Deset otázek a odpovědí k objasnění incidentu Mt. Gox

Ráno 24. června UTC se na trhu rychle objevily zprávy o tom, že „Mt. Gox začíná splácet BTC a BCH“. Kvůli obavám z možného prodejního tlaku byl již tak slabý trh s kryptoměnami dále zasažen, přičemž BTC krátce klesl pod 59 000 USD a ETH se přiblížil k 3 200 USD.

Na trhu však přetrvává značný zmatek a dokonce i fámy o události splacení Mt. Gox. V důsledku toho mnoho čtenářů situaci plně nerozumí a nedokáže posoudit její potenciální dopad na trh. K objasnění těchto nejasností bude CoinDarwin využívat informace z trhu a rozhovory s věřiteli (například s Mindao, zakladatelem společnosti dForce), aby poskytl vysvětlení ve formátu Q&A.

Otázka 1: Je to poprvé, co Mt. Gox splácí svůj dluh?

A1: Ne, již 21. prosince 2023 několik japonských uživatelů na sociálních sítích uvedlo, že prostřednictvím služby PayPal obdrželi kompenzaci v jenech. Patřily mezi ně významné osobnosti, jako je Yuzo Kano, zakladatel přední japonské burzy bitFlyer.

Podle oznámení správce konkurzní podstaty Nobuakiho Kobajašiho pochází tato část odškodnění ze 7 miliard jenů, které byly 17. listopadu 2023 vyplaceny z konkurzního fondu.

Otázka 2: Proč je tato splátka zvláštní?

A2: Je to poprvé, co Mt. Gox splácí ve formě BTC a BCH, což znamená, že 141 686 BTC držených Mt. Gox (spolu s téměř stejným množstvím BCH) začne proudit na trh.

Tyto BTC představují 0,72 % celkové nabídky bitcoinů v oběhu v hodnotě přibližně 8,54 miliardy USD.

Otázka 3: Kdy dojde ke splacení a kdy se projeví prodejní tlak?

A3: Podle Nobuaki Kobayashi posledního e-mailového oznámení začne splácení v červenci 2024.

Otázka 4: Jaké jsou specifika splácení?

A4: Věřitel Mindao vysvětlil, že společnost Mt. Gox vypočítá podíl každého věřitele (pouze pro ty, kteří se rozhodli obdržet splátku ve „fyzické“ podobě, protože někteří se rozhodli pro splátku ve fiat) na základě ceny BTC v době bankrotu. Držené BTC pak budou rozděleny podle tohoto podílu.

Vzhledem k tomu, že společnost Mt. Gox přišla o přibližně 650 000 BTC a nyní drží 140 000 BTC, činí míra obnovy v BTC přibližně 21,5 %. Zjednodušeně řečeno, pokud jste tehdy drželi 100 BTC, nyní byste získali přibližně 21,5 BTC.

To znamená výrazný pokles v přepočtu na BTC, ale výrazné zisky v přepočtu na fiat díky masivnímu nárůstu ceny BTC v průběhu let (v podstatě nucené držení).

Společnost Mt. Gox původně tvrdila, že přišla o 850 000 BTC (750 000 od zákazníků a 100 000 z platformy), ale později uvedla, že našla 202 185 BTC, které byly dříve považovány za ukradené, a zrevidovala ztrátu na 650 000 BTC.

Otázka 5: Proč se musí poměr dluhu vypočítat na základě ceny BTC v daném okamžiku?

A5: V podstatě proto, že Mt. Gox je v platební neschopnosti; množství BTC, které v současnosti drží, nemůže pokrýt jejich závazky vůči BTC v poměru 1:1. Proto musela společnost Mt. Gox najít cenu, aby mohla vypočítat poměr dluhu pro současné rozdělení držených BTC. Konkrétní cenu určil japonský soud během přezkumu případu úpadku.

Mindao také zmínil, že uživatelé Mt. Gox drželi nejen BTC, ale také fiat aktiva. Mt. Gox si proto musela zvolit základní měnu pro výpočty – nakonec jako základ použila cenu jenu.

Otázka 6: Jaká byla tehdy cena BTC a jaká je referenční cena?

A6: V rozhodnutí tokijského okresního soudu o likvidaci v případě bankrotu společnosti Mt. Gox se uvádí, že hodnota dluhu BTC bude vypočtena na základě ceny z dubna 2014, kdy společnost Mt. Gox vyhlásila bankrot – 5058,12 jenů za BTC (přibližně 314 USD podle současného směnného kurzu).

Tato cena však slouží pouze k výpočtu poměru dluhů věřitelů, nikoliv částky, kterou každý BTC splatí. Ve skutečnosti bude splátka za jeden BTC mnohem vyšší.

Mindao dodal, že když byla v červnu 2011 hacknuta společnost Mt. Gox, cena BTC na Mt. Gox klesla až na 150 dolarů, zatímco tržní cena se pohybovala kolem 300 dolarů. Uživatelé, kteří v té době nakoupili BTC na Mt. Gox, by získali nejvyšší „výnos z kompenzace“.

Otázka 7: Jak budou věřitelé dostávat své splátky?

A7: Věřitelé si zaregistrovali své přijímací adresy na začátku tohoto roku a budou dostávat platby prostřednictvím burz, jako jsou Kraken, Bitstamp a Bitgo.

Otázka č. 8: Jaké jsou adresy držení Mt. Gox a jak lze sledovat tok peněz?

A8: Po poslední sbírce 28. května jsou BTC společnosti Mt. Gox uloženy převážně na třech adresách, z nichž každá obsahuje 47 230 BTC. Konkrétní adresy jsou následující:

• 1AsHPP7WcGnDLzxW2bUa2FcbJP3eZVEqpx
• 16eAGJEjqsUqngMfcysQECvp7TMU37P9gX
• 1HeHLv7ZRFxWUVjuWkWT2D5XFbXXvHoV68

Doporučujeme monitorovat pomocí rozhraní peněženky Mt. Gox společnosti Arkham.

Otázka 9: Kdo jsou příjemci splátek a jak se v průběhu let změnila struktura věřitelů?

A9: Struktura se změnila. K incidentu s hackerským útokem na Mt. Gox došlo před mnoha lety a související tvrzení kolovala na trhu dlouhou dobu. Mnoho původních věřitelů prodalo své pohledávky institucím, které se specializují na pohledávky z konkurzů.

Alex z Galaxy Research předpokládá, že asi 20 000 pohledávek BTC bylo zakoupeno konkurzními fondy a dalších 10 000 pohledávek vlastní burza Bitcoinica BK.

Otázka 10: Jak lze posoudit potenciální prodejní tlak?

A10: Záleží na prodejních očekáváních věřitelů, kteří dostávají splátky.

Mindao předpovídá, že vzhledem k tomu, že tento incident trvá již deset let a věřitelé jsou prvními účastníky kryptografického prostoru (diamantové ruce), psychologický dopad může být větší než skutečný dopad.

Podobnou předpověď vyslovil i Alex. Většina institucí, které aktivně získávají pohledávky Mt. Gox, jsou držitelé bitcoinů s vysokým majetkem, kteří chtějí spíše akumulovat pozice se slevou než rychle obchodovat za účelem arbitráže.

Alex dodal, že vzhledem k nižší likviditě na trhu s BCH a nižší důvěře věřitelů v BCH ve srovnání s BTC se očekává, že BCH bude po splacení Mt. Gox dosahovat relativně slabých výsledků.