13 ноября биткоин достиг исторического максимума в 92 000 долларов, в результате чего общий объем рынка криптовалют достиг ошеломляющей отметки в 3,2 триллиона долларов. Это историческое ралли стало в основном праздником биткоина и мемов, оставив альткоины далеко позади.
Низкая эффективность альткоинов объясняется двумя основными причинами:
- Инвесторы скептически относятся к моделям токенов с низкой рыночной стоимостью (MC) и высокой полностью разводненной оценкой (FDV), отдавая предпочтение монетам-мемам.
- Отсутствие «приложения-убийцы» в этом цикле, которое не смогло разжечь энтузиазм широких масс альткоинов.
В то время как доминирование биткоина (BTC.D) взлетело до максимума за три с половиной года, составив 61 %, возникает вопрос: Продолжит ли BTC.D свой восходящий тренд, или мы стоим на пороге сезона альткоинов?
Логика, стоящая за ростом курса альткоинов
Исторически сложилось так, что показатели альткоинов следуют за предсказуемым потоком ликвидности на финансовых рынках. В условиях снижения ставок, подобных той, в которой мы находимся сейчас, США выпускают больше ликвидности на рисковые рынки. Эта ликвидность, как правило, поступает в определенной последовательности:
- Недвижимость: Первые, кто выиграет, когда традиционные активы вырастут в цене.
- Акции: Избыточная ликвидность перетекает на фондовые рынки.
- Основные криптовалюты: Как только акции достигают значительной стоимости, средства перетекают в криптоактивы с большой капитализацией, такие как BTC, ETH и SOL.
- Альткоины: Наконец, когда основные криптовалюты достаточно подорожают, инвесторы обратятся к альткоинам с меньшей капитализацией, что приведет к росту их цен.
Эта прогрессия напоминает каскад воды, переливающейся из больших бассейнов в меньшие по мере их переполнения. Чтобы альткоины должны процветать, а биткоин сначала раллировать и достигать плато, создавая среду, в которой ликвидность переходит от биткоина к активам меньшей капитализации.
Текущий рыночный цикл: На пороге бума альткоинов
Общий объем рынка альткоинов, за исключением биткоина и Ethereum (Total 3), является ключевым показателем состояния рынка альткоинов. Эта метрика показывает, что в период с апреля по сентябрь этого года альткоины пережили резкий спад, и их рыночная стоимость снизилась с 750 миллиардов долларов до 550 миллиардов долларов. Однако с сентября объем рынка альткоинов стабилизировался и вырос до диапазона 600-650 миллиардов долларов, что свидетельствует об окончании резкого спада.
В то же время BTC.D достиг 61% — самого высокого уровня в этом цикле. Исторические закономерности показывают, что сезон альткоинов часто начинается после того, как доминирование биткоина достигает пика и начинает снижаться, обычно до уровня 50-55 %. Когда BTC.D падает, ликвидность перетекает в альткоины, способствуя росту их цен.
Если текущий общий объем рынка в 3,2 триллиона долларов останется неизменным, а BTC.D снизится с 61 % до 50 %, ликвидность в размере около 320 миллиардов долларов может переместиться в альткоины, что приведет к увеличению объема рынка альткоинов на 28 %.
Формула:
Сдвиг ликвидности = [3,2Т*(61-50%)] / [3,2Т*(1-61%)] = 28%
Заглядывая в будущее: Ключевые сектора, за которыми стоит следить
В то время как данные о рыночной стоимости помогают определить, где мы находимся в текущем цикле, о перспективах альткоинов можно судить по последним тенденциям финансирования. Финансирование венчурного капитала выступает в качестве опережающего индикатора, отражающего уверенность в рынке на ближайшие 6-12 месяцев.
За последние три месяца криптовалютные стартапы привлекли 870 миллионов долларов, причем большая часть финансирования пришлась на инфраструктурные проекты компаний. Это вполне ожидаемо, поскольку технология блокчейн все еще находится на ранних стадиях развития, и инвесторы стремятся закрепить свои позиции в основополагающих секторах.
Однако выделяются еще два сектора:
- DeFi: На этот сектор приходится 430 миллионов долларов финансирования, и он остается краеугольным камнем криптоэкономики.
- Приложения (DApps): Эта категория, получившая финансирование в размере 310 миллионов долларов, включает в себя инновационные варианты использования, которые могут способствовать принятию пользователями.
Проекты, ориентированные на DeFi и приложения, значительно опережают другие категории, указывая на то, где институциональные инвесторы видят потенциал для роста.
Долгосрочный взгляд
В то время как цены на альткоины остаются низкими, интерес институтов к проектам DeFi и приложениям на ранних стадиях свидетельствует о более оптимистичном долгосрочном прогнозе. В этих секторах закладывается основа для следующей волны инноваций, потенциальный прорыв которой ожидается к 2025 году.
В краткосрочной перспективе траектория доминирования биткоина и общая ликвидность рынка определят, наступит ли сезон альткоинов. Если исторические закономерности сохранятся, то, возможно, мы стоим на пороге нового этапа, когда альткоины окончательно займут центральное место.
-
-
-
-
-
-
-
-
