Op dagen als deze is het makkelijk om de spot te drijven met Bitcoin (BTC), met name met het idee dat deze baanbrekende cryptocurrency een waardeopslagplaats is, een digitaal equivalent van goud.
Zwarte maandag
BTC daalde maandag samen met de bredere financiële markten en daalde kortstondig tot onder $50.000, het laagste niveau sinds februari, voordat het weer wat terrein terugwon. Aan het begin van de middag, rond New Yorkse tijd, daalde de activa met 9% over 24 uur, en handelde op $53.387,67.
Voor sceptici doet de volatiliteit van Bitcoin denken aan Billy Crystal’s oude komedieroutine: “Waar is je redder nu?”
“Het verhaal van Bitcoin als ‘waardeopslag’ wordt getest,” verklaarde Bloomberg-columnist Joe Weisenthal op X (voorheen Twitter). “Bitcoin ziet er niet uit als nieuw goud. Het ziet eruit als drie techaandelen in een regenjas.”
Maar er is een genuanceerdere kijk op deze kwestie die vanuit een conceptuele invalshoek moet worden bekeken.
We moeten waardevolle activa niet verwarren met veilige havenactiva; de eerste is een actief met langetermijnverwachtingen, terwijl de tweede een liquide en snel verhandelbaar actief is.
Het “lange termijn” gedeelte is cruciaal.
Op een dag als maandag, toen de Nikkei met 12% daalde, wat herinneringen oproept aan de “zwarte maandag” van 1987, zijn Amerikaanse Treasuries “meestal ieders toevluchtsoord als veilige haven”, aldus Baehr. De rente op schatkistpapier, die omgekeerd evenredig beweegt met de koersen, bereikte het laagste niveau sinds januari.
Bitcoin heeft duidelijk niet de status van veilige haven.
“Het lijdt geen twijfel dat Bitcoin nog steeds een volatiel goed is, dat in veel gevallen speculatief is, in veel gevallen een hefboomwerking heeft en in veel gevallen verhandeld wordt,” aldus Baehr. “Maar de kenmerken zijn veelbelovend: de schaarste, overdraagbaarheid en ongevoeligheid voor overheids- of bedrijfsbeleid maken het een echt interessante bron van waarde op de lange termijn.
Beleggers die op deze manier tegen Bitcoin aankijken, zien het niet als een toevluchtsoord voor dagelijkse marktschommelingen, maar als een verzekeringspolis tegen de voortdurende uitholling van de koopkracht van de dollar. Het aanbod van Bitcoin is voorspelbaar, gemaximeerd op 21 miljoen en immuun voor de grillen van beleidsmakers.
“Mensen die Bitcoin voor de lange termijn houden, vooral degenen die zich zorgen maken over… de staatsschuld, het beleid van de centrale banken en al deze dingen… maken zich niet zo druk over het feit dat de prijs van Bitcoin stijgt, maar eerder over het feit dat de waarde van de noemer daalt,” zei Baehr.
Hij voegde eraan toe dat, paradoxaal genoeg, iets tegelijkertijd een risico-actief en een opslagplaats van waarde kan zijn. “Mensen die Bitcoin gebruiken als een opslagplaats van waarde zijn zich niet onbewust van de volatiliteit ervan.”
Arthur Breitman, medeoprichter van het Tezos blockchainprotocol en cryptocurrency-expert, merkte op dat de weerstand van Bitcoin tegen inbeslagname het een “waardeopslagplaats” maakt in een andere betekenis.
“Als … je bankrekeningen in beslag worden genomen, is Bitcoin een goede waardeopslag. Het is situationeel,” antwoordde hij Weisenthal op X.
In een andere reactie op Weisenthal verwees Dan McArdle, medeoprichter van het cryptodatabedrijf Messari, naar een oude post waarin hij zijn verwachtingen beschreef voor de prestaties van Bitcoin in verschillende soorten crises.
In 2018 schreef McArdle dat Bitcoin zou moeten “verkopen in een liquiditeitscrisis, stijgen in een staatsschuld/fiat vertrouwenscrisis.” Maandag was een voorbeeld van het eerste.
Wat betreft meer beproefde waardeopslagplaatsen, daalden de goudprijzen maandagmiddag met ongeveer 1%.
“Bitcoin vergelijken met een waardeopslag met een geschiedenis van duizenden jaren is niet eerlijk als Bitcoin nog in de kinderschoenen staat,” zei Alex Thorn, hoofd van bedrijfsbreed onderzoek bij de crypto-investeringsbank Galaxy Digital, in een verwijzing naar vergelijkingen met goud.
Hij zei dat het kopen van Bitcoin “een durfkapitaalachtige weddenschap is op de toekomst ervan als waardeopslagplaats.” “Bitcoin wordt nog steeds geaccepteerd. Daarom is het volatiel en heeft het groeipotentieel.”
-
-
-
-
-
-
-
-
