Porast za več kot 1000 % v enem dnevu? Perpetualni DEX se približuje likvidnostnemu razcvetu

Nedavno je prihajajoči dogodek za ustvarjanje žetonov (TGE) za Hyperliquid ponovno spodbudil zanimanje za sektor trajnih DEX (Perp DEX). V prejšnjem ciklu je Perp DEX težko izpolnil pričakovanja in ni postal “zvezda likvidnosti na verigi”.

Od konca lanskega leta in v letošnjem letu pa so začeli valovati protokoli, kot so Hyperliquid, Drift, Surf in Orderly, ponovno pa je postal aktiven tudi uveljavljeni vodja dYdX. Hiter vzpon sektorja meme kovancev spodbuja likvidnost na verigi in ustvarja nove priložnosti za trg Perp DEX.

Memecoini vodijo nov cikel

V trenutnem ciklu so bili še posebej zanimivi kovanci meme, saj se pogosto pojavljajo novi žetoni. MOODENG, SPX in GOAT niso postali le potencialni meme kovanci v tem zadnjem vzponu, ampak v verigo blokov privabljajo tudi vedno več igralcev.

Čeprav se igralci šalijo, da se ukvarjajo z življenjskim slogom “dokazovanja dela” in tekmujejo na različnih platformah, je nesporno, da se likvidnost postopoma osredotoča na verigo in se celo pospešuje. Žetoni, kot sta MOODENG in GOAT, so pritegnili tudi pozornost centraliziranih borz (CEX) za uvrstitev na seznam.

Vzpon meme kovancev se odraža v impresivnih podatkih infrastrukture, povezane z memi. Vzemimo na primer portal Pump.fun, ki je konec avgusta doživel skokovit porast kotizacij in dosegel nove višine. To odraža izjemno navdušenje kripto-naravnih uporabnikov nad memi na verigi in kaže na koncentracijo tržne likvidnosti v tej niši.

Drugi ključni igralec je Moonshot, ki je postal likvidnostno središče. Po Muradovi predstavitvi “memecoin supercikla” na Token2049 je Moonshot pridobil na veljavi skupaj z MOODENG. Moonshot ni pokazal le močnega učinka kotiranja, saj je postal nekakšen “Binance” za dejavnosti na verigi, ampak je njegova vključitev v fiat odprla tudi nove poti za množično sprejetje, kar je spodbudilo rast prometa na Web2.

Do konca septembra so se dnevne pristojbine podjetja Moonshot povzpele s približno 3.681 na 24.000 dolarjev, število dnevnih aktivnih uporabnikov pa se je povečalo s 396 na 3.458. Njen kumulativni trend rasti se vztrajno povečuje, kar še dodatno utrjuje likvidnost na verigi.

DEX za storilce: Upravičenci do likvidnosti na verigi

Z razcvetom infrastrukture za meme in memecoine so DEX-i Perp seveda postali upravičenci tega priliva likvidnosti. Medtem ko v prejšnjem ciklu borze Perp DEX niso blestele, so z oživljanjem bikovskega trga postopoma pridobile na veljavi in pritegnile pozornost tako angleško govorečega kot kitajsko govorečega občinstva.

Ker v prejšnjem ciklu DeFi ni imel močne zgodbe, so bili DEX-i z obtožbami premalo prepričljivi, vendar je trenutni trend meme spodbudil maloprodajne vlagatelje, da dajejo prednost DEX-om, ki ponujajo višje kvote in več različnih načinov igranja.

dYdX: previdnostna zgodba

dYdX, ena od prvih decentraliziranih platform za večno trgovanje, je od svoje ustanovitve leta 2017 izstopala z uporabo modela knjige naročil, s katerim je dosegla odličnost po obsegu trgovanja in dnevno aktivnih uporabnikih. Vendar se od začetka letošnjega leta dYdX bori, da bi ohranil svoj zagon. Njegovi prihodki od protokola in cena žetonov so se občutno znižali, kar je novejšim borzam Perp DEX omogočilo, da ga dohitijo. Če se želite poglobiti v temelje družbe dYdX, si lahko ogledate našo prejšnjo analizo o tem, ali je industrija DeFi precenjena.

Medtem ko je bil dYdX nekoč vodilni, je postal primer tega, kaj vse gre lahko narobe na trgu Perp DEX. Njen tržni delež so vedno bolj zmanjševali novi udeleženci. Po dveh letih sprememb se podjetje dYdX ni okrepilo, temveč je nazadovalo, saj je z začetnega 80-odstotnega tržnega deleža padlo na vsega 6 %. V času te meme norije podjetje dYdX ni izkoristilo svoje blagovne znamke, saj je objavilo le manjše pobude, kot je “Pump”, medtem ko se je soočalo z odpuščanji in kadrovskimi spremembami, ki poudarjajo njegovo nazadovanje.

Nenehno razvijajoči se trg kriptovalut je Hyperliquidu omogočil, da je tiho prevzel vodilni položaj, ki ga je nekoč zasedal dYdX.

Hyperliquid: Tihi dosežek

Hyperliquid, eden izmed najbolj priljubljenih DEXov Perp v angleško govoreči skupnosti, je ostal razmeroma slabo viden. Prvotno je bil zgrajen na platformi Tendermint in uporabnikom omogoča pregledovanje naročil, preklic transakcij in trgovanje na verigi.

Maja 2024 je Hyperliquid uvedel optimizacijski algoritem HyperBFT in tako povečal svojo zmogljivost transakcij z 20.000 TPS na 100.000 do 200.000 TPS – kar je bil velik napredek. Čeprav ta izboljšava omogoča bolj tekoče transakcije, še vedno zaostaja za centraliziranimi borzami, kot je Binance, ki opravijo približno 1,4 milijona TPS. Ambicije Hyperliquida presegajo to, da je le še ena borza PERP DEX; aktivno razvija verigo blokov L1, zasnovano za nizko latenco in visoko prepustnost, s ciljem postati vodilna platforma za visokofrekvenčno trgovanje in operacije knjige naročil.

Poleg tega Hyperliquid sprejema kulturo memov in postaja eden največjih upravičencev trenutnega trenda memov. V primerjavi z borzami CEX Hyperliquid uporabnikom ponuja večjo izbiro sredstev meme. Zaradi tega zgodnjega sodelovanja ima Hyperliquid veliko prednost pred borzami CEX, ki so na prizorišče memov prišle pozno.

Po podatkih družbe Dune Analytics je Hyperliquid v zadnjih treh mesecih postal glavni igralec na trgu in kot vodilni DEX Perp pridobil 40-odstotni tržni delež. Njegova skupna zaklenjena vrednost (TVL) je prav tako doživela eksplozivno rast in se približala 670 milijonom dolarjev.

14. oktobra je Hyperliquid napovedal ustanovitev fundacije Hyper Foundation, ki bo podpirala razvoj njegovega veriženja blokov in ekosistema.

Ker se približuje TGE za lastni žeton $HYPE, se bo Hyperliquidu pridružilo na milijone uporabnikov, ki bodo v njegov ekosistem vložili dodaten kapital. Ta pozitivni zagon se odraža v nedavnih uvrstitvah premoženja meme na platformi.

Vendar bi uvedba Hyperliquidovega EVM lahko vplivala na njegovo trenutno likvidnostno okolje. Če bo EVM objavljen pred ali med TGE, lahko to privede do preusmeritve kapitala od vlagateljev iz Solane k drugim verigam, ki so združljive z EVM, kar bi lahko razvodenilo vrednost obstoječih domačih sredstev.

S čim ljudje trgujejo na DEX-ih Perp?

Hiperlikvidnost je ustvarila pomembne učinke na bogastvo, vendar so razprave o njej večinoma omejene na angleško govorečo skupnost. Glede na nedavno razvrstitev obsega trgovanja na Hyperliquidu imajo uporabniki več kot 100-odstotne donose, ki so konkurenčni centraliziranim borzam. Mnogi se odločajo za trgovanje s promptnimi sredstvi na borzah DEX namesto s pogodbami na borzah CEX.

Tukaj je nekaj pomembnih žetonov z nizko tržno kapitalizacijo, ki trenutno povzročajo razburjenje na Hyperliquidu:

• $SCHIZO: Kovanec SCHIZO iz Solane je nenavadno oblikovan in je postal viralni meme. Potem ko je avgusta padel na ničlo, je oktobra doživel ponoven vzpon in dosegel tržno vrednost 4,72 milijona USD.
• $CATBAL: Ta meme žeton, ki se osredotoča na mačke, je v ekosistemu Hyperliquid vse bolj priljubljen. Začel je naraščati 15. oktobra in doživel približno 30-kratno rast, zdaj pa dosega tržno vrednost 6,92 milijona dolarjev.
• $JEFF: JEFF, ki temelji na liku iz Solane, je trenutno podcenjen na Hyperliquidu. Čeprav ni doživela velikih dobičkov, ima prostor za rast in se trenutno giblje okoli 4,80 dolarja, z možnostjo, da doseže nove najvišje vrednosti.
• $NOCEX: Borza NOCEX je pridobila pozornost skupnosti z igrivim napisom “NO CEX”. Od njene uvedbe 2. oktobra se je njena tržna vrednost povečala za stokrat in dosegla 687.000 USD.
• $PURR: PURR je bil prvi žeton, ki so ga zgodnji uporabniki Hyperliquida prejeli v obliki meme žetona, in je na platformi zaživel. Njegova cena se je od začetka oktobra skoraj podvojila, kar kaže na močan zagon.

Ker se pokrajina DEXov Perp razvija, Hyperliquid izstopa kot močan tekmec, ki je osvojil tako tržni delež kot tudi domišljijo skupnosti kriptovalut.