El panorama actual para Bitcoin (BTC) y el mercado de criptomonedas en general es innegablemente difícil. Las fluctuaciones estacionales de septiembre han agravado las dificultades, provocando una mayor incertidumbre.
En un informe reciente, los investigadores de Kaiko exploraron cómo los posibles recortes de los tipos de interés de EE.UU. y otros acontecimientos económicos clave podrían influir en la trayectoria del precio de BTC. Aquí hay cuatro gráficos proporcionados por los analistas que arrojan luz sobre las perspectivas de Bitcoin en las próximas semanas.
Malos resultados históricos del Bitcoin en el tercer trimestre
Históricamente, el tercer trimestre ha sido particularmente difícil para BTC y el mercado de criptomonedas en general. El mes de septiembre, en particular, ha producido sistemáticamente malos rendimientos, y Kaiko subraya que Bitcoin ha experimentado un rendimiento negativo en siete de los últimos doce septiembres.
En 2024, este patrón continúa, con Bitcoin cayendo un 7,5% en agosto y un 6,3% adicional en lo que va de septiembre. En estos momentos, Bitcoin cotiza un 20% por debajo de su máximo histórico de casi 73.500 dólares, alcanzado hace más de cinco meses.
Sin embargo, podría haber un rayo de esperanza en el horizonte. Según Kaiko Research, una próxima bajada de los tipos de interés en EE.UU. podría impulsar el BTC y otros activos de riesgo. El director de operaciones de Bitget Wallet, Alvin Kan, se hizo eco de este sentimiento, afirmando que el mercado podría estar a punto de experimentar cierto alivio.
Repercusiones de una posible bajada de los tipos de interés en EE.UU.
Durante un discurso en el Simposio de Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuó un posible ajuste de la política monetaria, lo que dio lugar a especulaciones generalizadas sobre futuros recortes de los tipos de interés. El índice del dólar estadounidense reaccionó con una fuerte caída y ahora ronda los 100 puntos.
Alvin Kan señaló: «A medida que se generalizan las expectativas de un recorte de tipos en septiembre, el inicio de las operaciones de recorte de tipos podría mejorar la liquidez general del mercado, lo que podría servir de catalizador para criptoactivos como el BTC.»
El informe subraya además que es probable que septiembre siga siendo un mes muy volátil, y que la volatilidad histórica del Bitcoin a 30 días se dispare hasta el 70%. Este indicador mide las oscilaciones del precio del BTC en los últimos 30 días, reflejando las intensas fluctuaciones del mercado.
La volatilidad actual de Bitcoin es casi el doble de la registrada el año pasado, acercándose a su pico de marzo, cuando BTC alcanzó su máximo histórico.
Volatilidad implícita y tensión del mercado a corto plazo
La volatilidad implícita (IV) de BTC también ha subido desde principios de septiembre, tras descender a finales de agosto. Este indicador, basado en la actividad actual de negociación de opciones, mide las expectativas del mercado sobre futuras oscilaciones del precio. Una mayor volatilidad implícita sugiere que los operadores prevén movimientos de precios más significativos, aunque no especifica la dirección.
Curiosamente, el mayor aumento de IV se produjo en las opciones con vencimiento el 13 de septiembre, con un salto del 52% al 61%, superando a los contratos con vencimiento a finales de mes. Cuando la volatilidad implícita a corto plazo supera la IV a largo plazo, esto refleja una mayor tensión en el mercado y se conoce como «estructura invertida».
Esta inversión suele indicar un aumento de la incertidumbre o de la presión del mercado. Los gestores de riesgos suelen interpretar estos cambios como una advertencia para reducir la exposición a activos volátiles o protegerse frente a posibles riesgos a la baja.
Los investigadores de Kaiko señalaron: «Las expectativas del mercado se alinean con el informe de empleo estadounidense de la semana pasada, que rebajó las esperanzas de un recorte de tipos de 50 puntos básicos. Sin embargo, los próximos datos del IPC estadounidense aún podrían influir en la confianza del mercado.»
Aumento del volumen de negociación y de la actividad del mercado
El cuarto gráfico del informe se centra en Volúmenes de negociación de Bitcoin, que ponen de manifiesto la volatilidad actual y la creciente participación de los operadores.
Los volúmenes de negociación acumulados de BTC se acercan a la cifra récord de 3 billones de dólares. Tras alcanzar su máximo anterior en 2021, los volúmenes han crecido casi un 20% en los ocho primeros meses de 2024.
Tradicionalmente, los inversores en BTC han considerado los recortes de los tipos de interés como un catalizador positivo para el mercado. Sin embargo, sigue preocupando si los recortes de tipos por encima de las expectativas del mercado podrían malinterpretarse como una señal de problemas económicos más profundos.
Markus Thielen, fundador de 10X Research, advirtió de que un recorte de tipos de 50 puntos básicos podría ser una señal de urgencia, lo que podría desencadenar un retroceso de los activos de riesgo como el BTC.
En una nota a clientes, Thielen señaló: «Aunque un recorte de 50 puntos básicos por parte de la Fed podría indicar preocupaciones más profundas, la prioridad de la Fed es mitigar los riesgos económicos más que gestionar las reacciones del mercado.»
Otros factores que contribuyen a la volatilidad del mercado
Más allá de la especulación en torno a los recortes de los tipos de interés, otros acontecimientos siguen impulsando la volatilidad en el mercado de criptomonedas.
Las próximas elecciones estadounidenses son uno de esos factores. Según los informes, se espera que los debates entre Trump y Harris generen incertidumbre en el mercado, lo que afectará especialmente a BTC y Ethereum.
Resumen
Aunque el rendimiento de Bitcoin en el tercer trimestre ha seguido patrones históricos de bajo rendimiento, los posibles recortes de los tipos de interés en EE.UU. pueden proporcionar un salvavidas al mercado de criptomonedas. Sin embargo, el grado de recorte de los tipos y las perspectivas económicas más amplias determinarán en última instancia si BTC experimenta un repunte sostenido o sigue enfrentándose a vientos en contra.
Además, las tensiones a corto plazo en los mercados y los acontecimientos externos, como las elecciones estadounidenses, podrían exacerbar aún más la volatilidad de los precios tanto del Bitcoin como de otros criptoactivos.
-
-
-
-
-
-
-
-
