Bitcoin (BTC) ve daha geniş kripto para piyasası için mevcut manzara inkar edilemez derecede zorlu. Eylül ayındaki mevsimsel dalgalanmalar bu zorlukları daha da artırarak belirsizliğin artmasına neden oldu.
Yakın tarihli bir raporda Kaiko araştırmacıları, potansiyel ABD faiz indirimleri ve diğer önemli ekonomik olayların BTC’nin fiyat yörüngesini nasıl etkileyebileceğini araştırdı. İşte analistler tarafından sağlanan ve Bitcoin’in önümüzdeki haftalardaki görünümüne ışık tutan dört grafik.
Bitcoin’in 3. Çeyrekte Tarihsel Olarak Kötü Performansı
Tarihsel olarak, üçüncü çeyrek BTC ve daha geniş kripto piyasası için özellikle zor olmuştur. Kaiko, Bitcoin’in son on iki Eylül ayının yedisinde negatif performans gösterdiğini vurgulayarak, özellikle Eylül ayının sürekli olarak düşük getiri sağladığını belirtti.
2024 yılında, Bitcoin’in Ağustos ayında %7,5 ve Eylül ayında şu ana kadar %6,3 daha düşmesiyle bu model devam ediyor. Şu an itibariyle Bitcoin, beş ay önce ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 73.500 $’ın %20 altında işlem görüyor.
Bununla birlikte, ufukta bir umut ışığı olabilir. Kaiko Research’e göre, yaklaşan bir ABD faiz oranı indirimi BTC ve diğer risk varlıkları için potansiyel bir destek sağlayabilir. Bitget Wallet’ın COO’su Alvin Kan, piyasanın biraz rahatlayabileceğini belirterek bu düşünceyi yineledi.
Potansiyel ABD Faiz İndirimlerinin Etkisi
Jackson Hole Sempozyumu’nda bir konuşma yapan Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, olası bir politika ayarlamasına işaret ederek gelecekteki faiz indirimleri hakkında yaygın spekülasyonlara yol açtı. ABD dolar endeksi sert bir düşüşle tepki verdi ve şu anda 100 civarında seyrediyor.
Alvin Kan, “Eylül ayında faiz indirimi beklentileri yaygınlaştıkça, faiz indirimi ticaretinin başlaması genel piyasa likiditesini artırabilir ve bu da BTC gibi kripto varlıklar için bir katalizör görevi görebilir” dedi.
Raporda ayrıca Eylül ayının oldukça değişken bir ay olmaya devam edeceği ve Bitcoin’in 30 günlük tarihsel oynaklığının %70’e yükselmesinin beklendiği vurgulandı. Bu metrik, BTC’nin son 30 gündeki fiyat dalgalanmalarını ölçerek yoğun piyasa dalgalanmalarını yansıtıyor.
Bitcoin’in mevcut volatilitesi geçen yıl görülen seviyenin neredeyse iki katı ve BTC’nin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı Mart ayındaki zirvesine yaklaşıyor.
Zımni Volatilite ve Kısa Vadeli Piyasa Stresi
BTC için ima edilen volatilite (IV) de Ağustos sonundaki düşüşün ardından Eylül başından bu yana yükseldi. Mevcut opsiyon alım satım faaliyetlerine dayanan bu metrik, gelecekteki fiyat dalgalanmalarına ilişkin piyasa beklentilerini ölçmektedir. Daha yüksek bir IV, yönünü belirtmese de tüccarların daha önemli fiyat hareketleri beklediğini göstermektedir.
İlginç bir şekilde, IV’deki en büyük artış 13 Eylül’de vadesi dolan opsiyonlarda gerçekleşmiş ve %52’den %61’e yükselerek ay sonunda vadesi dolan sözleşmeleri geride bırakmıştır. Kısa vadeli zımni volatilite uzun vadeli IV’ü aştığında, bu artan piyasa stresini yansıtır ve “ters yapı” olarak bilinir.
Bu tersine dönüş tipik olarak artan belirsizliğe veya piyasa baskısına işaret eder. Risk yöneticileri bu tür değişimleri genellikle değişken varlıklara maruz kalmayı azaltmak veya potansiyel aşağı yönlü risklere karşı korunmak için bir uyarı olarak yorumlar.
Kaiko araştırmacıları, “Piyasa beklentileri, 50 baz puanlık faiz indirimi umutlarını azaltan geçen haftaki ABD istihdam raporu ile uyumlu. Ancak, yaklaşan ABD TÜFE verileri piyasa duyarlılığını etkilemeye devam edebilir.”
İşlem Hacmi ve Piyasa Etkinliği Artıyor
Rapordaki dördüncü grafik Bitcoin işlem hacimlerine odaklanarak mevcut dalgalanmayı ve artan tüccar katılımını vurgulamaktadır.
Kümülatif BTC işlem hacimleri 3 trilyon dolarlık rekor seviyeye yaklaşıyor. 2021’de bir önceki zirveye ulaştıktan sonra, hacimler 2024’ün ilk sekiz ayında yaklaşık %20 arttı.
BTC yatırımcıları geleneksel olarak faiz indirimlerini olumlu bir piyasa katalizörü olarak görmektedir. Ancak, piyasa beklentilerini aşan faiz indirimlerinin daha derin ekonomik sıkıntıların bir işareti olarak yanlış yorumlanıp yorumlanmayacağı konusunda endişeler devam etmektedir.
10X Research’ün kurucusu Markus Thielen, 50 baz puanlık bir faiz indiriminin aciliyet sinyali verebileceği ve BTC gibi risk varlıklarında potansiyel olarak bir geri çekilmeyi tetikleyebileceği konusunda uyardı.
Thielen müşterilerine gönderdiği bir notta, “Fed’in 50 baz puanlık bir kesintiye gitmesi daha derin endişelere işaret etse de, Fed’in önceliği piyasa tepkilerini yönetmekten ziyade ekonomik riskleri azaltmaktır” dedi.
Piyasa Oynaklığına Katkıda Bulunan Ek Faktörler
Faiz indirimlerine ilişkin spekülasyonların ötesinde, diğer olaylar da kripto para piyasasında dalgalanmaya yol açmaya devam ediyor.
Yaklaşan ABD seçimleri de bu faktörlerden biri. Raporlara göre, Trump ve Harris arasındaki tartışmaların, özellikle BTC ve Ethereum’u etkileyerek piyasada belirsizliğe yol açması bekleniyor.
Özet
Bitcoin’in 3. çeyrekteki performansı tarihsel düşük performans kalıplarını takip ederken, potansiyel ABD faiz indirimleri kripto piyasasına bir can simidi sağlayabilir. Bununla birlikte, faiz indirimlerinin derecesi ve daha geniş ekonomik görünüm, BTC’nin sürekli bir toparlanma yaşayıp yaşamayacağını veya ters rüzgarlarla karşılaşmaya devam edip etmeyeceğini belirleyecektir.
Ayrıca, kısa vadeli piyasa stresi ve ABD seçimleri gibi dış olaylar, hem Bitcoin hem de diğer kripto varlıkları için fiyat oynaklığını daha da artırabilir.
-
-
-
-
-
-
-
-
