BTCFi: BFiFi: Inovativní cesta za odemknutím bilionového trhu s bitcoiny

1. Úvod do BTCFi

1.1 Co je BTCFi?

Blockchain bitcoinu byl v minulosti jedním z neaktivnějších veřejných řetězců. Navzdory své bilionové tržní kapitalizaci zůstával dlouho nečinný. „Fi“ znamená finance a BTCFi si klade za cíl vytvořit decentralizovaný finanční (DeFi) trh v rámci bilionového ekosystému Bitcoinu.

BTCFi umožňuje držitelům bitcoinů přímo se zapojit do finančních derivátů, jako jsou sázky, půjčky a tvorba trhu, čímž DeFi vstupuje do původního ekosystému bitcoinů a uvolňuje další finanční hodnotu.

1.2 Souvislosti

Rok 2023 byl pro ekosystém bitcoinu klíčový, protože vzestup tokenů BRC20 vyvolal významný efekt bohatství a vyvolal na trhu FOMO. Růst ekosystému Bitcoinu je částečně poháněn také slábnoucími narativy Etherea a dalších blockchainových konkurentů, kteří nyní dosahují nasycení z hlediska infrastruktury.

Naproti tomu ekosystém bitcoinu je plný příležitostí a častá kola financování ukazují rostoucí zájem investorů. K 1. říjnu získal ekosystém bitcoinu ve 14 kolech financování více než 71 milionů dolarů. Hlavní výzvou zůstává zajištění bezpečnosti aktiv a prozkoumání účinných metod škálování, aniž by byl ohrožen přirozený konsensus Bitcoinu.

1.3 První tržní katalyzátor: Protokoly indexů aktiv

Aktiva indexu lze obecně rozdělit na aktiva nevázaná na UTXO v rámci BRC20 a aktiva vázaná na UTXO v rámci ARC20. Tokeny ARC20, založené na nejmenší jednotce bitcoinu (satoshi), zajišťují minimální hodnotu 1 satoshi za token.

Použití protokolu Atomicals v blockchainu Bitcoinu umožňuje vytvářet barevné mince, které jsou dělitelné a kombinovatelné jako běžné bitcoiny. To také otevírá cestu pro budoucí pokroky, jako je AVM.

Mezi další protokoly o majetku patří:

• ORC20: Standard tokenů založený na protokolu Ordinals, který umožňuje jedinečné označení každého satoshi pro vydávání a obchodování s tokeny v síti Bitcoin.
• SRC20: Podobně jako ORC20, ale se zaměřením na jednoduchost a efektivitu vydávání a převodu tokenů.
• CAT20: Vlastní standard tokenů aktiv, který uživatelům umožňuje vytvářet a spravovat vlastní tokeny v síti Bitcoin.

2. Řešení Layer-2 a tržní potenciál BTCFi

Růst BTCFi se opírá o DeFi, který zase závisí na škálování blockchainu. Výzva spočívá v určení nejlepší cesty pro škálování Bitcoinu při zachování decentralizace, bezpečnosti a kompatibility s „ortodoxií“ Bitcoinu.

K 5. listopadu 2024 drží projekty jako CORE, Bitlayer, BSquared a Rootsock 76,56 % TVL mezi sidechain projekty. BTCFi má podobnou pozici jako ekosystém Ethereum DeFi a nabízí generování výnosů na základě tokenů, jako jsou Pendle a Swell.

2.1 Státní kanály

Státní kanály umožňují transakce mimo řetězec, přičemž konečný výsledek je do řetězce odeslán až po otevření nebo uzavření kanálu. Bitcoinová Lightning Network a Ark, kde mohou uživatelé vkládat BTC na adresu s více podpisy a provádět transakce mimo řetězec.

2.2 Postranní řetězce a rollupy

Sidechainy a Rollupy jsou vhodné pro rozšíření ekosystému bitcoinu. Rollupy zpracovávají složité operace mimo řetězec a zároveň předkládají důkazy k ověření do hlavního řetězce, čímž zvyšují propustnost při zachování bezpečnosti.

Sidechainy často používají cross-chain bridge, které uzamykají aktiva na hlavním řetězci a zrcadlí je na sidechainu, přičemž k zachování decentralizace používají dodatečné ověření.

2.3 UTXO + ověřování na straně klienta

Model UTXO, který se používá v Bitcoinu, je bezpečnější a odpovídá filozofii návrhu Bitcoinu. Ověřování na straně klienta přesouvá ověřování transakcí z konsensuální vrstvy blockchainu mimo řetězec, čímž snižuje zátěž blockchainu a zvyšuje soukromí.

Příkladem tohoto přístupu je protokol RGB, který spojuje aktiva mimo řetězec s UTXO bitcoinu a zajišťuje bezpečné změny stavu mimo řetězec bez dvojího utrácení.

2.4 Změna konsensu s většími bloky

Úprava konsensu Bitcoinu by mohla umožnit škálovatelnost, ale přináší to problémy. Bitcoin Cash (BCH) je příkladem hard forku, který v roce 2017 zvýšil velikost bloku na 8 MB. Změna konsensu Bitcoinu však naráží na značné překážky a mohla by potenciálně narušit jeho bezpečnostní model.

3. Odblokování likvidity v BTCFi

Jak již bylo zmíněno, bilionová tržní kapitalizace bitcoinu nemůže zůstat nečinná jako aktiva etherea. BTCFi se snaží tuto hodnotu aktivovat využitím finančních mechanismů na řetězci. Výzva však spočívá ve vývoji řešení likvidity pro Bitcoin.

3.1 Předpoklady pro vývoj

• Interoperabilita napříč řetězci: Architektura bitcoinu postrádá nativní funkce inteligentních smluv. Vývoj důvěryhodných meziřetězcových mostů je klíčový pro umožnění účasti Bitcoinu v aplikacích DeFi na jiných platformách pro chytré smlouvy.
• Řešení Layer-2: Klíčové bude dosažení rovnováhy mezi decentralizací a škálovatelností v řešeních druhé vrstvy bitcoinu. Centralizovanější přístupy mohou generovat efekty bohatství, ale na úkor decentralizace.
• Funkčnost inteligentních smluv: Bitcoin potřebuje funkci chytrého kontraktu, aby mohl podporovat DeFi. V současné době Bitcoin postrádá nativní chytré smlouvy, ale zkoumají se řešení na druhé vrstvě, jako je RSK a AVM, která by tuto funkci přidala.
• Vývojářské nástroje a infrastruktura: Ekosystém Bitcoinu však nevyžaduje opakovaný vývoj infrastruktury jako Ethereum.

3.2 Hlavní výzvy

• Omezení protokolu bitcoinu: Bitcoin byl navržen jako bezpečné úložiště hodnoty, nikoli jako flexibilní platforma DeFi. Překonání těchto omezení vyžaduje inovace a technické průlomy.
• Problémy s likviditou: I s cross-chain mosty zůstává likvidita Bitcoinu v DeFi nižší než likvidita Etherea, což potenciálně omezuje přijetí BTCFi.
• Zabezpečení mostů napříč řetězci: Cross-chain mosty jsou pro BTCFi klíčové, ale čelí bezpečnostním rizikům. Útoky na mosty v minulosti vedly ke značným ztrátám a zajištění bezpečnosti zůstává výzvou.
• Přesnost cen Oracle: Architektura bitcoinu omezuje použití věštců, jako je Chainlink, což ztěžuje synchronizaci cen napříč řetězci. BTCFi může při synchronizaci cen mezi Bitcoinem a ostatními řetězci do značné míry záviset na meziřetězcových mostech.
• Hledání jedinečné cesty: Hlavním cílem návrhu Bitcoinu byla bezpečnost a BTCFi musí upřednostnit bezpečnost před funkčností a zaměřit se na finanční produkty související s hlavními přednostmi Bitcoinu, jako je ukládání hodnot a platby.

Závěr

BTCFi má potenciál uvolnit finanční hodnotu bitcoinu integrací mechanismů DeFi, ale čelí značným technickým výzvám, pokud jde o škálovatelnost, likviditu a interoperabilitu. Klíčem k jeho úspěchu bude vývoj důvěryhodných meziřetězcových mostů, řešení druhé vrstvy a schopností inteligentních smluv. To, zda si BTCFi dokáže vytyčit vlastní cestu, odlišnou od modelu Etherea, bude záviset na jeho schopnosti zvládnout tyto výzvy a zároveň zachovat étos Bitcoinu, který je zaměřen především na bezpečnost.