Een stijging van meer dan 1000% in één dag? Perpetual DEX nadert een liquiditeitshausse

Onlangs heeft het aankomende Token Generation Event (TGE) voor Hyperliquid de interesse in de Perpetual DEX (Perp DEX) sector weer aangewakkerd. In de vorige cyclus had Perp DEX moeite om aan de verwachtingen te voldoen en slaagde er niet in om uit te groeien tot de “on-chain liquiditeitsster”.

Sinds eind vorig jaar en begin dit jaar beginnen protocollen als Hyperliquid, Drift, Surf en Orderly echter golven te maken, en gevestigde leider dYdX is weer actief geworden. De snelle opkomst van de meme coin sector stimuleert on-chain liquiditeit en creëert nieuwe kansen voor de Perp DEX markt.

Memecoins leiden een nieuwe cyclus

In deze huidige cyclus zijn de prestaties van meme munten bijzonder boeiend, met nieuwe tokens die regelmatig verschijnen. MOODENG, SPX en GOAT zijn niet alleen potentiële mememunten geworden in deze laatste golf, maar trekken ook steeds meer spelers naar de blockchain.

Zelfs als spelers grapjes maken over hun “Proof of Work” levensstijl – concurreren op verschillende platformen – valt niet te ontkennen dat liquiditeit zich geleidelijk aan op de keten concentreert en zelfs versnelt. Tokens als MOODENG en GOAT hebben ook de aandacht getrokken van gecentraliseerde beurzen (CEX) voor noteringen.

De opkomst van meme-munten wordt weerspiegeld in de indrukwekkende gegevens van meme-gerelateerde infrastructuur. Neem bijvoorbeeld Pump.fun, dat vanaf eind augustus een stijging van het aantal noteringen zag en nieuwe hoogten bereikte. Dit weerspiegelt het overweldigende enthousiasme onder crypto-native gebruikers voor on-chain memes en wijst op een concentratie van marktliquiditeit binnen deze niche.

Een andere belangrijke speler is Moonshot, dat zich heeft ontpopt als een liquiditeitsknooppunt. Na Murads “memecoin supercycle” presentatie op Token2049, won Moonshot aan tractie naast MOODENG. Moonshot toonde niet alleen een sterk noteringseffect en werd een soort “Binance” voor on-chain activiteiten, maar haar fiat onboarding opende ook nieuwe wegen voor massale adoptie en stimuleerde de groei van Web2-verkeer.

Eind september schoten de dagelijkse vergoedingen van Moonshot omhoog van ongeveer $3.681 naar $24.000 en stegen de dagelijkse actieve gebruikers van 396 naar 3.458. De cumulatieve groeitrend stijgt gestaag, waardoor de liquiditeit op de keten verder wordt geconsolideerd.

Perverse DEX’en: Begunstigden van liquiditeit op de keten

Nu de meme-infrastructuur en memecoins floreren, hebben Perp DEX’en natuurlijk geprofiteerd van deze toevloed aan liquiditeit. Terwijl Perp DEX’en niet uitblonken in de vorige cyclus, hebben ze geleidelijk aan aan kracht gewonnen nu de bull-markt herleeft, waarbij ze de aandacht trekken van zowel Engels- als Chineestalig publiek.

Het gebrek aan een robuust verhaal voor DeFi in de vorige cyclus zorgde ervoor dat Perp DEX’en ondermaats waren, maar de huidige meme-trend heeft particuliere beleggers ertoe aangezet om de voorkeur te geven aan DEX’en, die hogere kansen en een grotere verscheidenheid aan gameplay bieden.

dYdX: een waarschuwend verhaal

dYdX, een van de eerste gedecentraliseerde platformen voor eeuwigdurende handel, was een opvallende verschijning sinds de oprichting in 2017, door gebruik te maken van een orderboekmodel om uit te blinken in handelsvolume en dagelijks actieve gebruikers. Sinds het begin van dit jaar heeft dYdX echter moeite om zijn momentum te behouden. Zowel de protocolinkomsten als de tokenprijs zijn aanzienlijk gedaald, waardoor nieuwere Perp DEX’en hun achterstand konden inhalen. Voor een diepere duik in de fundamentals van dYdX kunt u onze eerdere analyse raadplegen over de vraag of de DeFi-industrie overgewaardeerd is.

Terwijl dYdX ooit een koploper was, is het een voorbeeld geworden van wat er mis kan gaan in de Perp DEX-ruimte. Het marktaandeel is gestaag afgenomen door nieuwkomers. Na twee jaar van veranderingen is dYdX niet sterker geworden, maar eerder achteruit gegaan, met een daling van een aanvankelijk marktaandeel van 80% naar slechts 6%. Tijdens deze meme-gekte heeft dYdX verzuimd munt te slaan uit zijn merk en slechts kleine initiatieven aangekondigd, zoals “Pump”, terwijl het werd geconfronteerd met ontslagen en personeelswisselingen die de neergang benadrukken.

De steeds veranderende cryptomarkt heeft Hyperliquid in staat gesteld om stilletjes de leidende positie over te nemen die ooit werd ingenomen door dYdX.

Hyperliquid: de stille presteerder

Hyperliquid, een van de populairste Perp DEX’en in de Engelstalige gemeenschap, heeft een relatief laag profiel. Het is oorspronkelijk gebouwd op Tendermint en stelt gebruikers in staat om orders te bekijken, transacties te annuleren en on-chain te handelen.

In mei 2024 implementeerde Hyperliquid het HyperBFT optimalisatiealgoritme, waardoor de transactiecapaciteit steeg van 20.000 TPS naar tussen de 100.000 en 200.000 TPS – een aanzienlijke sprong voorwaarts. Hoewel deze verbetering soepelere transacties mogelijk maakt, blijft het nog steeds achter bij gecentraliseerde exchanges zoals Binance, die ongeveer 1,4 miljoen TPS verwerken. Hyperliquid’s ambities reiken verder dan het zijn van gewoon weer een Perp DEX; het is actief bezig met het ontwikkelen van een L1 blockchain ontworpen voor lage latency en hoge doorvoer, met als doel een vooraanstaand platform te worden voor hoogfrequente handel en orderboek operaties.

Bovendien omarmt Hyperliquid de meme-cultuur en wordt het een van de grootste begunstigden van de huidige meme-trend. In vergelijking met CEX’en biedt Hyperliquid gebruikers een grotere keuze aan meme-activa. Dit vroege engagement geeft Hyperliquid een aanzienlijk voordeel ten opzichte van CEX’en die te laat komen in de meme-scene.

Volgens Dune Analytics is Hyperliquid de afgelopen drie maanden een belangrijke speler op de markt geworden, met een marktaandeel van 40% als de leidende Perp DEX. Zijn Total Value Locked (TVL) heeft ook een explosieve groei doorgemaakt en nadert de $670 miljoen.

Op 14 oktober kondigde Hyperliquid de oprichting aan van Hyper Foundation om de ontwikkeling van zijn blockchain en ecosysteem te ondersteunen.

Nu de TGE voor het eigen token $HYPE nadert, wordt verwacht dat miljoenen gebruikers zich zullen aansluiten bij Hyperliquid, waardoor nog meer kapitaal in het ecosysteem wordt geïnjecteerd. Dit positieve momentum wordt weerspiegeld in de recente noteringen van meme activa op het platform.

De lancering van Hyperliquid’s EVM zou echter een impact kunnen hebben op het huidige liquiditeitslandschap. Als de EVM wordt uitgebracht voor of tijdens de TGE, kan dit leiden tot kapitaalverschuivingen van Solana-investeerders naar andere EVM-compatibele ketens, waardoor de waarde van bestaande native assets mogelijk verwatert.

Wat verhandelen mensen op Perp DEX’en?

Hyperliquid heeft aanzienlijke welvaartseffecten gegenereerd, maar de discussies blijven grotendeels beperkt tot de Engelstalige gemeenschap. Op basis van de recente ranglijst van handelsvolumes op Hyperliquid ervaren gebruikers rendementen van meer dan 100%, vergelijkbaar met gecentraliseerde beurzen. Velen kiezen ervoor om spotactiva te verhandelen op DEX’en in plaats van contracten op CEX’en.

Hier zijn enkele opmerkelijke tokens met een lage marktkapitalisatie die momenteel buzz genereren op Hyperliquid:

• $SCHIZO: SCHIZO, een meme munt van Solana, heeft een eigenzinnig ontwerp en heeft de aandacht getrokken als een virale meme. Na een daling tot nul in augustus heeft het in oktober een heropleving gezien en een market cap van $4,72 miljoen bereikt.
• $CATBAL: Deze meme token rond katten wint aan populariteit in het ecosysteem van Hyperliquid. Het begon te stijgen op 15 oktober en is ongeveer 30x gegroeid en heeft nu een market cap van $6,92 miljoen.
• $JEFF: JEFF, een op personages gebaseerde meme van Solana, is momenteel ondergewaardeerd op Hyperliquid. Hoewel het geen enorme stijgingen heeft doorgemaakt, heeft het ruimte voor groei en schommelt het momenteel rond de $4,80, met potentieel om nieuwe hoogtepunten te bereiken.
• $NOCEX: Met de speelse ticker “NO CEX” heeft NOCEX de aandacht van de gemeenschap getrokken. Sinds de lancering op 2 oktober is het honderd keer zo groot geworden en heeft het een market cap van $687.000 bereikt.
• $PURR: PURR, een meme token die werd gedropt onder vroege gebruikers van Hyperliquid, was de eerste activa die live ging op het platform. De prijs is bijna verdubbeld sinds begin oktober, wat een sterk momentum weerspiegelt.

Terwijl het landschap van Perp DEX’en zich ontwikkelt, springt Hyperliquid eruit als een geduchte mededinger, die zowel marktaandeel als de verbeelding van de cryptogemeenschap verovert.