Por que os argentinos estão adotando a criptomoeda?

Inflação persistente

Nos últimos anos, a Argentina tem sido marcada pela inflação, assim como sua famosa carne grelhada. Nos últimos 12 meses, a taxa de inflação acumulada do país chegou a 276%. Uma ilustração clara da inflação crescente da Argentina é a mudança nos hábitos alimentares dos residentes – eles estão trocando a carne bovina por proteínas mais acessíveis, como carne de porco e frango. Alguns observadores preveem que os preços da carne bovina aumentarão 600% este ano, fazendo com que o bife deixe de ser um alimento básico para os argentinos.

Embora os argentinos só agora estejam começando a buscar alternativas à carne bovina, eles vêm tentando escapar da desvalorização do peso há décadas. Há 50 anos, os argentinos vêm comprando dólares por meio de agências do mercado negro. Os mais famosos operadores do mercado negro aparecem até mesmo na Avenida Florida, uma das principais ruas da capital, Buenos Aires.

A melhor maneira de obter dólares

O mercado negro é uma opção desesperada para os argentinos, que correm o risco de serem enganados. Nessas casas de câmbio não autorizadas e inseguras, os argentinos às vezes trocam pesos por dólares pelo dobro da taxa publicada pelo governo. A taxa atual é 41% mais alta do que a taxa oficial de 954 pesos para 1 dólar. Esse não é o único risco. De acordo com o jornal local La Nación, outros riscos importantes incluem clientes que são roubados por suas contrapartes ou que recebem dinheiro falso.

Agora, surgiu uma nova maneira de obter dólares: a criptomoeda. A taxa de adoção de criptomoedas da Argentina (a proporção de usuários de criptomoedas em relação à população total) é maior do que a de qualquer outro país do Hemisfério Ocidental. Um estudo da Forbes em colaboração com a SimilarWeb descobriu que, entre os 130 milhões de visitantes das 55 maiores bolsas de valores do mundo, 2,5 milhões eram da Argentina.

Os argentinos não estão se interessando por memecoins ou tentando ficar ricos da noite para o dia com o próximo token da moda. Em vez disso, eles geralmente compram e mantêm o Tether (USDT), um dólar sintético com uma capitalização de mercado de US$ 112 bilhões. Maximiliano Hinz, diretor latino-americano da bolsa de criptomoedas Bitget, diz: “A Argentina é um mercado atípico; muitas pessoas simplesmente compram USDT. Não vemos isso acontecer em outros lugares. Os argentinos compram USDT à vista e não fazem nada com ele”.

Apesar do apelo das stablecoins como o USDT como uma forma de escapar da inflação, elas também apresentam riscos. O país ainda não estabeleceu regulamentações para supervisionar esse setor frenético, e as bolsas e os mercados mais confiáveis do mundo (de acordo com a Forbes) não são os mais usados pelos argentinos.

O processo de dolarização

O novo presidente libertário da Argentina, Javier Milei, expressou sua disposição de dolarizar a Argentina. Em 17 de maio, ele declarou em uma conferência de negócios que o país está caminhando para um “sistema monetário competitivo” em que todos podem escolher qual moeda usar para pagamentos e transações.

Ele espera que isso leve a Argentina a “usar cada vez menos o peso. Quando quase pararmos de usar o peso, passaremos para a dolarização e eliminaremos o banco central para que os políticos corruptos não possam roubar a riqueza imprimindo dinheiro”.

Dólar stablecoins se alinham com a ideia de dolarização, mas os compradores precisam encontrar uma maneira segura de comprá-los, mantê-los e usá-los. A Argentina não oferece proteções confiáveis para os usuários de criptomoedas.

A taxa de adoção de criptomoedas da Argentina é maior do que a de qualquer outro país do Hemisfério Ocidental. De acordo com um estudo da Forbes sobre os dados da Similarweb, 2,5 milhões dos 130 milhões de visitantes das 55 maiores bolsas do mundo vieram da Argentina. Além disso, um relatório da empresa de análise de dados de criptografia Chainalysis no final do ano passado observou que, em julho de 2023, a Argentina “liderou a América Latina em termos de volume bruto de transações, com um valor de transação estimado em US$ 85,4 bilhões”.

No entanto, a stablecoin USDT escolhida pelos argentinos tem um histórico complexo. A Tether, com sede nas Ilhas Virgens Britânicas, permanece cautelosa sobre suas operações internas, nunca passou por uma auditoria e não divulga quais bancos utiliza. Em 2021, a CFTC e o procurador-geral de Nova York, respectivamente, forçaram a Tether a pagar multas de US$ 41 milhões e US$ 18,5 milhões por alegar falsamente que o USDT estava atrelado a um dólar. Em um país ainda assolado por uma inflação de três dígitos, esses sinais de alerta parecem passar despercebidos pelos usuários.

Os riscos se estendem às bolsas e aos mercados que atendem à Argentina. Em maio, a Forbes selecionou as 20 bolsas de criptomoedas mais confiáveis do mundo. Nenhum dos cinco principais provedores de criptomoedas da Argentina – Binance, eToro, BingX, HTX e Bitget – entrou na lista, devido à falta de supervisão regulatória nacional.

Binance é o site de câmbio mais visitado, com o tráfego da Argentina excedendo o de qualquer outro país. Entretanto, a Binance não tem um único órgão regulador nacional que a supervisione, muito menos um órgão local.

Qual é o risco de fazer negócios com a Binance? Sabemos que a Binance admitiu anteriormente ter violado as regulamentações norte-americanas contra lavagem de dinheiro, o que resultou em uma multa de US$ 4,3 bilhões e em um monitoramento de longo prazo por parte dos órgãos reguladores dos EUA para evitar que isso ocorra novamente.

Mas isso não é tudo. Uma investigação anterior da Forbes sobre a Binance revelou que os saldos das contas on-line dos clientes não são confiáveis, já que a palavra final sobre seus tokens está no livro-razão interno da empresa, que não é público. A empresa transferiu fundos da bolsa como garantia para a emissão de stablecoins. No entanto, para crédito da Binance, ela não foi à falência, pode geralmente lidar com retiradas de clientes e continua a operar normalmente.

É difícil para os argentinos comuns ou outros investidores iniciantes entenderem e reconhecerem esses riscos. Fernando Apud, um engenheiro de software que mora na província de Tucumán, no norte do país, avaliou recentemente a empresa local Cocos Capital e sites maiores e mais complexos como o Binance.

Embora esses sites afirmem que a segurança e a conveniência são seus principais argumentos de venda, ele descobriu que até mesmo sites grandes, como o Binance, relutam em divulgar informações básicas, como se estão registrados para operar na Argentina e quem realmente é o proprietário da empresa.

Quando a Forbes perguntou a Rose Zimler, membro da equipe de comunicação em espanhol da Binance, sobre a situação da Binance na Argentina, ela disse que a empresa “mantém contato próximo com as autoridades”, mas ainda não está registrada na Argentina. Ela não explicou por que não estava registrada ou se pretendia se registrar. Ela afirmou que a Binance tem 18 licenças em todo o mundo.

A Binance não é uma exceção. As outras principais bolsas de criptomoedas da Argentina não estão registradas na Comissão Nacional de Valores Mobiliários (CNV). Elas normalmente dizem à Forbes que são confiáveis por causa de seu bom histórico operacional. O embaixador da marca BingX, Pablo Monti, representando a equipe de comunicações da bolsa, recusou-se a divulgar a natureza da conformidade regulatória da plataforma na América Latina.

No entanto, ele disse à Forbes em 20 de maio: “Ao comemorarmos nosso sexto aniversário, o BingX está se expandindo ainda mais para a Argentina e outros países, como Turquia e Vietnã”. Um porta-voz da eToro não abordou a falta de registro, mas declarou: “Como uma empresa regulamentada por autoridades financeiras em várias jurisdições em todo o mundo, a eToro está comprometida em cumprir as regras e regulamentos aplicáveis nas jurisdições onde opera”.

A Bitget é uma bolsa de criptomoedas que tem como embaixador de sua marca o astro do futebol argentino Lionel Messi. Maximiliano Hinz, da Bitget, disse: “Até onde eu sei, a Bitget opera em países da América Latina sem nenhuma exigência de licença”. Por fim, a bolsa HTX, associada a Justin Sun, não respondeu a e-mails sobre seus negócios na Argentina.

Além das bolsas de criptomoedas, os argentinos também podem usar empresas nacionais para usar criptomoedas. Essas empresas permitem que os usuários comprem e gastem criptomoedas com cartões pré-pagos, como Lemon e Buenbit. No entanto, essas empresas também têm lacunas regulatórias. No último relatório da Chainalysis Latin America, o diretor de conformidade da Lemon Cash, Alfonso Martel Seward, declarou que sua empresa tem cerca de 2 milhões de usuários argentinos, enquanto o número total de usuários de criptomoedas no país é de cerca de 5 milhões.

Os argentinos estão fartos do peso. Desde que o país encerrou a atrelagem de um para um do peso ao dólar em janeiro de 2002, a desvalorização do peso tem causado problemas significativos. Ao longo dos anos, os gastos excessivos e a inadimplência da dívida têm atormentado o peso. Uma década após a quebra da paridade, o peso havia caído para cerca de 4 pesos por dólar e, no início de 2020, em meio à pandemia da COVID-19, a taxa de câmbio caiu para 64 pesos por dólar.

De acordo com a Bloomberg, embora a desvalorização do peso tenha inicialmente impulsionado o comércio exterior do país no início do século, esse benefício desapareceu após 2009. Nos últimos 10 anos, o PIB ajustado pela inflação diminuiu em uma média de 0,1% ao ano, com apenas quatro anos de crescimento.

Problemas para a Argentina

Por que a Argentina está com problemas? Além de um setor público inchado, com 3,5 milhões de funcionários, e da falta de compromisso com a austeridade fiscal, fatores externos, como os padrões climáticos (La Niña), afetaram significativamente as exportações de grãos do ano passado e deste ano, a principal fonte de moeda forte do país. A Argentina passou pela pior seca dos últimos 60 anos.

“É inédito que todas as três safras – soja, milho e trigo – tenham fracassado”, disse Julio Calzada, chefe de pesquisa econômica da principal bolsa agrícola do país. “Estamos todos esperando pela chuva.” A redução da produção agrícola significa menos receitas em dólares, elevando os preços dos alimentos, aumentando o risco de inadimplência e elevando as taxas de juros.

Em seu discurso de posse em 10 de dezembro de 2023, Milei deixou claro que planeja acabar com as práticas do passado. “Hoje, enterramos décadas de fracasso e luta sem sentido”, disse ele. “Não há como voltar atrás.” Naquela época, a taxa de inflação anualizada da Argentina era de 143%, o déficit comercial era de US$ 43 bilhões e o déficit fiscal era equivalente a 3,5% do PIB do país. Seis meses após o início do mandato de Milei, a inflação continuava alta, mas o país obteve um superávit comercial por seis meses consecutivos, com um superávit fiscal equivalente a 1,1% do PIB.

Milei está trabalhando para reverter o declínio econômico da Argentina. Suas medidas incluem a demissão de dezenas de milhares de funcionários do setor público, a suspensão de obras públicas, a eliminação de subsídios à energia, o aumento de impostos e a redução do compartilhamento de receitas entre o governo federal e as províncias.

Essas medidas enfrentaram ampla oposição, provocando protestos nas ruas, e as medidas de austeridade de Milei foram significativamente reduzidas, com apoio limitado no Congresso. Em junho, um pacote fiscal reduzido foi aprovado por pouco no Senado e agora está sendo encaminhado para a Câmara dos Deputados.

A estratégia conservadora de Milei pode ser o remédio duro que o país precisa para avançar, mas sem uma colher de açúcar para facilitar a ingestão.

Mesmo que a sorte da Argentina melhore, décadas de má administração econômica significam que as pessoas continuarão a migrar para o dólar, seja em papel ou em formato digital. Mas o governo tem feito pouco para proteger seus cidadãos.

Regulamentos de criptomoeda da Argentina

Quais são as regulamentações de criptomoedas da Argentina? Há três meses, a CNV anunciou uma exigência de registro: “Qualquer pessoa que envie anúncios para indivíduos residentes na Argentina usando páginas da Web, redes sociais ou outros meios” e “receba fundos de usuários por meio de qualquer tecnologia” deve se registrar. Não há prazo para o registro. O presidente da CNV, Robert E. Silva, declarou: “Entidades não registradas não poderão realizar negócios no país”.

Essa exigência não é complexa nem complicada para os registrantes. No entanto, muitas das 55 empresas de criptomoeda na pesquisa da Forbes operam na Argentina, mas nenhuma se registrou dentro de três meses após a entrada em vigor da regra em 25 de março. Em 20 de junho, o registro público listava 48 empresas, a maioria das quais são operações locais relativamente pequenas. As autoridades argentinas não responderam aos vários pedidos de comentários sobre o assunto.

O registro é apenas um pequeno passo, e claramente não é suficiente para a 22ª maior economia do mundo, com um PIB de US$ 633 bilhões. O Bitcoin e as moedas digitais nasceram da Grande Recessão nos EUA em 2008. Mas se o Bitcoin tivesse começado nesse país andino com inflação prolongada e politicamente turbulento, seria igualmente adequado.