Medvedji trg je najboljši stresni test za protokole, saj pokaže, kje so pravi uporabniki. Ta članek predstavlja poglobljen potop v trenutno stanje rešitev Ethereum Layer 2 (L2), podprtih z vizualizacijami podatkov na verigi.
Od leta 2023 se je v Ethereumu pojavil porast novih rešitev L2. L2Beat trenutno sledi 74 enot L2 in 30 L3s. Vendar pa je le nekaj splošnih Rollups pridobilo pozornost širše javnosti ter pritegnilo veliko TVL (skupna zaklenjena vrednost) in aktivnosti uporabnikov. Ta analiza se osredotoča na devet največjih L2.
1. Tržna kapitalizacija: Tržna kapitalizacija v obtoku proti popolnoma razredčeni tržni kapitalizaciji
Večina podjetij L2 ima trenutno vrednost Popolnoma razredčeno vrednotenje (FDV) v milijardah, medtem ko je vrednost tržna kapitalizacija v obtoku pod 1 milijardo dolarjev. To nakazuje, da velik del njihovih žetonov še ni prišel v obtok.
Edina izjema je Mantle (@0xMantle), kjer je bilo odklenjenih že 52 % zaloge žetonov in je tako edini L2, katerega tržna vrednost v obtoku presega 1 milijardo dolarjev.
To neskladje med visokim FDV in majhno zalogo v obtoku je eden od razlogov, zakaj številne nedavne zračne kapljice niso izpolnile pričakovanj uporabnikov. Ocenjevanje trenutnih vrednosti je zahtevno, pri čemer je negotovost povezana z morebitnimi padajočimi trendi v prihodnosti.
2. Skupna zaklenjena vrednost (TVL)
Kar zadeva TVL, je večina verig doživela težko poletje, razen tistih, kot so Scroll (@Scroll_ZKP), Linea (@LineaBuild) in Mantle (@0xMantle), ki imajo stalne spodbujevalne programe.
Vendar pa program Linea že skoraj leto dni deluje in zanimanje skupnosti je v primerjavi z novejšimi pobudami, kot je Scroll’s, upadlo.
Med medvedjim trgom sta bila najbolj prizadeta zkSync (@zksync) in Blast (@blast). Obe verigi sta letos izdali žetone, zaradi česar se je likvidnost preselila na privlačnejše platforme.
3. Pristojbine in transakcije
razpoložljivost podatkov (DA) od leta Nadgradnja sistema Dencun nima več pomembnega vpliva na gospodarstvo ethereja, saj vpliva na pristojbine za ethereja in L2. Zaradi tega je nujno preučiti razmerje med dinamiko pristojbin in transakcijsko dejavnostjo.
Zaradi špekulativnega povpraševanja in njenega statusa prednostne platforme za nove memecoin uvedbe na Ethereumu L2 je Osnovna baza (@base) pokazala močno rast s stalno naraščajočim obsegom transakcij.
Nasprotno pa sta kljub stalnim spodbudam za program Linea program zkSync in presenetljivo tudi program Linea dosegla slabše rezultate.
4. Mesečni aktivni uporabniki (MAU)
Dinamika MAU so ključni kazalnik zadržanja uporabnikov v verigah L2 in kažejo podobne trende. Mantle (@0xMantle) in Osnovna baza (@base) sta se najbolje odrezala, medtem ko Starknet (@StarknetFndn), zkSync (@zksync) in Blast (@blast) zaostajajo.
Če primerjamo podatke MAU s FDV, je jasno, da je vrednost Starknet v primerjavi z Arbitrum, Optimizem in celo zkSync bistveno precenjena.
5. Prilivi in odlivi z mostov
Neto premostitveni tok, ki meri pretok sredstev v verigo in iz nje, je ključna metrika za ocenjevanje novih uporabnikov in prilivov kapitala. Med verigami L2 imajo Arbitrum (@Arbitrum), Starknet (@StarknetFndn), Optimizem (@Optimism), Osnovna baza (@base) in Mantle (@0xMantle) pozitivne neto tokove, pri čemer je v verigi Mantle razlika med prilivi in odlivi največja.
Nasprotno pa so bili neto tokovi v sektorjih Linea (@LineaBuild), zkSync (@zksync) in Blast (@blast) negativni.
Najbolj presenetljiv je primer Blast (@blast), ki se zdaj ponaša z več kot 300 ključnih razvijalcev (večina L2 ima običajno 30-50). Ta velika ekipa predloži tudi precejšnjo količino kode. S čim točno se ukvarjajo? Zaenkrat niso bile razkrite nobene podrobnosti.
-
-
-
-
-
-
-
-
