Ethereum Spot ETF officieel goedgekeurd door SEC voor notering

Op 23 juli hebben, volgens officiële SEC-informatie, meerdere ETF-emittenten formele goedkeuring ontvangen voor hun S-1 aanvragen, waarbij de Ethereum spot ETF officieel is goedgekeurd voor verhandeling. De eerste handel zal naar verwachting morgen beginnen.

Volgens de kennisgeving heeft SEC aan ten minste twee van de acht bedrijven die een aanvraag hebben ingediend om de eerste Ethereum spot ETF’s in de VS te lanceren, laten weten dat hun producten dinsdag kunnen beginnen met verhandelen. Producten van BlackRock, VanEck en zes andere bedrijven zullen dinsdagochtend beginnen te handelen op drie verschillende beurzen: de Chicago Board Options Exchange (CBOE), NASDAQ en New York Stock Exchange, die allemaal bevestigen dat ze klaar zijn om met de handel te beginnen.

Dit is weer een belangrijke mijlpaal voor de crypto-industrie, met institutionele spelers en analisten die hun mening geven. Coinbase, een handelsplatform voor cryptocurrency’s, verklaarde dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) vandaag aanvragen voor 9 spot ETF’s voor Ethereum heeft goedgekeurd. Na de goedkeuring door de SEC van een spot Bitcoin ETF in januari, betekent de goedkeuring van een Ethereum spot ETF een andere belangrijke mijlpaal voor cryptocurrency, die de voortdurende innovatie en een volwassen wordende regelgevende omgeving rond cryptoactiva weerspiegelt. Coinbase is ook een vertrouwde partner en custodian geworden voor 10 Bitcoin spot ETF’s en 8 nieuw goedgekeurde Ethereum spot ETF’s.

Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas gaf op sociale media het volgende commentaar: “Jay Jacobs, hoofd thematische en actieve ETF’s bij BlackRock US, suggereerde in een video gericht op het grote publiek dat, terwijl velen de grootste aantrekkingskracht van Bitcoin zien in de schaarste ervan, de aantrekkingskracht van Ethereum ligt in het nut ervan. Ethereum kan worden gezien als een wereldwijd platform voor toepassingen die werken zonder gedecentraliseerde tussenpersonen.”

De Londense investeringsfirma Farside Investors publiceerde een rapport waarin staat: “Wij denken dat de instroom in Ethereum ETF’s om verschillende redenen lager kan zijn dan Bitcoin ETF’s: Bitcoin ETF’s kregen als eerste aandacht, de markt voor exchange-traded products (ETP’s) was groter voor Bitcoin vóór de Amerikaanse spot ETF goedkeuring, Ethereum ETF’s hebben geen staking functionaliteit waardoor ze relatief minder aantrekkelijk zijn, en Bitcoin heeft een sterkere correlatie met financiële activa terwijl Ethereum zich meer richt op gedecentraliseerde applicaties (dApp’s) en on-chain gebruik.”

Marktmaker Wintermute schat dat Ethereum ETF’s het komende jaar tot $4 miljard aan instroom van investeerders kunnen aantrekken. Wintermute voorspelt dat met deze instromen de prijs van Ethereum de komende 12 maanden met maar liefst 24% zou kunnen stijgen.

Op het moment van schrijven staat Ethereum geprijsd op $3.445 met een daling van 2,5% in de afgelopen 24 uur, en de positieve impact van de goedkeuring van de Ethereum spot ETF lijkt van tevoren te zijn voorzien.

Tien jaar geleden, op 22 juli 2014, lanceerde Ethereum officieel zijn ICO fondsenwervingscampagne en zamelde geld in door ETH tokens te verkopen, in totaal 31.529 BTC tegen een koers van 1 BTC voor 2000 ETH, waarmee meer dan $18 miljoen werd opgehaald tegen de toenmalige marktprijs.

Nog maar twee maanden geleden zagen Ethereum spot ETF’s een dramatische stijging in goedkeuringspercentages van een sombere 7% naar 75% van de ene op de andere dag, waarbij de SEC op 24 mei meerdere Ethereum spot ETF’s goedkeurde, waaronder voorstellen van BlackRock, Fidelity en Grayscale.

Vandaag is de Ethereum spot ETF officieel goedgekeurd voor notering en beurzen zoals CBOE, NASDAQ en NYSE zijn klaar voor Ethereum spot ETF handel.

Welke uitdagingen heeft de Ethereum spot ETF overwonnen?

Effectenattributen en Proof-of-Stake-bezwaren

In de afgelopen zes maanden was de goedkeuringsvoortgang van Ethereum ETF’s een punt van zorg voor de gemeenschap, waarbij verschillende negatieve standpunten naar voren kwamen na deze goedkeuring. In tegenstelling tot Bitcoin ETF’s had het goedkeuringstraject voor Ethereum ETF’s te maken met aanzienlijke obstakels.

Door de ICO van Ethereum in 2014, waarbij fondsen werden opgehaald, kan ETH worden gezien als een actief met effectenkenmerken. Bovendien, zonder theoretische limiet op het aanbod onder het Proof-of-Stake (PoS) mechanisme, is de uitgifte van ETH gerelateerd aan netwerkactiviteit en kunnen de acties van grote houders de prijsschommelingen van ETH beïnvloeden. Volgens de statistieken van Glassnode is bijna 55% van de ETH-voorraad in handen van 1041 adressen, die de netwerkupgrades en -activiteiten van Ethereum aanzienlijk kunnen beïnvloeden.

Dit heeft ertoe geleid dat de SEC van mening is dat de hoge concentratie van houders van Ethereum het risico van marktmanipulatie vergroot. Galaxy Digital’s Head of Research, Alex Thorn, was eerder pessimistisch over de goedkeuring van Ethereum ETF’s op basis hiervan.

Volgens het rapport van Alex is Ethereum na de overgang naar het Proof-of-Stake (POS) bestuursmodel in september 2022, startte de SEC een onderzoek naar de Ethereum Foundation, gevestigd in Zwitserland.

Proof-of-Stake, dat de energie-inefficiënties van Ethereum aanpakt door een model te gebruiken dat afhankelijk is van een netwerk van vertrouwde validators, gaf de SEC ook een nieuwe reden om te proberen Ethereum als een beveiliging te definiëren.

Als compromis hebben bedrijven die ETF’s aanvragen, zoals Ark Invest, 21Shares en BlackRock, de staking-component uit hun ETF-voorstellen verwijderd, door te verklaren dat ze een deel van de activa van de trust niet zullen verpanden. Deze maatregel vermindert het risico dat ETH wordt gezien als een effect, omdat het inzetten van een deel van de activa verwachtingen van toekomstige rendementen kan inhouden, een kenmerk van effecten.

Voorlopers van Hong Kong Ethereum spot ETF’s

Als we kijken naar de cryptocurrency markttrends van dit jaar, lijkt Ethereum relatief zwak vergeleken met de kracht van Bitcoin. Terwijl Hong Kong geleidelijk een meer cryptovriendelijk beleid aanneemt, heeft de goedkeuring van Ethereum spot ETF’s eerder dan de VS een belangrijke impuls gegeven aan Ethereum.

Op 15 april 2024 kondigde de Hong Kong Securities and Futures Commission officieel de lijst aan van goedgekeurde virtuele activa spot ETF’s, waaronder Bitcoin en Ethereum spot ETF’s onder Huaxia (Hong Kong), Capital International en Boshi International.

Deze zes spot ETF-producten werden van 25 tot 26 april 2024 aangeboden voor inschrijving en werden op 30 april genoteerd aan de Hong Kong Stock Exchange, waarmee ze de eerste notering van Ethereum spot ETF’s op een grote beurs markeerden.

Momenteel worden de spot cryptocurrency ETF’s in Hongkong voornamelijk synchroon uitgegeven door Huaxia Fund (Hongkong), Boshi Fund (International) en Capital International, waaronder Boshi HashKey Bitcoin ETF (03008), Boshi HashKey Ethereum ETF (03009), Huaxia Bitcoin ETF (03042), Huaxia Ethereum ETF (03046), Capital Bitcoin Spot ETF (03439) en Capital Ethereum Spot ETF (03179).

Uit onderzoek en analyse van de gemeenschap blijkt dat de eerdere goedkeuring van Ethereum spot ETF’s in Hongkong in vergelijking met Europa en de VS niet alleen wordt toegeschreven aan de flexibele regelgeving en de open houding ten opzichte van financiële innovatie, maar ook aan een sterke marktdrive, geografische en strategische voordelen en het vroegtijdig grijpen van prijszettingsmacht.

Aanvankelijk waren veel leden van de gemeenschap niet optimistisch over deze ontwikkeling, omdat ze dachten dat het weinig impact zou hebben op de markt. De dramatische verschuiving in de houding van de SEC tegenover Ethereum, het goedkeuren van de aanvraag van VanEck, al was het maar via Form 19b-4, is echter geen garantie voor definitieve ETF goedkeuring. Toch kan in zo’n volatiele markt elke positieve factor worden gezien als een belangrijke overwinning. Misschien, zoals Kong Jianping, directeur van Hong Kong Cyberport, zei: “Hong Kong’s eerste goedkeuring van Ethereum ETF is een reddingslijn voor Ethereum.”

Welke gevolgen zal de goedkeuring van de Ethereum spot ETF hebben?

De goedkeuring van de Ethereum spot ETF kwam misschien onverwacht, in tegenstelling tot de Bitcoin spot ETF, waar beleggers zes maanden voor de goedkeuring begonnen te positioneren, wat leidde tot een massale instroom van kapitaal. Desalniettemin blijft de goedkeuring van Ethereum’s spot ETH voor de cryptocurrency industrie een mijlpaal, die een positieve basis legt voor toekomstige ontwikkeling.

Is er hoop voor altcoins?

De onmiddellijke impact van de spot ETF goedkeuring zal te zien zijn in de prijzen. Bitcoin zag een stijging van 75% na de goedkeuring van de spot ETF en een vergelijkbare impact op de prijs van Ethereum kan worden verwacht na de goedkeuring van zijn spot ETF. Het nieuws van de goedkeuring van de Ethereum ETF deed de altcoin sector echter niet onmiddellijk schudden, die een lichte daling zag in vergelijking met de voorgaande dagen.

Geoff Kendrick, Hoofd FX Research en Digital Asset Research bij Standard Chartered Bank, zei: “Na goedkeuring verwachten we dat de Ethereum spot ETF 2,39-9,15 miljoen ETH instromen zal aantrekken in de eerste 12 maanden na goedkeuring.” Hij voegde eraan toe: “In dollartermen komt dit ruwweg overeen met $ 150 miljard tot $ 450 miljard aan activa.”

Kendrick merkte verder op: “Gezien onze huidige visie dat Bitcoin $150.000 zou kunnen bereiken tegen het einde van 2024, impliceert dit dat Ethereum $8.000 zou kunnen bereiken.”

Naast de impact op de ETH-prijzen, zal de Ethereum spot ETF ook een positief effect hebben op de altcoinmarkt. Aangezien de overgrote meerderheid van de altcoins in DEX ETH gebruiken als handelspaar, zal een stijging van ETH leiden tot passieve winsten in altcoins.

Bovendien suggereren sommige marktperspectieven dat met de goedkeuring van de Ethereum spot ETF, er een sterke referentiewaarde is voor toekomstige cryptocurrency ETF-toepassingen.

Kan het beleid voor cryptoregulering veranderen?

Een andere belangrijke impact van de goedkeuring van de Ethereum spot ETF wordt weerspiegeld in een verschuiving in de houding van Amerikaanse regelgevers ten opzichte van het cryptobeleid.

Terwijl de Amerikaanse verkiezingen zich ontvouwen, is het de moeite waard om de neigingen van zowel de Democratische als de Republikeinse partij ten opzichte van de crypto-industrie in de gaten te houden.

Eerder overwoog voormalig voorzitter van het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden Nancy Pelosi om het FIT21-wetsvoorstel voor cryptocurrencies, een wetsvoorstel dat wordt gesteund door de Republikeinen, te steunen tijdens de stemming in het Huis deze week. Daarnaast is er ook een resolutie in behandeling over SAB121, een wetsvoorstel over boekhoudnormen voor cryptocurrencies.

Na de goedkeuring van de Ethereum spot ETF, suggereren mainstream marktopvattingen een positieve impact op de regelgeving voor cryptocurrencies.

Eerder verklaarde Alex Thorn, hoofd onderzoek van Galaxy Digital, dat de regelgevende houding van de SEC ten opzichte van Ethereum zou proberen een evenwicht te vinden tussen Ethereum zelf dat geen effect is en “gestaket ETH” (of meer oppervlakkig, “gestaket ETH als een dienst”) dat als een effect wordt beschouwd.

Dit lijkt sterk op de eisen in het wetsvoorstel FIT21, dat wil verduidelijken welke digitale activa worden gereguleerd door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en welke door de Securities and Exchange Commission (SEC).

Dit onderscheid is cruciaal omdat de definities van “commodity” en “security” belangrijke gevolgen hebben voor de regelgeving.

Concluderend, als een categorie van cryptografische activa met slimme contracten, zal de goedkeuring van de spot ETF voor Ethereum naar verwachting ingrijpende gevolgen hebben voor de cryptocurrency-industrie.