Недавно предстоящее событие по генерации токенов (TGE) для Hyperliquid возродило интерес к сектору Perpetual DEX (Perp DEX). В предыдущем цикле Perp DEX не оправдал ожиданий и не стал «звездой ликвидности на цепи».
Однако с конца прошлого года и в этом году такие протоколы, как Hyperliquid, Drift, Surf и Orderly, начали набирать обороты, а признанный лидер dYdX снова стал активным. Стремительный рост сектора мем-монет способствует увеличению ликвидности на цепочке, создавая новые возможности для рынка Perp DEX.
Мемекоины — лидеры нового цикла
В текущем цикле монеты-мемы были особенно интересны, и новые токены появлялись часто. MOODENG, SPX и GOAT не только стали потенциальными монетами-мемами в этом последнем всплеске, но и привлекают все больше игроков к блокчейну.
Даже когда игроки шутят, что ведут образ жизни «Proof of Work», соревнуясь на различных платформах, нельзя отрицать, что ликвидность постепенно концентрируется на цепочке и даже ускоряется. Такие токены, как MOODENG и GOAT, также привлекли внимание централизованных бирж (CEX) для листинга.
Рост популярности монет-мемов нашел отражение во впечатляющих данных инфраструктуры, связанной с мемами. Возьмем, к примеру, Pump.fun, где с конца августа наблюдался всплеск листингов, достигший новых высот. Это отражает чрезмерный энтузиазм пользователей криптовалют к мемам на цепочке и свидетельствует о концентрации рыночной ликвидности в этой нише.
Еще один ключевой игрок — Moonshot, который стал центром ликвидности. После презентации Мурада о «суперцикле мемкоина» на Token2049, Moonshot набрал обороты наряду с MOODENG. Moonshot не только продемонстрировал сильный эффект листинга, став своего рода «Binance» для внутрицепочечной деятельности, но и его фиатный онбординг также открыл новые возможности для массового принятия, стимулируя рост трафика Web2.
К концу сентября ежедневные сборы Moonshot подскочили примерно с 3 681 до 24 000 долларов, а количество ежедневных активных пользователей увеличилось с 396 до 3 458. Общая тенденция роста неуклонно повышается, что способствует дальнейшему укреплению ликвидности в сети.
Перп DEXs: Бенефициары ликвидности на цепочке
По мере развития инфраструктуры мемов и процветания мемкоинов, Perp DEX естественным образом стали бенефициарами этого притока ликвидности. Хотя в предыдущем цикле Perp DEX не блистали, по мере оживления бычьего рынка они постепенно набирают обороты, привлекая внимание как англоязычной, так и китайскоязычной аудитории.
В предыдущем цикле отсутствие сильного повествования о DeFi оставило Perp DEX без должного внимания, но нынешний тренд мемов побудил розничных инвесторов отдать предпочтение DEX, которые предлагают более высокие шансы и более широкий спектр игрового процесса.
dYdX: Осторожная история
dYdX, одна из первых децентрализованных платформ для вечной торговли, с момента своего создания в 2017 году занимала лидирующие позиции, используя модель книги заявок, и превосходила всех по объему торгов и количеству ежедневных активных пользователей. Однако с начала этого года dYdX с трудом удается поддерживать свой импульс. Доход от протокола и цена токена значительно снизились, что позволило новым Perp DEX догнать ее. Для более глубокого изучения фундаментальных показателей dYdX вы можете обратиться к нашему предыдущему анализу о том, является ли индустрия DeFi переоцененной.
Если раньше dYdX была лидером, то теперь она стала примером того, что может пойти не так в сфере Perp DEX. Ее доля рынка неуклонно сокращается за счет новых участников. После двух лет изменений dYdX не окрепла, а скорее регрессировала, упав с первоначальной доли рынка в 80 % до всего лишь 6 %. Во время увлечения мемами dYdX не смогла извлечь выгоду из своего бренда, объявив лишь о незначительных инициативах, таких как «Pump», и столкнувшись с увольнениями и кадровыми перестановками, которые подчеркивают ее упадок.
Постоянно развивающийся криптовалютный рынок позволил Hyperliquid незаметно занять лидирующую позицию, которую когда-то занимал dYdX.
Гипержидкость: тихий достигатор
Hyperliquid, один из самых популярных Perp DEX в англоязычном сообществе, остается относительно малоизвестным. Первоначально построенная на Tendermint, она позволяет пользователям просматривать заказы, отменять транзакции и торговать на цепи.
В мае 2024 года Hyperliquid внедрила алгоритм оптимизации HyperBFT, увеличив свою транзакционную способность с 20 000 TPS до 100 000-200 000 TPS — значительный скачок вперед. Хотя это улучшение способствует более плавным транзакциям, оно все еще отстает от централизованных бирж, таких как Binance, которые обрабатывают около 1,4 миллиона TPS. Амбиции Hyperliquid выходят за рамки простого Perp DEX; она активно разрабатывает блокчейн L1, рассчитанный на низкую задержку и высокую пропускную способность, стремясь стать ведущей платформой для высокочастотной торговли и операций с книгой заявок.
Более того, Hyperliquid принимает культуру мемов, становясь одним из крупнейших бенефициаров текущей тенденции мемов. По сравнению с CEX, Hyperliquid предлагает пользователям больший выбор мемов. Такое раннее вовлечение дает Hyperliquid значительное преимущество перед CEX, которые поздно приходят на сцену мемов.
По данным Dune Analytics, за последние три месяца Hyperliquid стал основным игроком на рынке, заняв 40-процентную долю рынка в качестве ведущего Perp DEX. Его общая стоимость, заблокированная на рынке (TVL), также пережила взрывной рост и достигла 670 миллионов долларов.
14 октября компания Hyperliquid объявила о создании Hyper Foundation для поддержки развития блокчейна и экосистемы.
По мере приближения TGE для собственного токена $HYPE ожидается, что миллионы пользователей присоединятся к Hyperliquid, вливая дополнительный капитал в ее экосистему. Этот позитивный импульс отражается в недавних листингах мемов на платформе.
Однако запуск EVM от Hyperliquid может повлиять на текущий ландшафт ликвидности. Если EVM будет выпущен до или во время TGE, это может привести к перетоку капитала от инвесторов Solana к другим EVM-совместимым цепочкам, что потенциально размывает стоимость существующих собственных активов.
Чем торгуют люди на Perp DEX?
Hyperliquid вызвал значительный эффект богатства, но обсуждения остаются в основном в англоязычном сообществе. Судя по недавним рейтингам объемов торгов на Hyperliquid, пользователи получают доходность более 100 %, не уступая централизованным биржам. Многие предпочитают торговать спотовыми активами на DEX, а не контрактами на CEX.
Вот некоторые заметные токены с низкой рыночной капитализацией, которые в настоящее время вызывают шум на Hyperliquid:
- $SCHIZO: Мемная монета от Solana, SCHIZO отличается причудливым дизайном и привлекла внимание как вирусный мем. После падения до нуля в августе, в октябре она пережила возрождение и достигла рыночной стоимости в 4,72 миллиона долларов.
- $CATBAL: Этот токен, посвященный кошкам, набирает обороты в экосистеме Hyperliquid. Он начал расти 15 октября и за это время вырос примерно в 30 раз, достигнув рыночной стоимости в 6,92 миллиона долларов.
- $JEFF: JEFF — мем, основанный на персонаже от Соланы, — в настоящее время недооценен на Hyperliquid. Несмотря на то, что он не пережил значительного роста, у него есть возможности для роста. В настоящее время его цена колеблется в районе 4,80 доллара, но есть потенциал для достижения новых максимумов.
- $NOCEX: Компания NOCEX с игривым тикером «NO CEX» привлекла внимание сообщества. С момента своего запуска 2 октября она выросла в сто раз и достигла рыночной стоимости 687 000 долларов.
- $PURR: Токен PURR, ставший мемом, который был выпущен в воздух для первых пользователей Hyperliquid, был первым активом, запущенным на платформе. С начала октября его цена почти удвоилась, что свидетельствует о сильном импульсе.
По мере того как развивается ландшафт Perp DEX, Hyperliquid выделяется как грозный соперник, захватывающий как долю рынка, так и воображение криптосообщества.
-
-
-
-
-
-
-
-
