Uniswap Labs vastaa SEC:n Wells-ilmoitukseen

Huhtikuun 2024 Wells-ilmoitus ja vastaus

Huhtikuussa 2024 Yhdysvaltain arvopaperikomissio (SEC) antoi Uniswap Labsille Wells Notice -ilmoituksen. Uniswap Labs vastasi 22. toukokuuta 2024 yksityiskohtaisella 43-sivuisella asiakirjalla.

Uniswap Labs väittää, että SEC:n olisi otettava käyttöön avoimen lähdekoodin teknologiaa vanhentuneiden kaupallisten ja rahoitusjärjestelmien parantamiseksi sen sijaan, että se yrittäisi poistaa ne oikeudenkäynneillä. Uniswap-protokollaa kuvataan turvalliseksi, edulliseksi ja läpinäkyväksi infrastruktuuriksi, joka ”suojaa sijoittajia ja ylläpitää oikeudenmukaisia, asianmukaisia ja tehokkaita markkinoita”, mikä vastaa SEC:n tehtävää.

SEC:n laajeneva toimivalta

Uniswap Labs väittää, että SEC pyrkii laajentamaan toimivaltaansa pörsseistä viestintäteknologiaan ja arvopapereista kaikkiin markkinoihin. Heidän mielestään SEC:n oikeudelliset perustelut ovat heikkoja, ja tuomioistuimet ovat hylänneet ne. Huomenna edustajainhuoneen odotetaan hyväksyvän lakiehdotuksen, jolla Commodity Futures Trading Commissionille (CFTC) annetaan vahvat valtuudet kattaa digitaalisten hyödykkeiden kaupankäynti.

Merkittävä innovaatio markkinoilla

Uniswap Protocol on itsenäinen ohjelmisto, jonka avulla käyttäjät voivat käydä kauppaa suoraan toistensa kanssa maksamatta maksuja keskitetyille välittäjille tai turvautumatta keskitettyihin välittäjiin omaisuuserien turvaamiseksi. Kuka tahansa, jolla on internet-yhteys, voi integroida protokollan, jonka ylläpito ei ole riippuvainen mistään tiimistä tai Uniswap Labsista. Se on tukenut 2 biljoonan dollarin kaupankäyntivolyymia ilman hakkerointia, ja eri tiimit ovat integroineet ja monistaneet sen tuhansia kertoja.

Perinteiset markkinat kärsivät usein tehottomuudesta, läpinäkyvyyden puutteesta, rajoitetuista toiminta-ajoista ja viiveistä, jotka edellyttävät useita välittäjiä, mikä lisää kaikkien osallistujien kustannuksia. Sitä vastoin Uniswap Protocol -käyttäjät pääsevät suoraan markkinoille ja voivat hallinnoida varojaan. Transaktiot ovat läpinäkyviä ja kenen tahansa todennettavissa, ja selvitykset tapahtuvat välittömästi, eivätkä kestä kahta päivää. Palvelu on käytettävissä ympäri vuorokauden ympäri maailmaa, ei vain työpäivinä kello 9-17.

Nämä ominaisuudet tarjoavat käyttäjille ennennäkemättömän toimijuuden, jonka avulla he voivat hallita omaisuuttaan ja luoda arvoa uusilla tavoilla verkossa.

SEC:n heikot ja virheelliset oikeudelliset teoriat

SEC väittää, että Uniswap Protocol on rekisteröimätön arvopaperipörssi, jota Uniswap Labs valvoo, että Uniswap-rajapinta on rekisteröimätön arvopaperivälittäjä ja että UNI-token on sijoitussopimus.

Näissä väitteissä oletetaan, että tietyssä digitaalisessa tiedostomuodossa esitetty arvo on arvopaperi ja että SEC voi yksipuolisesti laajentaa pörssien, välittäjien ja sopimusten määritelmiä merkityksettömiin mittoihin. Tokenit ovat vain tiedostomuotoja, kuten PDF-tiedostot.

Protokolla on yleiskäyttöinen tietokoneohjelma, jota kuka tahansa voi käyttää ja integroida, kuten TCP/IP. Sadattuhannet käyttäjät, jotka saivat UNI-tokeneita osallistumisestaan protokollaan jo varhaisessa vaiheessa, saivat ne ilmaiseksi, ilman sopimusta tai voitto-odotusta pelkästään Uniswap Labsin ponnisteluista.

Yleiskatsaus Uniswap Labsin vastaukseen Wellsin ilmoitukseen

Asiakirjassa pyritään kumoamaan SEC:n väitteet siitä, että Uniswap Labs olisi saattanut rikkoa arvopaperilakeja, ja perustellaan, miksi Uniswap Labsia vastaan ei pitäisi ryhtyä täytäntöönpanotoimiin.

Luku 1: Johdanto

Tässä luvussa esitellään Uniswap-protokollaa innovatiivisena teknologiana, joka mahdollistaa tehokkaan, turvallisen ja välittäjävapaan digitaalisten omaisuuserien kaupankäynnin, josta käyttäjät hyötyvät suuresti.

Asiakirjassa väitetään, että Uniswap Labs ei ylläpidä pörssiä, välittäjää tai selvitysyhteisöä ja että protokollaan ei sovelleta arvopaperilakeja. Siinä korostetaan protokollan riippumattomuutta, avoimen lähdekoodin luonnetta ja sen innovaatiota perinteisten markkinavälittäjien poistamisessa.

2 luku: Tosiasiallinen tausta

Tässä luvussa annetaan yksityiskohtaista taustatietoa Uniswap Labsista ja sen kehittämästä protokollasta. Uniswap Labs on Hayden Adamsin perustama New Yorkissa sijaitseva innovatiivinen ohjelmistoyritys, joka keskittyy käyttäjäkokemusta parantavien ohjelmistojen kehittämiseen, mukaan lukien web-käyttöliittymä ja mobiililompakko protokollan käyttöä varten.

Protokolla on hajautettu automatisoitu markkinatakaaja (AMM), jota tukevat likviditeetin tarjoajat (LP), ja se toimii itsenäisesti ilman yksityishenkilöiden tai yhteisöjen valvontaa. Asiakirjassa käsitellään myös UNI-tokenia, joka on hallintotokenia, jonka haltijat voivat hallita protokollan rajoitetusti muokattavia osia.

Luku 3: Labs ei ylläpidä pörssiä pörssilain yleisen kielenkäytön mukaisesti.

Tässä luvussa väitetään, että Uniswap Labs ei toimi pörssilain selkokielen mukaan pörssinä. Asiakirjassa selitetään, miksi protokollan välityksellä tapahtuvat jälkimarkkinatransaktiot eivät ole sijoitussopimuksia ja miksi protokolla itsessään ei täytä pörssin lakisääteistä määritelmää.

Luku 4: Tuore oikeuskäytäntö osoittaa, että Labs ei ole pörssilain mukainen välittäjä.

Tässä luvussa todetaan, että viimeaikaisen oikeuskäytännön mukaan Uniswap Labs ei ole pörssilain mukainen välittäjä. Asiakirjassa väitetään, että Uniswap Labs ei pyydä käyttäjiä käymään kauppaa protokollalla, arvioimaan sijoitusten arvoa tai antamaan sijoitusneuvontaa ja että käyttöliittymästä perittävät maksut eivät riitä tukemaan välittäjävaatimusta.

Luku 5: Labs ei harjoita selvitystoimintaa, koska se ei säilytä tai koske käyttäjien tokeneita.

Tässä luvussa väitetään, että Uniswap Labs ei harjoita selvitystoimintaa, koska se ei säilytä eikä koske käyttäjien rahakkeisiin. Asiakirjassa väitetään, että Uniswap Labs ei toimi säilytysyhteisönä, koska se ei pidä hallussaan käyttäjien tokeneja, eikä toimi välittäjänä varojen ”siirtämisessä”, koska se ei koske käyttäjien tokeneihin.

Luku 6: Labs ei osallistu rekisteröimättömien arvopapereiden tarjoamiseen tai myyntiin.

Tässä luvussa selitetään, että Uniswap Labsin UNI-tokenien jakeluun ei joko liittynyt rahan tai omaisuuden sijoittamista tai se on vapautettu rekisteröintivaatimuksista. Asiakirjassa käsitellään neljää erilaista UNI-tokenien jakelutapaa ja väitetään, että nämä jakelut eivät täytä Howey-testin jäljellä olevia osia ja että LP-tokenit eivät ole arvopapereita.

Luku 7: Täytäntöönpanotoimet rikkoisivat suurten kysymysten doktriinia ja loukkaisivat Labs-laboratorioiden oikeusturvaoikeuksia.

Tässä luvussa väitetään, että SEC:n täytäntöönpanotoimet rikkoisivat suurten kysymysten doktriinia ja Uniswap Labsin prosessuaalisia oikeuksia. Asiakirjassa väitetään, että SEC:ltä puuttuu kongressin valtuutus säännellä protokollaa pörssinä ja että SEC ei ole antanut riittävää oikeudenmukaista ilmoitusta siitä, että se pitää Uniswap Labsin toimintaa laittomana.

Luku 8: Johtopäätös

Viimeisessä luvussa esitetään yhteenveto siitä, miksi SEC:n ei pitäisi ryhtyä täytäntöönpanotoimiin Uniswap Labsia vastaan. Siinä väitetään, että tällaiset toimet vahingoittaisivat yleistä etua ja SEC:n tavoitteita ja tukahduttaisivat innovaatiot rahoitus- ja kaupallisilla markkinoilla. Asiakirjassa kehotetaan SEC:tä luopumaan tapauksen käsittelystä ja kehittämään sen sijaan vastuullinen poliittinen kehys, joka edistää Uniswap Labsin kaltaisia innovaatioita ja kannustaa niiden käyttöönottoa SEC:n sääntelemillä markkinoilla.