요즘 같은 날에는 비트코인(BTC)을 조롱하기 쉬운데, 특히 이 선구적인 암호화폐가 금과 동등한 디지털 가치 저장 수단이라는 생각은 더욱 그렇습니다.
블랙 먼데이
비트코인은 월요일 광범위한 금융 시장과 함께 하락하여 2월 이후 최저 수준인 5만 달러 아래로 잠시 떨어졌다가 어느 정도 회복했습니다. 뉴욕 시간으로 이른 오후까지 24시간 동안 9% 하락한 53,387.67달러에 거래되었습니다.
회의론자들에게 비트코인의 변동성은 빌리 크리스탈의 오래된 코미디 루틴을 떠올리게 합니다: “지금 당신의 구세주는 어디 있죠?”
그러나 이 문제를 개념적인 관점에서 고려해야 할 미묘한 측면이 있습니다.
가치 저장 자산과 안전 자산을 혼동해서는 안 되는데, 전자는 장기적인 기대 자산인 반면 후자는 유동적이고 빠른 시장 자산입니다.
‘장기적’이라는 부분이 중요합니다.
월요일과 같이 닛케이 지수가 12% 하락하여 1987년 ‘블랙 먼데이’의 기억을 떠올리게 하는 날에는 미국 국채가 “모든 사람이 찾는 안전 자산이 되는 경향이 있다”고 배어는 말합니다. 물가와 반비례하는 국채 수익률은 1월 이후 최저치를 기록했습니다.
비트코인은 분명 안전지대가 아닙니다.
“비트코인이 여전히 변동성이 큰 자산이며, 많은 경우 투기적이고, 많은 경우 레버리지로 활용되고, 많은 경우 거래된다는 것은 의심의 여지가 없습니다.”라고 배어는 말합니다. “하지만 희소성, 휴대성, 정부나 기업 정책의 영향을 받지 않는 특성으로 인해 시간이 지남에 따라 가치 저장 수단으로서 진정으로 흥미로운 자산이 될 가능성이 높습니다.”
이러한 시각을 가진 투자자들은 비트코인을 일일 시장 변동으로부터의 피난처가 아니라 달러의 지속적인 구매력 약화에 대비한 보험으로 간주합니다. 비트코인의 공급량은 예측 가능하고 2,100만 개로 제한되어 있으며 정책 입안자의 변덕에 영향을 받지 않습니다.
“비트코인을 장기 보유하는 사람들, 특히 국가 부채, 중앙은행 정책 등을 우려하는 사람들은 비트코인 가격 상승에 크게 신경 쓰지 않고 오히려 분모의 가치가 하락하는 것에 더 신경을 씁니다.”라고 배어는 말했습니다.
그는 역설적이게도 어떤 것이 위험 자산이자 동시에 가치 저장 수단이 될 수 있다고 덧붙였습니다. “비트코인을 가치 저장 수단으로 사용하는 사람들은 비트코인의 변동성을 인식하지 못합니다.”
테조스 블록체인 프로토콜의 공동 창립자이자 암호화폐 전문가인 아서 브라이트만은 비트코인의 압류에 대한 저항성이 비트코인을 다른 의미에서 ‘가치 저장소’로 만든다고 지적했습니다.
“만약… 은행 계좌가 압류된다면 비트코인은 좋은 가치 저장 수단입니다. 상황에 따라 다르죠.”라고 바이젠탈은 X에서 대답했습니다.
암호화폐 데이터 서비스 회사 메사리의 공동 창립자인 댄 맥아들(Dan McArdle)은 와이젠탈에게 보낸 또 다른 답변에서 다양한 유형의 위기에서 비트코인의 성능에 대한 기대치를 설명한 이전 게시물을 언급했습니다.
2018년 맥아들은 비트코인이 “유동성 위기에는 매도, 국채/신뢰 위기에는 상승”해야 한다고 썼습니다. 월요일은 전자의 예시였습니다.
오랜 기간 검증된 가치 저장 수단인 금 가격은 월요일 오후에 약 1% 하락했습니다.
암호화폐 투자은행 갤럭시 디지털의 전사적 연구 책임자인 알렉스 손은 금과의 비교에 대해 “비트코인이 아직 초기 단계인 상황에서 수천 년의 역사를 가진 가치 저장 수단과 비교하는 것은 공정하지 않습니다.”라고 말했습니다.
그는 비트코인을 구매하는 것은 “가치 저장 수단으로서 미래에 대한 벤처 캐피탈과 같은 베팅”이라고 말했습니다. “비트코인는 여전히 수용되고 있습니다. 그렇기 때문에 변동성이 크고 성장 잠재력이 있습니다.”
