La tendance du bitcoin a été erratique la semaine dernière. Tout d’abord, la plus grande sortie de fonds de l’ETF Bitcoin a eu lieu le 1er mai. Simultanément, la hausse inattendue des salaires de mars a renforcé les attentes des investisseurs quant à un resserrement de la politique monétaire de la Fed, ce qui a fait chuter brièvement le cours du bitcoin sous la barre des 57 000 dollars. Toutefois, un retournement de situation s’est produit vendredi lorsque le département du travail américain a publié le rapport sur l’emploi d’avril, indiquant un ralentissement du marché de l’emploi, ce qui a ravivé les espoirs d’une baisse des taux de la Fed. Le bitcoin a connu un fort rebond, repassant au-dessus de 64 000 dollars le 5 mai, avec d’importantes fluctuations et une difficulté de négociation des contrats doublée.
Le bitcoin a bondi pendant la nuit de 59 000 à 63 000 dollars, indiquant quelque peu la fin du « dividende refuge » du marché des crypto-monnaies, alors que les tensions au Moyen-Orient s’apaisent et que l’accumulation d’or par les banques centrales ralentit. Les crypto-monnaies reviennent à une tendance qui suit la politique de taux d’intérêt de la Fed.
L’appétit pour le risque des investisseurs dans les ETF Bitcoin étant corrélé à la politique de taux d’intérêt de la Fed, les ETF Bitcoin sont redevenus un facteur déterminant du prix des crypto-monnaies. La comparaison entre les flux de fonds des ETF Bitcoin et les cours du bitcoin de la semaine dernière révèle une forte corrélation entre les deux.
Les ETF Bitcoin existants sont réglés en espèces, ce qui signifie que les sorties nettes obligent les sociétés de fonds à vendre leurs avoirs en bitcoins contre de la monnaie fiduciaire pour payer les investisseurs. Examinons maintenant la situation actuelle et les tendances à court terme des ETF Bitcoin.
L’ETF GBTC Bitcoin enregistre une entrée nette de fonds longtemps attendue.
Bien que les ETF Bitcoin soient importants, il est pratiquement impossible de prévoir les entrées et sorties nettes à long terme. Les changements hebdomadaires dans les fonds ETF sont fréquents en raison des opérations de courtage et de la rotation des investisseurs. C’est la popularité à long terme qui détermine si un ETF a la faveur des investisseurs. La période de forte croissance des ETF Bitcoin est terminée, et il sera de plus en plus difficile de prévoir les flux de fonds futurs.
Du 24 avril au 2 mai, les ETF Bitcoin ont connu sept jours consécutifs de sorties nettes totalisant 1 milliard de dollars, ce qui a coïncidé avec la chute du cours du bitcoin à 57 000 dollars. Cependant, le 3 mai, un renversement majeur s’est produit avec des entrées nettes atteignant 360 millions de dollars, ramenant le prix du bitcoin à 63 000 dollars. La plus grande partie de ces 360 millions de dollars, soit 102 millions de dollars, provient du FBTC de Fidelity, les 260 millions de dollars restants étant répartis entre d’autres ETF Bitcoin. Le GBTC de Grayscale a également enregistré un afflux net de 60 millions de dollars, contribuant ainsi à l’envolée des prix du bitcoin.
On s’attend à ce que les entrées nettes se poursuivent au cours des prochains jours. La semaine dernière a été marquée par sept jours consécutifs de flux sortants, associés à un sentiment de marché plus détendu à la suite du rapport sur l’emploi et de l’achèvement des rapports sur les bénéfices des entreprises américaines et d’autres entreprises technologiques. Avec une instabilité réduite, les fonds sont susceptibles de revenir vers les crypto-monnaies et d’autres actifs risqués, y compris les ETF Bitcoin et les actions technologiques. L’appât du gain ramènera les fonds sur le marché, ce qui indiquera un rebond stable des prix du bitcoin.
Il convient de noter que les contrats à effet de levier ont eu peu d’impact sur les fluctuations du marché depuis la semaine dernière. La rentabilité est difficile en raison des fluctuations fréquentes et des marges bénéficiaires étroites. Mon objectif de prix équitable à court terme pour le bitcoin reste autour de 70 000 dollars, soit environ 32 % de plus que le prix actuel du coût d’extraction, qui est de 53 000 dollars. Il s’agit d’une évaluation raisonnable qui peut soutenir des taux de hachage stables et des coûts d’exploitation minière moyens. Sauf surprise, le bitcoin devrait connaître une hausse progressive cette semaine.
Cette tendance à l’afflux devrait se poursuivre, à moins que les nouvelles données ne deviennent baissières. Après la hausse rapide du bitcoin vendredi, sa capacité à rester stable indique une pression de vente limitée, ce qui suggère des perspectives positives pour la tendance de cette semaine.
Si l’on examine le graphique mensuel, la baisse du mois d’avril a été minime, ce qui augmente la probabilité d’un rebond en mai. Cela suggère que le marché haussier se poursuivra, mais l’absence de rebond pourrait conduire à quelques mois de mouvement latéral. Le graphique hebdomadaire montre une forte demande dépassant l’offre. Dans l’ensemble, la tendance des chandeliers et la perspective macroéconomique indiquent que le bitcoin reste fort.
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