13. listopadu se Bitcoin vyšplhal na historické maximum 92 000 dolarů, čímž se celková tržní hodnota kryptoměn vyšplhala na ohromujících 3,2 bilionu dolarů. Tato historická rally byla z velké části oslavou Bitcoinu a meme tokenů, přičemž altcoiny zůstaly daleko v pozadí.
Nízkou výkonnost altcoinů lze přičíst dvěma hlavním důvodům:
- Skepse investorů vůči modelům tokenů s nízkou tržní kapitalizací (MC) a vysokým plně zředěným oceněním (FDV), kteří místo toho upřednostňují meme coiny.
- Chybějící „killer app“ v tomto cyklu, který nedokázal zažehnout širší altcoin nadšení.
Vzhledem k tomu, že dominance bitcoinu (BTC.D) stoupá na tři a půl roku staré maximum 61 %, vyvstává otázka: Bude BTC.D pokračovat ve svém vzestupném trendu, nebo jsme na pokraji altcoinového období?
Logika prudkého růstu altcoinů
Historicky se výkonnost altcoinů řídí předvídatelným tokem likvidity na finančních trzích. V prostředí snižování sazeb, jako je to, ve kterém se nacházíme, uvolňují Spojené státy na rizikové trhy více likvidity. Tato likvidita má tendenci proudit v určitém pořadí:
- Nemovitosti: První, kdo profituje z růstu hodnoty tradičních aktiv.
- Akcie: Nadměrná likvidita se pak přelévá na akciové trhy.
- Hlavní proud kryptoměn: Jakmile akcie dosáhnou významného zhodnocení, finanční prostředky proudí do kryptoaktiv s větší kapitalizací, jako jsou BTC, ETH a SOL.
- Altcoiny: Nakonec, když se hlavní kryptoměny dostatečně zhodnotí, investoři se obrátí na altcoiny s menší kapitalizací, což jejich ceny vyžene nahoru.
Tento postup připomíná kaskádu vody, která se při přelévání z velkých nádrží přelévá do menších. Pro altcoiny, aby se jim dařilo, musí se Bitcoin nejprve shromáždit a dostat na plošinu, čímž se vytvoří prostředí, ve kterém se likvidita přesune z Bitcoinu do aktiv s menší kapitalizací.
Současný tržní cyklus: Na pokraji boomu altcoinů
Celková tržní kapitalizace altcoinů s výjimkou bitcoinu a etherea (celkem 3) je klíčovým ukazatelem stavu altcoinového trhu. Tato metrika ukazuje, že altcoiny prodělaly v období od dubna do září letošního roku prudký pokles, přičemž tržní kapitalizace klesla ze 750 miliard USD na 550 miliard USD. Od září se však tržní kapitalizace altcoinů stabilizovala a vzrostla na 600-650 miliard USD, což signalizuje konec prudkého poklesu.
BTC.D mezitím dosáhl 61 %, což je jeho nejvyšší úroveň v tomto cyklu. Historické vzorce naznačují, že altcoinová období často začínají poté, co dominance Bitcoinu dosáhne vrcholu a začne klesat, obvykle klesne na rozmezí 50-55 %. Jak BTC.D klesá, do altcoinů proudí likvidita, která žene jejich ceny vzhůru.
Pokud současná celková tržní kapitalizace ve výši 3,2 bilionu dolarů zůstane stabilní a BTC.D klesne z 61 % na 50 %, mohla by se likvidita ve výši přibližně 320 miliard dolarů přesunout do altcoinů, což by vedlo k 28% nárůstu tržní kapitalizace altcoinů.
Formule:
Posun likvidity = [3,2T*(61-50 %)] / [3,2T*(1-61 %)] = 28 %.
Výhled do budoucna: Klíčové sektory, které je třeba sledovat
Zatímco údaje o tržní kapitalizaci pomáhají určit, kde se nacházíme v současném cyklu, výhled pro altcoiny lze vyčíst z nedávných trendů financování. Financování rizikovým kapitálem funguje jako předstihový ukazatel, který odráží důvěru v trh v příštích 6-12 měsících.
Za poslední tři měsíce získaly kryptografické startupy 870 milionů dolarů, přičemž většina prostředků se soustředila na infrastrukturní projekty. Je to očekávané, protože technologie blockchain je stále v rané fázi a investoři si chtějí zajistit pozice v základních odvětvích.
Vyčnívají však dvě další odvětví:
- DeFi: Tento sektor, na který připadá 430 milionů dolarů, zůstává základním kamenem kryptoekonomiky.
- Aplikace (DApps): Tato kategorie, která získala finanční prostředky ve výši 310 milionů dolarů, zahrnuje inovativní případy použití, které by mohly podpořit přijetí uživatelů.
Projekty zaměřené na DeFi i na aplikace výrazně předčily ostatní kategorie, což naznačuje, kde institucionální investoři vidí potenciál růstu.
Dlouhodobý pohled
Zatímco ceny altcoinů zůstávají utlumené, zájem institucí o projekty DeFi a aplikace v rané fázi naznačuje optimističtější dlouhodobý výhled. Tato odvětví vytvářejí základy pro další vlnu inovací, přičemž potenciální průlom se očekává do roku 2025.
V krátkodobém horizontu bude trajektorie dominance bitcoinu a celková likvidita trhu určovat, zda se objeví altcoinová sezóna. Pokud se historické vzorce udrží, můžeme být na prahu nové fáze, kdy altcoiny konečně převezmou pozornost.
-
-
-
-
-
-
-
-
