Stablecoins: Trojský kůň kryptografického průmyslu

Tokenizace všech finančních aktiv na světě je nevyhnutelná.

Ačkoli tento názor mohl být v minulosti velmi kontroverzní, kryptografický průmysl již není v tomto přesvědčení osamocen. Larry Fink, spoluzakladatel a generální ředitel společnosti BlackRock, nyní často hovoří o nevyhnutelnosti tokenizace a jejích výhodách pro globální finanční systém. Společnost BlackRock jako největší světová společnost pro správu aktiv spravuje 10,5 bilionu dolarů, což je více než čtyřnásobek tržní hodnoty celého trhu s kryptoaktivy (2,5 bilionu dolarů).

Jinými slovy, instituce, která spravuje více kapitálu než celý kryptografický průmysl, říká světu, že globální finanční systém a všechna jeho aktiva budou existovat na kryptografických kolejích v tokenizované podobě. Tento signál nelze ignorovat.

Tato tokenizační realita přichází rychleji, než většina lidí očekávala. Fond BUIDL společnosti BlackRock, tokenizovaný koš amerických vládních cenných papírů na mainnetu Etherea, nyní překročil 460 milionů dolarů, čímž se rychle stal největším tokenizovaným fondem vydaným na veřejném blockchain.

Paradoxně však s tím, jak stále více největších světových finančních institucí uznává hodnotu tokenizace aktiv pro kapitálové trhy a uvádí na trh tokenizované finanční produkty, široká veřejnost stále vnímá kryptoměny především jako „spekulativní kasino“ bez skutečné společenské hodnoty.

Stejně jako kocovina po noci plné alkoholu, i kryptoboom v roce 2021 nakonec skončil krachem Ponziho schématu v hodnotě 40 miliard dolarů, bankrotem téměř všech retailově orientovaných úvěrových platforem a vysoce medializovaným případem podvodu společnosti FTX. Desítky miliard dolarů se přes noc vypařily a už se nikdy nevrátily.

V roce 2024 si americké soudy vynutily spuštění spotového ETF na bitcoin a následně byl schválen spotový ETF na ether. Kryptoměny se ve volebním cyklu staly tématem oboustranné diskuse, což v roce 2024 přineslo čerstvý vzduch. Přesto se negativní vnímání kryptoměn nerozptýlilo.

Co tedy může vyřešit informační asymetrii mezi institucemi a drobnými investory, pokud jde o tokenizaci aktiv?

Odpovědí by mohly být stabilní mince.

Digitální dolary: Intuitivní nabídka pro kryptografii

Kryptoměny jsou neuvěřitelně obtížným konceptem, který lze jednoduše vysvětlit široké veřejnosti. Toto odvětví zasahuje do mnoha oborů, včetně kryptografie, distribuovaných systémů, teorie her, ekonomie a politologie. Většina lidí skutečně nerozumí tomu, jak funguje finanční systém (a ani nemusí), takže problémy, které se snaží kryptoměny řešit, jsou pro ně do značné míry neznámé.

Představte si, že vysvětlujete internet někomu, kdo nikdy nepoužíval počítač.

Proto neexistuje žádné univerzální vysvětlení pro kryptoměny. Místo toho se často stává, že lidé, kteří se zajímají o kryptoměny, jsou zahlceni monology o historických selháních centrálních bank a devalvaci fiat měn, spolu s téměř smrtícími dávkami oborového žargonu, kterému rozumí jen ti, kteří jsou již kryptoměnami okouzleni.

Ale stablecoiny jsou jiné. Lidé stablecoinům rozumí.

Stablecoiny jsou silnou strukturou, protože berou koncept, který lidé již velmi dobře znají a se kterým denně přicházejí do styku (dolar), a přidávají k němu něco neznámého (blockchain). To nejenže vytváří mezeru zvědavosti, ale také zviditelňuje základní rozdíly a výhody kryptoměn, protože lidé mají k dispozici srovnávací mentální model pro porovnávání stablecoinů.

Stablecoiny se vyhýbají existenciální otázce „co jsou peníze“, která nevyhnutelně vyvstává při vysvětlování Bitcoinu a dalších kryptoaktiv, a místo toho předkládají základní myšlenku: kryptoaktivum je nejlepší způsob, jak reprezentovat aktiva.

V praxi to vypadá tak, že stablecoiny umožňují komukoli převést dolary komukoli jinému na světě, a to pouze s připojením k internetu. Transakce jsou dokončeny během sekundy a poplatky jsou nižší než jeden cent. Neexistují žádní zprostředkovatelé usilující o pronájem, není potřeba bankovní účet, žádné represivní kapitálové kontroly, žádné několikadenní zpoždění vypořádání, žádné nesmysly.

Pro lidi žijící v zemích s hyperinflací místních měn, pro ty, kteří se pokoušeli o přeshraniční převody peněz, nebo pro ty, kteří chtějí jednoduše provádět finanční transakce o víkendech či svátcích, jsou výhody stablecoinů zřejmé.

Jakmile začnete pravidelně obchodovat se stablecoiny (digitálními dolary), přijde vám používání tradičních bankovních služeb absurdní a zastaralé. Je to jako vrátit se k vytáčenému internetu 56K poté, co jste zažili gigabitové optické připojení.

Peníze by neměly mít pracovní dobu. Stablecoiny jsou vždy online, 24/7/365.

Údaje hovoří samy za sebe, pokud jde o poptávku na trhu. Stablecoiny objektivně dosáhly souladu produktu s trhem a překonaly historické rekordy v metrikách, jako jsou měsíční aktivní uživatelé, objemy transakcí a nabídka v oběhu.

Pro srovnání, stablecoiny jsou nyní 16. největším držitelem amerických státních dluhopisů s objemem přibližně 145 miliard dolarů. Kč a překonávají tak země jako Norsko, Saúdská Arábie a Jižní Korea. Vzhledem k tomu, že stablecoiny jsou jedním z největších a nejrychleji rostoucích kupců amerického státního dluhu a že posilují globální dominanci dolaru, existuje pádný důvod, že USA budou v průběhu času existenci a růstu stablecoinů jen příznivější.

Integrace Fintech a Stablecoins

Někdo by si mohl myslet, že stablecoiny mají nahradit stávající fintech platební aplikace, ale opak je pravdou. Vydáváním vlastních stablecoinů mohou stávající fintech společnosti těžit z nákladových a rychlostních výhod blockchainového vypořádání a zároveň eliminovat roztříštěnost platebního odvětví.

Například nemůžete posílat peníze z peněženky Venmo do peněženky Cash App, což je samozřejmě absurdní. Ale stablecoiny lze převádět mezi jakýmikoli dvěma stranami bez ohledu na to, jaký software peněženky používají. Zlepšení uživatelského komfortu je evidentní a stane se očekáváním spotřebitelů.

Vzhledem k jejich otevřenosti a programovatelnosti lze navíc stablecoiny (emitované fintech společnostmi) bezproblémově integrovat do stávajících protokolů DeFi a finančních aplikací na řetězci. Díky tomu jsou stávající fintech společnosti obzvláště vhodné jako vrstvy rozhraní pro spotřebitele, kteří chtějí komunikovat s on-chain aplikacemi, například vydělávat výnosy, a zároveň mít přístup k vyhrazené zákaznické podpoře.

Stejně jako tokenizovaná aktiva se tato realita blíží rychleji, než si lidé uvědomují.

Vezměte si například PayPal USD (PYUSD) – stablecoin s emisemi přes 400 milionů dolarů, který spustil největší světový zpracovatel plateb a který je dnes k dispozici na několika veřejných blockchainech. PYUSD je již integrován do celé ekonomiky DeFi, včetně decentralizovaných burz a úvěrových platforem.

Podle společnosti PayPal „PayPal USD má snížit třecí plochy pro platby ve virtuálním prostředí, umožnit rychlé převody hodnot na podporu přátel a rodiny, zasílání převodů nebo mezinárodních plateb, usnadnit přímý tok vývojářům a tvůrcům a pomoci největším světovým značkám pokračovat v expanzi do digitálních aktiv.“

Kromě fintechových společností, které přímo vydávají stablecoiny, vidíme také zavedené sítě platebních karet, jako je Visa, které zveřejňují komplexní výzkum zaměřený na zlepšení stablecoinových plateb a aktivně se zapojují do pilotních projektů v reálném čase, které umožňují vypořádání plateb kartou Visa v USDC společnosti Circle.

Cuy Sheffield, vedoucí oddělení kryptografie společnosti Visa, prohlásil: „Využíváním stablecoinů, jako je USDC, a globálních blockchainových sítí, jako jsou Solana a Ethereum, pomáháme zvyšovat rychlost přeshraničního vypořádání a poskytujeme našim zákazníkům moderní možnost, jak snadno posílat nebo přijímat finanční prostředky z pokladny společnosti Visa.“

Stručně řečeno, stablecoiny tu zůstanou. Stále více se prosazují ve stávajícím platebním odvětví, což zvyšuje jejich užitečnost tím, že spotřebitelům usnadňuje utrácení stablecoinů a obchodníkům jejich přijímání.

Přechod k financování na řetězci

S ohledem na tyto skutečnosti doporučuji, aby si uživatelé stáhli mobilní peněženku s kryptoměnami (například Coinbase Wallet), vygenerovali si soukromý klíč a poskytli jim několik stablecoinů k transakcím.

I když dnešní uživatelské zkušenosti s kryptoměnami nejsou zdaleka dokonalé, i v současném stavu jsou stablecoinové transakce na úplně jiné úrovni než tradiční mezinárodní bankovní převody. Technologická složitost se bude i nadále abstrahovat, čímž se zviditelní hlavní výhody kryptoměn. Zde se nakonec projeví efekt trojského koně. Jakmile někdo na vlastní kůži zažije hmatatelné výhody kryptoměn, začne požadovat, aby všechny aspekty financí fungovaly jako stablecoiny. Globálně dostupné, plně transparentní, minimálně těžební, vždy online a odolné vůči manipulaci.

Od zlepšení způsobu převodu dolarů až po transformaci globálního finančního systému do podoby on-chain založené na chytrých smlouvách a tokenizovaných aktivech.

Možnosti plně řetězového finančního systému jsou nekonečné.

Řešení pro zpracování plateb, která umožňují obchodníkům přijímat jako platbu jakákoli zastupitelná nebo nezastupitelná aktiva a zároveň přijímat pouze preferovanou měnu (např. platba za potraviny akciemi, Bitcoinem nebo tokenizovaným digitálním uměním, zatímco příjemce obdrží dolarové stablecoiny).

Možnost podporovat online tvůrce, nezávislé publikace nebo sociální účely mikrotransakcemi a platebními toky v reálném čase, které lze transparentně sledovat od konce do konce (např. podpora výzkumu rakoviny platebním tokem ve výši 0,000004 USD za sekundu, což odpovídá 10 USD měsíčně, organizaci s auditovatelným rozpočtem na řetězci).

Autonomní robotické taxislužby, které mohou vybírat vlastní příjmy a automaticky platit za elektřinu, mýtné, mechanické opravy a modernizaci (každá služba plně automatizovaná umělou inteligencí bude potřebovat ekonomický systém v řetězci).

Vytvoření skutečně globálních kapitálových trhů, na nichž má každý, kdo má připojení k internetu, přístup ke stejným investičním příležitostem a výnosům jako největší a nejbohatší subjekty na světě.

Jedná se pouze o koncepty na vysoké úrovni. Stejně jako bylo na počátku 90. let minulého století téměř nemožné předpovědět, které aplikace internetu se budou celosvětově rozšiřovat, je tomu tak i v případě vytváření finančního systému v řetězci.

V konečném důsledku jsou stablecoiny prvním krokem k plně tokenizované ekonomice. Nejenže jsou první kryptoaplikací, která dosáhla skutečného souladu produktu s trhem, ale slouží také jako nepostradatelný nástroj, který nováčkům stručně ukáže základní hodnotovou propozici krypto a tokenizace.

Až se vás příště někdo zeptá, co je to kryptoměna, vynechte dlouhé vysvětlování a odkažte ho přímo na digitální dolary.