웹3.0의 영역에서는 탈중앙화 블록체인 시스템을 도입한 비트코인의 시작, 결제 이상으로 블록체인의 잠재력을 확장한 이더리움의 스마트 컨트랙트, 블록체인의 황금기를 예고한 UNI의 금융 특권 민주화 등 세 가지 중요한 순간이 두드러집니다.
UNI V1에서 V4로의 진화, 그리고 유니체인의 도입을 살펴보면서 UNI는 DEX를 위한 궁극적인 솔루션이 되기까지 얼마나 더 나아가야 할까요?
UNI V1: 황금 시대의 서막
UNI 이전에도 탈중앙화 거래소(DEX)는 존재했지만, UNI가 등장하기 전까지 이 장르를 정의한 것은 없었습니다. 많은 사람들이 UNI의 성공 요인으로 단순성, 보안성, 프라이버시를 꼽습니다. 하지만 UNI의 독창성은 이러한 특성뿐만 아니라 탈중앙 금융의 정신을 구현한 데 있습니다. 초기 경쟁자였던 Bancor와 달리 UNI는 탈중앙화 금융의 특성을 충족한 최초의 탈중앙 거래소였습니다. 뱅코는 AMM 기능을 제공했지만, 토큰 상장에 대한 허가가 필요하고 수수료를 부과하는 등 중앙화된 통제에 얽매여 있었습니다.
초기 버전의 UNI는 높은 변동성, 가스 비용, 정교한 기능의 부족으로 사용자 친화적이지 못하다는 단점이 있었습니다. 하지만 상장 장벽을 없애고 커뮤니티 주도의 유동성 공급원을 가능하게 함으로써 금융 민주화라는 역사적인 변화를 가져왔습니다. 이는 밈 토큰의 광범위한 인기를 위한 토대를 마련했으며, 엘리트 후원 없이도 프로젝트가 번창할 수 있도록 했습니다.
UNI V2: 디파이 여름
2020년 5월에 출시된 UNI V2는 특히 가격 조작과 토큰 스왑과 관련된 이전 버전의 한계를 해결하는 데 중점을 두었습니다. 블록-엔드 가격 결정과 시간 가중 평균 가격(TWAP)을 구현함으로써 UNI는 공격에 대한 복원력을 크게 향상시켰습니다.
2020년 6월 컴파운드 파이낸스의 COMP 토큰 출시로 촉발된 이자 농사의 부상은 DeFi 생태계에 유동성을 불어넣었습니다. UNI V2는 유동성 채굴자들이 가장 선호하는 플랫폼이 되었고, 2021년 4월까지 100억 달러가 넘는 최고 총 가치 고정(TVL)을 달성했습니다. 이 시기는 탈중앙 금융의 명성을 공고히 하며 블록체인을 주류로 끌어올렸습니다.
UNI V3: CEX와의 투쟁
V2까지 UNI는 AMM DEX의 표준을 정립했지만, 중앙화된 거래소(CEX)의 새로운 도전에 직면했습니다. AMM은 사용자 친화적인 경험을 제공했지만, 자본 효율성이 낮아 사용자들이 영구적인 손실 위험에 노출되어 있었습니다.
V3는 집중 유동성을 도입하여 유동성 공급자(LP)가 특정 가격 범위 내에서 자금을 할당할 수 있도록 함으로써 유동성 사용을 최적화했습니다. 그러나 대부분의 LP가 변동성이 높은 가격대에 몰려 유동성 분배가 고르지 않게 되었습니다. 일부 개선에도 불구하고 UNI는 더 효과적인 유동성 솔루션을 제공하는 트레이더 조와 커브와 같은 경쟁 모델과 경쟁하는 데 어려움을 겪었습니다.
UNI V4: 새로운 장
V3가 출시된 지 2년 후, 사용자 정의와 효율성을 우선시하는 UNI V4가 등장했습니다. 개발자가 유동성 풀 라이프사이클의 다양한 지점에서 사용자 지정 로직을 삽입할 수 있는 스마트 콘트랙트인 후크의 도입은 중요한 진화를 의미했습니다.
이 버전은 팩토리 풀 아키텍처를 싱글톤 구조로 대체하여 가스 비용을 크게 절감했습니다. 이 덕분에 UNI는 경쟁사 대비 유리한 위치를 점할 수 있었지만, 복잡성이 증가하면서 시장 분열과 보안 취약성의 위험도 커졌습니다.
유니체인: 새로운 방향
최근 주요 업데이트인 UNIChain는 DEX가 본격적인 퍼블릭 체인으로 발전할 수 있는 잠재적인 미래를 상징합니다. Optimism의 OP Stack에 구축된 UNIChain은 거래 속도와 보안을 강화하는 동시에 UNI 토큰 보유자에게 혜택을 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 주요 혁신은 다음과 같습니다:
- 검증 가능한 블록 구성: 롤업-부스트 기술을 활용하여 MEV 리스크를 최소화하면서 더 빠르고 안전하게 블록을 구축할 수 있습니다.
- 유니체인 검증 네트워크(UVN): UNI 토큰 스테이킹을 통해 검증인에게 인센티브를 제공하여 탈중앙화 및 보안을 촉진합니다.
- 인텐트 기반 상호 작용 모델(ERC-7683): 사용자 경험 간소화 및 크로스체인 트랜잭션 간소화.
본질적으로 유니체인은 이더리움 생태계에 단기적인 도전을 제기하는 동시에 OP 얼라이언스의 힘을 강화할 수 있습니다.
결론
디파이 애플리케이션이 점점 더 정교해짐에 따라 많은 DEX가 오더북 모델로 눈을 돌리고 있으며, AMM의 장기적인 생존 가능성에 의문을 제기하고 있습니다. 일부에서는 AMM을 과거 시대의 유물로 간주하기도 하지만, 여전히 Web3 정체성의 중요한 부분으로 남아 있습니다. UNI의 진화는 발전과 도전을 모두 반영하고 있으며, 중앙 집중화 및 거버넌스에 대한 질문이 성숙해짐에 따라 등장하고 있습니다.
앞으로의 여정은 웹3.0 환경에서 빠르게 성장하는 주체들과 공존하는 방법에 대한 신중한 고려가 필요합니다. 궁극적으로 UNI의 여정은 탈중앙화 금융의 미래와 블록체인의 지속적인 유산을 형성할 것입니다.
