daos.fun: ¿El próximo agujero negro de liquidez?

El pasado fin de semana, junto con el protagonismo del BAN del vicepresidente de Sotheby’s, Michael Bouhanna, la plataforma ai16z acaparó una atención significativa, acercándose brevemente a una capitalización bursátil de 100 millones de dólares antes de establecerse en torno a los 46 millones.

Hace sólo tres días, alguien gastó sólo 20 SOL (aproximadamente 3.500 dólares) para adquirir 47,54 millones de tokens ai16z, que ahora están valorados en 2,3 millones de dólares, un asombroso retorno de 650 veces.

Entonces, ¿qué es exactamente ai16z y cómo funciona su plataforma de lanzamiento, daos.fun? ¿Cuáles son sus características y riesgos?

¿Qué es daos.fun y cómo funciona?

daos.fun es una plataforma creada por @baoskee y apoyada por Alliance DAO. Su función principal es ayudar a los gestores de fondos y creadores a recaudar capital para establecer sus propias DAO e invertir en memes en nombre de los titulares de tokens.

En la actualidad, daos.fun funciona sólo por invitación, lo que permite participar únicamente a los creadores con un código de invitación oficial o @baoskee.

Una vez aceptados, los creadores deben fijar un objetivo de recaudación, una fecha de vencimiento del fondo y los gastos de gestión. Disponen de una semana para recaudar la cantidad requerida en SOL. Los tokens de cada DAO se emiten de forma equitativa para garantizar que todo el mundo pueda adquirirlos al mismo precio en el momento del lanzamiento. Si la recaudación de fondos fracasa, los compradores pueden canjear sus SOL, aunque el canje anticipado conlleva una pérdida del 10%.

Cuando la recaudación de fondos alcanza su tope duro preestablecido, los creadores invierten el SOL recaudado en sus protocolos o memes Solana elegidos, y los tokens se negocian públicamente a través de un mercado virtual AMM. En consecuencia, la capitalización de mercado y el precio de los tokens de la DAO fluctúan en función de las actividades comerciales y el rendimiento, muy influidos por la atención del mercado.

En teoría, el potencial alcista de los precios de los tokens DAO es ilimitado, mientras que el riesgo a la baja se limita a la capitalización de mercado de la recaudación de fondos. Mientras la capitalización de mercado del token supere el importe original de la recaudación de fondos, los titulares pueden vender sus tokens DAO en cualquier momento.

Todas las DAO tienen periodos de expiración que oscilan entre 3 meses y 1 año. Al expirar, el monedero de la DAO se congela y los beneficios de SOL se distribuyen proporcionalmente entre creadores e inversores. Los titulares de tokens pueden quemar tokens DAO para canjear los activos subyacentes o venderlos en el mercado, siempre que la capitalización de mercado supere el importe de la recaudación de fondos.

Ai16z: La DAO de IA líder en daos.fun

Como ya se ha mencionado, la DAO con más éxito en daos.fun es sin duda ai16z, fundada por @pmairca (Marc Andreessen). Comenzando con un objetivo de recaudación de 420,69 SOL, la capitalización de mercado de ai16z subió hasta casi 100 millones de dólares, impulsada por dos menciones de Marc Andreessen en cuentas oficiales de Twitter, aunque actualmente se estabiliza en torno a los 45 millones de dólares.

Andreessen declaró: «Estamos a la vanguardia de una ola revolucionaria en la que la profunda integración de la IA y blockchain remodelarán las finanzas y la innovación. En esta transformación, ai16z, pionera en DAO de IA, está liderando la carga, imaginando un futuro en el que los agentes de IA sirvan como los principales impulsores de la creación de valor y el crecimiento. Inicialmente, ai16z operará de forma autónoma bajo la sabiduría colectiva de las partes interesadas, con el objetivo de operar plenamente en la cadena, con entidades de IA protegidas dentro de un entorno de ejecución de confianza (TEE) para garantizar una transparencia, seguridad e integridad sin precedentes.»

ai16z escucha activamente las opiniones de la comunidad y pretende aprender de ellas. Los titulares de DAO pueden expresar sus opiniones sobre las decisiones de inversión en Discord, y el sistema de IA supervisa de cerca la eficacia de estas sugerencias. Las personas que aporten constantemente opiniones fiables se ganarán la confianza de la IA, mientras que las que hagan contribuciones menos eficaces verán cómo su influencia disminuye. Para mantener una distribución equilibrada del poder, el peso de las aportaciones de cada miembro se corresponde con su participación en la DAO, lo que mitiga eficazmente las posibles amenazas de actores maliciosos. En el futuro de ai16z, todos los que contribuyan a potenciar la red y a añadir valor recibirán una compensación justa.

La página oficial de ai16z también indica que invertirá en empresas de IA en fase semilla de diversos sectores, como la robótica, la automatización de la atención sanitaria, la manipulación de los consumidores, la anarquía de las criptomonedas, la disrupción de la tecnología financiera, etc. El marco técnico de Ai16z es de código abierto en GitHub.

En particular, kotopia se ha convertido en la DAO con más éxito en daos.fun, recaudando casi 4.207 SOL (valorados en 740.000 dólares) con una capitalización de mercado actual de 810.000 dólares.

Características y riesgos de daos.fun

Entonces, ¿cuáles son las características clave y los riesgos potenciales asociados con daos.fun?

Una característica significativa de daos.fun es que reduce la barrera para operar fondos meme. Si daos.fun abre más adelante el registro de creadores, teóricamente cualquiera podría lanzar una DAO o una VC meme, permitiendo potencialmente a KOLs e instituciones emitir tokens. En medio del actual revuelo en torno a los memes de IA, muchos inversores minoristas luchan por seguir el ritmo, lo que convierte a daos.fun en una vía prometedora para nuevas oportunidades.

La transparencia es otra característica clave de daos.fun. El estado de gestión de los activos de cada DAO se muestra públicamente en la plataforma daos.fun, y el mecanismo de reparto de beneficios es relativamente claro. Además, todos los creadores de DAO enlazan sus cuentas de Twitter, lo que indica un posible énfasis en la reputación. Sin embargo, la fiabilidad de esto sigue siendo incierta.

La rentabilidad de daos.fun depende principalmente del rendimiento de los tokens DAO y de las inversiones en fondos. Sin embargo, este modelo conlleva riesgos significativos, sobre todo en lo que respecta a comportamientos poco éticos como el front-running por parte de los gestores de fondos. Más importante aún, una divergencia sustancial entre la capitalización de mercado del fondo y el valor neto de los activos presenta otro riesgo significativo.

Por ejemplo, ai16z, el mayor token por capitalización bursátil en daos.fun, tiene una relación capitalización bursátil/valor liquidativo de 58. El segundo mayor token, SEQUOAI, tiene una relación de 40, mientras que el tercero, NORM, es de 29. El segundo mayor token, SEQUOAI, tiene un ratio de 40, mientras que el tercero, NORM, se sitúa en 29. Estas elevadas ratios indican un ambiente especulativo en el mercado actual, lo que refleja las expectativas de los inversores sobre el rendimiento futuro de estos fondos. Sin embargo, esto también sirve de recordatorio para permanecer alerta ante la volatilidad y los riesgos potenciales del mercado mientras se persiguen altos rendimientos.

En 2022, surgió el concepto de Ventures DAO dentro del espacio Web3, aunque vio un progreso limitado. Con el auge de la tendencia meme, queda por ver si los fondos Meme DAO y los fondos AI DAO pueden despertar un interés significativo. Foresight News continuará vigilando la evolución de este espacio.