Dans le mémo d’investissement de la semaine dernière, j’ai prédit que d’ici la fin de 2025, les ETP Ethereum rapporteront 15 milliards de dollars d’entrées nettes. Il s’agirait d’un résultat considérable, qui pourrait faire des ETP Ethereum l’un des ETP les plus fructueux de tous les temps.
Cependant, les ETP Ethereum ne peuvent toujours pas être comparés aux ETP Bitcoin. Moins de six mois après leur lancement, les ETP Bitcoin ont déjà attiré 14 milliards de dollars d’entrées nettes. Je m’attends à ce que ce chiffre grimpe en flèche pour atteindre plus de 50 milliards de dollars d’ici la fin de 2025, surtout avec l’implication de géants financiers comme Morgan Stanley et Merrill Lynch.
Du point de vue de la capitalisation boursière, le bitcoin est trois fois plus gros que l’ethereum. Il est donc logique que les ETP Bitcoin attirent trois fois plus de capitaux que les ETP Ethereum.
Mais depuis que j’ai écrit ce mémo, certaines choses me viennent à l’esprit. Si les choses évoluent différemment, les performances de l’ETP Ethereum pourraient dépasser de loin mes attentes.
Voici pourquoi.
L’Ethereum est comme une action technologique à forte croissance
Les investisseurs naïfs (et certains médias) mettent souvent le bitcoin et l’ethereum dans le même sac. Il est facile de comprendre pourquoi : ce sont les deux plus grands crypto-actifs. Mais nos lecteurs doivent savoir qu’ils sont fondamentalement différents, comme l’or et le pétrole.
De par sa conception, le bitcoin est un nouveau type d’actif monétaire. Il vise à concurrencer l’or, le dollar et d’autres monnaies fiduciaires, en servant de réserve de valeur et, à terme, de moyen d’échange.
Il s’agit d’un domaine passionnant. Le marché de l’or vaut plus de 10 000 milliards de dollars et le marché de l’argent est le plus important au monde. Si le bitcoin réussit à exploiter ces marchés, sa valeur pourrait être multipliée par dix, voire plus.
Ethereum, en revanche, est totalement différent. Ethereum est structuré comme une plateforme technologique : une blockchain entièrement programmable qui sert d’épine dorsale à de nouveaux types d’applications cryptographiques telles que la tokenisation, les stablecoins et la finance décentralisée (DeFi).
L’économie d’Ethereum est simple : toutes choses étant égales par ailleurs, plus le nombre de personnes utilisant ces applications augmente, plus la valeur de l’actif ETH sur la blockchain Ethereum augmente, car vous devez payer l’ETH pour utiliser la plateforme.
Pourquoi les performances de l’ETP Ethereum pourraient dépasser les attentes
C’est pourquoi je pense que les performances de l’ETP Ethereum pourraient dépasser les attentes. Après tout, les investisseurs adorent les valeurs technologiques. Presque tous les investisseurs ont investi dans des valeurs technologiques à forte croissance comme Nvidia et Meta, alors que moins d’investisseurs sont attirés par les actifs monétaires comme l’or.
Imaginez ce qui se passerait si les investisseurs vendaient une petite partie de leurs actions technologiques et achetaient de l’ETH à la place. Je pense que, plutôt que d’investir dans un nouvel actif monétaire, les investisseurs préféreraient détenir un actif technologique comme l’Ethereum.
Nous devons donc faire passer le concept de base d’Ethereum – à savoir que l’ETH est un investissement technologique – dans le courant dominant. Pour ce faire, nous devons réaliser deux choses :
- Un plus grand nombre de personnes doivent comprendre les différences entre Ethereum et Bitcoin.
- Certaines applications construites sur Ethereum doivent attirer l’attention du grand public.
À quoi cela ressemblerait-il ? Imaginez que les actifs en stablecoins passaient de 160 milliards de dollars à 1 600 milliards de dollars à mesure que davantage de personnes adoptaient la rapidité et la transparence des paiements par blockchain ; ou si DeFi ouvrait de nouveaux canaux de prêt avec une clarté réglementaire ; ou si davantage d’entreprises suivaient l’exemple de BlackRock en créant des fonds tokenisés sur Ethereum.
Peut-être les investisseurs ont-ils besoin d’un nouvel ETF composé de 10 % d’ETH et de 90 % de valeurs technologiques.
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