كيرف فاينانس هو المحرك وراء مجمع DeFi الشهير الآن Yearn.finance. ومع ذلك، فإن ما وضع Curve Finance حقًا على الخريطة هو الإطلاق الشهير لـ CRV (رمز حوكمة Curve Finance). لماذا؟ لأنه في وقت إطلاقها، تجاوزت القيمة السوقية لعملة CRV للحظات القيمة السوقية لعملة البيتكوين. كما سترى، فإن Curve Finance أكثر من مجرد DEX آخر.
ما هي كيرف فاينانس؟
Curve Finance عبارة عن البورصة اللامركزية مصممة خصيصًا للتداول الفعال بين العملات المشفرة ذات القيمة المتساوية، وتقدم عوائد سنوية عالية لمزودي السيولة الذين يودعون أموال العملات المشفرة في Curve Finance. لقد حوّل رمز الحوكمة CRV الذي تم إطلاقه مؤخرًا Curve Finance إلى منظمة مستقلة لامركزية (DAO).
يُنظر إلى Curve Finance على أنها سلسلة من مجمعات الأصول، تحتوي جميعها على عملات رقمية متساوية القيمة. في الوقت الحالي، من بين 7 تجمعات على Curve Finance، هناك 3 تجمعات تتضمن عملات مستقرة، بينما تتضمن البقية إصدارات مختلفة من البيتكوين المغلفة مثل wBTC، و renBTC، و sBTC. يمكن أن توفر هذه المجمعات فائدة عالية بشكل لا يصدق، حيث تعود بأكثر من 300% سنويًا لمزودي السيولة (بالنسبة لمجمع BUSD).
قد تتساءل كيف يكون هذا ممكنًا. الجواب البسيط والمختصر هو أن Curve Finance تستخدم هذه الأموال المودعة لتوفير السيولة لبروتوكولات DeFi الأخرى (مثل Compound). هذا يولد فائدة لكل من Compound و Curve Finance، ويمرر هذه الفائدة بشكل أساسي إلى مزودي السيولة، بالإضافة إلى جزء من رسوم معاملات منصة Curve Finance، وبعض الرموز المميزة CRV. يرتقي Yearn.finance بهذا الأمر إلى مستوى أعلى من خلال تبديل العملات المستقرة تلقائيًا إلى تجمع Curve Finance الأعلى عائدًا.
على عكس العديد من بروتوكولات DeFi الأخرى، فإن Curve Finance صريحة للغاية بشأن المخاطر المحتملة لاستخدام منصتها. خضع كود Curve Finance’s DEX لـ Curve Finance لعمليتي تدقيق، وتم تدقيق عقد الرمز المميز CRV و DAO ثلاث مرات.
يؤكد إيجوروف على الحاجة إلى مراجعة الكود باستمرار لضمان عدم وجود مشاكل. وبالتالي، تقدم كيرف فاينانس مكافأة تصل إلى 50,000 دولار لأي شخص يمكنه العثور على أي أخطاء في كود DEX أو CRV أو DAO.
من أنشأ كيرف فاينانس؟
تم إنشاء Curve Finance من قبل الفيزيائي الروسي مايكل إيجوروف، وهو فيزيائي روسي مخضرم في مجال العملات الرقمية. وقد بدأ الاستثمار في البيتكوين خلال ذروتها في عام 2013، وعلى الرغم من خسائره الأولية، استمر في استخدام البيتكوين في التحويلات عبر الحدود، بل إنه قام بتعدين اللايتكوين لفترة وجيزة.
في عام 2016، أسس إيجوروف شركة تدعى NuCypher، وهي شركة تكنولوجيا مالية متخصصة في تقنيات التشفير. تطورت NyCypher إلى مشروع بلوك تشين/ عملة مشفرة، وجمعت أكثر من 30 مليون دولار في عرض أولي للعملة في عام 2018، و20 مليون دولار أخرى في تمويل خاص في عام 2019. ولسوء الحظ، لم يتم إدراج توكن NU بعد في أي بورصة رئيسية.
كان إيجوروف يستكشف أيضًا بروتوكولات DeFi منذ عام 2018، بدءًا من MakerDAO. في عام 2019، كان يبحث عن DEX جيد ولم يكن معجبًا ب Uniswap. دفعه ذلك إلى تطوير DEX جديد يسمى StableSwap وإصدار ورقة بيضاء في نوفمبر 2019.
بعد البرمجة والتصحيح، أصدر البروتوكول للجمهور في يناير من هذا العام تحت اسم Curve Finance، مع زجاجة قوس قزح كلاين كشعار لافت للنظر.
في مايو 2020، ألمح كيرف فاينانس إلى إصدار رمز الحوكمة الخاص بها، CRV. أشار إيجوروف في المقابلات إلى أن جزءًا كبيرًا من الانتقال إلى منظمة مستقلة لامركزية كان للتحايل على أي مشاكل قانونية قد يواجهها فريق Curve Finance. يقع مقر فريق Curve Finance الحالي في سويسرا ويتكون من خمسة أشخاص، بما في ذلك إيجوروف. ومن بين الأربعة الآخرين، أحدهم مطور، والثلاثة الآخرون يعملون على وسائل التواصل الاجتماعي والتسويق.
ما هم مزودو السيولة؟
مزودو السيولة هو مصطلح يُستخدم لوصف الأشخاص الذين يودعون العملات الرقمية في بروتوكولات DeFi (عادةً ما تكون بورصات لامركزية). يتم ذلك لتحسين الجودة لمستخدمي DEX، حيث لا يتعين عليهم الانتظار إلى الأبد حتى تكتمل الصفقة.
في كثير من الحالات، يمكن لمزودي السيولة كسب بعض العوائد الضخمة من خلال توفير السيولة. تأتي هذه المكافآت عادةً من جزء من رسوم البروتوكول، بالإضافة إلى رموز البروتوكول الممنوحة (إذا كانت متاحة). تُعرف مخططات الحوافز هذه ببرامج تعدين السيولة. يُطلق على ممارسة البحث عن أعلى عائد فائدة سنوية على الأموال المودعة اسم زراعة السيولة.
ما هو صانع السوق الآلي؟
صانع السوق الآلي هو أي بروتوكول يعتمد على العقود الذكية بدلاً من دفاتر الطلبات لتحديد أسعار الأصول. في البورصات المركزية، هناك شد وجذب بين المشترين والبائعين.
ربما تكون قد لاحظت اختلاف رسوم المعاملات التي تقدمها البورصات المركزية لصُنّاع السوق والبائعين. الصانعون هم أولئك الذين يشترون أو يبيعون العملات الرقمية بأسعار غير سعر السوق الحالي في دفتر الطلبات، في حين أن الآخذون هم أولئك الذين يشترون الأصول بسعر الإدراج الحالي فقط.
تذكر هذا المصطلح، يستخدم صانعو السوق الآليون (AMMs) نسبة الأصول في مجمع معين لتحديد سعر الأصول. يتم تحفيز مزودي السيولة على توفير أصول معينة لهذه المجمعات لضمان بقاء النسبة متوازنة أيضًا. هذا هو ما تفعله منصات DEXs مثل Uniswap و Curve Finance، ولماذا يجب على مزودي السيولة توفير نسب متساوية من عملتين (أو أكثر) من العملات الرقمية لبدء تجمعات السيولة على هذه المنصات.
على سبيل المثال، لنفترض أن لديك 10 إيثريوم و1000 دولار أمريكي في مُجمّعك. هذا يعني أن قيمة كل إيثريوم تساوي 100 دولار أمريكي، لأن النسبة هي 1-100. افترض أن شخصًا ما يشتري 1 إيثريوم من المجمع. والآن، تغيرت هذه النسبة، وبمجرد إعادة حسابها، يصبح سعر الإيثيريوم الآن 111 دولارًا أمريكيًا.
هذا يحفز شخص ما على المراجحة (استغلال فروق الأسعار على منصتي تداول) عن طريق الشراء بسعر 100 دولار في بورصة أخرى مثل Coinbase والبيع في هذا المجمع الافتراضي بسعر 111 دولارًا، وبالتالي استعادة التوازن (سعر السوق الحالي الفعلي للأصل – 100 دولار).
ما هو منحنى الترابط؟
إذا كنت سترسم معادلة AMM، فسترى شيئًا يسمى منحنى الترابط. وهو يشير إلى أنه كلما تم شراء المزيد من الأصول من المجمع مقارنةً بالأصول الأخرى، كلما زادت تكلفتها، حيث تنمو أضعافًا مضاعفة إلى أسعار لا نهائية نظريًا.
وهذا يجعل من المستحيل تقريبًا أن يشتري أي شخص جميع العملات الرقمية في المجمع، وعندما يكون هناك تباين كبير جدًا في النسبة (والسعر) بين أصول المجمع، فإن متداولي المراجحة يكونون أكثر تحفيزًا للتدخل واستعادة التوازن.
يستخدم كيرف فاينانس منحنى ترابط فريد من نوعه – فريد من نوعه لأنه يهدف إلى ضغط الأسعار إلى هامش ربح أضيق (عملات مستقرة عند 1 دولار). وبالتالي، يبدو هذا المنحنى أشبه بحافة مثمن أكثر من كونه منحنى حقيقي. باختصار، فهو يسمح بمساحة انحراف أكبر بين نسب العملات المستقرة في المجمع.
هذا يعني أنه يمكنك شراء المزيد دون التعرض للانزلاق. يلاحظ إيجوروف أن منحنيات الترابط العادية ليست مناسبة للعملات المستقرة أو الأصول المربوطة للأسباب التي ذكرناها سابقًا (الأسعار على منحنيات الترابط العادية ستتقلب كثيرًا).
ما هو الانزلاق في العملات الرقمية؟
في البورصات المركزية، يمكن أن يحدث الانزلاق كثيرًا، خاصةً إذا كنت قد اشتريت عملة بديلة منخفضة حجم التداول. قد ترى أن هناك 100 عملة بديلة متاحة بسعر السوق الحالي، ولكن قد يكون سعر الـ 100 عملة بديلة التالية المباعة في دفتر الطلبات أعلى بنسبة 5%. عندما تشتري من بائعين أغلى ثمناً، فإن الزيادة في السعر هي انزلاق سعري.
نظرًا لمنحنى الترابط الفريد من نوعه والكمية الهائلة من العملات الرقمية المودعة من قبل مزودي السيولة، فإن Curve Finance لديها انزلاق منخفض للغاية. يدعي إيجوروف أنه يمكنك بسهولة تنفيذ صفقات تزيد قيمتها عن 5 ملايين دولار على Curve Finance بأقل من 0.4% انزلاق بنسبة 0.4%. تخيل أنك تحاول شراء هذا المبلغ من العملات المستقرة في بورصة عملات رقمية، وبعد مواجهة انزلاق كبير، سيتم محو دفتر الطلبات الخاص بك!
ما هي الخسارة غير الدائمة؟
باختصار، الخسارة غير الدائمة هي الخسارة المحتملة التي يتعرض لها مزودو السيولة عند إيداع عملاتهم الرقمية في بروتوكول بدلاً من الاحتفاظ بها فقط. على سبيل المثال، تحدث الخسارة غير الدائمة عندما يشتري شخص ما عملة ETH واحدة من المجموعة المذكورة أعلاه المكونة من 10 ETH و1000 دولار أمريكي.
إذا ارتفع سعر الإيثريوم ETH، فقد يخسر مزود السيولة بضعة دولارات إضافية من الأرباح إذا احتفظ بجميع الإيثريوم الـ 10 ETH بدلاً من 9 ETH + USDC الإضافية التي أودعها الشخص الذي اشترى 1 ETH.
كما ترى، عادةً ما تكون هذه “الخسارة” صغيرة ومؤقتة في أغلب الأحيان، ولكنها قد تصبح دائمة إذا قام المستخدم بسحب الأموال. حقيقة أن Curve Finance تستخدم عملات مستقرة (وغيرها من الأصول المربوطة) تعني أن الخسارة غير الدائمة أقل بكثير مقارنة بالمنصات الأخرى مثل Uniswap، بسبب اختلاف درجات تباين الأسعار في الأصول.
خارطة طريق كيرف فاينانس
ليس لدى شركة Curve Finance خارطة طريق واضحة المعالم. ومع ذلك، هناك شيء واحد مهم للغاية يجب ملاحظته. في المقابلات، ذكر إيجوروف أن فريق Curve Finance يفكر في إضافة المزيد من العملات الرقمية إلى Curve Finance، وليس فقط العملات المستقرة.
وأوضح أن هذا سيتطلب إنشاء منحنيات ربط إضافية لدعم الأصول ذات التقلبات الأكبر بشكل أفضل. ويعتمد هذا التغيير المحتمل، إلى جانب أي تغييرات أخرى، بشكل أساسي على حقوق التصويت لحاملي CRV.
الرمز المميز للعملة المشفرة CRV
CRV هو توكن ERC-20 يُستخدم للحوكمة في Curve Finance DAO. في حين أن DEX نفسه غير قابل للتغيير، يمكن لحاملي CRV قفل CRV الخاص بهم (تحويله إلى CRV للتصويت على CRV المضمونة) للتصويت على إضافة مجمعات عوائد جديدة، وتغيير هياكل الرسوم الحالية، وحتى تقديم مخطط حرق الرمز المميز لـ CRV.
يمكن أن تزيد قوة التصويت بناءً على مدة قفل رموز CRV المميزة. يبلغ الحد الأقصى الحالي لفترة الإقفال 4 سنوات، مما يوفر قوة تصويت تصل إلى 2.5 مرة لحاملي الرموز الرمزية CRV المخصصين (في شكل veCRV).
يمكن لأي مستخدم يمتلك 2500 veCRV على الأقل أن يقترح مبادرات من خلال النشر على منتدى حوكمة Curve Finance DAO. يجب أن يشارك ما لا يقل عن 33% من veCRV الحالي في التصويت حتى يتم النظر في الاقتراح، ويجب أن يكتمل النصاب القانوني بنسبة 50% (يجب أن يصوت أكثر من 50% من veCRV لصالح الاقتراح). يتم تنفيذ أي تغييرات على معلمات DEX بواسطة فريق Curve Finance. تم بناء Curve Finance DAO نفسه باستخدام Aragon.
Curve Finance ICO للعملة المشفرة
لم يكن هناك عرض أولي للعملة الرمزية CRV. وبدلاً من ذلك، تم إطلاق الرمز المميز بشكل غير متوقع في 13 أغسطس 2023 عندما قام مستخدم تويتر يُدعى 0xc4ad (0xChad) بنشر عقد CRV الذكي من خلال دفع أكثر من 8000 دولار من رسوم إيثيريوم غاز.
تمكنوا من القيام بذلك باستخدام الكود الموجود على موقع Curve Finance’s Github كمرجع. أنكر الفريق في البداية إصدار الرمز المميز، ولكن من المدهش أنه اعتبره شرعيًا بعد مراجعة الكود.
إذا كنت تتساءل عن توزيع هذه الرموز المميزة لـ CRV، فقد يسبب لك ذلك صداعًا. فكما قد تتخيل، يبدو أن 0xChad قام على ما يبدو بتعدين أكثر من 80,000 عملة CRV مسبقاً، والتي تم بيعها بعد فترة وجيزة من إصدارها على Uniswap بأسعار تصل إلى 3.1 ETH (1275 دولاراً)، مما دفع القيمة السوقية لـ CRV مؤقتاً إلى أكثر من 38 تريليون دولار.
تجاوز إجمالي المعروض من CRV 3 مليار دولار. سيتم توزيع 5٪ (150 مليون دولار) من CRV على العناوين التي وفرت السيولة إلى Curve Finance قبل إصدار العملة الرمزية، بما يتناسب مع مقدار السيولة التي قدمتها. سيتم فتح هذه الأموال تدريجيًا كل يوم على مدار عام (365 يومًا).
سيتم تخصيص 5٪ أخرى لاحتياطي Curve Finance DAO، و3٪ لموظفي Curve Finance بنفس جدول فتح القفل مثل مزودي السيولة المبكرين، و30٪ للمساهمين (إيجوروف بالإضافة إلى اثنين من المستثمرين الملاك)، مع فترة إصدار مدتها 4 سنوات وسنتين على التوالي.
سيتم توفير نسبة 62% المتبقية من الرموز المميزة (1.86 مليار) لمزودي السيولة الحاليين والمستقبليين في شركة Curve Finance. سيتم توزيع 766,000 CRV يوميًا على مزودي السيولة. سينخفض هذا المبلغ اليومي بنسبة 2.25% كل عام. وبعملية حسابية، فإن هذا يعني أن إصدار جميع رموز CRV سيستغرق حوالي 300 عام.
كيفية الحصول على عملة CRV المشفرة
يتم تداول CRV على Binance وتم إدراجها في بورصات أخرى معروفة مثل OKEx وHTX.
لا يزال بإمكانك الحصول على CRV على Uniswap، ولكن إذا كان لديك بعض العملات المستقرة الخاملة تحت وسادة الأريكة الخاصة بك، فقد يكون من الأفضل لك أن تزرعها من خلال توفير السيولة لتجمع Curve Finance.
محافظ عملة CRV المشفرة
نظرًا لأن CRV هو رمز ERC-20، فيمكن تخزينه في أي محفظة تقريبًا تدعم الأصول المستندة إلى الإيثيريوم. تشمل محافظ عملة CRV المشفرة محفظة Atomic Wallet (على سطح المكتب والجوال)، ومحفظة Exodus Wallet (على سطح المكتب والجوال)، وTrizor (الأجهزة)، وLedger (الأجهزة).
يمكنك أيضًا استخدام محافظ متصفح الويب 3.0، مثل Metamask. يكون هذا مناسبًا بشكل خاص إذا كنت تخطط للتصويت باستخدام CRV، حيث تحتاج إلى محفظة ويب 3.0 للتفاعل مع Curve Finance DEX و DAO الخاص به.
حادثة قرصنة من Curve Finance
في 30 يوليو 2023، تم اختراق العديد من مجمعات سيولة Curve على Curve Finance، مما أدى إلى خسارة تراكمية بلغت حوالي 61 مليون دولار من مختلف العملات الرقمية. وفي أعقاب الحادث، عرضت Curve مكافأة قدرها 1.85 مليون دولار لمن يكشف عن هوية المخترق.
الخط السفلي
في حين أنه لا يكاد يوجد أي شيء سلبي حول Curve Finance DEX، فإن الوضع مع Curve Finance DAO مختلف إلى حد ما. يتلخص الأمر كله في أن إيغوروف يتمتع بقدر لا يُصدق من قوة التصويت مقارنةً بحاملي الرموز الآخرين، حيث أنه يمتلك معظم CRV بهامش كبير.
الجانب المشرق هو أنه مع إصدار المزيد من رموز CRV لمزودي السيولة السابقين والجدد في Curve Finance، ستصبح DAO أكثر لامركزية. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن قوة التصويت الهائلة لإيجوروف لا تشكل تهديدًا كما هو الحال في DAOs الأخرى، لأن عدد المتغيرات التي يمكن لحاملي الرموز المميزة تعديلها في Curve Finance أكثر تحفظًا مقارنة ببعض البروتوكولات والبروتوكولات الأخرى التي يديرها المجتمع.
يبدو مستقبل Curve Finance مشرقًا للغاية. ذكر إيجوروف نفسه أن المشروع ليس لديه مشاكل في إقامة شراكات جديدة. في الواقع ، فإن فريق Curve Finance هو جيران مع مشاريع DeFi الرئيسية الأخرى مثل Aave (الموجود أيضًا في “وادي التشفير” Zug في سويسرا) ، مما يعني أن هذه مجرد بداية لـ Curve Finance ، مما يسلط الضوء على قيمة رمز CRV. ولكنها قد لا تساوي أكثر من البيتكوين مرة أخرى!
-
-
-
-
-
-
-
-
