Ces dernières années, les problèmes d’évolutivité du bitcoin ont été au cœur de l’espace blockchain. Alors que le bitcoin continue de consolider sa position d' »or numérique », le marché cherche activement des moyens d’améliorer sa liquidité et son évolutivité. Plusieurs solutions, dont les sidechains, le Lightning Network et les technologies de mise à l’échelle de la couche 2, ont vu le jour, mais aucune n’a encore été adoptée en masse ou n’a fait l’objet d’un consensus.
Le staking, en particulier le concept de staking et de re-staking, a introduit une nouvelle dynamique dans la logique financière de Bitcoin. En jalonnant le bitcoin, les utilisateurs peuvent générer des rendements supplémentaires, améliorant ainsi la liquidité et augmentant son utilité potentielle dans la finance décentralisée (DeFi). Le lancement récent du réseau principal Babylon a suscité un regain d’intérêt pour le re-staking, entraînant une augmentation significative des frais de transaction du réseau Bitcoin, ce qui témoigne de l’intérêt croissant pour cet espace.
Le 22 août, Babylon a lancé la première phase de son réseau principal de mise en gage de bitcoins. Selon mempool.space, les frais de transaction du réseau Bitcoin ont grimpé à plus de 1 000 satoshis/octets, alors que les frais habituels sont inférieurs à 5 satoshis/octets. Babylon a indiqué que sa première phase avait atteint un plafond de mise de 1 000 BTC en seulement six blocs. La plateforme de mise en jeu de Babylon a montré que 1 000,04549438 BTC ont été mis en jeu par environ 12 720 utilisateurs.
Le réseau principal de Babylon a non seulement attiré des liquidités, mais a également conduit les acteurs du marché à réévaluer l’efficacité du capital de Bitcoin. Grâce aux protocoles de re-staking, les investisseurs peuvent optimiser les rendements sans sacrifier la sécurité des actifs, ce qui augmente la liquidité globale du marché. Ce modèle est devenu particulièrement attrayant dans un environnement où les coûts de transaction sur la chaîne continuent d’augmenter.
Dans un rapport récent, ArkStream Capital prévoit que BTCFi, alimenté par la libération de liquidités de Bitcoin, pourrait devenir un marché de 100 milliards de dollars. Ils prévoient que les solutions et applications de couche 2 de Bitcoin seront la prochaine tendance majeure du secteur.
Cet article explore les dernières évolutions du re-staking du bitcoin, analyse ses fondements financiers et envisage sa trajectoire future.
Bitcoin Liquid Staking : Vue d’ensemble
Bitcoin, en tant que réseau à preuve de travail (PoW), s’appuie sur les mineurs pour maintenir le consensus. Cependant, avec l’essor des DeFi, les scénarios d’application de Bitcoin se sont élargis. Le staking liquide est un mécanisme émergent visant à améliorer l’efficacité du capital et la liquidité de Bitcoin, en permettant aux utilisateurs de bloquer leurs bitcoins dans des contrats de staking tout en conservant leur liquidité.
Le principal avantage du liquid staking réside dans sa large applicabilité au sein de DeFi. Le bitcoin étant reconnu comme un actif hautement sécurisé, de plus en plus d’applications financières commencent à s’appuyer sur sa sécurité économique. Les jetons générés à partir de bitcoins mis en jeu peuvent être utilisés dans les marchés monétaires décentralisés, les stablecoins, les assurances et autres, augmentant ainsi l’efficacité du capital de ces applications.
Actuellement, il existe trois approches principales pour réaliser un staking liquide en bitcoins, chacune présentant des avantages et des inconvénients distincts.
- Modèle d’autodétention en chaîne : Cette méthode s’appuie sur des scripts Bitcoin pour créer des contrats de jalonnement, en utilisant des techniques cryptographiques avancées pour garantir la sécurité et la finalité des actifs jalonnés. Cette approche maintient la décentralisation, mais elle est complexe et peut être confrontée à des problèmes de synchronisation entre les chaînes. Babylon est un acteur clé dans cette catégorie.
- Modèle de garde centralisée : Dans ce modèle, les bitcoins sont transférés vers des comptes de dépôt réglementés, où ils sont transformés en jetons sur d’autres blockchains. Bien que plus facile à mettre en œuvre et plus rapide à déployer, cette méthode présente une décentralisation plus faible et soulève des inquiétudes quant à la confiance et à la sécurité. BounceBit représente cette approche.
- Calcul multipartite (MPC) et modèle de pont inter-chaînes : Ce modèle stocke les bitcoins dans des portefeuilles à signatures multiples, en utilisant des oracles décentralisés et des ponts entre chaînes pour migrer les bitcoins vers d’autres chaînes. Bien que le MPC ajoute une certaine décentralisation, les ponts entre chaînes posent des risques de sécurité inhérents. Des projets comme Chakra s’appuient sur cette approche.
Babylone et son rôle dans le jalonnement des bitcoins
Babylon offre un mécanisme unique de mise en jeu, permettant aux détenteurs de bitcoins de mettre en jeu leurs actifs sans l’utilisation traditionnelle de ponts inter-chaînes ou de dépositaires. Au lieu de cela, il utilise des techniques cryptographiques qui permettent à Bitcoin d’être mis en jeu et d’obtenir des récompenses tout en fournissant une sécurité pour d’autres chaînes de preuve d’enjeu (PoS).
Le processus de mise en jeu de Babylon implique des transactions Bitcoin avec deux sorties UTXO : l’une verrouillée par un script temporel et l’autre utilisant une adresse temporaire avec une signature à usage unique (EOTS). Les validateurs qui suivent le protocole sont récompensés par les chaînes PoS, tandis que les acteurs malhonnêtes risquent de perdre leurs BTC mis en jeu.
L’architecture de Babylon se compose de trois couches : la couche réseau Bitcoin, une couche de contrôle qui relie le réseau Bitcoin et Cosmos Hub, et une couche de données pour les chaînes de consommateurs PoS. En tirant parti de la sécurité de Bitcoin pour sécuriser d’autres réseaux, Babylon joue un rôle similaire à celui d’Eigenlayer, mais en se concentrant sur Bitcoin.
Chakra : Reprise du Bitcoin par ZK
Chakra est un autre projet innovant dans le domaine du re-staking de Bitcoin. Utilisant des preuves à connaissance nulle (ZK), Chakra permet aux utilisateurs de miser des bitcoins tout en préservant leur vie privée et leur sécurité. Grâce au pontage entre chaînes, Chakra étend ses services à Les solutions de la couche 2 de Bitcoin.
En 2024, le projet a levé des fonds auprès de plusieurs investisseurs de premier plan et est désormais intégré à Babylon, ce qui permet des transitions de mise transparentes et offre des récompenses sur plusieurs plates-formes.
Lombard : Débloquer le potentiel DeFi de Bitcoin
Lombard offre une liquidité inter-chaînes par le biais de son jeton LBTC, qui représente le bitcoin mis en jeu. Les utilisateurs misent des BTC sur la plateforme de Babylon et reçoivent des LBTC sur Ethereum, en maintenant un ratio de 1:1.
Lombard a récemment levé 16 millions de dollars pour étendre ses activités, se positionnant ainsi comme un acteur majeur de l’écosystème du jalonnement de Bitcoin.
Perspectives d’avenir
Le paysage du staking de Bitcoin évolue rapidement, avec des projets comme Babylon, Chakra et Lombard qui proposent différentes approches pour améliorer l’efficacité du capital de Bitcoin. Ces innovations, combinées à l’intérêt croissant des institutions, laissent entrevoir un avenir où Bitcoin pourra jouer un rôle plus important dans DeFi et sécuriser d’autres blockchains.
À mesure que ces technologies arrivent à maturité, la liquidité du bitcoin pourrait être débloquée davantage, ce qui ouvrirait de nouvelles opportunités de marché et pourrait conduire à la prochaine grande vague de liquidité dans l’espace cryptographique.
En conclusion, le jalonnement de Bitcoin a le potentiel de révolutionner la dynamique de liquidité du réseau, de stimuler l’innovation et d’ouvrir de nouvelles applications à travers DeFi et d’autres écosystèmes de blockchain.
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