BTCFi: Innowacyjna podróż w celu odblokowania rynku Bitcoina wartego bilion dolarów

1. Wprowadzenie do BTCFi

1.1 Czym jest BTCFi?

Blockchain Bitcoina był historycznie jednym z najbardziej nieaktywnych łańcuchów publicznych. Pomimo kapitalizacji rynkowej w wysokości biliona dolarów, przez długi czas pozostawał uśpiony. „Fi” odnosi się do finansów, a BTCFi ma na celu stworzenie zdecentralizowanego rynku finansowego (DeFi) w ekosystemie Bitcoina o wartości biliona dolarów.

BTCFi pozwala posiadaczom Bitcoinów bezpośrednio angażować się w finansowe instrumenty pochodne, takie jak obstawianie, pożyczanie i tworzenie rynku, wprowadzając DeFi do natywnego ekosystemu Bitcoin i odblokowując dalszą wartość finansową.

1.2 Kontekst

Rok 2023 był kluczowym rokiem dla ekosystemu Bitcoina, a wzrost tokenów BRC20 wygenerował znaczący efekt bogactwa, wywołując rynkowe FOMO. Wzrost ekosystemu Bitcoina jest również częściowo napędzany przez słabnącą narrację Ethereum i innych konkurentów blockchain, którzy obecnie osiągają nasycenie pod względem infrastruktury.

W przeciwieństwie do tego, ekosystem Bitcoina jest pełen możliwości, a częste rundy finansowania pokazują rosnące zainteresowanie inwestorów. Od 1 października ekosystem Bitcoina zebrał ponad 71 milionów dolarów w 14 rundach finansowania. Głównym wyzwaniem pozostaje zapewnienie bezpieczeństwa aktywów i zbadanie skutecznych metod skalowania bez narażania natywnego konsensusu Bitcoina.

1.3 Pierwszy katalizator rynku: Protokoły indeksów aktywów

Aktywa indeksu można ogólnie podzielić na aktywa BRC20 niezwiązane z UTXO i aktywa ARC20 związane z UTXO. Tokeny ARC20, oparte na najmniejszej jednostce Bitcoina (Satoshis), zapewniają minimalną wartość 1 satoshi na token.

Wykorzystanie protokołu Atomicals na blockchainie Bitcoina umożliwia tworzenie kolorowych monet, które są podzielne i można je łączyć jak zwykłe Bitcoiny. Toruje to również drogę dla przyszłych postępów, takich jak AVM.

Inne protokoły aktywów obejmują:

• ORC20: Standard tokenów oparty na protokole Ordinals, umożliwiający unikalne oznaczenia na każdym satoshi do wydawania i handlu tokenami w sieci Bitcoin.
• SRC20: Podobny do ORC20, ale koncentruje się na prostocie i wydajności w wydawaniu i transferze tokenów.
• CAT20: Niestandardowy standard tokenów aktywów, który pozwala użytkownikom tworzyć i zarządzać własnymi tokenami w sieci Bitcoin.

2. Rozwiązania warstwy 2 i potencjał rynkowy BTCFi

Wzrost BTCFi opiera się na DeFi, który z kolei zależy od skalowania blockchain. Wyzwanie polega na określeniu najlepszej ścieżki skalowania Bitcoina przy jednoczesnym zachowaniu decentralizacji, bezpieczeństwa i zgodności z „ortodoksją” Bitcoina.

Na dzień 5 listopada 2024 r. projekty takie jak CORE, Bitlayer, BSquared i Rootsock posiadają 76,56% TVL wśród projektów sidechain. BTCFi jest pozycjonowane podobnie do ekosystemu DeFi Ethereum, oferując generowanie zysków w oparciu o tokeny, takie jak Pendle i Swell.

2.1 Kanały stanu

Kanały stanowe umożliwiają transakcje poza łańcuchem, a ostateczny wynik jest publikowany tylko w łańcuchu, gdy kanał jest otwierany lub zamykany. Przykładem są Lightning Network i Ark są przykładami, gdzie użytkownicy mogą wpłacać BTC na adres z wieloma podpisami i przeprowadzać transakcje poza łańcuchem.

2.2 Łańcuchy boczne i rollupy

Łańcuchy boczne i Rollupy są odpowiednie dla ekspansji ekosystemu Bitcoina. Rollupy obsługują złożone operacje poza łańcuchem, przesyłając dowody do głównego łańcucha w celu weryfikacji, zwiększając przepustowość przy jednoczesnym zachowaniu bezpieczeństwa.

Łańcuchy boczne często wykorzystują mosty międzyłańcuchowe, które blokują aktywa w głównym łańcuchu i odzwierciedlają je w łańcuchu bocznym, wykorzystując dodatkową weryfikację w celu utrzymania decentralizacji.

2.3 UTXO + walidacja po stronie klienta

Model UTXO, używany w Bitcoinie, jest bezpieczniejszy i zgodny z filozofią projektowania Bitcoina. Walidacja po stronie klienta przenosi weryfikację transakcji z warstwy konsensusu łańcucha bloków do warstwy poza łańcuchem, zmniejszając obciążenie łańcucha bloków i zwiększając prywatność.

Protokół RGB, który wiąże aktywa poza łańcuchem z UTXO Bitcoina, jest przykładem tego podejścia, zapewniając bezpieczne zmiany stanu poza łańcuchem bez podwójnych wydatków.

2.4 Zmiana konsensusu z większymi blokami

Modyfikacja konsensusu Bitcoina mogłaby umożliwić skalowalność, ale wiąże się to z wyzwaniami. Bitcoin Cash (BCH) jest przykładem hard forka, który zwiększył rozmiar bloku do 8 MB w 2017 roku. Jednak zmiana konsensusu Bitcoina napotyka na znaczne przeszkody i może potencjalnie zakłócić jego model bezpieczeństwa.

3. Odblokowanie płynności w BTCFi

Jak wspomniano wcześniej, kapitalizacja rynkowa Bitcoina w wysokości biliona dolarów nie może pozostać uśpiona, tak jak aktywa Ethereum. BTCFi stara się aktywować tę wartość, wykorzystując mechanizmy finansowe w łańcuchu. Wyzwanie polega jednak na opracowaniu rozwiązań w zakresie płynności dla Bitcoina.

3.1 Warunki wstępne dla rozwoju

• Interoperacyjność międzyłańcuchowa: Architektura Bitcoina nie posiada natywnych możliwości inteligentnych kontraktów. Rozwój zaufanych mostów międzyłańcuchowych ma kluczowe znaczenie dla umożliwienia udziału Bitcoina w aplikacjach DeFi na innych platformach inteligentnych kontraktów.
• Rozwiązania warstwy 2: Kluczowe będzie osiągnięcie równowagi między decentralizacją a skalowalnością rozwiązań warstwy 2 Bitcoina. Bardziej scentralizowane podejścia mogą generować efekty bogactwa, ale kosztem decentralizacji.
• Funkcjonalność inteligentnych kontraktów: Bitcoin potrzebuje funkcji inteligentnych kontraktów do obsługi DeFi. Obecnie Bitcoin nie posiada natywnych inteligentnych kontraktów, ale rozwiązania warstwy 2, takie jak RSK i AVM, są badane w celu dodania tej funkcjonalności.
• Narzędzia i infrastruktura dla deweloperów: Solidne narzędzia i infrastruktura są potrzebne deweloperom do tworzenia aplikacji BTCFi, ale ekosystem Bitcoina nie wymaga powtarzalnego rozwoju infrastruktury jak Ethereum.

3.2 Kluczowe wyzwania

• Ograniczenia protokołu Bitcoin: Bitcoin został zaprojektowany jako bezpieczny magazyn wartości, a nie elastyczna platforma DeFi. Przezwyciężenie tych ograniczeń wymaga innowacji i przełomów technicznych.
• Kwestie płynności: Nawet z mostami cross-chain, płynność Bitcoina w DeFi pozostaje niższa niż Ethereum, potencjalnie ograniczając adopcję BTCFi.
• Bezpieczeństwo mostów międzyłańcuchowych: Mosty cross-chain mają kluczowe znaczenie dla BTCFi, ale są narażone na ryzyko związane z bezpieczeństwem. Wcześniejsze ataki na mosty doprowadziły do znacznych strat, a zapewnienie bezpieczeństwa pozostaje wyzwaniem.
• Dokładność cen Oracle: Architektura Bitcoina ogranicza korzystanie z wyroczni takich jak Chainlink, utrudniając synchronizację cen między łańcuchami. BTCFi może w dużym stopniu zależeć od mostów międzyłańcuchowych w celu synchronizacji cen między Bitcoinem a innymi łańcuchami.
• Znalezienie wyjątkowej ścieżki: Głównym celem projektowym Bitcoina było bezpieczeństwo, a BTCFi musi przedkładać bezpieczeństwo nad funkcjonalność, koncentrując się na produktach finansowych związanych z podstawowymi zaletami Bitcoina, takimi jak przechowywanie wartości i płatności.

Wnioski

BTCFi ma potencjał do odblokowania wartości finansowej Bitcoina poprzez integrację mechanizmów DeFi, ale stoi przed poważnymi wyzwaniami technicznymi w zakresie skalowalności, płynności i interoperacyjności. Rozwój zaufanych mostów międzyłańcuchowych, rozwiązań warstwy 2 i możliwości inteligentnych kontraktów będzie kluczem do sukcesu. To, czy BTCFi będzie w stanie wyrzeźbić własną ścieżkę, odmienną od modelu Ethereum, będzie zależeć od jego zdolności do radzenia sobie z tymi wyzwaniami przy jednoczesnym zachowaniu etosu bezpieczeństwa Bitcoina.