Von Versionen zu Auswirkungen: Wie UNI die Blockchain geprägt hat

Im Bereich Web3 sind drei entscheidende Momente hervorzuheben: die Einführung von Bitcoin, mit der dezentrale Blockchain-Systeme eingeführt wurden, die intelligenten Verträge von Ethereum, die das Potenzial der Blockchain über den Zahlungsverkehr hinaus erweiterten, und die Demokratisierung der finanziellen Privilegien durch UNI, die das goldene Zeitalter der Blockchain einläutete.

Bei der Untersuchung der Entwicklung von UNI V1 zu V4 und der Einführung von UNIChain stellen wir die Frage: Wie weit ist UNI davon entfernt, die ultimative Lösung für DEX zu sein?

UNI V1: Vorspiel zum Goldenen Zeitalter

Vor UNI gab es bereits dezentralisierte Börsen (DEX), aber keine definierte das Genre wirklich, bis UNI aufkam. Viele führen den Erfolg von UNI auf ihre Einfachheit, Sicherheit und Privatsphäre zurück. Ihre Einzigartigkeit liegt jedoch nicht nur in diesen Attributen, sondern auch in ihrer Verkörperung des DeFi-Ethos. Im Gegensatz zu Bancor, einem frühen Konkurrenten, war UNI der erste DEX, der die entscheidenden Merkmale des dezentralen Finanzwesens erfüllte. Bancor bot zwar AMM-Funktionen an, blieb aber an eine zentrale Kontrolle gebunden, die eine Genehmigung für Token-Listings erforderte und Gebühren verlangte.

Frühe Versionen der UNI hatten ihre Schwächen: hohe Volatilität, Gaskosten und ein Mangel an ausgefeilten Funktionen machten sie weniger benutzerfreundlich. Dennoch markierte sie einen historischen Wandel – die Demokratisierung des Finanzwesens durch die Beseitigung von Börsenzulassungsbarrieren und die Ermöglichung von Community-gesteuerten Liquiditätsquellen. Dies legte den Grundstein für die weit verbreitete Popularität von Meme-Token und ermöglichte es Projekten ohne elitäre Unterstützung zu gedeihen.

UNI V2: Der DeFi-Sommer

Die im Mai 2020 eingeführte UNI V2 konzentrierte sich auf die Behebung der Einschränkungen ihres Vorgängers, insbesondere in Bezug auf Preismanipulation und Token-Swaps. Durch die Einführung von Blockendpreisen und zeitlich gewichteten Durchschnittspreisen (TWAP) wurde die Widerstandsfähigkeit von UNI gegen Angriffe erheblich verbessert.

Der Aufstieg des Yield Farming, der durch die Einführung des COMP-Tokens von Compound Finance im Juni 2020 ausgelöst wurde, führte zu einem Ansturm von Liquidität auf das DeFi-Ökosystem. UNI V2 wurde zur bevorzugten Plattform für Liquiditätsschürfer und erreichte bis April 2021 einen Spitzenwert von über 10 Mrd. USD (Total Value Locked, TVL). Dieser Zeitraum festigte den Ruf von DeFi und brachte Blockchain in den Mainstream.

UNI V3: Der Kampf gegen die CEXs

Mit V2 hatte UNI den Standard für AMM DEXs gesetzt, sah sich aber neuen Herausforderungen durch zentralisierte Börsen (CEXs) gegenüber. Während AMMs ein benutzerfreundliches Erlebnis boten, war ihre Kapitaleffizienz gering, was die Nutzer einem unbeständigen Verlustrisiko aussetzte.

Mit V3 wurde die konzentrierte Liquidität eingeführt, die es Liquiditätsgebern (LPs) ermöglichte, ihre Mittel innerhalb bestimmter Preisspannen zu allokieren und so die Liquiditätsnutzung zu optimieren. Die meisten LPs konzentrierten sich jedoch auf Bereiche mit hoher Volatilität, was zu einer ungleichmäßigen Liquiditätsverteilung führte. Trotz einiger Verbesserungen kämpfte UNI gegen konkurrierende Modelle wie Trader Joe und Curve, die effektivere Liquiditätslösungen anboten.

UNI V4: Ein neues Kapitel

Zwei Jahre nach V3 kam UNI V4 auf den Markt, bei dem Anpassbarkeit und Effizienz im Vordergrund standen. Die Einführung von Hooks – intelligenten Verträgen, die es Entwicklern ermöglichen, an verschiedenen Stellen im Lebenszyklus des Liquiditätspools benutzerdefinierte Logik einzufügen – stellte eine bedeutende Weiterentwicklung dar.

Mit dieser Version wurde die Factory-Pool-Architektur durch eine Singleton-Struktur ersetzt, wodurch die Gaskosten erheblich gesenkt wurden. Obwohl sich UNI damit gegenüber seinen Konkurrenten günstig positionierte, barg die erhöhte Komplexität auch das Risiko einer Marktfragmentierung und von Sicherheitslücken.

UNIChain: Eine neue Richtung

UNIChain, ein kürzlich durchgeführtes großes Update, symbolisiert eine mögliche Zukunft, in der sich DEXs zu vollwertigen öffentlichen Ketten entwickeln. Basierend auf Optimism’s OP Stack, zielt UNIChain darauf ab, die Transaktionsgeschwindigkeit und die Sicherheit zu erhöhen, während die UNI-Token-Inhaber davon profitieren. Zu den wichtigsten Innovationen gehören:

• Überprüfbare Blockkonstruktion: Einsatz der Rollup-Boost-Technologie zur schnelleren und sicheren Blockbildung bei gleichzeitiger Minimierung der MEV-Risiken.
• UNIchain-Verifizierungsnetz (UVN): Anreize für Validierer durch UNI-Token-Staking, Förderung der Dezentralisierung und Sicherheit.
• Absichtsgesteuertes Interaktionsmodell (ERC-7683): Vereinfachung der Nutzererfahrung und Rationalisierung von kettenübergreifenden Transaktionen.

Im Wesentlichen könnte UNIChain die Macht der OP Alliance stärken und gleichzeitig das Ethereum-Ökosystem vor kurzfristige Herausforderungen stellen.

Schlussfolgerung

Da DeFi-Anwendungen immer ausgefeilter werden, tendieren viele DEXs zu Orderbuchmodellen und stellen die langfristige Lebensfähigkeit von AMMs in Frage. Während einige AMMs als Relikt einer vergangenen Ära betrachten, bleiben sie ein wichtiger Teil der Identität von Web3. In der Entwicklung von UNI spiegeln sich sowohl Fortschritte als auch Herausforderungen wider, wobei sich mit zunehmender Reife Fragen zur Zentralisierung und Verwaltung stellen.

Der vor uns liegende Weg erfordert eine sorgfältige Abwägung, wie wir mit den schnell wachsenden Einheiten in der Web3-Landschaft koexistieren können. Letztendlich wird die Reise von UNI die Zukunft des dezentralen Finanzwesens und sein bleibendes Vermächtnis in der Blockchain prägen.