Un’impennata di oltre il 1000% in un solo giorno? Il DEX perpetuo si avvicina a un boom di liquidità

Recentemente, l’imminente Token Generation Event (TGE) per Hyperliquid ha riacceso l’interesse per il settore Perpetual DEX (Perp DEX). Nel ciclo precedente, Perp DEX ha faticato a soddisfare le aspettative, non riuscendo a emergere come “star della liquidità sulla catena”.

Tuttavia, dalla fine dell’anno scorso e nel corso di quest’anno, protocolli come Hyperliquid, Drift, Surf e Orderly hanno iniziato a fare il botto e il leader affermato dYdX è tornato attivo. La rapida ascesa del settore delle meme coin sta spingendo la liquidità sulla catena, creando nuove opportunità per il mercato Perp DEX.

Le memecoin alla guida di un nuovo ciclo

In questo ciclo attuale, la performance delle monete meme è stata particolarmente accattivante, con l’emergere frequente di nuovi token. MOODENG, SPX e GOAT non solo sono diventate potenziali monete meme in quest’ultima ondata, ma stanno anche attirando un numero crescente di giocatori sulla blockchain.

Anche se i giocatori scherzano sul fatto di impegnarsi in uno stile di vita “Proof of Work”, in competizione su varie piattaforme, è innegabile che la liquidità si stia gradualmente concentrando sulla catena, e persino accelerando. Gettoni come MOODENG e GOAT hanno anche attirato l’attenzione delle borse centralizzate (CEX) per la quotazione.

L’ascesa delle monete meme è stata rispecchiata dai dati impressionanti delle infrastrutture legate ai meme. Prendiamo ad esempio Pump.fun, che ha registrato un’impennata delle quotazioni a partire dalla fine di agosto, raggiungendo nuove vette. Ciò riflette l’entusiasmo tra gli utenti di criptovalute per i meme on-chain e indica una concentrazione della liquidità del mercato in questa nicchia.

Un altro attore chiave è Moonshot, che è emerso come hub di liquidità. In seguito alla presentazione del “superciclo della memecoin” di Murad al Token2049, Moonshot ha guadagnato trazione insieme a MOODENG. Moonshot non solo ha dimostrato un forte effetto di quotazione, diventando una sorta di “Binance” per le attività sulla catena, ma il suo onboarding fiat ha anche aperto nuove strade per l’adozione di massa, guidando la crescita del traffico Web2.

A fine settembre, le commissioni giornaliere di Moonshot sono passate da circa 3.681 a 24.000 dollari e gli utenti attivi giornalieri sono passati da 396 a 3.458. Il trend di crescita cumulativa è in costante aumento, consolidando ulteriormente la liquidità della catena.

Perp DEX: Beneficiari della liquidità sulla catena

Con il fiorire dell’infrastruttura dei meme e dei memecoin, i Perp DEX sono diventati naturalmente beneficiari di questo afflusso di liquidità. Sebbene i Perp DEX non abbiano brillato nel ciclo precedente, hanno gradualmente guadagnato trazione con la ripresa del mercato toro, catturando l’attenzione sia del pubblico di lingua inglese che di quello di lingua cinese.

La mancanza di una solida narrativa per la DeFi nel ciclo precedente ha lasciato i Perp DEX sottotono, ma l’attuale tendenza dei meme ha spinto gli investitori retail a favorire i DEX, che offrono quote più alte e una maggiore varietà di gameplay.

dYdX: una storia cautelativa

dYdX, una delle prime piattaforme di trading perpetuo decentralizzate, si è distinta fin dalla sua nascita nel 2017, sfruttando un modello di portafoglio ordini per eccellere nel volume di trading e negli utenti attivi giornalieri. Tuttavia, dall’inizio di quest’anno, dYdX ha faticato a mantenere il suo slancio. Le entrate del suo protocollo e il prezzo del token hanno subito entrambi cali significativi, consentendo ai nuovi Perp DEX di recuperare terreno. Per un approfondimento sui fondamentali di dYdX, potete consultare la nostra precedente analisi sulla sopravvalutazione del settore della DeFi.

Se un tempo dYdX era un’azienda all’avanguardia, ora è diventata un esempio di ciò che può andare storto nello spazio dei Perp DEX. La sua quota di mercato è stata costantemente erosa da nuovi operatori. Dopo due anni di cambiamenti, dYdX non si è rafforzato ma è regredito, passando da una quota di mercato iniziale dell’80% a un mero 6%. Durante questa mania dei meme, dYdX non è riuscita a capitalizzare il suo marchio, annunciando solo iniziative minori come “Pump” e affrontando licenziamenti e cambiamenti di personale che ne evidenziano il declino.

Il mercato delle criptovalute, in continua evoluzione, ha permesso a Hyperliquid di conquistare silenziosamente la posizione di leader un tempo detenuta da dYdX.

Iperliquido: il silenzioso realizzatore

Hyperliquid, uno dei DEX Perp più popolari nella comunità di lingua inglese, ha mantenuto un profilo relativamente basso. Costruito originariamente su Tendermint, consente agli utenti di visualizzare gli ordini, annullare le transazioni e negoziare sulla catena.

Nel maggio del 2024, Hyperliquid ha implementato l’algoritmo di ottimizzazione HyperBFT, aumentando la sua capacità di transazione da 20.000 TPS a 100.000-200.000 TPS: un notevole balzo in avanti. Sebbene questo miglioramento faciliti la fluidità delle transazioni, è ancora in ritardo rispetto alle borse centralizzate come Binance, che gestiscono circa 1,4 milioni di TPS. Le ambizioni di Hyperliquid vanno oltre l’essere un altro Perp DEX; sta sviluppando attivamente una blockchain L1 progettata per una bassa latenza e un elevato throughput, con l’obiettivo di diventare una piattaforma di primo piano per il trading ad alta frequenza e le operazioni di order book.

Inoltre, Hyperliquid sta abbracciando la cultura dei meme, diventando uno dei maggiori beneficiari dell’attuale tendenza dei meme. Rispetto ai CEX, Hyperliquid offre agli utenti una maggiore selezione di asset di meme. Questo impegno precoce dà a Hyperliquid un vantaggio significativo rispetto ai CEX che arrivano tardi sulla scena dei meme.

Secondo Dune Analytics, Hyperliquid è diventato uno dei principali attori del mercato negli ultimi tre mesi, conquistando una quota di mercato del 40% come Perp DEX leader. Anche il suo Total Value Locked (TVL) ha registrato una crescita esplosiva, sfiorando i 670 milioni di dollari.

Il 14 ottobre, Hyperliquid ha annunciato la creazione di Hyper Foundation per sostenere lo sviluppo della sua blockchain e del suo ecosistema.

Con l’avvicinarsi del TGE per il token nativo $HYPE, si prevede che milioni di utenti si uniranno a Hyperliquid, iniettando ulteriore capitale nel suo ecosistema. Questo slancio positivo si riflette nelle recenti inserzioni di asset di meme sulla piattaforma.

Tuttavia, il lancio dell’EVM di Hyperliquid potrebbe avere un impatto sull’attuale panorama della liquidità. Se l’EVM viene rilasciato prima o durante il TGE, potrebbe portare a spostamenti di capitale dagli investitori di Solana verso altre catene compatibili con l’EVM, diluendo potenzialmente il valore delle attività native esistenti.

Che cosa fanno le persone che commerciano con i Perp DEX?

Hyperliquid ha generato effetti di ricchezza significativi, ma le discussioni rimangono in gran parte confinate alla comunità di lingua inglese. In base alla recente classifica dei volumi di trading su Hyperliquid, gli utenti stanno sperimentando rendimenti superiori al 100%, rivaleggiando con le borse centralizzate. Molti scelgono di negoziare asset a pronti sui DEX anziché contratti sui CEX.

Ecco alcuni importanti token a bassa capitalizzazione di mercato che stanno attualmente generando un certo interesse su Hyperliquid:

• $SCHIZO: moneta meme di Solana, SCHIZO presenta un design stravagante e ha attirato l’attenzione come meme virale. Dopo essere scesa a zero in agosto, ha visto una ripresa in ottobre, raggiungendo un market cap di 4,72 milioni di dollari.
• $CATBALE: Questo token meme incentrato sui gatti sta guadagnando terreno nell’ecosistema di Hyperliquid. Ha iniziato a salire il 15 ottobre e ha visto una crescita di circa 30 volte, raggiungendo ora un market cap di 6,92 milioni di dollari.
• $JEFF: meme di Solana basato su un personaggio, JEFF è attualmente sottovalutato su Hyperliquid. Sebbene non abbia registrato guadagni massicci, ha spazio per crescere: attualmente si aggira intorno ai 4,80 dollari, con il potenziale per raggiungere nuovi massimi.
• $NOCEX: Caratterizzato dal simpatico ticker “NO CEX”, NOCEX si è guadagnato l’attenzione della comunità. Dal suo lancio, avvenuto il 2 ottobre, ha registrato una crescita centuplicata, raggiungendo un market cap di 687.000 dollari.
• $PURR: token meme distribuito ai primi utenti di Hyperliquid, PURR è stato il primo asset a entrare in funzione sulla piattaforma. Il suo prezzo è quasi raddoppiato dall’inizio di ottobre, riflettendo un forte slancio.

Mentre il panorama dei Perp DEX si evolve, Hyperliquid si distingue come un concorrente formidabile, catturando sia la quota di mercato che l’immaginazione della comunità delle criptovalute.