Capire il denaro usuale: RWA Stablecoin decentralizzata

Perché il solito?

Le monete stabili sono probabilmente la spina dorsale del settore delle criptovalute. Le persone hanno bisogno delle stablecoin per i casi di pagamento su larga scala e svolgono un ruolo cruciale nell’adozione di massa del settore. Al 30 luglio 2024, la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin è di 168 miliardi di dollari.

Dalla panoramica del market cap delle stablecoins qui sotto, è evidente che le due stablecoins centralizzate, USDT e USDC, insieme rappresentano circa il 90% della capitalizzazione di mercato totale.

Le monete stabili sono le stampanti di denaro delle criptovalute. I due giganti, Tether e Circle, hanno generato entrate per oltre 10 miliardi di dollari nel 2023, con valutazioni superiori ai 200 miliardi di dollari. Nel primo trimestre del 2024, Tether da solo ha realizzato un profitto record di 4,52 miliardi di dollari. Questi enormi monopoli del profitto sono chiaramente in contrasto con lo spirito della decentralizzazione, da cui la continua nascita di vari progetti di stablecoin decentralizzati.

Le stablecoin decentralizzate possono essere classificate in base al tipo di garanzia: sovra-collateralizzate (rappresentate dal DAI di MakerDAO), equamente collateralizzate (rappresentate dall’USDe di Ethena) e sotto-collateralizzate (non sono ancora emersi progetti importanti in questa categoria).

Diversi progetti di stablecoin decentralizzati hanno raggiunto il successo; tuttavia, le loro garanzie sono costituite prevalentemente da asset crittografici, il che rende necessaria la progettazione di meccanismi intricati per contrastare la volatilità dei prezzi. L’introduzione degli RWA (Real World Assets) potrebbe risolvere questo problema. Gli RWA stanno crescendo ed emergendo; nel 2023, gli RWA sulla blockchain sono cresciuti di oltre l’800%.

Usual.money introduce i titoli del Tesoro degli Stati Uniti come garanzia, fornendo trasparenza e sicurezza attraverso gli smart contract di Ethereum, restituendo al contempo i profitti alla comunità e ai collaboratori. Questo design può essere descritto come “tether-on-chain”, combinando le caratteristiche RWA 1:1 dei protocolli stablecoin centralizzati con la sicurezza e la trasparenza on-chain.

Sfondo

Il 17 aprile 2024, Usual Labs ha completato un round di finanziamento da 7 milioni di dollari, guidato da IOSG e Kraken Ventures, con la partecipazione di GSR, Mantle, Starkware, Flowdesk, Avid 3, Bing Ventures, Breed, Hypersphere, Kima Ventures, Psalion, Public Works e X Ventures.

Il fondatore Pierre Person è stato un politico francese, membro del Parlamento e recentemente ha ricoperto il ruolo di vicepresidente del partito presidenziale, guidando la legislazione sulle criptovalute del Paese.
Il 10 luglio, Usual ha annunciato il lancio della sua mainnet. Al 6 agosto, il TVL (Total Value Locked) del progetto era di 146 milioni di dollari.

Secondo i dati di Coinmarketcap del 6 agosto, quasi il 95% del volume di scambi di USD 0 è nel pool Curve USD 0/USDC, con 11,33 milioni di dollari di liquidità. Nel frattempo, su Maverick Protocol, esiste un LP (pool di liquidità) per la stablecoin GHO di Aave e USD 0, con un TVL di 100.000 dollari.

Attualmente, USD 0 ha un caveau curato da MEV Capital sul progetto di prestito Morpho, con pool di liquidità USD 0/USD 0++/USDC e USD 0++/USDC, con un totale di quasi 30 milioni di dollari in garanzia a un LLTV (Liquidation Loan-to-Value) dell’86%. Attraverso questo pool, gli utenti possono guadagnare contemporaneamente le ricompense di Usual’s Pills (si veda la sezione sull’interazione alla fine) e le ricompense in token Morpho.

Il TGE (Token Generation Event) di $USUAL è previsto per il quarto trimestre del 2024, con il 90% dei token USUAL assegnati alla comunità.

Analisi del meccanismo

Collateralizzazione e coniazione

$USD 0 è la prima stablecoin RWA che aggrega vari gettoni di obbligazioni del Tesoro degli Stati Uniti, che possono essere coniati su Usual in due modi:

1. Deposito diretto RWA: Gli utenti depositano le RWA idonee nel protocollo e ricevono un importo equivalente di USD 0 su base 1:1.
2. Deposito indiretto USDC/USDT: Gli utenti depositano USDC/USDT nel protocollo e ricevono USD 0 su base 1:1. Questo metodo indiretto coinvolge fornitori di garanzie terzi che forniscono le necessarie garanzie RWA. Questo metodo indiretto coinvolge fornitori terzi di garanzie che forniscono le necessarie garanzie RWA, consentendo agli utenti di ottenere USD 0 senza gestire direttamente le RWA.

Gli RWA stanno crescendo in modo significativo, ma rappresentano ancora una piccola parte degli asset fondamentali del mercato delle criptovalute. La sfida principale risiede nei problemi di liquidità, tra cui le difficoltà per le istituzioni di liquidare le partecipazioni RWA nel mercato secondario e l’incapacità degli investitori al dettaglio di accedere ai rendimenti RWA all’interno dell’ecosistema DeFi principale. Con USD 0, Usual può integrare senza problemi la liquidità dei token RWA da piattaforme come Hashnote.

Rendimento

$USD 0++ è un buono del Tesoro potenziato, una versione impacchettata e bloccata di USD 0.
$USUAL è il token di governance e di ricompensa del protocollo Usual.
I rendimenti derivano dalle puntate: Gli utenti bloccano i loro USD 0 nel Liquid Bond USD 0 (USD 0++) per un certo periodo. Il rendimento può essere scelto tra le seguenti opzioni:

• Rendimento abituale: I titolari di Liquid Bond possono richiedere il loro rendimento ogni giorno sotto forma di token USUAL (calcolati per blocco).
• Interessi di base garantiti: Assicura che i detentori di USD 0++ ricevano almeno il rendimento equivalente al collaterale USD 0 (rendimento privo di rischio). A tal fine, gli utenti devono bloccare i loro USD 0++ per un periodo specifico (attualmente concepito come un ciclo di 6 mesi). Al termine di questo periodo, gli utenti possono scegliere di ricevere la garanzia di interesse di base in token USUAL o il rendimento privo di rischio di 0 USD.

È importante notare che, indipendentemente dal fatto che USD 0++ sia ottenuto attraverso l’emissione primaria o il mercato secondario, i titolari hanno automaticamente diritto a richiedere i gettoni USUAL.

Interazione

Panoramica dell’evento Pillole

• Fase di pre-lancio: inizia alle 00:00 UTC del 10 luglio e l’evento dura 4 mesi.
• Importo dell’Airdrop: 7,5% dell’offerta totale di $USUAL coniata durante il Token Generation Event (TGE).
• Gli utenti possono guadagnare $USUAL airdrop attraverso il programma di referral e i contributi TVL, in modo simile all’evento di coltivazione delle Pillole di Ethena.
• Distribuzione lineare: Più si deposita, più si guadagna.

Guida dettagliata all’interazione

1. Aprite la dApp Solito denaro: https://app.usual.money/#6RKUS oppure visitate il sito web e inserite il codice di accesso anticipato: 6RKUS

2. Depositare USDC, USDT, o ETH per coniarne USD 0 (Ethereum mainnet). Fare clic sul collegamento a mint: https://app.usual.money/counter/deposit

3. Modi per guadagnare pillole:

• Coniazione: Gli utenti guadagnano 5 Pillole per ogni caso di blocco di USD 0 in USD 0++.
• Tenuta: Gli utenti in possesso di USD 0++ possono guadagnare 3 Pillole al giorno.
• USD 0/USDC Pool: Gli utenti che forniscono liquidità nel pool Curve USD 0/USDC possono guadagnare 1 pillola al giorno.
• USD 0/USD 0++ Pool:
  Gli utenti che contribuiscono con USD 0 a questo pool possono guadagnare 3 Pillole al giorno.
  Ogni conio di USD 0++ fa guadagnare anche 5 Pillole, proporzionalmente assegnate agli LP USD 0 in questo pool.
  Nota: fornire USD 0++ a questo pool non produce Pillole.

Inoltre, c’è un moltiplicatore di tempo, che parte da 1 e aumenta del 2% ogni giorno. Se l’utente esce dalla sua posizione, il moltiplicatore torna a 1.

4. Aggiungere liquidità per guadagnare Pillole: Scegliere l’opzione USD 0/USD 0++, inserire l’importo di USD 0. Link: https://app.usual.money/desk/liquidity

Pillole Evento Fase 2

Il 4 agosto, Usual ha lanciato la seconda fase dell’evento, consentendo agli utenti di guadagnare Pillole completando attività su Galxe.

Link all’evento: https://app.galxe.com/quest/usual/GCsgvtvTNA