Înțelegerea banilor obișnuiți: RWA Stablecoin descentralizat

De ce uzual?

Monedele stabile sunt, fără îndoială, coloana vertebrală a industriei criptomonedelor. Oamenii au nevoie de stablecoins pentru cazuri de utilizare a plăților la scară largă și joacă un rol crucial în adoptarea în masă a industriei. Începând cu 30 iulie 2024, capitalizarea totală a pieței de stablecoins este de 168 de miliarde de dolari.

Din prezentarea generală a capitalizării de piață a stablecoins de mai jos, este evident că cele două stablecoins centralizate, USDT și USDC, reprezintă împreună aproximativ 90% din capitalizarea totală a pieței.

Monedele stabile sunt imprimantele de bani ale criptomonedelor. Cei doi giganți, Tether și Circle, au generat venituri de peste 10 miliarde de dolari în 2023, cu evaluări de peste 200 de miliarde de dolari. În Q1 2024, numai Tether a înregistrat un profit record de 4,52 miliarde de dolari. Astfel de monopoluri de profit masiv sunt în mod clar în contradicție cu spiritul descentralizării, de unde și apariția continuă a diferitelor proiecte stablecoin descentralizate.

Monedele stabile descentralizate pot fi clasificate în funcție de tipul de garanție în supracolateralizate (reprezentate de DAI al MakerDAO), egal colateralizate (reprezentate de USDe al Ethena) și subcolateralizate (nu au apărut încă proiecte majore în această categorie).

Mai multe proiecte stablecoin descentralizate au avut succes; cu toate acestea, garanțiile lor sunt predominant active criptografice, necesitând conceperea unor mecanisme complexe pentru a contracara volatilitatea prețurilor. Introducerea RWA (Real World Assets) ar putea rezolva această problemă. RWAs sunt în creștere și emergente; în 2023, RWAs pe blockchain au crescut cu peste 800%.

Usual.money introduce obligațiuni de trezorerie americane ca garanție, oferind transparență și securitate prin contracte inteligente Ethereum, în timp ce returnează profiturile comunității și contribuitorilor. Acest design poate fi descris ca „tether-on-chain”, combinând caracteristicile 1:1 RWA ale protocoalelor stablecoin centralizate cu securitatea și transparența on-chain.

Context

La 17 aprilie 2024, Usual Labs a finalizat o rundă de finanțare de 7 milioane de dolari, condusă de IOSG și Kraken Ventures, cu participarea GSR, Mantle, Starkware, Flowdesk, Avid 3, Bing Ventures, Breed, Hypersphere, Kima Ventures, Psalion, Public Works și X Ventures.

Fondatorul Pierre Person a fost un politician francez, membru al Parlamentului și a ocupat recent funcția de vicepreședinte al Partidului Prezidențial, fiind vârful de lance al legislației țării privind criptomonedele.
La 10 iulie, Usual a anunțat lansarea rețelei sale principale. La data de 6 august, TVL (Total Value Locked) a proiectului era de 146 de milioane de dolari.

Conform datelor Coinmarketcap din 6 august, aproape 95% din volumul de tranzacționare al USD 0 se află în bazinul Curve USD 0/USDC, cu 11,33 milioane de dolari în lichidități. Între timp, pe Maverick Protocol, există un LP (pool de lichidități) pentru GHO, moneda stabilă a lui Aave, și USD 0, cu un TVL de 100 000 $.

În prezent, USD 0 are un seif curatat de MEV Capital pe proiectul de creditare Morpho, cu bazine de lichidități USD 0/USD 0++/USDC și USD 0++/USDC, cu un total de aproape 30 de milioane de dolari în garanții la un LLTV (Liquidation Loan-to-Value) de 86%. Prin intermediul acestui bazin, utilizatorii pot câștiga simultan recompense Usual’s Pills (a se vedea secțiunea de interacțiune de la sfârșit) și recompense Morpho token.

$USUAL TGE (Token Generation Event) este așteptat în T4 2024, cu 90% din token-urile USUAL alocate comunității.

Analiza mecanismului

Garantare și batere la monedă

$USD 0 este prima monedă stabilă RWA care agregă diverse jetoane de obligațiuni ale Trezoreriei SUA, care pot fi bătute pe Usual în două moduri:

1. Depozit direct RWA: Utilizatorii depun RWA eligibile în protocol și primesc o sumă echivalentă de 0 USD pe o bază 1:1.
2. Depozit indirect USDC/USDT: Utilizatorii depun USDC/USDT în protocol și primesc USD 0 pe o bază 1:1. Această metodă indirectă implică furnizori terți de garanții care furnizează garanțiile RWA necesare, permițând utilizatorilor să obțină 0 USD fără a manipula direct RWA.

RWA sunt în creștere semnificativă, dar reprezintă încă o mică parte din activele fundamentale ale pieței cripto. Principala provocare constă în problemele de lichiditate, inclusiv dificultățile instituțiilor de a lichida deținerile de RWA pe piața secundară și incapacitatea investitorilor de retail de a accesa randamentele RWA în cadrul ecosistemului de bază DeFi. Cu USD 0, Usual poate integra fără probleme lichiditatea jetoanelor RWA de la platforme precum Hashnote.

Randament

$USD 0++ este o obligațiune de trezorerie îmbunătățită, o versiune învelită și blocată a USD 0.
$USUAL este jetonul de guvernanță și recompensă al protocolului Usual.
Rezultatele provin din miză: Utilizatorii își blochează USD 0 în obligațiunea lichidă USD 0 (USD 0++) pentru o anumită perioadă. Randamentul poate fi ales din una dintre următoarele opțiuni:

• Randament obișnuit: Deținătorii de obligațiuni lichide își pot revendica randamentul zilnic sub formă de jetoane USUAL (calculate per bloc).
• Garanția dobânzii de bază: Garantează că deținătorii USD 0++ primesc cel puțin randamentul echivalent cu garanția USD 0 (randamentul fără risc). Pentru a realiza acest lucru, utilizatorii trebuie să își blocheze USD 0++ pentru o perioadă specificată (în prezent concepută ca un ciclu de 6 luni). La sfârșitul acestei perioade, utilizatorii pot alege să primească dobânda de bază garantată fie în jetoane USUAL, fie randamentul fără risc de 0 USD.

Este important de reținut că, indiferent dacă USD 0++ este obținut prin emisiune primară sau pe piața secundară, deținătorii au automat dreptul de a revendica jetoanele USUAL.

Interacțiune

Prezentare generală a evenimentului Pills

• Faza de pre-lansare: Începe la ora 00:00 UTC pe 10 iulie, iar evenimentul durează 4 luni.
• Cantitatea Airdrop: 7,5% din oferta totală de $USUAL bătuți în timpul evenimentului de generare a jetoanelor (TGE).
• Utilizatorii pot câștiga alocări $USUAL airdrop prin programul de recomandare și contribuții TVL, similar cu evenimentul agricol Ethena’s Pills.
• Distribuție liniară: Cu cât depui mai mult, cu atât câștigi mai mult.

Ghid detaliat de interacțiune

1. Deschideți dApp-ul Usual Money: https://app.usual.money/#6RKUS sau vizitați site-ul web și introduceți codul de acces anticipat: 6RKUS

2. Depozitați USDC, USDT sau ETH la mint USD 0 (rețeaua principală Ethereum). Faceți clic pe linkul către mint: https://app.usual.money/counter/deposit

3. Modalități de a câștiga pastile:

• Monetărie: Utilizatorii câștigă 5 pastile pentru fiecare exemplu de blocare a USD 0 în USD 0++.
• Deținere: Utilizatorii care dețin USD 0++ pot câștiga 3 pastile zilnic.
• USD 0/USDC Pool: Utilizatorii care furnizează lichiditate în bazinul Curve USD 0/USDC pot câștiga 1 Pill zilnic.
• USD 0/USD 0++ Piscină:
  Utilizatorii care contribuie cu USD 0 la acest bazin pot câștiga 3 pastile zilnic.
  Câte USD 0++ monetar câștigă, de asemenea, 5 pastile, alocate proporțional LP-urilor USD 0 din acest bazin.
  Notă: Furnizarea de USD 0++ la acest bazin nu produce nicio pastilă.

În plus, există un multiplicator de timp, care începe la 1 și crește cu 2% zilnic. Dacă un utilizator își părăsește poziția, multiplicatorul se resetează la 1.

4. Adăugați lichidități pentru a câștiga pastile: Alegeți opțiunea USD 0/USD 0++, introduceți suma de USD 0. Link: https://app.usual.money/desk/liquidity

Pastile Evenimentul Faza 2

Pe 4 august, Usual a lansat a doua fază a evenimentului, permițând utilizatorilor să câștige pastile prin îndeplinirea sarcinilor pe Galxe.

Link eveniment: https://app.galxe.com/quest/usual/GCsgvtvTNA