Bitcoin’in trendi geçen hafta düzensizdi. İlk olarak, Bitcoin ETF’sinden en büyük fon çıkışı 1 Mayıs’ta gerçekleşti. Eş zamanlı olarak, beklenmedik şekilde yüksek çıkan Mart ayı işgücü ücret rakamları yatırımcıların Fed’in sıkılaştırma beklentilerini güçlendirerek Bitcoin fiyatının kısa süreliğine 57.000 $’ın altına düşmesine neden oldu. Ancak, Cuma günü ABD Çalışma Bakanlığı’nın Nisan ayı istihdam raporunu yayınlamasıyla, iş piyasasında soğumaya işaret eden ve Fed’in faiz indirimine yönelik umutları yeniden canlandıran bir geri dönüş yaşandı. Bitcoin güçlü bir toparlanma yaşayarak 5 Mayıs’ta 64.000 $’ın üzerine çıktı ve önemli dalgalanmalar ve iki katına çıkan kontrat alım satım zorluklarıyla karşılaştı.
Bitcoin bir gecede 59.000 $’dan 63.000 $’a yükselerek, Orta Doğu’daki gerilimin azalması ve merkez bankalarının altın birikiminin yavaşlamasıyla kripto para piyasasının “güvenli liman temettüsünün” sona erdiğine işaret etti. Kripto para birimleri Fed’in faiz politikasını takip eden bir trende geri dönüyor.
Yatırımcıların Bitcoin ETF’lerindeki risk iştahı Fed’in faiz politikasıyla ilişkili olduğundan, Bitcoin ETF’leri bir kez daha kripto para fiyatlarının önemli bir belirleyicisi haline geldi. Bitcoin ETF fon akışları ile geçen haftaki Bitcoin fiyatları karşılaştırıldığında, ikisi arasında yüksek bir korelasyon olduğu görülüyor.
Mevcut Bitcoin ETF’leri nakit olarak kapatılıyor, yani net çıkışlar fon şirketlerini yatırımcılara ödeme yapmak için Bitcoin varlıklarını fiat para birimi karşılığında satmaya zorluyor. Şimdi, Bitcoin ETF’lerinin mevcut durumunu ve kısa vadeli eğilimlerini tartışalım.
GBTC Bitcoin ETF uzun zamandır beklenen net fon girişini gördü.
Bitcoin ETF’leri önemli olsa da, uzun vadeli net giriş ve çıkışları tahmin etmek neredeyse imkansızdır. ETF fonlarındaki haftalık değişiklikler, aracılık işlemleri ve yatırımcı cirosu nedeniyle sık görülür. Bir ETF’nin yatırımcılar tarafından tercih edilip edilmediğini uzun vadeli popülerlik belirler. Bitcoin ETF’leri için yüksek büyüme dönemi sona ermiştir ve gelecekteki fon akışlarını tahmin etmek daha zor hale gelecektir.
24 Nisan’dan 2 Mayıs’a kadar Bitcoin ETF’lerinde art arda yedi gün boyunca toplam 1 milyar dolarlık net çıkış yaşanmış ve bu durum Bitcoin fiyatlarının 57.000 dolara kadar gerilemesiyle aynı döneme denk gelmiştir. Ancak 3 Mayıs’ta, 360 milyon dolara ulaşan net girişlerle büyük bir tersine dönüş yaşandı ve Bitcoin fiyatları 63.000 dolara geri döndü. Bu 360 milyon dolarlık girişin en büyük kısmı olan 102 milyon dolar Fidelity’nin FBTC’sinden gelirken, kalan 260 milyon dolar diğer Bitcoin ETF’leri arasında dağıtıldı. Özellikle, Grayscale’in GBTC’si de Bitcoin fiyatlarındaki artışa katkıda bulunan 60 milyon dolarlık net bir giriş gördü.
Önümüzdeki birkaç gün boyunca net girişlerin devam etmesi bekleniyor. Geçen hafta, istihdam raporu ve ABD ve diğer teknoloji hisseleri için kazanç raporlarının tamamlanmasının ardından daha rahat bir piyasa duyarlılığı ile birlikte art arda yedi gün çıkış yaşandı. İstikrarsızlığın azalmasıyla birlikte, fonların Bitcoin ETF’leri ve teknoloji hisseleri de dahil olmak üzere kripto para birimlerine ve diğer riskli varlıklara geri akması muhtemeldir. Açgözlülük, fonları piyasaya geri çekecek ve Bitcoin fiyatlarında istikrarlı bir toparlanmaya işaret edecektir.
Kaldıraçlı kontratların geçen haftadan bu yana piyasa dalgalanmaları üzerinde çok az etkisi olduğunu belirtmek gerekir. Sık dalgalanmalar ve dar kar marjları nedeniyle karlılık zorlayıcıdır. Bitcoin için kısa vadeli adil fiyat hedefim, mevcut madencilik maliyet fiyatı olan 53.000 $’dan yaklaşık %32 daha yüksek olan 70.000 $ civarında kalmaktadır. Bu, istikrarlı hash oranlarını ve ortalama madencilik işletme maliyetlerini sürdürebilecek makul bir değerlemedir. Herhangi bir sürpriz yaşanmaması halinde Bitcoin’in bu hafta kademeli bir yükseliş yaşaması bekleniyor.
Yeni veri beklentileri düşüşe dönmedikçe bu giriş eğiliminin devam etmesi bekleniyor. Bitcoin’in Cuma günkü hızlı yükselişinin ardından sabit kalabilmesi, sınırlı satış baskısına işaret ediyor ve bu haftaki trend için olumlu bir görünüm sunuyor.
Aylık grafiğe bakıldığında, Nisan ayındaki düşüşün minimum düzeyde olduğu ve Mayıs ayında bir toparlanma olasılığını artırdığı görülüyor. Bu durum boğa piyasasının devam edeceğini, ancak toparlanmanın gerçekleşmemesi halinde birkaç ay yatay bir hareket yaşanabileceğini gösteriyor. Haftalık grafik arzı aşan güçlü bir talep gösteriyor. Genel olarak, hem mum çubuğu trendi hem de makro perspektif Bitcoin’in gücünün devam ettiğini gösteriyor.
-
-
-
-
-
-
-
-
