Synthetix Analizi: Finansın Devrimci Yolu

Synthetix, Ethereum tabanlı merkezi olmayan bir finans (DeFi) platformudur ve kullanıcıların sentetik varlıklar (Synths) oluşturmasına ve ticaretini yapmasına olanak tanır. Bu sentetik varlıklar, para birimleri, emtialar, hisse senetleri ve diğer finansal araçlar gibi gerçek dünya varlıklarının kriptografik versiyonlarıdır ve kullanıcıların varlıklara gerçekten sahip olmadan fiyat hareketlerine maruz kalmalarına olanak tanır.

Synthetix’in benzersizliği, akıllı sözleşmeler yoluyla gerçek dünya varlıklarının fiyatına sabitlenen merkezi olmayan sentetik varlıklar yaratma yeteneğinde yatmaktadır. Bu mekanizma, geleneksel finansal aracılara ihtiyaç duymadan çeşitli varlıkların alım satımı için bir platform sağlar. Kullanıcılar Synthetix ağındaki sentetik varlıkları spekülasyon, riskten korunma veya farklı varlık sınıflarına maruz kalmak için kullanabilir.

Synthetix nedir?

Synthetix, Ethereum blok zincirinde bir kripto para olarak var olan böyle bir projedir. Sentetik varlıkların yaratılmasına olanak tanıyacak bir DeFi projesi olarak oluşturulmuştur.

Bu sentetik varlıklar, para birimleri, hisse senetleri, tahviller, emtialar ve hatta diğer kripto para birimleri olsun, başka herhangi bir varlığın fiyatını takip edebilir. Gerçek dünyada bir değeri varsa, Synthetix platformu bu varlığın fiyatını takip etmek için sentetik bir varlık oluşturulmasına izin verecektir.

Synthetix’in arkasındaki mekanizma, sabitlenmiş değerlerini korumak için sabit coinler tarafından kullanılan mekanizmalara benzer. Ancak Synthetix tek bir sabit coin değildir; bunun yerine, herkesin SNX token tarafından desteklenen sentetik varlıklar basmasına olanak tanır.

Synthetix sürekli vadeli işlemleri, bir dizi sentetik varlık için derin likidite ve düşük işlem ücretleri sağlayan bir dizi izinsiz merkezi olmayan akıllı sözleşmedir. Kısa bir süre önce kurucu Kain Warwick, Synthetix’in merkezi olmayan ticaret altyapısına Infinex adlı yeni bir türev ön ucunu tanıttı.

Planlanan merkezi olmayan borsa (DEX), merkezi olmayan bir merkezi limit emir defteri gibi merkezi borsalara (CEX’ler) benzer işlevler sunarak hem acemi hem de deneyimli yatırımcılara hitap edecektir. Gözetimsiz bir kurulum sağlarken kullanıcı adı ve şifre yoluyla erişim sağlayacaktır. Infinex, her kullanıcı için yerel tarayıcıda saklanan benzersiz bir genel-özel anahtar çifti oluşturacaktır. Ancak, bu anahtar fonların çekilmesine izin vermez. Yalnızca Optimism hesap aktarıcısına gönderilen işlemleri imzalamak için kullanılır.

Infinex, şu anda geliştirilmekte olan Perps V3 ile birlikte piyasaya sürülecek.

Synthetix’in Özellikleri

Synthetix, Ethereum blok zinciri üzerinde oluşturulmuştur. Diğer çoğu blok zinciri projesinin aksine, iki farklı token türü içerir:

• Sentetik varlıklar oluşturmak için kullanılan ana token, SNX ticker’ını kullanan Synthetix olarak adlandırılır.
• İkinci token türü Synth olarak adlandırılır. Bunlar Synthetix platformu kullanılarak oluşturulan sentetik varlıklardır.

Dışarıdan bakıldığında Synthetix kullanan sistem çok basittir. Kullanıcılar önce SNX token satın alır, ardından bunları uyumlu bir cüzdanda kilitler. SNX tokenlarını kilitledikten sonra, başka bir gerçek dünya varlığının fiyatını takip etmek için Synths oluşturmak için kullanılabilirler.

İşte bu noktada işler biraz karışıyor. Her Sentetik’in fiyatı, birçoğu Chainlink (LINK) ile işbirliği yapılarak sağlanan kahinler tarafından belirlenir.

Şu anda mevcut sentetikler çoğunlukla para birimi veya kripto para birimi çiftleridir. Altın ve gümüşe dayalı Sentetikler de mevcuttur ve bunların tümü Synthetix Borsasında alınıp satılabilir ve takas edilebilir.

Herhangi bir şeyin fiyatını yaratıcıların istediği şekilde takip etmek için Sentetikler oluşturmak oldukça kolaydır. Örneğin, sBTC’nin Bitcoin fiyatını takip ettiği Bitcoin’e dayalı Synth’ler vardır, ancak iBTC, Bitcoin değer kaybettikçe değer kazanan ters bir tokendir.

Bunlar Synthetix ve Synth’lerin en basit iki kullanımıdır, ancak Synth’leri farklı standartlara göre basma ve tutma yeteneği, varlık ticareti yapmak, portföy oluşturmak ve yönetmek, hedge etmek ve hatta ödeme yapmak için birçok yeni yolu teşvik edecektir.

Benzersiz Özellikler

Synthetix’e özgü olan ve neredeyse başka hiçbir sistemde bulunmayan dört özellik vardır:

• Herkes bir muadile ihtiyaç duymadan Synth oluşturabilir ve dönüştürebilir;
• Herhangi bir Sentetik, Synthetix Borsasında başka herhangi bir Sentetiğe karşı alınıp satılabilir ve neredeyse sonsuz likidite sağlar
• Emir defteri olmadan hızlı ve kolay işlemlere olanak tanıyan noktadan sözleşmeye (P2C) ticaret.
• Dağıtılmış bir token sahipleri havuzu, platformda teminat sağlamaktan ve borsanın istikrarını korumaktan sorumludur.

Synthetix’te Ne Alım Satımı Yapılabilir?

Şu anda, euro, Japon yeni, İngiliz sterlini, ABD doları, Avustralya doları, İsviçre frangı gibi büyük para birimlerinin sentezlerini ve ters sentezlerini takas edebilirsiniz.

Ayrıca Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Tron (TRX), Chainlink (LINK) gibi kripto para birimlerinin sentezlerini ve ters sentezlerini takas edebilirsiniz. Altın ve gümüş ticaretine izin veren bir sentez ve ters sentez vardır.

Teorik olarak, Synthetix ile herhangi bir varlığın ticaretini yapabilirsiniz. Finansal sistem, türevleri, emtiaları, hisse senetlerini ve toplamı yüzlerce trilyon doları bulan diğer varlıkları içerir. Synthetix, herhangi bir varlığın Ethereum blok zincirinde var olan sentetik bir varlığa dönüştürülebileceği bir platform sağlar.

Bu, merkezi kurumlar tarafından kontrol edilen geleneksel piyasalarla keskin bir tezat oluşturan izinsiz ve merkezi olmayan bir şekilde işlem görmelerini sağlar.

Synthetix, dünyanın herhangi bir yerindeki herkesin, merkezi finansal kurumların ve hükümet düzenlemelerinin neden olduğu aşırı sürtüşmeler olmadan Facebook veya Deutsche Bank gibi küresel hisse senetlerine erişmesine ve bunlara maruz kalmasına olanak tanıyacaktır.

Kripto para yatırımcıları bile uzun ve kısa sentezler aracılığıyla bir sepet kripto paraya erişerek fayda sağlayabilir.

Synthetix Teminatlandırmayı Nasıl Sürdürüyor?

Synthetix sistemi için önemli bir zorluk, sistem teminatının sürdürülmesidir.

Platformdaki Synth’lerin değeri, temel SNX token’larının tersi yönde hareket etmeye başlarsa neler olabileceğini tahmin etmiş olabilirsiniz. Synths’in fiyatı yükselirken SNX’in fiyatı düşerse ne olur? Sistem teminatlandırmayı nasıl sürdürür?

Aslında, platformun sonsuz likiditesi bu sorunu çözmeye yardımcı olmak için tasarlanmıştır ve SNX tokenlerinin ve Synth’lerin fiyatının nasıl dalgalandığına bakılmaksızın platformun çalışmaya devam edebilmesini sağlamak için başka özellikler ve özellikler de oluşturulmuştur.

Bu özellik ve nitelikleri aşağıda ayrıntılı olarak okuyabilirsiniz.

750 Teminatlandırma Gerekli

Synthetix sistemi, yeni Sentetikler basmak için %750 teminatlandırma gerektirmektedir. Bu da 100 $ değerinde sentetik USD (sUSD) basmak için kullanıcıların 750 $ değerinde SNX tokenlarını kilitlemeleri gerektiği anlamına gelmektedir.

Bu büyük teminat gereksinimi, dolaşımdaki Sentetikler için büyük bir tampon oluşturur ve piyasa düşüşlerini önler.

Borç Odaklı Sistem

Synthetix sisteminde, Sentetikler basıldığında SNX teminatı kilitlenir ve bu Sentetikler platformda ödenmemiş borç olarak görünür. Kullanıcılar SNX’lerinin kilidini daha sonra açmak isterlerse, daha önce bastıkları Sentetiklerin mevcut değerine eşit miktarda Sentetik yakmaları gerekir.

750 teminat gereksinimi, kullanıcıların gerektiğinde borçlarını geri almalarını kolaylaştırır.

Borç Havuzu

Tahmin edebileceğiniz gibi, bir Sentetik yaratan her kişi kendi bireysel borcunu üstlenir, ancak aynı zamanda dolaşımdaki tüm Sentetiklerin temelini oluşturan küresel bir borç havuzu da vardır.

Bireysel borçlar söz konusu olduğunda, bunlar basitçe basılan ve dolaşımda olan toplam Sentetik miktarına ve temel varlıklar ile SNX arasındaki döviz kurlarında süregelen dalgalanmaya dayalı bir yüzde olarak hesaplanır.

Bunun bir uzantısı, ihraççıların borçlarını geri ödemek için başlangıçta bastıkları Sentetik türünü kullanmaları gerekmemesidir. İhraççılar, yok etmek istedikleri Sentetiklerle eşit piyasa değerine sahip olduğu sürece borçlarını geri ödemek için herhangi bir Sentetik türünü kullanabilirler.

Bu mekanizma Synthetix platformu için görünüşte sonsuz likidite sağlar. Ayrıca dengesizliklere neden olmadan sistemdeki Sentetikler arasında herhangi bir dönüşüme izin verir.

Synthetix Borsası

Synthetix Borsası, insanların yaratılmış olan çeşitli Sentetiklerin tümünü alıp satabilecekleri yerdir. İşlemler akıllı sözleşmelere dayanmaktadır, bu nedenle ticaret sırasında herhangi bir karşı tarafa veya üçüncü tarafa güvenmeye gerek yoktur. Synthetix’in sonsuz likiditesinden yararlanarak herkes istediği zaman alıp satabilir.

Borsaya bir web3 cüzdanı bağlanarak kolayca erişilebilir ve kullanılabilir. Bir kez yapıldığında, kullanıcılar farklı Synth’ler ve SNX arasında hızlı ve kolay bir şekilde dönüşüm yapabilir.

Borsadaki tüm varlıklar şu anda %0,3’lük bir işlem ücretine tabidir. Bu işlem ücretleri, dolaşımdaki Synth’leri desteklemek için teminat sağlamanın bir ödülü olarak aralarında dağıtıldığından SNX sahipleri için teşvik sağlar.

Enflasyon

Enflasyon da Synthetix geliştiricileri tarafından SNX’in toplam arzını ilk 100 milyon token’dan 2025 yılına kadar 250 milyon token’a çıkarmak için sisteme dahil edildi.

Bu enflasyon başlangıçta sisteme dahil edilmemiş, ancak işlem ücretlerinin tek başına Synth’lerin yaratılmasını teşvik etmek için yetersiz olduğu keşfedildiğinde sonradan eklenmiştir. Bu enflasyon politikasının uygulamaya konması, Synthetix ağına kullanıcı katılımında önemli bir artışa ve SNX token değerinde önemli bir artışa yol açmıştır.

İşlem Ücretleri ve Staking Ödülleri

Herkes SNX satın alabilir ve bir cüzdanda kilitleyebilir, Synth’ler basabilir ve bu Synth’lerin arkasındaki borcu üstlenebilir. Bu süreci tamamladıktan sonra kullanıcılar Synthetix ekosisteminde staker olurlar ve burada staking ödülleri kazanabilir ve toplayabilirler. Bu stake ödülleri, şu anda her işlemin %0,3’ü olarak belirlenen Synthetix Borsa ücretlerinden gelmektedir.

Borsada bir işlem gerçekleştiğinde, borsa ücretleri bir havuza aktarılır. Bu havuz daha sonra SNX stakerları arasında, sahip oldukları ödenmemiş borç miktarına göre orantılı olarak dağıtılır. Bu şekilde, herkes sadece daha fazla Sentetik ihraç ederek kazandığı stake ücretlerini artırabilir.

Sistemin bir uyarısı, stake edenlerin yalnızca teminatlandırma oranlarını %750 veya üzerinde tutmaları halinde stake ödülleri kazanabilmeleri ve toplayabilmeleridir. Bu, Synth ihraççılarını %750’lik bir teminatlandırma oranını korumaya teşvik eder ve sistemin likiditesini korur.

Synthetix Nasıl Çalışır?

Gerçek süreç çok sorunsuzdur. İlk olarak, SNX tokenleri ERC-20 uyumlu bir cüzdanda saklanır ve ardından bu cüzdan Synthetix Borsasına bağlanır (burada, beta v.2).

Kullanıcılar SNX tokenlarını stake etmek veya bir amaç için Synth basmak isterlerse, önce SNX’i cüzdanlarında teminat olarak kilitlerler. Unutmayın, %750 teminat gereksinimi vardır, bu nedenle tüm Synth’ler bu teminat gereksinimine ve cüzdanda kilitli SNX değerine göre basılır.

Sentetikler basıldıktan sonra, ticaret, yatırım, ödeme işlemleri veya diğer gerekli işlemler için dünyanın her yerinden herkes tarafından erişilebilir.

Synth’in yaratıcıları da sistemde stake eden olarak kabul edilir ve kilitledikleri SNX miktarına ve Synthetix Borsası tarafından üretilen ücretlere bağlı olarak stake ödülleri kazanır. Dolayısıyla, borsa ne kadar çok kullanılırsa, üretilen toplam ücretler o kadar yüksek olur ve SNX stake edenler için ödül havuzu o kadar büyük olur.

Lütfen unutmayın, eğer sadece Synth alıp satmak istiyorsanız, Synth basmanıza gerek yoktur. Synthetix Borsasını herkes kullanabilir. İhtiyaç duydukları tek şey, Gas ve bazı Synth’ler için bir miktar ETH içeren ERC-20 uyumlu bir cüzdandır. Kullanıcılar halihazırda Synth’lere sahip değillerse, sUSD satın almak için ETH kullanabilirler.

İşleri daha da basitleştirmek için, Synth’lerin basımını ve SNX’in stake edilmesini mümkün olduğunca basit hale getirmek için oluşturulan Mintr adlı bir uygulama vardır.

Sentetik Pegging Mekanizması

Synthetix’te istikrarlı sabitlemenin sürdürülmesi, sistemin istikrarlı kalması ve iyi likiditeye sahip olması için çok önemlidir. Yatırımcılar sistemi kâr elde etmek için kullanmak istiyorlarsa, bu gereklidir.

Bazı Sentetikler açık piyasada alınıp satıldığından, Sentetiklerin takip ettikleri varlıklara kıyasla nominal değerlerinin altına düşme potansiyeli her zaman vardır. Bu da herhangi bir sapmayı minimumda tutmak ve kullanıcıları herhangi bir sapmayı düzeltmeye motive etmek için teşviklere ihtiyaç duyulduğu anlamına gelir.

İşte Synth peg’i korumak için kullanılan üç yöntem:

• Arbitraj – SNX staker’ları Sentetik basarken bir borç oluştururlar ve bu borç, sabitleme bozulursa arbitraj yapılabilir. Esasen bu, sUSD’yi nominal değerinin altında satın alabilecekleri ve daha sonra borçlarını daha düşük bir maliyetle azaltmak için yakabilecekleri anlamına gelir.
• Uniswap sETH likidite havuzu – Her hafta oluşturulan yeni SNX’in bir kısmı Uniswap üzerinde sETH/ETH likiditesi sağlayan kullanıcılara tahsis edilir. Bu teşvik, Synthetix Borsası için en büyük likidite havuzunun oluşturulmasından sorumludur. Büyük bir likidite havuzuna sahip olmak, herkesin istediği zaman herhangi bir Synth’i kolayca alıp satmasına olanak tanır.
• SNX arbitraj sözleşmeleri – sETH/ETH oranı paritenin altına düştüğünde kullanıcıların ETH gönderebilecekleri SNX tutan bir sözleşme vardır. Sözleşme ETH’yi nominal değer üzerinden SNX ile takas eder. Bu, sETH oranı çok düştüğünde herkesin ETH’yi SNX ile indirimli olarak takas etmesine olanak tanır.

Synthetix Ekibi

Synthetix ilk olarak 2017 yılında Avustralya’nın Sidney kentinde Kain Warwick tarafından tasarlanıp oluşturuldu ve başlangıçta Havven olarak adlandırıldı. Havven olarak proje, Mart 2018’de düzenlenen bir ICO’da yaklaşık 30 milyon dolar topladı. Projedeki en büyük yatırımcılardan biri, kripto-yerel projelere ve geliştirici ağ etkilerine odaklanan bir kripto yatırım firması olan Synapse Capital’di.

Kasım 2018’in sonlarında Havven ekibi projeyi Synthetix olarak yeniden markalaştıracaklarını duyurdu ve yeniden markalaşma Aralık 2018’in ilk haftasında gerçekleşti.

Synthetix projesinin lideri, Synthetix üzerinde çalışmaya başlamadan önce Avustralya’nın en büyük kripto para ödeme platformunu kuran Kain Warwick’tir.

Justin Moses, Synthetix’in Baş Teknik Sorumlusu olarak görev yapmaktadır ve kuruluşundan bu yana projede yer almaktadır. Synthetix’e katılmadan önce MongoDB’de Mühendislik Direktörü olarak görev yapıyordu. Tasarım ve dağıtım da dahil olmak üzere büyük sistemler konusunda geniş deneyime sahiptir.

Projenin Kıdemli Mimarı, yazılım mühendisliği alanında 18 yıllık deneyime sahip olan Clinton Ennis’tir. Kendisi daha önce JPMorgan Chase’de Mimari Direktörü olarak görev yapmıştır.

Synthetix (SNX) Token’a Genel Bakış

SNX token, Synth’leri veya sentetik varlıkları basmak için teminat olarak kullanıldığından tüm Synthetix ekosistemine güç verir. SNX token’larına sahip olanlar bunları stake edebilir ve Synthetix Borsası tarafından üretilen ücretlerin bir kısmını kazanabilir.

SNX, Synthetix ekibinin Synth’lerin yaratılmasını teşvik etmeye yardımcı olmak için para politikasına enflasyonist bir bileşen eklediği Mart 2019’a kadar deflasyon durumundaydı. Bu enflasyonist politika, Synthetix ağındaki kullanıcı katılımında önemli bir artışa ve SNX token değerinde önemli bir artışa yol açtı.

Enflasyonist politika, Mart 2019’da 100 milyon olan SNX token sayısının Ağustos 2023’e kadar 260.263.816’ya çıkarılmasını içeriyordu. Yeni token ihracı haftada %1,25 oranında azalmaktadır. Ağustos 2023’te hedefe ulaşıldıktan sonra protokol, ihraç oranını kalıcı olarak %2,5’lik sabit bir enflasyon oranına ayarlayacaktır.

SNX tokenin kendisi bir yatırım aracı olarak tasarlanmamış olsa da, token Mart 2019’da enflasyon mekanizmasının devreye girmesinden bu yana önemli bir büyüme kaydetti. O dönemde token 0,05 doların biraz altında işlem görüyordu, ancak Ocak 2020 itibarıyla fiyatı 1,20 dolara yükseldi ve 24 Kasım 2019’da 1,57 dolarla zirveye ulaştı.

Synthetix Hakkında Endişeler

Synthetix kulağa fütüristik gelse ve dünya çapında birçok insana hizmet edebilecek birçok benzersiz avantaj sunsa da, sistem hala önemli riskler taşımaktadır ve aslında, gelecekteki büyüme ve başarının garantisi olmadan hala geliştirme aşamasındadır.

Kullanıcılar için, gelecekte SNX’lerinin kilidini açmak için çıkardıklarından daha fazla Synth yakmaları gerekebileceği çok gerçek bir risktir. Ayrıca rekabetin yoğunlaşması ve Synthetix’i geçmesi riski de vardır.

Diğer riskler arasında Synthetix’in Ethereum’a olan bağımlılığı ve projenin mevcut merkezileşmesi yer alıyor.

Platformun ayrıca Synthetix Borsasında basılan ve listelenen tüm sentetik varlıklar için güvenilir fiyat akışları sağlaması gerekmektedir. Varlık fiyatlarını manipülasyon olmadan güvenilir bir şekilde takip etmenin bir yolu yoksa, tüm sistem dolandırıcılığa maruz kalabilir.

Güvenilir fiyat akışlarına duyulan ihtiyaç Synthetix’i başlıca para birimleri, yüksek likiditeye sahip kripto para birimleri ve altın ve gümüş gibi emtialarla sınırlandırmaktadır.

Gelecekteki olası mevzuat değişiklikleri de Synthetix’i etkileyebilir. Bazı yargı bölgeleri Synth’leri kolayca menkul kıymetler veya finansal türevler olarak sınıflandırabilir ve bu tür varlıkları yöneten tüm mevcut düzenlemelere ve yasalara tabi tutabilir.

Alt satır

Geleneksel finans piyasalarının trilyonlarca dolarlık büyüklüğü göz önüne alındığında Synthetix, Ethereum blok zinciri üzerinde devasa bir tokenize pazar yaratma potansiyeline sahiptir. Bu, finansal piyasalarda devrim yaratmaya ve modernleştirmeye yönelik büyük ve kapsamlı bir girişimdir ve Synthetix ekibinin vizyonu övgüye değerdir.

Ancak, vizyonlarının başarılı olacağının garantisi olmadığı da unutulmamalıdır. Birçok faktör Synthetix Exchange’in yayılmasını ve Sentetiklerin kullanımını sınırlayabilir.