Die BTC-Rallye: Ist eine Altcoin-Saison noch möglich?

Am 13. November stieg Bitcoin auf ein Allzeithoch von 92.000 $, was die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen auf schwindelerregende 3,2 Billionen $ ansteigen ließ. Diese historische Rallye war größtenteils ein Fest für Bitcoin und Meme-Token und ließ Altcoins weit hinter sich.

Die schwache Performance der Altcoins kann auf zwei Hauptgründe zurückgeführt werden:

1. Skepsis der Anleger gegenüber Token-Modellen mit niedriger Marktkapitalisierung (MC) und hoher voll verwässerter Bewertung (FDV), die stattdessen Meme-Coins bevorzugen.
2. Das Fehlen einer „Killerapplikation“ in diesem Zyklus, die es nicht geschafft hat, eine breitere Altcoin-Begeisterung auszulösen.

Während die Bitcoin-Dominanz (BTC.D) auf ein Dreieinhalb-Jahres-Hoch von 61 % ansteigt, stellt sich die Frage: Wird BTC.D seinen Aufwärtstrend fortsetzen, oder stehen wir am Rande einer Altcoin-Saison?

Die Logik hinter Altcoin-Anstiegen

Historisch gesehen folgt die Entwicklung von Altcoins einem vorhersehbaren Liquiditätsfluss auf den Finanzmärkten. In einem zinssenkenden Umfeld, wie dem, in dem wir uns befinden, geben die USA mehr Liquidität in die Risikomärkte ab. Diese Liquidität fließt tendenziell in einer bestimmten Reihenfolge:

1. Liegenschaften: Die ersten, die von der Wertsteigerung traditioneller Vermögenswerte profitieren.
2. Aktien: Die überschüssige Liquidität schwappt dann auf die Aktienmärkte über.
3. Mainstream-Kryptowährungen: Sobald Aktien eine hohe Bewertung erreichen, fließen Gelder in Kryptowährungen mit höherer Marktkapitalisierung wie BTC, ETH und SOL.
4. Altcoins: Wenn die Mainstream-Kryptowährungen genug an Wert gewonnen haben, wenden sich die Anleger den kleineren Altcoins zu und treiben deren Preise in die Höhe.

Diese Entwicklung ähnelt einer Kaskade von Wasser, das von großen Becken in kleinere Becken überläuft, wenn diese überlaufen. Damit Altcoins gedeihen können, muss sich Bitcoin zunächst erholen und ein Plateau erreichen, wodurch ein Umfeld geschaffen wird, in dem sich die Liquidität von Bitcoin auf kleinere Vermögenswerte verlagert.

Der aktuelle Marktzyklus: Am Rande eines Altcoin-Booms

Die Gesamtmarktkapitalisierung der Altcoins ohne Bitcoin und Ethereum (Gesamt 3) ist ein wichtiger Indikator für die Gesundheit des Altcoin-Marktes. Diese Kennzahl zeigt, dass Altcoins zwischen April und September dieses Jahres einen starken Abschwung erlebten, wobei die Marktkapitalisierung von 750 Mrd. USD auf 550 Mrd. USD fiel. Seit September hat sich die Marktkapitalisierung der Altcoins jedoch stabilisiert und ist in den Bereich von 600-650 Mrd. USD gestiegen, was das Ende des steilen Rückgangs signalisiert.

Inzwischen hat BTC.D mit 61 % den höchsten Stand in diesem Zyklus erreicht. Historische Muster deuten darauf hin, dass die Saison der Altcoins häufig beginnt, nachdem die Bitcoin-Dominanz ihren Höhepunkt erreicht hat und zu sinken beginnt, typischerweise auf 50-55 %. Wenn BTC.D fällt, fließt Liquidität in die Altcoins und treibt deren Preise nach oben.

Wenn die derzeitige Gesamtmarktkapitalisierung von 3,2 Billionen US-Dollar konstant bleibt und BTC.D von 61 % auf 50 % sinkt, könnten etwa 320 Milliarden US-Dollar an Liquidität in Altcoins umgeschichtet werden, was zu einem Anstieg der Marktkapitalisierung von Altcoins um 28 % führen würde.

Formel:
Liquiditätsverschiebung = [3,2T*(61-50%)] / [3,2T*(1-61%)] = 28%

Blick in die Zukunft: Zu beobachtende Schlüsselsektoren

Während die Daten zur Marktkapitalisierung Aufschluss darüber geben, wo wir uns im aktuellen Zyklus befinden, lassen sich die Aussichten für Altcoins aus den jüngsten Finanzierungstrends ablesen. Die Risikokapitalfinanzierung ist ein Frühindikator, der das Vertrauen in den Markt für die nächsten 6-12 Monate widerspiegelt.

In den letzten drei Monaten haben Krypto-Startups 870 Millionen Dollar eingeworben, wobei sich der Großteil der Finanzierung auf Infrastrukturprojekte konzentrierte. Dies ist zu erwarten, da die Blockchain-Technologie noch in den Kinderschuhen steckt und die Investoren darauf bedacht sind, ihre Positionen in grundlegenden Sektoren zu sichern.

Zwei andere Sektoren stechen jedoch hervor:

1. DeFi: Mit einem Finanzierungsvolumen von 430 Millionen Dollar bleibt dieser Sektor ein Eckpfeiler der Kryptowirtschaft.
2. Anwendungen (DApps): Diese Kategorie, für die 310 Millionen Dollar bereitgestellt wurden, umfasst innovative Anwendungsfälle, die die Nutzerakzeptanz fördern könnten.

Sowohl DeFi als auch anwendungsorientierte Projekte übertrafen die anderen Kategorien deutlich, was zeigt, wo institutionelle Investoren Wachstumspotenzial sehen.

Langfristige Perspektive

Während die Altcoin-Preise weiterhin gedämpft sind, deutet das institutionelle Interesse an DeFi- und Anwendungsprojekten im Frühstadium auf einen optimistischeren langfristigen Ausblick hin. Diese Sektoren legen den Grundstein für die nächste Innovationswelle, wobei ein potenzieller Durchbruch bis 2025 erwartet wird.

Kurzfristig werden die Entwicklung der Bitcoin-Dominanz und die allgemeine Marktliquidität darüber entscheiden, ob es zu einer Altcoin-Saison kommt. Wenn sich die historischen Muster bestätigen, könnten wir an der Schwelle zu einer neuen Phase stehen, in der Altcoins endlich ins Rampenlicht rücken.