書によると、世界のRWA市場は2030年までに16兆ドルに達する可能性があり、現在の暗号業界全体の評価額2兆ドルを凌ぐ。
RWAの計り知れない可能性は大手機関からも注目されており、Avalancheの技術的アーキテクチャはRWA開発の理想的なプラットフォームとなっている。
アバランチがRWAに最適な理由
ブロックチェーンによって得意とする分野は異なるが、Avalancheの強みは取引コストの削減とネットワークのスケーラビリティの向上にあり、RWAアプリケーションに非常に適している。Avalancheが際立つ4つの主な理由を紹介しよう：
- 取引の迅速化：アバランチは革新的なコンセンサス・メカニズム「アバランチ・コンセンサス」を採用しており、迅速なトランザクションのファイナリティと高いスループットを実現している。最大のブロックチェーンであるイーサリアムと比較すると、アバランチは数百倍の速さで取引を処理できる。RWA取引は複雑な資産の流れを伴うことが多いため、迅速な取引確認が重要です。
- コスト削減：アバランチは他のブロックチェーンに比べて取引手数料が大幅に安い。これはRWAにとって極めて重要である。RWAの目標の1つは、大規模な現実世界の資産を細分化して頻繁に取引することだからだ。取引手数料が高ければ、コストが膨れ上がる可能性がある。例えば、アバランチの取引手数料は約0.01～0.10ドルであるのに対し、イーサリアムの同じ取引手数料は20ドル以上かかる可能性があり、特にRWAの頻繁な取引ではその差は非常に大きい。
- 幅広い相互運用性：アバランチはイーサリアム仮想マシン（EVM）と互換性があり、ユーザーはイーサリアムのウォレットを使用してアバランチとやり取りすることができます。このデザインは、アセットがほとんどのブロックチェーン・ネットワークを容易に移動できるようにすることで、RWAの採用を加速し、より広範なアクセシビリティを促進します。
- 規制の柔軟性：Avalancheは、開発者が独立したサブネットを作成できるため、異なる規制要件に準拠しなければならないRWAプロジェクトの開発に最適です。RWAは現実世界と結びついているため、KYC、AML、税務報告などの規制上の問題を避けることはできません。Avalancheでは、RWAプロジェクトは、地域の規制に準拠するカスタマイズされたサブネットを作成することができます。
こうした利点から、AvalancheはすでにいくつかのRWAプロジェクトの拠点となっている。例えば、資産運用会社のIntainは、Avalancheのサブネット上でRWAプラットフォームIntainMarketsを立ち上げた。Securitizeはグローバルな資産運用会社KKRと共同で、KKRのHealthcare Strategic Growth Fund II (HCSG II)をAvalanche上でトークン化した。
RWA：香港金融セクターの次の大きな課題
金融革新で知られる香港は、ブロックチェーン技術を積極的に取り入れている。強固な市場基盤と柔軟な規制環境を持つ香港は、RWA市場の成長から恩恵を受ける独自の立場にある。ひいては、RWAは香港経済の発展に重要な役割を果たすことができる。
従来の資産取引プロセスは複雑でコストが高く、特にクロスボーダー取引では時間と手数料が制限要因となり、香港の開放的な経済環境では顕著な問題である。RWAはこうしたプロセスを簡素化し、投資家がより低コストで透明性の高い取引を行えるようにする。例えば、クロスボーダー不動産のRWAトークン化は、為替や仲介業者への依存といった問題を解決することができる。
さらに、中国本土とグローバル市場の架け橋である香港は、国際資本を呼び込む上で当然の優位性を持っています。RWAのトークン化により、国際的な投資家は香港市場により簡単にアクセスできるようになる。
証券先物委員会（SFC）などの香港の規制当局は、ブロックチェーンや暗号通貨に対して前向きな姿勢を維持している。今年、香港は初の暗号ETFを導入し、金融イノベーションとデジタル資産の大きな前進を示した。
プロジェクト・アンサンブル・サンドボックス（Project Ensemble Sandbox）のような最近の取り組みも、香港におけるRWAアプリケーションを進展させている。このプロジェクトでは、特に債券、投資ファンド、サプライチェーンなどの分野で、サンドボックス環境におけるRWAのトークン化がテストされている。さらに、JD.comが香港ドルにペッグされたJD-HKDステーブルコインを発行し、市場の注目を集めている。
香港のRWA発展におけるハッシュキー取引所の役割
香港の主要な認可暗号取引所の1つであるHashKey Exchangeは、香港のRWA開発において暗号資産と現実世界の資産をつなぐ重要な橋渡し役として機能しています。HashKey取引所へのAVAXの上場は、BTCとETHに続いて香港でリテール取引が可能な最初の新しいトークンであり、香港市場における暗号通貨のユースケースを拡大する重要な一歩となります。
投資家に多様な選択肢を提供することで、HashKey Exchangeは香港の金融市場のデジタル変革を推進し、香港のRWAエコシステムにおける重要なプレーヤーになる可能性がある。
CoinbaseとGrayscaleが世界の暗号産業の発展において重要な役割を果たしたように、HashKey Exchangeは香港の暗号と金融イノベーションの進化において極めて重要な役割を果たすことになる。
