Ennustemarkkinoiden perusteellinen analyysi: Polymarket, SX Bet, Pred X ja Azuro.

Ennustemarkkinat ovat avoimia markkinoita, joilla käytetään taloudellisia kannustinmekanismeja tiettyjen tulosten ennustamiseen. Nämä markkinat ovat kaupankäyntialustoja, jotka on perustettu eri tapahtumien lopputuloksia koskevien vedonlyöntien kauppaa varten. Markkinahinnat voivat heijastaa yleisön käsityksiä näiden tapahtumien toteutumisen todennäköisyydestä.

Tyypillinen ennustemarkkinasopimus liikkuu 0-100 prosentin välillä. Yleisin ennustemarkkinoiden muoto on binäärioptiomarkkinat, joissa hinta sopimuksen päättyessä on joko 0 % tai 100 %. Käyttäjät voivat myös myydä optioita ennen tapahtumaa ja poistua markkinahintaan.

Ennustemarkkinoiden avulla voimme poimia yleisön odotukset tulevista tuloksista tapahtumasta vetoa lyövien osallistujien ilmaisemasta arvosta. Erilaisia uskomuksia omaavat toimijat heijastavat luottamustaan mahdollisiin lopputuloksiin kaupankäyntisopimuksilla, ja näiden sopimusten markkinahinnan katsotaan aggregoivan kollektiivista uskomusta.

Ennustemarkkinoiden historia on pitkä, lähes yhtä pitkä kuin ihmisten uhkapelien historia. Ennustemarkkinoilla näyttää olevan historiallinen yhteys politiikkaan: keskiajalla ihmiset löivät innokkaasti vetoa katolisen paavin valinnan ennustamisesta.

Yhdysvaltain presidentinvaalien lähestyessä kiinnostus poliittista vedonlyöntiä kohtaan kasvoi heinäkuussa, kun Trumpin salamurhayritys, Bidenin mahdollinen vetäytyminen ja demokraattisen puolueen harkinta Harrisin korvaamisesta ehdokkaana nousivat esiin. Polymarketin kaltaiset ennustemarkkinat ovat saaneet laajaa huomiota.

Polymarket: Tilauskirjaan perustuva kaupankäynnin kohteena oleva ennustemarkkina

Polymarketin avulla käyttäjät voivat käydä kauppaa kiistanalaisilla globaaleilla aiheilla (esim. politiikka, urheilu, popkulttuuri) ja rakentaa salkkuja ennusteidensa perusteella.

Toisin kuin perinteinen urheiluvedonlyönti, Polymarket antaa käyttäjille mahdollisuuden käydä vapaasti kauppaa osakkeilla, kun markkina-aihe on vielä ratkaisematta, jolloin spekulantit voivat osallistua joustavasti todennäköisyyspeleihin.

Polymarket käyttää Gnosisiin perustuvaa Conditional Tokens Framework (CTF) -järjestelmää. Jokaista USDC:n kaltaista 1 dollarin ERC20-tunnusta kohden luodaan kaksi ehdollista tunnusta, jotka edustavat tapahtuman kahta mahdollista lopputulosta (kyllä tai ei). Monitulosmarkkinat yhdistävät useita binääritulosmarkkinoita.

Näiden ehdollisten kuponkien hinnat vaihtelevat markkinoilla vallitsevan kysynnän mukaan. Käyttäjät voivat ostaa tai myydä tilauskirjan kautta milloin tahansa tai odottaa tapahtuman päättymistä, jolloin oikean kupongin haltijat saavat koko 1 dollarin voiton.

Koska nämä kaksi tokenia käyvät kauppaa itsenäisesti keskitetyn pörssin (CEX) kaltaisilla markkinoilla, niiden yhteenlaskettu hinta ei välttämättä ole yhtä suuri kuin 1 dollari. Tämä ero edellyttää markkinatakaajien osallistumista eron tasaamiseen. Sen vuoksi käyttäjät voivat milloin tahansa ennen tapahtuman päättymistä lunastaa 1 dollarin vaihtamalla yhden kummastakin sopimuksessa olevasta tokenista.

Polymarketin ennustemarkkinat koostuvat yleensä seuraavista osatekijöistä:

1. Markkina-aihe: Jokainen Polymarketin ennuste keskittyy tiettyyn aiheeseen tai tapahtumaan. Vaikka käyttäjät voivat lähettää uusia markkinaehdotuksia Polymarketin Discordin kautta, Polymarketilla on sanamuotojen monimutkaisuuden vuoksi harkintavalta sen suhteen, mitä markkinoita se luo.
2. Oracle: Tapahtuman lopputulos edellyttää yleensä ihmisen panosta oraakkeliin. Polymarket käyttää UMA Optimistic Oraclea, jonka avulla kuka tahansa voi lähettää ratkaisun. Jos kukaan ei kyseenalaista päätöslauselmaa tietyn ajan kuluessa, se hyväksytään tosiasiana. Harvinaisissa tapauksissa, kun syntyy kiistoja, oraakkelin päätöksen tekevät UMA-merkkien haltijat.
3. Ehdolliset merkit: Kuten aiemmin mainittiin, lukitsemalla 1 $ käyttäjät saavat ”Kyllä”- ja ”Ei”-ehtoiset tunnukset. Markkinatilityksen yhteydessä voittavan tokenin haltijat saavat koko 1 dollarin. ”Kyllä”- ja ”Ei”-tokenit ovat vapaasti vaihdettavissa markkinoilla, ja hinnat osoittavat todennäköisyydet. Polymarket käyttää Gnosis-yhtiön kehittämää Conditional Tokens Framework (CTF) -järjestelmää, joka perustuu ERC1155-tokenistandardiin.
4. Tilauskirjamarkkinat: Polymarketin markkinat ovat hybridi on-chain-toimeksiantokirjan kaupankäyntimekanismi, joka muistuttaa dYdX v3:a. Käyttäjät hyväksyvät transaktiot allekirjoitusten avulla, ja operaattorit vastaavat toimeksiantoihin ketjun ulkopuolella ja ovat vuorovaikutuksessa sopimusten kanssa ketjussa. Sopimukset hoitavat ei-hallinnollisen selvityksen ja suorittavat atomiset vaihdot binääristen tulospolettien ja vakuusvarojen välillä varmistaen, että operaattorit eivät hallitse panostettuja 1 dollaria.
5. Likviditeetin tarjoajat: Toisin kuin urheiluvedonlyönti, Polymarket sallii ehdollisten kuponkien vapaan kaupankäynnin ennen kuin tulos on päätetty, ja hinnat määräytyvät pikemminkin kysynnän ja tarjonnan kuin mekanismien mukaan. Tokenien hinnat voivat poiketa toisistaan (kahden tokenin hinnan summa ei välttämättä ole yhtä suuri kuin 1 dollari). Siksi kuka tahansa voi hyötyä asettamalla rajatoimeksiantoja ja ansaitsemalla palkkioita osto- ja myyntitarjousten välisestä erosta. Polymarket tarjoaa myös lisää USDC-kannustimia.

Polymarket ei ole ilmoittanut suunnitelmista laskea liikkeeseen poletteja tai aktiivisesti kannustaa käyttäjiä pisteohjelman avulla. Polymarket on kuitenkin jakanut tänä vuonna yli 3 miljoonaa dollaria USDC:tä likviditeettipalkkio-ohjelmansa kautta kannustaakseen markkinatakaustoimintaan ja pyrkiessään parantamaan alustan yleistä likviditeettiä. Tällä hetkellä suurimman volyymin markkinat maksavat likviditeetin tarjoajille päivittäin noin 600 USDC.

SX Bet: Yhden vedon ennustamisen foorumi

SX Bet on vuonna 2019 perustettu Ethereum-pohjainen urheiluvedonlyöntialusta, joka toimii tällä hetkellä Arbitrum Orbit Rollupin päälle rakennetulla SX-ketjulla.

SX Bet tukee pääasiassa vedonlyöntimarkkinoita, jotka keskittyvät urheiluteemoihin, kuten tenniksen, jalkapallon, baseballin ja koripallon suurtapahtumiin. Viime aikoina on lisätty uusia vedonlyöntiluokkia, kuten Crypto, Degen Crypto ja Politics, joissa vedot keskittyvät valtavirran kryptovarojen hintakehitykseen, ketjussa oleviin meemikolikoihin ja Yhdysvaltain presidentinvaalien tulokseen.

Toisin kuin Polymarket, SX Bet tukee vain yksittäisiä vetoja perinteisen urheiluvedonlyöntimallin mukaisesti, eikä vedonlyöntiä voi vaihtaa ilmaiseksi ennen kuin tulos on selvillä.

SX Betin innovaatio on sen käyttöön ottama parlay-vedonlyöntijärjestelmä, jossa käyttäjät voivat ennustaa sarjan tapahtumia ja voittaa voittoja vain, jos kaikki ennusteet ovat oikein. Parlay-voitot ovat usein huomattavia, ja ne toimivat vipuvaikutuksena ennustemarkkinoilla. SX Betin markkinat toimivat näiden kauppojen vastapuolena.

Tämäntyyppinen parlay-vedonlyönti muistuttaa lottoa, ja se tarjoaa usein jopa kymmeniä tuhansia kertoja alkuperäisen panoksen tuottoa. Menestystarinat leviävät helposti, mikä tekee tästä perinteisten urheilun ennustemarkkinoiden jännittävimmän puolen.

On selvää, että Polymarketilla ja kaikilla ”dual-token” -ehtoiseen kehykseen perustuvilla ennustemarkkinoilla ei voida saavuttaa parlay-vedonlyöntiä. Tämä johtuu siitä, että sopimuksilla ei voida leimata ehdollista tokenia jokaista mahdollista tulosyhdistelmää varten ja varmistaa, että sillä voidaan käydä vapaata kauppaa riittävällä likviditeetillä. Rajalliset kertoimet ennustemarkkinoilla, joilla on vain kaksi lopputulosta, eivät välttämättä houkuttele käyttäjiä yhtä paljon.

Pred X: Tekoälypohjaiset ennustemarkkinat

Pred X on alun perin Sei-lohkoketjuun perustuva ennustemarkkina, joka kattaa erilaisia aiheita, kuten politiikkaa, kryptovaluuttojen hintaennusteita ja suosittuja tapahtumia. Tällä hetkellä alusta tukee vedonlyöntiä USDC:llä useilla lohkoketjuilla, kuten Base, Linea, Sei ja Bitlayer, ja se on käynnistänyt vastaavan Telegram-minisovelluksen.

PredXFun (@PredxFantasyBot) Telegram-sovellus tarjoaa kaksi tilaa: pelitila, jossa käyttäjät ansaitsevat pisteitä ennustamalla kuumien tapahtumien todennäköisyyttä, ja todellinen tila, jossa käyttäjät voivat yhdistää lompakkonsa osallistuakseen vastaaviin aiheisiin virallisella verkkosivustolla.

Toisin kuin Polymarketissa, jossa ennustemarkkinoiden aiheet syntyvät pääasiassa käyttäjien ehdotuksista Discordissa, Pred X:n ennustemarkkinoiden aiheet syntyvät pääosin automaattisesti Aimelia AI:n avulla. Aimelia AI etsii internetistä suosittuja uutisia ja markkinatunnelmaindeksejä ja lähettää ne Pred X:n verkkosivustolle, jossa käyttäjät muodostavat spontaanisti kaupankäyntimarkkinoita.

Vaikka Pred X tukee useita lohkoketjuja, se ei ole täysin hajautettu ennustemarkkinasovellus. Kunkin ennustusteeman eri lopputuloksia vastaavat hinnat määräytyvät alustan keskitetyn tilauskirjan perusteella, kun taas tilausprosessi ja kunkin ennustusteeman markkinat toteutetaan älykkäiden sopimusten sääntöjen mukaisesti.

Objektiivisesti Pred X on vielä kypsymätön alusta verrattuna muihin ennustemarkkinoihin. Sivustolla saatavilla olevien aiheiden tilauskannan syvyys ja vedonlyöntivolyymi ovat huomattavasti Polymarketin ja SX Betin tasoa alhaisemmat.

Ennustemarkkinoilla sen pitäisi tukea vapaata kaupankäyntiä eri lopputuloksia koskevilla kuponkien vaihdoilla ennen tapahtuman julkistamista. Valitettavasti Pred X:n tilauskirja ei anna käyttäjien tehdä tilauksia vapaasti. Useimmilla markkinoilla, joilla ei ole markkinatakaajia, käyttäjät eivät voi käydä vapaata kauppaa tulosmerkeillä.

Asiakirjoissa ei myöskään selitetä selkeästi, miten varmistetaan johdonmukaisuus eri ketjupohjaisten markkinasopimusten välillä tai miten taataan riittävä likviditeetti kaikille todennäköisyystulospoletteille eri ketjuissa.

Kun kauppaa käydään ”oikeassa tilassa” yhdistämällä lompakko Telegram-minisovelluksessa, saman aiheen ennustemarkkinoiden ja virallisen verkkosivuston välillä on hintaeroja.

Nämä olosuhteet herättävät epäilyjä Pred X:n käytännön käytettävyydestä ja luotettavuudesta. Kaiken kaikkiaan tuote tuntuu tällä hetkellä enemmänkin puolivalmiilta.

Azuro: Liquidity Pool-pohjainen vedonlyöntiprotokolla

Azuro ei ole itse ennustemarkkina vaan perustana oleva protokolla ketjussa olevien ennustemarkkinan luomista varten. Tämä luvaton infrastruktuuri sisältää ketjussa olevia älykkäitä sopimuksia ja verkkokomponentteja, joiden avulla Azurolle voidaan rakentaa useita ennustemarkkinasovelluksia. Kaikki Azurolle rakennetut vedonlyöntialustat löytyvät Azuron verkkosivuilta.

Azuro tukee vain yksittäisiä vetoja, eikä se salli ”Kyllä”- ja ”Ei”-merkkien vapaata kaupankäyntiä kuten Polymarket. Käyttäjät voivat saada maksuja vasta sen jälkeen, kun tulos on julkistettu.

Azuro-järjestelmä on rakennettu likviditeettipoolien ympärille, jolloin kuka tahansa voi ottaa käyttöön oman likviditeettipoolinsa vuorovaikutuksessa Azuron tehdassopimuksen kanssa. Yhden likviditeettipoolin alle voidaan luoda useita vedonlyöntialustoja, ja kunkin alustan sisällä voidaan perustaa useita mahdollisia tapahtumia eri ennustusteemojen alle vedonlyöntiä varten.

Polymarketin kaltaisilla ennustemarkkinoilla, joilla likviditeetti on eristetty ja segmentoitu useisiin eri ennustetapahtumiin, Azuro ottaa käyttöön likviditeettipuun käsitteen, jossa useat ennustusteeman alaiset tapahtumat ja jopa useat eri teemat useilla vedonlyöntialustoilla voivat jakaa saman likviditeettipoolin.

Likviditeettipuu tarjoaa hierarkkisen rakenteen, jossa erilaiset mahdolliset tapahtumat rajaavat likviditeettialueita, kuten jalkapallo-ottelun useita mahdollisia pistemääriä.

Nämä likviditeettivarat varmistavat alustan kyvyn toimia vastapuolena vedonlyöjille eri kertoimilla. Riittävän likviditeetin ansiosta alusta voi ottaa vastaan merkittävän osan suurten voittojen ennustamiseen liittyvästä riskistä.

Innovatiivinen näkökohta Azurossa on Chainlinkin ja Witnetin kaltaisten oraakkelien käyttöönotto, joka mahdollistaa tapahtumien tulosten hajautetun ratkaisemisen.

Jos tapahtuman tulos ei ole oraakkelin kyvyn piirissä, Azuro kannustaa vedonlyöntijärjestelmiä perustamaan puolueettoman DAO:n kaltaisen hallintojärjestelmän tuloksen ratkaisemiseksi. Vaikka se ei olekaan ihanteellinen, se minimoi suoran keskitetyn puuttumisen tarpeen tulosten määrittämiseen.

Johtopäätökset: Innovaatio ja monipuolistuminen ennustemarkkinoilla

Ennustemarkkinat kehittyvät, ja eri alustat tarjoavat erilaisia mekanismeja Polymarketin ilmaisesta kaupankäyntijärjestelmästä SX Betin perinteiseen yhden panoksen lähestymistapaan ja Azuron likviditeettipooliin perustuvaan protokollaan. Kullakin alustalla on omat vahvuutensa, ja ne palvelevat erityyppisiä käyttäjiä vakavista kauppiaista satunnaisiin vedonlyöjiin. Tilan kypsyessä voimme odottaa lisää innovaatioita, erityisesti hajautettujen oraakkelien ja tekoälypohjaisten markkinoiden kaltaisilla aloilla.