Tavanomaisen rahan ymmärtäminen: RWA:n hajautettu Stablecoin

Miksi tavallinen?

Stablecoinit ovat kiistatta kryptovaluuttateollisuuden selkäranka. Ihmiset tarvitsevat stablecoineja laajamittaisiin maksutapahtumiin, ja niillä on ratkaiseva rooli alan laajamittaisessa käyttöönotossa. Heinäkuun 30. päivänä 2024 stablecoinien kokonaismarkkinakapitalisaatio on 168 miljardia dollaria.

Vuodesta markkinakorko katsaus

Stablecoinit ovat kryptojen rahan tulostimia. Kaksi jättiläistä, Tether ja Circle, tuottivat yli 10 miljardin dollarin liikevaihdon vuonna 2023, ja niiden arvostus on yli 200 miljardia dollaria. Vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä pelkästään Tether teki ennätyksellisen 4,52 miljardin dollarin voiton. Tällaiset massiiviset voittomonopolit ovat selvästi ristiriidassa hajauttamisen hengen kanssa, minkä vuoksi erilaisia hajautettuja stablecoin-hankkeita syntyy jatkuvasti.

Hajautetut stablecoinit voidaan luokitella vakuustyypin mukaan ylivakuudellisiin (jota edustaa MakerDAO:n DAI), yhtä vakuudellisiin (jota edustaa Ethenan USDe) ja alivakuudellisiin (tähän luokkaan ei ole vielä tullut merkittäviä hankkeita).

Useat hajautetut stablecoin-hankkeet ovat saavuttaneet menestystä, mutta niiden vakuudet ovat pääasiassa kryptovaroja, mikä edellyttää monimutkaisten mekanismien suunnittelua hintojen vaihtelun torjumiseksi. RWA-varojen (Real World Assets) käyttöönotto voisi ratkaista tämän ongelman. RWA:t ovat kasvussa ja kehittymässä; vuonna 2023 lohkoketjussa olevat RWA:t kasvoivat yli 800 prosenttia.

Usual.money ottaa käyttöön Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainat vakuudeksi, tarjoaa läpinäkyvyyttä ja turvallisuutta Ethereum-älykkäiden sopimusten avulla ja palauttaa samalla voitot yhteisölle ja rahoittajille. Tätä rakennetta voidaan kuvata ”tether-on-chain” -mallina, jossa yhdistyvät keskitettyjen stablecoin-protokollien 1:1 RWA-ominaisuudet ja ketjun sisäinen turvallisuus ja läpinäkyvyys.

Tausta

Usual Labs sai 17. huhtikuuta 2024 päätökseen 7 miljoonan dollarin rahoituskierroksen, jota johtivat IOSG ja Kraken Ventures ja johon osallistuivat GSR, Mantle, Starkware, Flowdesk, Avid 3, Bing Ventures, Breed, Hypersphere, Kima Ventures, Psalion, Public Works ja X Ventures.

Perustaja Pierre Person oli ranskalainen poliitikko, parlamentin jäsen ja toimi hiljattain presidentin puolueen varapuheenjohtajana, joka johti maan kryptovaluuttalainsäädäntöä.
10. heinäkuuta Usual ilmoitti käynnistävänsä pääverkkonsa. Elokuun 6. päivänä projektin TVL (Total Value Locked) oli 146 miljoonaa dollaria.

Coinmarketcapin 6. elokuuta antamien tietojen mukaan lähes 95 prosenttia USD 0:n kaupankäyntivolyymista on Curve USD 0/USDC poolissa, jossa likviditeetti on 11,33 miljoonaa dollaria. Samaan aikaan Maverick Protocolissa on LP (likviditeettialtaat) Aaven vakaalle kolikolle GHO ja USD 0:lle, jonka TVL on 100 000 dollaria.

Tällä hetkellä USD 0:lla on MEV Capitalin kuratoima holvi Morpho-lainahankkeessa, jossa on USD 0/USD 0++/USDC- ja USD 0++/USDC-likviditeettipoolit, joissa on yhteensä lähes 30 miljoonaa dollaria vakuuksia 86 prosentin LLTV-asteella (Liquidation Loan-to-Value). Tämän poolin kautta käyttäjät voivat ansaita samanaikaisesti Usual’s Pills -palkkioita (katso vuorovaikutusosio lopussa) ja Morpho-polettipalkkioita.

$USUAL TGE (Token Generation Event) on odotettavissa vuoden 2024 neljännellä neljänneksellä, ja 90 % USUAL-tunnisteista jaetaan yhteisölle.

Mekanismin analyysi

Vakuus ja rahapajan toiminta

$USD 0 on ensimmäinen RWA-vakioitu kolikko, joka sisältää erilaisia Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainojen rahakkeita, jotka voidaan lyödä Usualissa kahdella tavalla:

1. Suora RWA-talletus: Käyttäjät tallettavat hyväksyttäviä RWA:ita pöytäkirjaan ja saavat vastaavan määrän 0 Yhdysvaltain dollaria 1:1.
2. Epäsuora USDC/USDT-talletus: Käyttäjät tallettavat USDC/USDT:tä protokollaan ja saavat 0 USD 1:1. Tässä epäsuorassa menetelmässä käytetään kolmansia osapuolia, jotka tarjoavat tarvittavan RWA-vakuuden, jolloin käyttäjät voivat saada 0 Yhdysvaltain dollaria käsittelemättä suoraan RWA:ta.

RWA-varat kasvavat merkittävästi, mutta edustavat edelleen pientä osaa kryptomarkkinoiden perustamisvaroista. Ensisijainen haaste liittyy likviditeettikysymyksiin, kuten laitosten vaikeuksiin realisoida RWA-omistuksia jälkimarkkinoilla ja siihen, että yksityissijoittajat eivät pääse käsiksi RWA-tuottoihin DeFi:n ydinekosysteemissä. USD 0:n avulla Usual voi integroida saumattomasti RWA-tokenien likviditeetin Hashnoten kaltaisilta alustoilta.

Tuotto

$USD 0++ on parannettu valtion joukkovelkakirjalaina, joka on kääritty ja lukittu versio USD 0:sta.
$USUAL on Usual-protokollan hallinto- ja palkintomerkki.
Tuotot saadaan panostamalla: Käyttäjät lukitsevat USD 0:nsa USD 0 Liquid Bondiin (USD 0++) tietyksi ajaksi. Tuotto voidaan valita yhdestä seuraavista vaihtoehdoista:

• USUAL Yield: Liquid Bond -obligaation haltijat voivat lunastaa tuottonsa päivittäin USUAL-tokenien muodossa (lasketaan lohkokohtaisesti).
• Peruskorkotakuu: Varmistaa, että 0+ USD:n haltijat saavat vähintään 0 USD:n vakuutta vastaavan tuoton (riskitön tuotto). Tämän saavuttamiseksi käyttäjien on lukittava 0++-dollarinsa tietyksi ajaksi (tällä hetkellä suunniteltu 6 kuukauden jaksoksi). Tämän jakson lopussa käyttäjät voivat valita, haluavatko he saada peruskorkotakuun joko USUAL-tokeneinä tai USD 0:n riskittömän tuoton.

On tärkeää huomata, että riippumatta siitä, onko USD 0++ hankittu ensisijaisen liikkeeseenlaskun vai jälkimarkkinoiden kautta, haltijoilla on automaattisesti oikeus saada USUAL-tunnukset.

Vuorovaikutus

Pills Tapahtuman yleiskatsaus

• Käynnistystä edeltävä vaihe: Alkaa 10. heinäkuuta klo 00:00 UTC, ja tapahtuma kestää 4 kuukautta.
• Airdrop-määrä: 7,5 % koko $USUAL-tarjonnasta, joka on lyöty Token Generation Eventin (TGE) aikana.
• Käyttäjät voivat ansaita $USUAL-airdrop-varoja suositteluohjelman ja TVL-maksujen kautta, kuten Ethenan Pills -viljelytapahtumassa.
• Lineaarinen jakauma: Mitä enemmän talletat, sitä enemmän ansaitset.

Yksityiskohtainen vuorovaikutusopas

1. Avaa Usual Money dApp: https://app.usual.money/#6RKUS tai vieraile verkkosivustolla ja syötä varhaisen käytön koodi: 6RKUS

2. Talleta USDC, USDT tai ETH, jotta voit lyödä USD 0 (Ethereum mainnet). Napsauta linkkiä minttuun: https://app.usual.money/counter/deposit

3. Tapoja ansaita pillereitä:

• Rahapaja: Käyttäjät ansaitsevat 5 pilleriä jokaisesta 0 USD:n lukitsemisesta 0+ USD:ksi.
• Holding: Käyttäjät, joilla on USD 0++, voivat ansaita 3 pilleriä päivässä.
• USD 0/USDC-allas: Käyttäjät, jotka tarjoavat likviditeettiä Curve USD 0/USDC -pooliin, voivat ansaita 1 Pillin päivässä.
• USD 0/USD 0++ Allas:
  Käyttäjät, jotka maksavat 0 dollaria tähän pooliin, voivat ansaita 3 pilleriä päivittäin.
  Jokainen 0++ dollarin lyöminen ansaitsee myös 5 pilleriä, jotka jaetaan suhteellisesti tämän poolin 0 dollarin LP:ille.
  Huomaa: 0++ dollarin antaminen tähän pooliin ei tuota yhtään pilleriä.

Lisäksi käytössä on aikakerroin, joka alkaa 1:stä ja kasvaa 2 %:lla päivittäin. Jos käyttäjä poistuu asemastaan, se palautuu arvoon 1.

4. Lisää likviditeettiä ansaitaksesi pillereitä: Valitse vaihtoehto USD 0/USD 0++, syötä määrä USD 0. Linkki: https://app.usual.money/desk/liquidity

Pillereitä Tapahtuma Vaihe 2

Elokuun 4. päivänä Usual käynnisti tapahtuman toisen vaiheen, jossa käyttäjät voivat ansaita pillereitä suorittamalla tehtäviä Galxessa.

Tapahtuman linkki: https://app.galxe.com/quest/usual/GCsgvtvTNA