Ein Anstieg von über 1000% an einem einzigen Tag? Perpetual DEX nähert sich einem Liquiditätsboom

Vor kurzem hat das bevorstehende Token Generation Event (TGE) für Hyperliquid das Interesse am Perpetual DEX (Perp DEX) Sektor neu entfacht. Im letzten Zyklus konnte Perp DEX die Erwartungen nicht erfüllen und sich nicht als „On-Chain-Liquiditäts-Star“ durchsetzen.

Seit Ende letzten Jahres und in diesem Jahr haben Protokolle wie Hyperliquid, Drift, Surf und Orderly jedoch begonnen, Wellen zu schlagen, und der etablierte Marktführer dYdX ist wieder aktiv geworden. Der rasante Aufstieg des Meme-Coin-Sektors treibt die On-Chain-Liquidität an und schafft neue Möglichkeiten für den Perp DEX-Markt.

Memecoins an der Spitze eines neuen Zyklus

In diesem aktuellen Zyklus ist die Performance von Meme-Münzen besonders fesselnd, da häufig neue Token auftauchen. MOODENG, SPX und GOAT haben sich nicht nur zu potenziellen Meme-Coins entwickelt, sondern ziehen auch eine wachsende Anzahl von Spielern auf die Blockchain.

Auch wenn die Spieler über ihren „Proof of Work“-Lebensstil scherzen und über verschiedene Plattformen konkurrieren, ist es unbestreitbar, dass sich die Liquidität allmählich auf die Kette konzentriert und sogar beschleunigt. Token wie MOODENG und GOAT haben auch die Aufmerksamkeit zentraler Börsen (CEX) auf sich gezogen, um gelistet zu werden.

Der Aufstieg der Meme-Münzen spiegelt sich in den beeindruckenden Daten der Meme-bezogenen Infrastruktur wider. Nehmen Sie zum Beispiel Pump.fun, das ab Ende August einen sprunghaften Anstieg der Notierungen verzeichnete und neue Höchststände erreichte. Dies spiegelt die überwältigende Begeisterung der einheimischen Krypto-Nutzer für On-Chain-Memes wider und deutet auf eine Konzentration der Marktliquidität in dieser Nische hin.

Ein weiterer wichtiger Akteur ist Moonshot, das sich zu einem Liquiditätszentrum entwickelt hat. Nach Murads „Memecoin-Superzyklus“-Präsentation bei Token2049 gewann Moonshot neben MOODENG an Zugkraft. Moonshot zeigte nicht nur einen starken Listing-Effekt und wurde zu einer Art „Binance“ für On-Chain-Aktivitäten, sondern sein Fiat-Onboarding hat auch neue Wege für die Massenakzeptanz eröffnet und das Wachstum des Web2-Verkehrs gefördert.

Bis Ende September stiegen die täglichen Gebühren von Moonshot von ca. 3.681 $ auf 24.000 $ und die täglich aktiven Nutzer stiegen von 396 auf 3.458. Der kumulative Wachstumstrend ist stetig steigend und konsolidiert die Liquidität auf der Kette weiter.

Perp DEXs: Nutznießer der On-Chain-Liquidität

Da die Meme-Infrastruktur und die Memecoins florieren, sind die Perp DEXs natürlich die Nutznießer dieses Liquiditätszuflusses. Während Perp DEXs im vorherigen Zyklus nicht glänzen konnten, haben sie mit der Wiederbelebung des Bullenmarktes allmählich an Zugkraft gewonnen und die Aufmerksamkeit sowohl des englischsprachigen als auch des chinesischsprachigen Publikums auf sich gezogen.

Da es im letzten Zyklus keine solide Geschichte für DeFi gab, waren die Perp DEXs nicht sehr überzeugend, aber der aktuelle Meme-Trend hat die Kleinanleger dazu veranlasst, DEXs zu bevorzugen, die höhere Gewinnchancen und eine größere Vielfalt an Spielmöglichkeiten bieten.

dYdX: Ein abschreckendes Beispiel

dYdX, eine der ersten dezentralen Perpetual-Trading-Plattformen, war seit ihrer Gründung im Jahr 2017 eine Ausnahmeerscheinung, die ein Orderbuchmodell nutzte, um sich beim Handelsvolumen und den täglich aktiven Nutzern auszuzeichnen. Seit Anfang dieses Jahres hat dYdX jedoch damit zu kämpfen, seinen Schwung beizubehalten. Sowohl die Protokolleinnahmen als auch der Tokenpreis sind deutlich gesunken, sodass neuere Perp DEXs aufholen konnten. Für einen tieferen Einblick in die Fundamentaldaten von dYdX lesen Sie bitte unsere frühere Analyse darüber, ob die DeFi-Branche überbewertet ist.

Während dYdX einst zu den Spitzenreitern gehörte, ist es zu einem Beispiel dafür geworden, was im Perp DEX-Bereich schief gehen kann. Sein Marktanteil wurde von neueren Marktteilnehmern immer weiter verringert. Nach zwei Jahren der Veränderungen ist dYdX nicht stärker geworden, sondern eher zurückgegangen und von einem anfänglichen Marktanteil von 80 % auf nur noch 6 % gesunken. Während dieses Meme-Wahns hat dYdX es versäumt, aus seiner Marke Kapital zu schlagen, indem es nur kleinere Initiativen wie „Pump“ ankündigte, während es mit Entlassungen und Personalveränderungen konfrontiert war, die seinen Niedergang unterstreichen.

Der sich ständig entwickelnde Kryptomarkt hat es Hyperliquid ermöglicht, in aller Stille die führende Position einzunehmen, die einst von dYdX gehalten wurde.

Hyperliquid: Der stille Erfolgsmensch

Hyperliquid, einer der beliebtesten Perp DEXs in der englischsprachigen Gemeinschaft, hat ein relativ niedriges Profil beibehalten. Ursprünglich auf Tendermint aufbauend, erlaubt er seinen Nutzern, Aufträge einzusehen, Transaktionen zu stornieren und auf der Kette zu handeln.

Im Mai 2024 implementierte Hyperliquid den HyperBFT-Optimierungsalgorithmus und erhöhte damit seine Transaktionskapazität von 20.000 TPS auf 100.000 bis 200.000 TPS – ein bedeutender Fortschritt. Diese Verbesserung ermöglicht zwar reibungslosere Transaktionen, liegt aber immer noch hinter zentralisierten Börsen wie Binance zurück, die rund 1,4 Millionen TPS verarbeiten. Die Ambitionen von Hyperliquid gehen darüber hinaus, nur eine weitere Perp DEX zu sein. Hyperliquid entwickelt aktiv eine L1-Blockchain, die für niedrige Latenzzeiten und hohen Durchsatz ausgelegt ist, mit dem Ziel, eine erstklassige Plattform für Hochfrequenzhandel und Orderbuchoperationen zu werden.

Darüber hinaus macht sich Hyperliquid die Meme-Kultur zu eigen und ist damit einer der größten Nutznießer des aktuellen Meme-Trends. Im Vergleich zu CEXs bietet Hyperliquid seinen Nutzern eine größere Auswahl an Meme-Assets. Dieses frühe Engagement verschafft Hyperliquid einen erheblichen Vorteil gegenüber CEXs, die erst spät in die Meme-Szene einsteigen.

Nach Angaben von Dune Analytics hat sich Hyperliquid in den letzten drei Monaten zu einem wichtigen Akteur auf dem Markt entwickelt und ist mit einem Marktanteil von 40 % der führende Perp DEX. Sein Total Value Locked (TVL) hat ebenfalls ein explosives Wachstum erfahren und nähert sich 670 Millionen Dollar.

Am 14. Oktober kündigte Hyperliquid die Gründung der Hyper Foundation an, um die Entwicklung der Blockchain und des Ökosystems zu unterstützen.

Da das TGE für den nativen Token $HYPE näher rückt, wird erwartet, dass Millionen von Nutzern Hyperliquid beitreten und weiteres Kapital in das Ökosystem einbringen werden. Diese positive Dynamik spiegelt sich in den jüngsten Listings von Meme Assets auf der Plattform wider.

Die Einführung des EVM von Hyperliquid könnte jedoch Auswirkungen auf die derzeitige Liquiditätslandschaft haben. Wenn der EVM vor oder während des TGE eingeführt wird, könnte dies zu Kapitalumschichtungen von Solana-Anlegern zu anderen EVM-kompatiblen Ketten führen, wodurch der Wert der bestehenden einheimischen Vermögenswerte verwässert werden könnte.

Was wird auf Perp DEXs gehandelt?

Hyperliquid hat beträchtliche Vermögenseffekte erzeugt, aber die Diskussionen bleiben weitgehend auf die englischsprachige Gemeinschaft beschränkt. Ausgehend von den jüngsten Rankings des Handelsvolumens auf Hyperliquid erzielen die Nutzer Renditen von über 100 %, die mit denen zentraler Börsen konkurrieren. Viele entscheiden sich für den Handel mit Kassageschäften auf DEXs anstelle von Kontrakten auf CEXs.

Hier sind einige bemerkenswerte Token mit geringer Marktkapitalisierung, die derzeit auf Hyperliquid für Aufsehen sorgen:

• $SCHIZO: SCHIZO, eine Meme-Münze von Solana, zeichnet sich durch ein skurriles Design aus und hat als virales Meme Aufmerksamkeit erregt. Nachdem er im August auf Null gefallen war, erlebte er im Oktober einen Aufschwung und erreichte eine Marktkapitalisierung von 4,72 Millionen Dollar.
• $CATBAL: Dieser Meme-Token, der sich um Katzen dreht, gewinnt im Ökosystem von Hyperliquid an Zugkraft. Er begann am 15. Oktober zu steigen und verzeichnete ein etwa 30-faches Wachstum, so dass er nun eine Marktkapitalisierung von 6,92 Millionen Dollar erreicht hat.
• $JEFF: JEFF, ein charakterbasiertes Meme von Solana, ist derzeit auf Hyperliquid unterbewertet. Obwohl der Kurs nicht massiv gestiegen ist, hat er noch Raum für Wachstum und bewegt sich derzeit um 4,80 $, mit dem Potenzial, neue Höchststände zu erreichen.
• $NOCEX: Mit dem verspielten Ticker „NO CEX“ hat NOCEX die Aufmerksamkeit der Community auf sich gezogen. Seit dem Start am 2. Oktober hat sich der Wert verhundertfacht und eine Marktkapitalisierung von 687.000 $ erreicht.
• $PURR: PURR, ein Meme-Token, der an die ersten Nutzer von Hyperliquid verteilt wurde, war der erste Vermögenswert, der auf der Plattform veröffentlicht wurde. Sein Preis hat sich seit Anfang Oktober fast verdoppelt, was eine starke Dynamik widerspiegelt.

Während sich die Landschaft der Perp DEXs weiterentwickelt, hebt sich Hyperliquid als hervorragender Konkurrent ab und erobert sowohl Marktanteile als auch die Fantasie der Krypto-Community.