In meinem Investment Memo von letzter Woche habe ich vorausgesagt, dass Ethereum-ETPs bis Ende 2025 Nettozuflüsse in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar erzielen werden. Dies wäre ein bedeutender Erfolg und könnte Ethereum-ETPs zu einem der erfolgreichsten ETPs aller Zeiten machen.
Allerdings können Ethereum-ETPs noch nicht mit Bitcoin-ETPs mithalten. In weniger als sechs Monaten nach ihrer Einführung haben Bitcoin-ETPs bereits 14 Mrd. USD an Nettozuflüssen angezogen. Ich gehe davon aus, dass diese Zahl bis Ende 2025 auf über 50 Mrd. USD ansteigen wird, insbesondere durch die Beteiligung von Finanzriesen wie Morgan Stanley und Merrill Lynch.
Aus Sicht der Marktkapitalisierung ist Bitcoin dreimal so groß wie Ethereum. Daher ist es sinnvoll, dass Bitcoin-ETPs dreimal so viel Kapital anziehen wie Ethereum-ETPs.
Aber seit ich dieses Memo geschrieben habe, gehen mir einige Dinge nicht mehr aus dem Kopf. Wenn sich die Dinge anders entwickeln, könnte die Leistung von Ethereum ETP meine Erwartungen weit übertreffen.
Hier ist der Grund dafür.
Ethereum ist wie eine wachstumsstarke Tech-Aktie
Naive Anleger (und einige Medien) werfen Bitcoin und Ethereum oft in einen Topf. Es ist leicht einzusehen, warum: Sie sind die beiden größten Kryptoanlagen. Aber unsere Leser sollten wissen, dass sie sich grundlegend unterscheiden, wie Gold und Öl.
Bitcoin ist von seiner Konzeption her eine neue Art von Geldwert. Er soll mit Gold, dem Dollar und anderen Fiat-Währungen konkurrieren und als Wertaufbewahrungsmittel und letztlich als Tauschmittel dienen.
Dies ist ein spannendes Feld. Der Goldmarkt ist über 10 Billionen Dollar wert, und der „Geld“-Markt ist der größte der Welt. Wenn Bitcoin diese Märkte erfolgreich anzapft, könnte sich sein Wert verzehnfachen oder mehr.
Ethereum hingegen ist völlig anders. Ethereum ist als Technologieplattform strukturiert: eine vollständig programmierbare Blockchain, die als Rückgrat für neue Arten von Kryptoanwendungen wie Tokenisierung, Stablecoins und dezentralisierte Finanzen (DeFi) dient.
Die wirtschaftliche Seite von Ethereum ist einfach: Je mehr Menschen diese Anwendungen nutzen, desto mehr steigt der Wert des Vermögenswerts ETH auf der Ethereum-Blockchain, da man für die Nutzung der Plattform ETH bezahlen muss, wenn alles andere gleich bleibt.
Warum die Performance von Ethereum ETPs die Erwartungen übertreffen könnte
Deshalb vermute ich, dass die Performance von Ethereum-ETPs die Erwartungen übertreffen könnte. Schließlich lieben die Anleger Tech-Aktien. Fast jeder Anleger hat in wachstumsstarke Tech-Aktien wie Nvidia und Meta investiert, während sich weniger Anleger zu monetären Werten wie Gold hingezogen fühlen.
Stellen Sie sich vor, was passieren würde, wenn die Anleger einen kleinen Teil ihrer Tech-Aktien verkaufen und stattdessen ETH kaufen würden? Ich glaube, dass die Anleger im Vergleich zu Investitionen in einen neuen Geldwert lieber einen Tech-Wert wie Ethereum halten würden.
Deshalb müssen wir das Kernkonzept von Ethereum – dass ETH eine Tech-Investition ist – in den Mainstream bringen. Um dies zu erreichen, müssen wir zwei Dinge erreichen:
- Mehr Menschen müssen die Unterschiede zwischen Ethereum und Bitcoin verstehen.
- Einige Anwendungen, die auf Ethereum aufbauen, müssen die Aufmerksamkeit des Mainstreams gewinnen.
Wie würde das aussehen? Stellen Sie sich vor, das Vermögen in Stablecoins von 160 Mrd. USD auf 1,6 Billionen USD ansteigen würde, da mehr Menschen die Geschwindigkeit und Transparenz von Blockchain-Zahlungen nutzen würden; oder wenn DeFi neue Kreditkanäle mit klarer Regulierung eröffnen würde; oder wenn mehr Unternehmen dem Beispiel von BlackRock folgen und tokenisierte Fonds auf Ethereum einrichten würden.
Vielleicht brauchen Anleger einen neuen ETF mit 10% ETH und 90% Tech-Aktien.
-
-
-
-
-
-
-
-
