Geçen haftaki yatırım notunda, 2025 yılı sonuna kadar Ethereum ETP’lerinin 15 milyar dolar net giriş sağlayacağını öngörmüştüm. Bu önemli bir başarı olacak ve Ethereum ETP’lerini şimdiye kadarki en başarılı ETP’lerden biri haline getirecektir.
Bununla birlikte, Ethereum ETP’leri hala Bitcoin ETP’leriyle kıyaslanamaz. Piyasaya sürülmelerinin üzerinden altı aydan kısa bir süre geçmesine rağmen Bitcoin ETP’leri şimdiden 14 milyar dolar net giriş sağlamıştır. Özellikle Morgan Stanley ve Merrill Lynch gibi finans devlerinin katılımıyla bu rakamın 2025 yılı sonuna kadar 50 milyar doların üzerine çıkmasını bekliyorum.
Piyasa değeri açısından bakıldığında Bitcoin, Ethereum’un üç katı büyüklüğündedir. Bu nedenle Bitcoin ETP’lerinin Ethereum ETP’lerinden üç kat daha fazla sermaye çekmesi mantıklıdır.
Ancak o notu yazdığımdan beri aklımda bazı şeyler var. Eğer işler farklı gelişirse, Ethereum ETP performansı beklentilerimin çok ötesine geçebilir.
İşte nedeni.
Ethereum Yüksek Büyüyen Bir Teknoloji Hissesi Gibi
Saf yatırımcılar (ve bazı medya) genellikle Bitcoin ve Ethereum’u bir araya getirir. Bunun nedenini anlamak kolaydır: bunlar en büyük iki kripto varlığıdır. Ancak okuyucularımız, altın ve petrol gibi temelde farklı olduklarını bilmelidir.
Tasarım itibariyle Bitcoin yeni bir tür parasal varlıktır. Altın, dolar ve diğer itibari para birimleriyle rekabet etmeyi, bir değer deposu ve nihayetinde bir değişim aracı olarak hizmet etmeyi amaçlamaktadır.
Bu heyecan verici bir alan. Altın piyasasının değeri 10 trilyon doların üzerinde ve “para” piyasası da dünyanın en büyüğü. Bitcoin bu piyasalara başarılı bir şekilde girerse, değeri on kat veya daha fazla artabilir.
Ethereum ise tamamen farklıdır. Ethereum bir teknoloji platformu olarak yapılandırılmıştır: tokenleştirme, sabit paralar ve merkezi olmayan finans (DeFi) gibi yeni kripto uygulamaları için omurga görevi gören tamamen programlanabilir bir blok zinciri.
Ethereum’un ekonomisi basittir: diğer her şey eşit olduğunda, daha fazla insan bu uygulamaları kullandıkça, Ethereum blok zincirindeki ETH varlığının değeri artar çünkü platformu kullanmak için ETH ödemek zorundasınız.
Ethereum ETP Performansı Neden Beklentileri Aşabilir?
Bu nedenle Ethereum ETP performansının beklentileri aşabileceğinden şüpheleniyorum. Ne de olsa yatırımcılar teknoloji hisselerini seviyor. Neredeyse her yatırımcı Nvidia ve Meta gibi yüksek büyüme oranına sahip teknoloji hisselerine yatırım yaparken, daha az sayıda yatırımcı altın gibi parasal varlıklara yöneliyor.
Yatırımcılar teknoloji hisselerinin küçük bir kısmını satıp yerine ETH alsaydı ne olurdu bir düşünün? Yatırımcıların yeni bir parasal varlığa yatırım yapmaktansa Ethereum gibi bir teknoloji varlığını ellerinde tutmayı tercih edeceklerine inanıyorum.
Bu nedenle, Ethereum’un temel konseptini – ETH’nin bir teknoloji yatırımı olduğu – ana akıma getirmemiz gerekiyor. Bunu yapmak için iki şeyi başarmamız gerekiyor:
- Daha fazla insanın Ethereum ve Bitcoin arasındaki farkları anlaması gerekiyor.
- Ethereum üzerine inşa edilen bazı uygulamaların ana akımın dikkatini çekmesi gerekiyor.
Bu nasıl bir şey olurdu? stablecoin‘lerdeki varlıkların, daha fazla insanın blok zinciri ödemelerinin hızını ve şeffaflığını benimsemesiyle 160 milyar dolardan 1,6 trilyon dolara çıktığını; ya da DeFi’nin düzenleyici netlikle yeni borç verme kanalları açtığını; ya da daha fazla şirketin Ethereum üzerinde tokenize fonlar oluşturmada BlackRock’ın izinden gittiğini.
Belki de yatırımcıların %10 ETH ve %90 teknoloji hisselerinden oluşan yeni bir ETF’ye ihtiyacı vardır.
-
-
-
-
-
-
-
-
