¿Por qué los argentinos adoptan las criptomonedas?

Inflación persistente

En los últimos años, Argentina se ha visto marcada por la inflación, al igual que su famosa carne asada. En los últimos 12 meses, la tasa de inflación acumulada del país ha alcanzado el 276%. El cambio en los hábitos alimentarios de los argentinos es un claro ejemplo de la creciente inflación: están abandonando la carne de vacuno en favor de proteínas más asequibles, como el cerdo y el pollo. Algunos observadores predicen que los precios de la carne de vacuno aumentarán un 600% este año, con lo que el bistec dejará de ser un alimento básico para los argentinos.

Aunque los argentinos empiezan ahora a buscar alternativas a la carne de vacuno, llevan décadas intentando escapar de la devaluación del peso. Desde hace 50 años, los argentinos compran dólares a través de agencias del mercado negro. Los operadores más famosos del mercado negro aparecen incluso en la avenida Florida, una de las principales calles de la capital, Buenos Aires.

La mejor manera de conseguir dólares

El mercado negro es una opción desesperada para los argentinos, que se arriesgan a ser estafados. En estos cambios de divisas no autorizados e inseguros, los argentinos cambian a veces pesos por dólares al doble del tipo publicado por el gobierno. La cotización actual es un 41% superior a la oficial, 954 pesos por dólar. No es el único riesgo. Según el diario local La Nación, otros riesgos importantes son que los clientes sean robados por sus interlocutores comerciales o que reciban dinero falso.

Ahora ha surgido una nueva forma de obtener dólares: las criptomonedas. La tasa de adopción de criptodivisas en Argentina (la proporción de usuarios de criptodivisas con respecto a la población total) es superior a la de cualquier otro país del hemisferio occidental. Un estudio realizado por Forbes en colaboración con SimilarWeb reveló que, entre los 130 millones de visitantes de las 55 bolsas más grandes del mundo, 2,5 millones eran argentinos.

Los argentinos no hacen sus pinitos con memecoins ni intentan hacerse ricos de la noche a la mañana con el próximo token de moda. En su lugar, suelen comprar y mantener Tether (USDT), un dólar sintético con una capitalización de mercado de 112.000 millones de dólares. Maximiliano Hinz, director para América Latina de la bolsa de criptomonedas Bitget, dice: «Argentina es un mercado atípico; mucha gente sólo compra USDT. No vemos que esto suceda en otros lugares. Los argentinos compran USDT al contado y no hacen nada con ellos».

A pesar del atractivo de stablecoins como USDT como salida a la inflación, también conllevan riesgos. El país aún no ha establecido regulaciones para supervisar esta industria frenética, y los exchanges y mercados más confiables del mundo (según Forbes) no son los más utilizados por los argentinos.

El proceso de dolarización

El nuevo presidente libertario de Argentina, Javier Milei, ha expresado su voluntad de dolarizar Argentina. El 17 de mayo declaró en una conferencia empresarial que el país avanza hacia un «sistema monetario competitivo» en el que cada cual puede elegir qué moneda utilizar para sus pagos y transacciones.

Espera que esto lleve a Argentina a «utilizar cada vez menos el peso. Cuando casi dejemos de usar el peso, avanzaremos hacia la dolarización y eliminaremos el banco central para que los políticos corruptos no puedan robar riqueza imprimiendo dinero.»

Dolarización stablecoins se alinean con la idea de la dolarización, pero los compradores deben encontrar una forma segura de comprarlas, mantenerlas y usarlas. Argentina no ofrece salvaguardas confiables para los usuarios de criptodivisas.

La tasa de adopción de criptomonedas en Argentina es superior a la de cualquier otro país del hemisferio occidental. Según un estudio de Forbes sobre datos de Similarweb, 2,5 millones de los 130 millones de visitantes de las 55 bolsas más grandes del mundo procedían de Argentina. Además, un informe de la empresa de análisis de criptodatos Chainalysis a finales del año pasado señaló que en julio de 2023, Argentina «lideraba América Latina en términos de volumen de transacciones en bruto, con un valor de transacción estimado de 85.400 millones de dólares.»

Sin embargo, la stablecoin USDT elegida por los argentinos tiene una historia compleja. Tether, con sede en las Islas Vírgenes Británicas, mantiene la cautela sobre sus operaciones internas, nunca se ha sometido a una auditoría y no revela qué bancos utiliza. En 2021, la CFTC y el fiscal general de Nueva York, respectivamente, obligaron a Tether a pagar multas de 41 y 18,5 millones de dólares por afirmar falsamente que USDT estaba vinculado uno a uno con el dólar. En un país todavía plagado de una inflación de tres dígitos, estas señales de alarma parecen pasar desapercibidas para los usuarios.

Los riesgos se extienden a las bolsas y mercados que prestan servicio a Argentina. En mayo, Forbes seleccionó las 20 bolsas de criptomonedas más fiables del mundo. Ninguno de los cinco principales proveedores de criptomonedas de Argentina -Binance, eToro, BingX, HTX y Bitget- figuraba en la lista, debido a la falta de supervisión regulatoria nacional.

Binance es la web de intercambio más visitada, con un tráfico desde Argentina que supera al de cualquier otro país. Sin embargo, Binance no tiene un solo organismo regulador nacional que la supervise, y mucho menos uno local.

¿Hasta qué punto es arriesgado hacer negocios con Binance? Sabemos que Binance ha admitido anteriormente haber infringido la normativa estadounidense contra el blanqueo de capitales, lo que le ha supuesto una multa de 4.300 millones de dólares y una supervisión a largo plazo por parte de los reguladores estadounidenses para evitar que se repita.

Pero eso no es todo. Una investigación previa de Forbes sobre Binance reveló que los saldos de las cuentas online de los clientes no son fiables, ya que la última palabra sobre sus tokens la tiene el libro mayor interno de la empresa, que no es público. La empresa ha transferido fondos fuera de la bolsa como garantía para la emisión de stablecoins. Sin embargo, Binance no ha quebrado, en general puede gestionar las retiradas de fondos de los clientes y sigue funcionando con normalidad.

Es difícil para los argentinos de a pie u otros inversores novatos comprender y reconocer estos riesgos. Fernando Apud, un ingeniero de software que vive en la provincia norteña de Tucumán, evaluó recientemente la empresa local Cocos Capital y sitios más grandes y complejos como Binance.

Aunque estos sitios afirman que la seguridad y la comodidad son sus principales argumentos de venta, descubrió que incluso grandes sitios como Binance son reacios a revelar información básica, como si están registrados para operar en Argentina y quién es realmente el propietario de la empresa.

Cuando Forbes preguntó a Rose Zimler, miembro del equipo de comunicación de Binance en español, sobre la situación de Binance en Argentina, dijo que la empresa «mantiene un estrecho contacto con las autoridades», pero que aún no está registrada en Argentina. No explicó por qué no estaba registrada ni si tenía intención de hacerlo. Afirmó que Binance tiene 18 licencias en todo el mundo.

Binance no es una excepción. Las otras principales bolsas de criptomonedas de Argentina no están registradas en la Comisión Nacional de Valores (CNV). Suelen decir a Forbes que son confiables por su buen historial operativo. El embajador de la marca BingX, Pablo Monti, en representación del equipo de comunicaciones del exchange, se negó a revelar la naturaleza de cumplimiento regulatorio de la plataforma en América Latina.

Sin embargo, el 20 de mayo declaró a Forbes: «Mientras celebramos nuestro sexto aniversario, BingX sigue expandiéndose a Argentina y a otros países como Turquía y Vietnam.» Un portavoz de eToro no se refirió a la falta de registro, pero declaró: «Como empresa regulada por las autoridades financieras en múltiples jurisdicciones a nivel mundial, eToro se compromete a cumplir con las normas y reglamentos aplicables en las jurisdicciones en las que opera.»

Bitget es una bolsa de criptomonedas que tiene al astro argentino del fútbol Lionel Messi como embajador de marca. Maximiliano Hinz, de Bitget, dijo: «Por lo que sé, Bitget opera en países latinoamericanos sin ningún requisito de licencia». Por último, el exchange HTX, asociado con Justin Sun, no respondió a los correos electrónicos sobre su negocio en Argentina.

Además de los intercambios de criptodivisas, los argentinos también pueden recurrir a empresas nacionales para utilizar criptodivisas. Estas empresas permiten a los usuarios comprar y gastar criptodivisas con tarjetas de prepago, como Lemon y Buenbit. Sin embargo, estas empresas también tienen lagunas regulatorias. En el último informe de Chainalysis Latin America, el oficial de cumplimiento de Lemon Cash, Alfonso Martel Seward, declaró que su empresa tiene alrededor de 2 millones de usuarios argentinos, mientras que el número total de usuarios de criptomonedas en el país es de alrededor de 5 millones.

Los argentinos están hartos del peso. Desde que el país puso fin a la vinculación uno a uno del peso al dólar en enero de 2002, la devaluación del peso ha causado importantes problemas. A lo largo de los años, el gasto excesivo y los impagos de la deuda han plagado el peso. Una década después de la ruptura del vínculo, el peso había caído a unos 4 pesos por dólar, y a principios de 2020, en medio de la pandemia del COVID-19, el tipo de cambio cayó a 64 pesos por dólar.

Según Bloomberg, aunque la devaluación del peso impulsó inicialmente el comercio exterior del país a principios de siglo, este beneficio se desvaneció después de 2009. En los últimos 10 años, el PIB ajustado a la inflación ha disminuido una media del 0,1% anual, con sólo cuatro años de crecimiento.

Problemas para Argentina

¿Por qué tiene problemas Argentina? Además de un sector público hinchado con 3,5 millones de empleados y la falta de compromiso con la austeridad fiscal, factores externos como los patrones climáticos (La Niña) han afectado significativamente a las exportaciones de grano del año pasado y de este año, la principal fuente de divisas del país. Argentina ha sufrido la peor sequía de los últimos 60 años.

«Es inaudito que las tres cosechas -soja, maíz y trigo- hayan fracasado», dijo Julio Calzada, jefe de investigación económica de la principal bolsa agropecuaria del país. «Todos estamos esperando que llueva». Un menor rendimiento de las cosechas significa menos ingresos en dólares, lo que eleva los precios de los alimentos, aumenta el riesgo de impago y eleva los tipos de interés.

En su discurso de investidura el 10 de diciembre de 2023, Milei dejó claro que planea acabar con las prácticas del pasado. «Hoy enterramos décadas de fracasos y luchas sin sentido», dijo. «No hay vuelta atrás». En ese momento, la tasa de inflación anualizada de Argentina era del 143%, el déficit comercial era de 43.000 millones de dólares y el déficit fiscal equivalía al 3,5% del PIB del país. A los seis meses de mandato de Milei, la inflación seguía siendo alta, pero el país logró un superávit comercial durante seis meses consecutivos, con un superávit fiscal equivalente al 1,1% del PIB.

Milei está trabajando para invertir el declive económico de Argentina. Sus medidas incluyen el despido de decenas de miles de empleados del sector público, la suspensión de obras públicas, la eliminación de subvenciones energéticas, la subida de impuestos y la reducción del reparto de ingresos entre el gobierno federal y las provincias.

Estas medidas se enfrentaron a una amplia oposición, desatando protestas callejeras, y las medidas de austeridad de Milei se redujeron significativamente, con un apoyo limitado en el Congreso. En junio, el Senado aprobó por escaso margen un paquete fiscal reducido, que ahora se dirige a la Cámara de Representantes.

La estrategia conservadora de Milei puede ser la dura medicina que el país necesita para avanzar, pero sin una cucharada de azúcar que la haga más fácil de tragar.

Aunque la suerte de Argentina mejore, décadas de mala gestión económica significan que la gente seguirá acudiendo en masa a los dólares, ya sea en papel o en forma digital. Pero el gobierno ha hecho poco para proteger a sus ciudadanos.

Normativa argentina sobre criptomonedas

¿Cuál es la normativa argentina sobre criptomonedas? Hace tres meses, la CNV anunció un requisito de registro: «Quien envíe publicidad a personas físicas residentes en Argentina a través de páginas web, redes sociales u otros medios» y «reciba fondos de usuarios a través de cualquier tecnología» deberá registrarse. No hay plazo de inscripción. El presidente de la CNV, Robert E. Silva, declaró: «Las entidades no registradas no podrán realizar negocios en el país».

Este requisito no es complejo ni engorroso para los solicitantes de registro. Sin embargo, muchas de las 55 empresas de criptomoneda incluidas en la investigación de Forbes operan en Argentina, pero ninguna se registró en los tres meses siguientes a la entrada en vigor de la norma, el 25 de marzo. Hasta el 20 de junio, el registro público incluía 48 empresas, la mayoría de las cuales son operaciones locales relativamente pequeñas. Las autoridades argentinas no respondieron a las múltiples solicitudes de comentarios sobre el asunto.

El registro es sólo un pequeño paso, y claramente no es suficiente para la 22ª economía del mundo, con un PIB de 633.000 millones de dólares. Bitcoin y las divisas digitales nacieron a raíz de la Gran Recesión estadounidense de 2008. Pero si Bitcoin hubiera empezado en este país andino de larga inflación y turbulencia política, sería igualmente adecuado.