Op 13 november steeg Bitcoin naar een recordhoogte van $92.000, waardoor de totale marktwaarde van cryptocurrency’s steeg naar maar liefst $3,2 biljoen. Deze historische rally is grotendeels een viering geweest van Bitcoin en meme tokens, waarbij altcoins ver achterbleven.
De underperformance van altcoins kan worden toegeschreven aan twee hoofdredenen:
- Beleggers zijn sceptisch over tokenmodellen met een lage market cap (MC) en een hoge fully diluted valuation (FDV) en geven de voorkeur aan mememunten.
- Het gebrek aan een “killer app” in deze cyclus, die er niet in is geslaagd om een breder altcoinenthousiasme aan te wakkeren.
Nu de Bitcoin-dominantie (BTC.D) stijgt naar een hoogtepunt van drie-en-een-half jaar van 61%, rijst de vraag: Zal BTC.D zijn opwaartse trend voortzetten of staan we aan de vooravond van een altcoin-seizoen?
De logica achter Altcoin-stijgingen
Historisch gezien volgen de prestaties van altcoins een voorspelbare liquiditeitsstroom binnen de financiële markten. In een omgeving waarin de rente wordt verlaagd, zoals nu, geeft de VS meer liquiditeit vrij in de risicomarkten. Deze liquiditeit heeft de neiging om in een specifieke volgorde te stromen:
- Onroerend goed: De eersten die profiteren als traditionele activa in waarde stijgen.
- Aandelen: Overtollige liquiditeit komt dan terecht op de aandelenmarkten.
- Gangbare cryptocurrencies: Zodra aandelen significante waarderingen bereiken, stromen fondsen naar cryptoactiva met grotere kapitalisaties zoals BTC, ETH en SOL.
- Altcoins: Tenslotte, wanneer mainstream crypto’s genoeg gewaardeerd hebben, wenden investeerders zich tot kleinere altcoins, waardoor hun prijzen stijgen.
Deze progressie lijkt op een waterval van grote bekkens naar kleinere bekkens als ze overlopen. Om altcoins om te gedijen, moet Bitcoin eerst rallyen en een plateau bereiken, waardoor er een omgeving ontstaat waarin liquiditeit zich verplaatst van Bitcoin naar activa met kleinere kapitalisaties.
De huidige marktcyclus: Op de rand van een Altcoin Boom
De totale market cap van altcoins, exclusief Bitcoin en Ethereum (Total 3), is een belangrijke indicator voor de gezondheid van de altcoinmarkt. Deze metriek laat zien dat altcoins een scherpe daling doormaakten tussen april en september van dit jaar, waarbij de market cap daalde van $750 miljard naar $550 miljard. Sinds september is de marktkapitalisatie van altcoins echter gestabiliseerd en gestegen naar $600-650 miljard, wat het einde van de scherpe daling aangeeft.
Ondertussen heeft BTC.D 61% bereikt, het hoogste niveau in deze cyclus. Historische patronen suggereren dat altcoin-seizoenen vaak beginnen nadat de Bitcoin-dominantie piekt en begint te dalen, meestal tot een bereik van 50-55%. Als BTC.D daalt, stroomt er liquiditeit naar altcoins, waardoor hun prijzen stijgen.
Als de huidige $3,2 biljoen totale market cap gelijk blijft en BTC.D daalt van 61% naar 50%, zou ongeveer $320 miljard aan liquiditeit kunnen verschuiven naar altcoins, wat leidt tot een stijging van 28% in altcoin market cap.
Formule:
Liquiditeitsverschuiving = [3,2T*(61-50%)] / [3,2T*(1-61%)] = 28%
Vooruitblik: Sectoren om in de gaten te houden
Terwijl gegevens over marktkapitalisatie helpen om te bepalen waar we ons in de huidige cyclus bevinden, kunnen de vooruitzichten voor altcoins worden afgeleid uit recente financieringstrends. Durfkapitaalfinanciering werkt als een leidende indicator en weerspiegelt het vertrouwen in de markt voor de komende 6-12 maanden.
In de afgelopen drie maanden hebben cryptostartups 870 miljoen dollar opgehaald, waarbij het grootste deel van de financiering gericht was op infrastructuurprojecten. Dit is te verwachten, omdat de blockchaintechnologie nog in de kinderschoenen staat en investeerders graag hun positie willen veiligstellen in fundamentele sectoren. Dit is te verwachten, omdat de blockchaintechnologie zich nog in de beginfase bevindt en investeerders graag hun positie willen veiligstellen in fundamentele sectoren.
Twee andere sectoren springen er echter uit:
- DeFi: Deze sector is goed voor 430 miljoen dollar aan financiering en blijft een hoeksteen van de crypto-economie.
- Toepassingen (DApps): Met 310 miljoen dollar aan financiering omvat deze categorie innovatieve gebruiksscenario’s die gebruikersadoptie kunnen stimuleren.
Zowel de hifi- als toepassingsgerichte projecten deden het beduidend beter dan andere categorieën, wat aangeeft waar institutionele beleggers groeipotentieel zien.
Een langetermijnvisie
Terwijl de altcoinprijzen laag blijven, suggereert de institutionele interesse in vroege DeFi- en applicatieprojecten een optimistischer langetermijnperspectief. Deze sectoren leggen de basis voor de volgende innovatiegolf, met een potentiële doorbraak verwacht tegen 2025.
Op de korte termijn zullen de dominantie van Bitcoin en de algehele marktliquiditeit bepalen of er een altcoin-seizoen ontstaat. Als historische patronen zich doorzetten, staan we mogelijk aan de vooravond van een nieuwe fase waarin altcoins eindelijk in de schijnwerpers staan.
-
-
-
-
-
-
-
-
