Perché gli argentini stanno abbracciando le criptovalute?

Inflazione persistente

Negli ultimi anni l’Argentina è stata segnata dall’inflazione, proprio come la sua rinomata carne alla griglia. Negli ultimi 12 mesi, il tasso di inflazione cumulativo del Paese ha raggiunto il 276%. Un esempio lampante dell’impennata dell’inflazione argentina è il cambiamento delle abitudini alimentari dei residenti, che stanno passando dalla carne di manzo a proteine più accessibili come il maiale e il pollo. Alcuni osservatori prevedono che i prezzi della carne bovina aumenteranno del 600% quest’anno, rendendo la bistecca non più un alimento base per gli argentini.

Sebbene gli argentini stiano iniziando solo ora a cercare alternative alla carne bovina, da decenni cercano di sfuggire alla svalutazione del peso. Per 50 anni, gli argentini hanno acquistato dollari attraverso le agenzie del mercato nero. I più famosi operatori del mercato nero compaiono persino in Avenida Florida, una delle strade principali della capitale, Buenos Aires.

Il modo migliore per ottenere dollari

Il mercato nero è una scelta disperata per gli argentini, che rischiano di essere truffati. In questi scambi di valuta non autorizzati e non sicuri, gli argentini a volte scambiano pesos per dollari al doppio del tasso pubblicato dal governo. Il tasso attuale è del 41% superiore a quello ufficiale di 954 pesos per 1 dollaro. Questo non è l’unico rischio. Secondo il quotidiano locale La Nación, tra gli altri rischi principali vi è quello che i clienti vengano derubati dalle loro controparti commerciali o che ricevano denaro contraffatto.

Ora è emerso un nuovo modo di ottenere dollari: le criptovalute. Il tasso di adozione delle criptovalute in Argentina (la proporzione di utenti di criptovalute rispetto alla popolazione totale) è più alto di qualsiasi altro Paese dell’emisfero occidentale. Uno studio condotto da Forbes in collaborazione con SimilarWeb ha rilevato che tra i 130 milioni di visitatori dei 55 maggiori exchange a livello globale, 2,5 milioni provenivano dall’Argentina.

Gli argentini non si dilettano con i memecoin o cercano di arricchirsi in una notte con il prossimo token di tendenza. Invece, di solito comprano e detengono Tether (USDT), un dollaro sintetico con una capitalizzazione di mercato di 112 miliardi di dollari. Maximiliano Hinz, responsabile per l’America Latina dello scambio di criptovalute Bitget, afferma: “L’Argentina è un mercato anomalo; molte persone comprano solo USDT. Non ci risulta che questo accada altrove. Gli argentini comprano USDT a pronti e non ne fanno nulla”.

Nonostante il fascino delle le monete stabili come USDT come via d’uscita dall’inflazione, comportano anche dei rischi. Il Paese non ha ancora stabilito una regolamentazione per sorvegliare questo settore frenetico, e le borse e i mercati più affidabili al mondo (secondo Forbes) non sono i più utilizzati dagli argentini.

Il processo di dollarizzazione

Il nuovo presidente libertario dell’Argentina, Javier Milei, ha espresso la volontà di dollarizzare l’Argentina. Il 17 maggio, in occasione di una conferenza economica, ha dichiarato che il Paese si sta muovendo verso un “sistema valutario competitivo” in cui ognuno può scegliere quale valuta utilizzare per i pagamenti e le transazioni.

Prevede che questo porterà l’Argentina a “usare il peso sempre meno. Quando avremo quasi smesso di usare il peso, ci muoveremo verso la dollarizzazione ed elimineremo la banca centrale, in modo che i politici corrotti non possano rubare ricchezza stampando denaro”.

Dollaro le monete stabili sono in linea con l’idea di dollarizzazione, ma gli acquirenti devono trovare un modo sicuro per acquistarle, detenerle e utilizzarle. L’Argentina non offre garanzie affidabili agli utenti di criptovalute.

Il tasso di adozione delle criptovalute in Argentina è superiore a quello di qualsiasi altro Paese dell’emisfero occidentale. Secondo uno studio di Forbes sui dati di Similarweb, 2,5 milioni dei 130 milioni di visitatori dei 55 maggiori exchange a livello globale provenivano dall’Argentina. Inoltre, alla fine dello scorso anno, un rapporto della società di analisi dei dati sulle criptovalute Chainalysis ha rilevato che a luglio 2023 l’Argentina “sarà in testa all’America Latina in termini di volume di transazioni grezze, con un valore stimato di 85,4 miliardi di dollari”.

Tuttavia, la stablecoin USDT scelta dagli argentini ha una storia complessa. Tether, con sede nelle Isole Vergini Britanniche, rimane cauta sulle sue operazioni interne, non è mai stata sottoposta a un audit e non rivela quali banche utilizza. Nel 2021, la CFTC e il procuratore generale di New York hanno imposto a Tether il pagamento di multe per 41 milioni di dollari e 18,5 milioni di dollari per aver falsamente affermato che l’USDT era ancorato al dollaro. In un Paese ancora afflitto da un’inflazione a tre cifre, questi segnali di allarme sembrano passare inosservati agli utenti.

I rischi si estendono agli exchange e ai mercati che servono l’Argentina. A maggio, Forbes ha selezionato i 20 exchange di criptovalute più affidabili al mondo. Nessuno dei cinque principali fornitori di criptovalute argentini – Binance, eToro, BingX, HTX e Bitget – è entrato nella lista, a causa della mancanza di una supervisione normativa nazionale.

Binance è il sito di exchange più visitato, con un traffico dall’Argentina superiore a quello di qualsiasi altro Paese. Tuttavia, Binance non ha un solo organismo di regolamentazione nazionale che la sorvegli, tanto meno uno locale.

Quanto è rischioso fare affari con Binance? Sappiamo che Binance ha già ammesso di aver violato le norme statunitensi contro il riciclaggio di denaro, con una conseguente multa di 4,3 miliardi di dollari e un monitoraggio a lungo termine da parte delle autorità di regolamentazione statunitensi per evitare che si ripeta.

Ma non è tutto. Una precedente indagine di Forbes su Binance ha rivelato che i saldi dei conti online dei clienti non sono affidabili, poiché l’ultima parola sui loro token spetta al libro mastro interno della società, che non è pubblico. La società ha trasferito i fondi fuori dalla borsa come garanzia per l’emissione di stablecoin. Tuttavia, per merito di Binance, la società non è fallita, è in grado di gestire i prelievi dei clienti e continua a operare normalmente.

Per i comuni cittadini argentini o per altri investitori alle prime armi è difficile comprendere e riconoscere questi rischi. Fernando Apud, un ingegnere informatico che vive nella provincia settentrionale di Tucumán, ha recentemente valutato la società locale Cocos Capital e siti più grandi e complessi come Binance.

Sebbene questi siti rivendichino la sicurezza e la convenienza come i loro principali punti di forza, ha scoperto che anche i grandi siti come Binance sono riluttanti a rivelare informazioni di base, come ad esempio se sono registrati per operare in Argentina e chi possiede effettivamente la società.

Quando Forbes ha chiesto a Rose Zimler, membro del team di comunicazione di Binance in lingua spagnola, lo stato di Binance in Argentina, ha risposto che la società “si tiene in stretto contatto con le autorità” ma non è ancora registrata in Argentina. Non ha spiegato perché non è stata registrata o se intende registrarsi. Ha dichiarato che Binance ha 18 licenze a livello globale.

Binance non fa eccezione. Gli altri principali exchange di criptovalute argentini non sono registrati presso la Commissione nazionale per i valori mobiliari (CNV). In genere dicono a Forbes di essere affidabili grazie alla loro buona storia operativa. L’ambasciatore del marchio BingX Pablo Monti, che rappresenta il team di comunicazione della borsa, ha rifiutato di rivelare la natura di conformità normativa della piattaforma in America Latina.

Tuttavia, il 20 maggio ha dichiarato a Forbes: “Mentre celebriamo il nostro sesto anniversario, BingX si sta espandendo ulteriormente in Argentina e in altri Paesi come Turchia e Vietnam”. Un portavoce di eToro non ha affrontato la questione della mancata registrazione, ma ha dichiarato: “In quanto società regolamentata dalle autorità finanziarie in più giurisdizioni a livello globale, eToro si impegna a rispettare le norme e i regolamenti applicabili nelle giurisdizioni in cui opera”.

Bitget è uno scambio di criptovalute che ha come ambasciatore la stella del calcio argentino Lionel Messi. Maximiliano Hinz di Bitget ha dichiarato: “Per quanto ne so, Bitget opera nei Paesi dell’America Latina senza alcun requisito di licenza”. Infine, l’exchange HTX, associato a Justin Sun, non ha risposto alle e-mail riguardanti la sua attività in Argentina.

Oltre agli scambi di criptovalute, gli argentini possono utilizzare le società nazionali per l’utilizzo delle criptovalute. Queste società consentono agli utenti di acquistare e spendere criptovalute con carte prepagate, come Lemon e Buenbit. Tuttavia, anche queste società presentano lacune normative. Nell’ultimo rapporto Chainalysis Latin America, il responsabile della conformità di Lemon Cash, Alfonso Martel Seward, ha dichiarato che la sua società ha circa 2 milioni di utenti argentini, mentre il numero totale di utenti di criptovalute nel Paese è di circa 5 milioni.

Gli argentini ne hanno abbastanza del peso. Da quando il Paese ha posto fine all’ancoraggio uno a uno del peso al dollaro nel gennaio 2002, la svalutazione del peso ha causato notevoli problemi. Nel corso degli anni, l’eccesso di spesa e le insolvenze del debito hanno afflitto il peso. Un decennio dopo la rottura dell’ancoraggio, il peso era sceso a circa 4 pesos per il dollaro e all’inizio del 2020, nel corso della pandemia COVID-19, il tasso di cambio era sceso a 64 pesos per il dollaro.

Secondo Bloomberg, sebbene la svalutazione del peso abbia inizialmente favorito il commercio estero del Paese all’inizio del secolo, questo beneficio è svanito dopo il 2009. Negli ultimi 10 anni, il PIL corretto per l’inflazione è diminuito in media dello 0,1% all’anno, con solo quattro anni di crescita.

Problemi per l’Argentina

Perché l’Argentina è in difficoltà? Oltre a un settore pubblico gonfio, con 3,5 milioni di dipendenti, e alla mancanza di impegno nell’austerità fiscale, fattori esterni come i modelli meteorologici (La Niña) hanno avuto un impatto significativo sulle esportazioni di cereali dell’anno scorso e di quest’anno, la principale fonte di valuta forte del Paese. L’Argentina ha vissuto la peggiore siccità degli ultimi 60 anni.

“È senza precedenti che tutti e tre i raccolti – soia, mais e grano – siano falliti”, ha dichiarato Julio Calzada, responsabile della ricerca economica presso la principale borsa agricola del Paese. “Stiamo tutti aspettando la pioggia”. La riduzione dei raccolti si traduce in minori entrate in dollari, facendo salire i prezzi dei prodotti alimentari, aumentando il rischio di insolvenza e facendo salire i tassi di interesse.

Nel suo discorso di insediamento del 10 dicembre 2023, Milei ha chiarito che intende porre fine alle pratiche del passato. “Oggi seppelliamo decenni di fallimenti e di lotte senza senso”, ha detto. “Non si può tornare indietro”. All’epoca, il tasso di inflazione annualizzato dell’Argentina era del 143%, il deficit commerciale era di 43 miliardi di dollari e il deficit fiscale equivaleva al 3,5% del PIL del Paese. A sei mesi dall’inizio del mandato di Milei, l’inflazione è rimasta alta, ma il Paese ha raggiunto un avanzo commerciale per sei mesi consecutivi, con un avanzo fiscale pari all’1,1% del PIL.

Milei sta lavorando per invertire il declino economico dell’Argentina. Le sue misure includono il licenziamento di decine di migliaia di dipendenti del settore pubblico, la sospensione dei lavori pubblici, l’eliminazione dei sussidi per l’energia, l’aumento delle tasse e la riduzione della condivisione delle entrate tra il governo federale e le province.

Queste misure hanno incontrato un’ampia opposizione, scatenando proteste di piazza, e le misure di austerità di Milei sono state notevolmente ridimensionate, con un sostegno limitato al Congresso. A giugno, un pacchetto fiscale ridimensionato è passato per poco al Senato ed è ora diretto alla Camera dei Rappresentanti.

La strategia conservatrice di Milei potrebbe essere la medicina dura di cui il Paese ha bisogno per andare avanti, ma senza un cucchiaio di zucchero che la renda più facile da ingoiare.

Anche se le sorti dell’Argentina dovessero migliorare, decenni di cattiva gestione economica fanno sì che la gente continui ad affollarsi di dollari, sia in forma cartacea che digitale. Ma il governo ha fatto poco per proteggere i suoi cittadini.

La normativa argentina sulle criptovalute

Quali sono le norme argentine sulle criptovalute? Tre mesi fa, la CNV ha annunciato l’obbligo di registrazione: “Chiunque invii pubblicità a persone residenti in Argentina utilizzando pagine web, social network o altri mezzi” e “riceva fondi dagli utenti attraverso qualsiasi tecnologia” deve registrarsi. Non è prevista una scadenza per la registrazione. Il presidente della CNV Robert E. Silva ha dichiarato: “Le entità non registrate non potranno svolgere attività commerciali nel Paese”.

Questo requisito non è né complesso né oneroso per i dichiaranti. Tuttavia, molte delle 55 società di criptovalute oggetto della ricerca di Forbes operano in Argentina, ma nessuna si è registrata entro tre mesi dall’entrata in vigore della norma, il 25 marzo. Al 20 giugno, il registro pubblico elencava 48 società, la maggior parte delle quali sono operazioni locali relativamente piccole. I funzionari argentini non hanno risposto alle numerose richieste di commento sulla questione.

La registrazione è solo un piccolo passo e chiaramente non è sufficiente per la 22esima economia del mondo, con un PIL di 633 miliardi di dollari. Il Bitcoin e le valute digitali sono nati dalla Grande Recessione negli Stati Uniti nel 2008. Ma se il Bitcoin fosse nato in questo Paese andino a lungo inflazionato e politicamente turbolento, sarebbe stato altrettanto appropriato.