daos.fun: O próximo buraco negro de liquidez?

No último fim de semana, juntamente com os holofotes sobre o BAN do vice-presidente da Sotheby’s, Michael Bouhanna, a plataforma ai16z atraiu uma atenção significativa, aproximando-se brevemente de uma capitalização de mercado de US$ 100 milhões antes de se estabelecer em torno de US$ 46 milhões.

Há apenas três dias, alguém gastou apenas 20 SOL (aproximadamente US$ 3.500) para adquirir 47,54 milhões de tokens ai16z, que agora estão avaliados em US$ 2,3 milhões – um retorno impressionante de 650 vezes.

Então, o que é exatamente a ai16z e como funciona sua plataforma de lançamento, a daos.fun? Quais são seus recursos e riscos?

O que é o daos.fun e como ele funciona?

daos.fun é uma plataforma criada por @baoskee e apoiada pela Alliance DAO. Sua principal função é ajudar os gerentes de fundos e criadores a levantar capital para estabelecer seus próprios DAOs e investir em memes em nome dos detentores de tokens.

Atualmente, o daos.fun funciona apenas por convite, permitindo que apenas criadores com um código de convite oficial ou @baoskee participem.

Uma vez aceitos, os criadores devem definir uma meta de arrecadação de fundos, uma data de expiração do fundo e taxas de gerenciamento. Eles têm uma semana para arrecadar a quantia necessária em SOL. Os tokens de cada DAO são emitidos de forma justa para garantir que todos possam adquirir tokens pelo mesmo preço no lançamento. Se a captação de recursos falhar, os compradores poderão resgatar seus SOL, embora o resgate antecipado incorra em uma perda de 10%.

Quando a arrecadação de fundos atinge seu limite máximo predefinido, os criadores investem o SOL coletado em seus protocolos ou memes Solana escolhidos, e os tokens são negociados publicamente por meio de um mercado virtual de AMM. Consequentemente, a capitalização de mercado e o preço dos tokens DAO flutuam com base nas atividades de negociação e no desempenho, fortemente influenciados pela atenção do mercado.

Teoricamente, o potencial de alta dos preços dos tokens DAO é ilimitado, enquanto o risco de baixa está limitado ao valor de mercado da captação de recursos. Desde que a capitalização de mercado do token exceda o valor original de captação de recursos, os detentores podem vender seus tokens DAO a qualquer momento.

Todos os DAOs têm períodos de expiração que variam de 3 meses a 1 ano. Após a expiração, a carteira da DAO é congelada e os lucros da SOL são distribuídos proporcionalmente entre criadores e investidores. Os detentores de tokens podem queimar tokens DAO para resgatar os ativos subjacentes ou vendê-los no mercado, desde que o valor de mercado exceda o valor da captação de recursos.

Ai16z: O principal DAO de IA em daos.fun

Conforme mencionado, o DAO de maior sucesso no daos.fun é, sem dúvida, o ai16z, fundado por @pmairca (Marc Andreessen). Começando com uma meta de arrecadação de fundos de 420,69 SOL, a capitalização de mercado da ai16z subiu para quase US$ 100 milhões, impulsionada por duas menções de Marc Andreessen em contas oficiais do Twitter, embora atualmente esteja estabilizada em torno de US$ 45 milhões.

Andreessen declarou: “Estamos na vanguarda de uma onda revolucionária em que a profunda integração de IA e blockchain reformulará as finanças e a inovação. Nessa transformação, a ai16z, pioneira em DAOs de IA, está liderando o processo, prevendo um futuro em que os agentes de IA servirão como os principais impulsionadores da criação de valor e do crescimento. Inicialmente, a ai16z operará de forma autônoma sob a sabedoria coletiva das partes interessadas, visando à operação completa na cadeia, com entidades de IA protegidas em um ambiente de execução confiável (TEE) para garantir transparência, segurança e integridade sem precedentes.”

A ai16z ouve ativamente as percepções da comunidade e busca aprender com elas. Os titulares de DAO podem expressar opiniões sobre decisões de investimento no Discord, e o sistema de IA monitora de perto a eficácia dessas sugestões. Os indivíduos que fornecem consistentemente insights confiáveis ganharão a confiança da IA, enquanto aqueles com contribuições menos eficazes verão sua influência diminuir. Para manter uma distribuição de poder equilibrada, o peso da contribuição de cada membro corresponde à sua participação acionária na DAO, mitigando com eficácia as possíveis ameaças de agentes mal-intencionados. No futuro previsto da ai16z, todos os que contribuírem para a capacitação da rede e a agregação de valor receberão uma compensação justa.

A página oficial da ai16z também indica que ela investirá em empresas de IA em estágio inicial em vários setores, incluindo robótica, automação da saúde, manipulação do consumidor, anarquia de criptografia, interrupção da tecnologia financeira e muito mais. A estrutura técnica da Ai16z é de código aberto no GitHub.

Notavelmente, a kotopia surgiu como a DAO mais bem-sucedida no daos.fun, levantando quase 4.207 SOL (avaliados em US$ 740.000) com uma capitalização de mercado atual de US$ 810.000.

Recursos e riscos do daos.fun

Então, quais são os principais recursos e os possíveis riscos associados ao daos.fun?

Um recurso importante do daos.fun é que ele reduz a barreira para a operação de fundos de memes. Se o daos.fun posteriormente abrir o registro de criadores, teoricamente qualquer pessoa poderia lançar um Meme DAO ou Meme VC, permitindo que KOLs e instituições emitissem tokens. Em meio ao hype atual em torno dos memes de IA, muitos investidores de varejo lutam para acompanhar o ritmo, tornando a daos.fun uma avenida promissora para novas oportunidades.

A transparência é outra característica fundamental da daos.fun. O status de gerenciamento de ativos de cada DAO é exibido publicamente na plataforma daos.fun, e o mecanismo de compartilhamento de lucros é relativamente claro. Além disso, todos os criadores de DAOs vinculam suas contas no Twitter, indicando uma possível ênfase na reputação. No entanto, a confiabilidade disso permanece incerta.

A lucratividade da daos.fun depende principalmente do desempenho dos tokens DAO e dos investimentos em fundos. No entanto, esse modelo acarreta riscos significativos, principalmente no que diz respeito a comportamentos antiéticos, como a antecipação de investimentos por parte dos administradores de fundos. De forma mais crítica, uma divergência substancial entre a capitalização de mercado do fundo e o valor do ativo líquido representa outro risco significativo.

Por exemplo, o ai16z, o maior token por capitalização de mercado no daos.fun, tem uma relação entre capitalização de mercado e valor patrimonial líquido de 58. O segundo maior token, SEQUOAI, tem um índice de 40, enquanto o terceiro maior, NORM, está em 29. Esses índices elevados indicam uma atmosfera especulativa no mercado atual, refletindo as expectativas dos investidores quanto ao desempenho futuro desses fundos. No entanto, isso também serve como um lembrete para que os investidores permaneçam atentos à volatilidade e aos riscos potenciais do mercado enquanto buscam retornos elevados.

Em 2022, o conceito de Ventures DAO surgiu no espaço da Web3, embora tenha tido um progresso limitado. Com o surgimento da tendência dos memes, resta saber se os fundos Meme DAO e os fundos AI DAO podem despertar um interesse significativo. O Foresight News continuará a monitorar os desenvolvimentos nesse espaço.