Bitwise CIO: Dubla creștere a valorii Bitcoin

Atunci când evaluează Bitcoin, mulți oameni tind să subestimeze semnificativ potențialul său.

Săptămâna trecută, un consilier financiar a adresat o întrebare care dă de gândit: are nevoie Bitcoin de o prăbușire a dolarului pentru a ajunge la 200.000 de dolari?

Această întrebare evidențiază o eroare comună în discuțiile despre Bitcoin, care provine adesea din raționamente vagi. Mulți susțin că Bitcoin este „aur digital” și că SUA tipărește bani într-un ritm alarmant, adăugând astfel valoare Bitcoin.

Deși există adevăr în această afirmație, ea simplifică prea mult două argumente distincte, ducând la o înțelegere greșită a întregului potențial al Bitcoin. Prin separarea acestor argumente, putem înțelege mai bine viitorul Bitcoin.

Argumentul 1: Bitcoin va reuși

Investiția în Bitcoin este în esență un pariu pe succesul său final. Pentru mine, acest lucru înseamnă că Bitcoin ar putea într-o zi să stea alături de aur ca un stoc de valoare matur și ușor de înțeles, adoptat de toate tipurile de investitori.

În ultimii 15 ani, Bitcoin a făcut pași remarcabili către acest obiectiv. A evoluat de la o valoare practic nulă la un activ evaluat la peste 1 000 de miliarde de dolari, cu 60% din fondurile speculative mari, cele mai mari firme de gestionare a activelor și chiar unele țări care dețin Bitcoin. Bitcoin a trecut prin piețe de creștere și de scădere, scandaluri și descoperiri, precum și prin diverse provocări de reglementare. Astăzi, majoritatea recunosc că Bitcoin este aici pentru a rămâne.

Cu toate acestea, nu este încă „matur”. Majoritatea investitorilor instituționali încă nu dețin Bitcoin, multe instituții financiare continuă să restricționeze tranzacțiile Bitcoin, iar scepticismul mass-mediei persistă. În schimb, aurul se bucură de un nivel de înțelegere pe care Bitcoin încă nu l-a atins.

O versiune simplificată, cu sumă zero, a acestui argument presupune că Bitcoin va canibaliza piața aurului. Cu toate acestea, cred că un scenariu mai probabil este că Bitcoin va extinde treptat piața generală a „depozitelor de valoare”.

În prezent, capitalizarea de piață a Bitcoin se ridică la 1,3 trilioane de dolari, ceea ce reprezintă doar 7% din capitalizarea de piață de 18 trilioane de dolari a aurului. Nu știu dacă un Bitcoin matur va egala la jumătate, va egala sau va depăși valoarea aurului, dar sunt încrezător că nu va rămâne doar la 7%.

Astfel, a paria pe Bitcoin înseamnă în esență a paria că își va continua traiectoria de la nișă la mainstream. Acesta a fost principalul motor din spatele randamentelor impresionante ale Bitcoin din ultimii 15 ani și cred că urmează o creștere semnificativă.

Argumentul 2: Guvernele vor devaloriza monedele Fiat

Al doilea pariu implicat în achiziționarea Bitcoin este așteptarea că guvernele din SUA și din alte țări vor continua să tipărească bani și să acumuleze datorii, ceea ce va duce la devalorizarea monedei fiat. Acest raționament susține creșterea valorii activelor de tip „rezervă de valoare”, precum Bitcoin și aurul, atrăgând în același timp mai mulți investitori către aceste active, extinzând și mai mult piața.

Statele Unite au în prezent o datorie de 36 000 de miliarde de dolari, la care se adaugă aproximativ 1 000 de miliarde de dolari la fiecare 100 de zile. În acest an, costul serviciului acestei datorii va ajunge la 900 de miliarde de dolari, făcând din plata dobânzilor una dintre cele mai mari cheltuieli din bugetul federal. Biroul pentru buget al Congresului estimează că, până în 2054, datoria ar putea ajunge la 142 000 de miliarde de dolari.

Aceste datorii masive și tipărirea de bani sunt susceptibile de a crește piața magazinelor de valori, deoarece investitorii caută un refugiu împotriva devalorizării monedei. Se poate dubla actuala piață a rezervelor de valoare de 20 000 de miliarde de dolari la 50 000 de miliarde de dolari sau chiar la 100 000 de miliarde de dolari în decurs de un deceniu?

În mod clar, dacă piața magazinelor de valori se dublează în următorii zece ani și Bitcoin își păstrează cota de piață de 7%, prețul său se va dubla, de asemenea.

De asemenea, este demn de remarcat faptul că mulți din comunitatea Bitcoin, inclusiv eu, cred că utilitatea Bitcoin se extinde dincolo de funcțiile tradiționale de „depozitare a valorii”. De exemplu, îmi imaginez Bitcoin într-o zi servind ca monedă alternativă pentru decontări internaționale. Orice caz de utilizare suplimentară de acest gen ar spori și mai mult valoarea Bitcoin.

Concluzie

Importanța acestor argumente constă în interdependența și independența lor.

Prin „independent” vreau să spun că ai nevoie doar de unul dintre aceste scenarii pentru a fi un investitor de succes.

Imaginați-vă că Bitcoin ar acapara 25% din actuala piață a aurului, în condițiile în care totul ar rămâne constant – fără expansiune a pieței, fără noi cazuri de utilizare și fără probleme legate de creșterea datoriilor. În acest scenariu, Bitcoin ar putea ajunge la 214.000 de dolari, aproximativ de patru ori nivelul său actual.

Alternativ, să presupunem că cota de piață a Bitcoin rămâne neschimbată, dar piața magazinelor de valori se dublează; în acest caz, și valoarea Bitcoin s-ar dubla.

Dacă ambele scenarii se desfășoară, am putea asista la rezultate extraordinare. Eu cred că aceasta este cea mai probabilă situație.

Prin urmare, răspunsul meu pentru prietenul consilier este nu, Bitcoin nu are nevoie de o prăbușire a dolarului pentru a ajunge la 200.000 $. Trebuie doar să captureze o mică parte din piața de aur existentă pentru a atinge acest obiectiv. Pe măsură ce guvernele continuă să tipărească bani și Bitcoin se maturizează, ar putea depăși acest nivel.