Nei passati cicli di mercato toro, dopo il rialzo delle monete tradizionali come il Bitcoin, le altcoin seguivano a ruota con i propri rialzi. Tuttavia, in questo ciclo i tempi sono cambiati. Anche se il Bitcoin ha registrato un’impennata significativa, non si prevede che il rally delle altcoin lo segua.
Gli ETF spot attirano nuovi fondi da questo ciclo
L’emergere di ETF spot sul Bitcoin potrebbe alterare la struttura del mercato. Nei precedenti mercati toro, l’afflusso di nuovi fondi seguiva questo percorso: prima verso le principali criptovalute come Bitcoin ed Ethereum, poi verso le altcoins.
Questo mercato toro, tuttavia, potrebbe essere diverso. Per i nuovi operatori, invece di investire in criptovalute altamente volatili, è più interessante investire in ETF di criptovalute in modo più familiare e tradizionale. Di conseguenza, questi fondi confluiscono naturalmente negli ETF spot sul Bitcoin, relativamente più stabili.
L’emissione di ETF su Bitcoin ed Ethereum non solo porta nuovi fondi, ma influenza anche il comportamento degli investitori, sottraendo la futura liquidità del mercato. Molti investitori al dettaglio e nuovi arrivati che non hanno familiarità con le criptovalute probabilmente investiranno direttamente negli ETF all’inizio di un mercato toro, lasciando i nuovi progetti in una situazione difficile, senza utenti e senza una narrativa tecnica riconosciuta.
Nonostante gli appassionati di criptovalute sperino che le istituzioni lancino ETF spot per le altcoin, è evidente che raggiungere questo obiettivo in questo ciclo è ancora difficile. Persino il fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, prevede ottimisticamente che un ETF su Dogecoin potrebbe essere lanciato solo alla fine di questo ciclo.
L’eccesso di offerta di altcoin si scontra con una continua pressione di vendita
La mancanza di nuovi fondi è solo un aspetto. Un altro fattore di influenza è il massiccio sblocco di nuove altcoin e la pressione di vendita da parte dei venture capitalist (VC), che ha portato a un’offerta di altcoin di gran lunga superiore alla domanda.
I dati mostrano che nel solo mese di giugno saranno sbloccati e immessi sul mercato token per un valore di 800 milioni di dollari, tra cui progetti importanti come dYdX, SUI, 1INCH, Ethena (ENA), Arbitrum (ARB), Aptos (APT) e Starknet (STRK).
L’improvviso afflusso di questi nuovi gettoni sbloccati è destinato a smuovere il mercato, soprattutto quando la crescita dei nuovi fondi è lenta e i fondi esistenti non possono assorbire una tale offerta di gettoni.
Inoltre, alcuni VC hanno visto i loro profitti moltiplicarsi per dieci o più volte nelle altcoin. Per la necessità di realizzare guadagni o per le preoccupazioni sul mercato futuro, continueranno inevitabilmente a vendere sul mercato, provocando un effetto domino in cui i prezzi delle altcoin sono destinati a scendere.
Come ha affermato Quinn Thompson, fondatore del fondo hedge crypto Lekker Capital, il mercato avrà bisogno di circa 3 miliardi di dollari al mese nei prossimi uno o due anni per far fronte all’inflazione dell’offerta di altcoin. Sebbene alcune altcoin possano ancora registrare buone performance, l’identificazione di questi token sarà più impegnativa rispetto ai cicli precedenti.
Nel complesso, gli investitori in criptovalute dovrebbero moderare le loro aspettative sull’andamento del mercato delle altcoin in futuro; questa stagione delle altcoin è probabilmente assente.
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