Recentemente, a modular blockchain Celestia se viu envolvida em uma crise de confiança, pois uma rodada de financiamento de US$ 100 milhões divulgada foi criticada como uma venda velada de tokens OTC, coincidindo com um grande desbloqueio de tokens. Essa sequência de eventos colocou a Celestia, uma empresa líder no espaço de blockchain modular, sob escrutínio.
Os membros da comunidade levantaram preocupações de que a Celestia possa estar conspirando com capitalistas de risco ou instituições para inflar artificialmente o preço do token antes de um grande desbloqueio. Ao enquadrar uma venda de token OTC como um novo financiamento, o projeto poderia enganar os investidores e potencialmente manipular as percepções do mercado.
Os críticos argumentam que a Fundação Celestia não forneceu a transparência necessária com relação a essa transação fora do mercado, enganando os investidores e provocando uma crise de confiança. Até o momento, a Celestia não respondeu a essas alegações.
O financiamento de US$ 100 milhões e seu cronograma
Em 24 de setembro, a Celestia anunciou que havia concluído uma rodada de financiamento de US$ 100 milhões liderada pela Bain Capital Crypto, com a participação da Syncracy Capital e outros, elevando o total de fundos arrecadados para US$ 155 milhões. Após esse anúncio, o token nativo da Celestia, TIA, subiu de US$ 5,60 para uma alta de US$ 6,90, representando um ganho de mais de 20%, antes de se estabilizar em torno de US$ 6,50.
No entanto, o investidor de criptomoedas Sisyphus afirmou nas mídias sociais que esse suposto financiamento era, na verdade, uma venda OTC realizada meses antes, com uma avaliação de US$ 3,5 bilhões. Ele sugeriu que esses tokens poderiam ser desbloqueados em outubro, lançando dúvidas sobre a integridade do anúncio do financiamento.
Sísifo observou que, se as instituições vendessem seus ativos desbloqueados a US$ 7,50, elas não teriam prejuízo. Sua identidade foi vinculada a Kevin Pawla, ex-diretor da OpenSea Ventures.
Reação negativa e preocupações da comunidade
A recepção positiva inicial do anúncio do financiamento rapidamente azedou, pois a comunidade percebeu que se tratava de um movimento estratégico para enganar os investidores. Os críticos acreditam que apresentar uma transação OTC como um novo financiamento, especialmente antes de um desbloqueio significativo, poderia inflar artificialmente o preço do token e induzir os investidores de varejo a comprar.
Dados de Token Unlock indicam que mais de 175 milhões de tokens TIA serão desbloqueados em 30 de outubro, representando 17,68% do fornecimento total, avaliado em aproximadamente US$ 1,08 bilhão. Um influxo tão substancial poderia levar a uma volatilidade de preços significativa, já que os dados históricos sugerem que os principais desbloqueios de tokens geralmente exercem pressão de baixa sobre os preços.
O momento do anúncio do financiamento – revelado apenas algumas semanas antes de um grande desbloqueio – levanta questões sobre as motivações por trás da decisão, sugerindo um possível esquema para lucrar com os preços elevados.
Avaliação da discrepância entre a avaliação e a receita da Celestia
Celestia, projetado para disponibilidade de dados, reduz significativamente os custos de dados em comparação com a rede principal da Ethereum. Apesar de um pico de preço do token superior a US$ 21 no início deste ano, a TIA sofreu uma queda substancial, caindo para cerca de US$ 3,70.
A controvérsia sobre o financiamento destacou um problema mais amplo no espaço das criptomoedas: uma desconexão entre as avaliações dos projetos e a receita real. A avaliação da Celestia é de US$ 3,5 bilhões, mas sua receita anual potencial é de pouco mais de US$ 500.000, revelando uma lacuna significativa entre a percepção do mercado e a realidade operacional.
Sísifo apontou anteriormente que uma avaliação baseada em uma receita tão limitada não é um bom investimento. A disparidade entre a elevada avaliação da Celestia e sua receita atual levou a um novo exame minucioso de como o setor de criptografia avalia o valor.
Conclusão: A necessidade de transparência e maturidade na avaliação
A situação da Celestia ressalta o apelo da comunidade de criptomoedas por transparência e responsabilidade dos projetos, especialmente com relação às fontes de financiamento. Embora as transações OTC sejam comuns, elas devem ser divulgadas claramente para evitar enganar os investidores.
A falta de uma estrutura de avaliação madura no setor de criptomoedas geralmente leva a expectativas infladas com base no potencial especulativo em vez do desempenho real. Isso destaca a necessidade de uma abordagem mais matizada para avaliar projetos, concentrando-se em métricas operacionais em vez de propaganda. Até que essas estruturas sejam estabelecidas, o potencial de deturpação e manipulação do mercado continuará sendo um problema crítico no cenário das criptomoedas.
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